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沪深交易所接连出手平抑区块链概念炒作 龙头股再次被停牌冷却

近期火热的“区块链”概念炒作,引起了沪深交易所的重点监管。该板块龙头易见股份16日复牌继续涨停后,今日再度被停牌冷却,一同被停牌的还有16日涨停的恒银金融和游久游戏。 1月16日晚间,上交所发布公告称,高度重视“区块链”概念炒作,并第一时间组织分析研判,认为“区块链”技术仍处于开发阶段,尚难以形成稳定业务,概念炒作迹象比较明显。近期,相关公司股价出现连续上涨,涉及沪市易见股份等10家公司,个别股票已经出现炒作风险。对此,上交所对相关概念股采取停牌问询、停牌冷却、澄清说明等分类监管措施。 当日晚间,深交所亦发布公告称,将密切关注涉及区块链概念的上市公司信息披露和二级市场交易情况,对于利用区块链概念进行炒作和误导投资者的违规行为,将及时采取纪律处分措施。公告显示,近期一些上市公司通过公告和互动易发布了涉及区块链概念的信息,部分公司股票价格涨幅较大。深交所对此高度关注,及时对17家公司采取了问询、关注和要求停牌核查等监管措施,要求相关公司就涉及区块链的投入、业务和盈利模式、具体进展情况、实现收入及其对公司业绩的影响等进行核实澄清并充分提示风险。 上交所表示,此次“区块链”概念炒作主要涉及以下四类情况,该所针对不同情况采取了不同处理方式。 第一类,公司前期已披露开展区块链业务,近几日股价出现连续上涨,成为龙头概念。典型如易见股份,股价连续4天涨停,累计涨幅达46%。针对该情况,上交所对公司股票实施停牌冷却处理,并要求公司详细披露公司区块链业务开展情况,并充分提示风险。 第二类,涉嫌主动“贴热点”,自行发布公司业务范围涉及区块链,典型为游久游戏、商赢环球。对此,上交所在监测到公司相关言论后,对公司股票采取晨间紧急停牌,并向公司发出问询函,要求公司详细说明是否迎合市场热点、相关行为是否违规,并充分提示风险。同时,核查内幕交易。两公司回复并复牌后,股价一家跌停,另一家接近跌停。据悉,上交所后续还将对公司涉嫌违规行为采取纪律处分措施。 第三类,因业务与区块链有某种联系,被市场归为区块链概念股,近期也有一定涨幅。包括金证股份、信雅达、恒银金融等。对此,上交所已要求公司统一发布澄清公告,重点是澄清公司业务与区块链技术并无直接关联,公司也尚未开展区块链业务。1月12日开始,此类公司股价已出现不同程度回落。1月15日,跌幅均超过4%。 第四类,属于“区块链”边缘概念股,不涉及区块链业务,但因主营业务涉及互联网、软件等,股价也出现一定涨幅,但已趋于平稳。包括浙大网新、用友网络、恒生电子。对此类公司,上交所表示,保持密切关注,并将结合股价后续走势,视情况要求公司澄清。总体上,这些公司在本次“区块链”概念炒作中,涨幅未超过10%。从1月12日开始,也出现小幅下跌。 上交所表示,后续将继续密切关注股价走势,做好持续监管工作。 深交所表示,将继续密切关注相关公司的信息披露和二级市场交易情况,对于利用区块链概念进行炒作和误导投资者的违规行为,将及时采取纪律处分措施,涉嫌违反法律的,报中国证监会查处。深交所将持续贯彻依法全面从严监管的理念,全力维护市场正常秩序,有效防范市场炒作风险,切实保护投资者合法权益。 区块链概念遭热炒 泡沫背后有何期待 A股区块链板块昨日再度火爆。业内人士看来,区块链技术就是一个类似TCP/IP的协议集合(网络底层架构技术),在传统行业中的应用才是该项技术最核心的价值,这也是大多数公司可以参与的领域。但是正如多家上市公司风险提示所言,区块链应用尚不成熟,对业绩暂无贡献。 热炒与监管齐飞 16日,A股区块链板块再现小高潮,易见股份、恒银金融、游久游戏、中南建设、北大荒、省广股份、优博讯等7只个股再度涨停。 易见股份在16日的核查及复牌公告中表示,使用区块链技术对未来业务规模和业绩的影响尚需验证,当前及未来一段时间公司并未有将研究开发区块链技术产品作为主营业务的规划。 新年伊始,A股区块链概念板块被引爆,1月10日竟然有10只概念股涨停。此后,沪深交易所迅速介入,多家概念股公司收到问询函,被要求说明是否是主动迎合市场热点、炒作股价。 游久游戏在16日晚间再度提示,公司目前主营为网络游戏的发行与研发及游戏媒体资讯平台游久网的运营,与区块链业务无关。宣亚国际16日晚间对“有专人进行区块链技术研究”表述为:公司全资子公司品推宝持股10%的参股公司“秒啊公司”在相关业务上涉及区块链技术。商赢环球16日公告,公司团队中有5人(4人本科、1人专科)具备开发区块链技术的知识和能力,商赢乐点目前已有初步的商业计划。连续5个涨停板的科蓝软件16日在互动易披露,公司在区块链上研发投入占比极低,只有4至5名研发人员,尚未产生任何业务收入。公司强调全球区块链技术还有很长的路要走。 尽管监管层频频降温,但由于市场太火,仍有部分公司主动或者被动蹭区块链概念。比如,16日上午10:44,金溢科技在互动易披露,公司目前已开展智能交通领域的区块链理论与应用研究,股价闻声大涨,下午封于涨停。16日下午14:01,优博讯在互动易表示,公司所涉及的领域是区块链技术应用的重点领域,公司已经在尝试使用该技术。消息出来后,公司的股价迅速被拉起,10分钟后涨停。省广股份也于16日在互动易表示,公司积极关注区块链技术的应用与发展,根据行业领域特点围绕自身业务进行相关的拓展和研究,公司股价瞬间涨停。 针对市场如此热炒,沪深交易所16日晚间一起出手平抑板块炒作,不仅对龙头概念股停牌冷却,而且表示后续将继续密切关注股价走势,做好持续监管工作。 从泡沫遥想未来 不仅A股热炒,在境外市场,区块链概念也备受追捧,卖茶叶的坪山茶叶改名区块链集团,公司股价也应声大涨。 区块链是否代表了未来的技术方向?从脸书(Facebook)创始人扎克伯格的新年愿望或可窥一斑。继2017年表示要学习人工智能(AI)后,扎克伯格在“2018年挑战”中表示,将深入研究加密技术和加密货币,以及如何将其运用到Facebook服务中。国内的百度、腾讯、网易、360、迅雷等互联网巨头也早已涌入区块链大军中。 区块链技术确实正加速落地。对此,教育部中国精算研究院大数据/金融科技中心主任张宁接受上证报采访时表示,区块链的“记录”功能可以在教育、医学、金融等很多行业得到应用,取代现有的记录方式或模式。但更核心的应用价值是基于这种记录上的应用层设计,包括搭建平台和智能合约应用。比如,在金融领域,现有很多金融衍生产品、相应的追溯机制等都可以在智能合约的框架下实现,这是最有应用广度、但又限制最多、未来最有可能取得突破的领域。 面对股市中概念炒作的高潮迭起,前搜狐高级副总裁方刚撰文说,这有点像当年互联网泡沫。互联网很伟大,但当时股市连个像样的标的都没有,听说yahoo不但有概念还真的在干,那就买yahoo吧。 在方刚看来,区块链技术无疑是重大的,可能是互联网最重要的一次底层迭代。但这就是一个类似TCP/IP的协议集合,连区块链OS(操作系统)都还没有。回顾历史,正是windows和安卓等OS的出现,才成就了互联网和移动互联网的应用大发展,而应用才是大多数公司有机会参与的领域。 张宁强调,这种应用层的突破还需要很多立法层面和规则层面的改变。比如,在金融领域,未来可能将由政府掌控一条公有链,相应行业、公司在此基础上建立自己的私有链,这跟现有金融体系类似,但在应用端将赋予企业更多自由发展的机会。张宁认为在知识产权保护方面,区块链的应用也有可能率先取得突破。 只是,现在的区块链应用犹如带泡沫的啤酒,不尝泡泡喝不上啤酒,但你要尝试,泡泡占了百分之九十,啤酒则少之又少。 对于现在的区块链概念股,方刚说“区块链泡沫时代,想要做事,需要早点进、慢慢来。” 吁请对区块链技术及搭载品实行分类监管 区块链概念是当下股市最热门的板块。从美股传导到A股、港股,区块链技术火遍全球,从专业投资人到大妈,区块链成为资本加持乃至街谈巷议的“网红”。在资本狂潮助推下,尚处于早期阶段的区块链技术被各种力量过度神化。 作为互联网之后的另一场新技术革命,区块链技术确实具有颠覆性的创新意义,但将一项尚未成熟的技术过度神化,将早期阶段的新技术过分资本化、泡沫化,并不利于新技术的应用和进步。更值得警惕的是,一些专家面对区块链热潮发出的那些声音:新事物价值将在泡沫中实现、应让其野蛮生长后再监管。笔者认为,区块链技术需要的是在金融、版权、娱乐游戏等实际应用场景的产业化,当下应对区块链技术及其搭载品、衍生品实行分类监管。就目前来看,大致有这么四类。 第一层分类,是区分区块链技术和搭载在区块链技术上的比特币等数字货币。在初始阶段,区块链技术与数字货币很难区分。2008年,中本聪挖出了比特币的第一个区块,这是比特币的开端也是区块链的创世区块。此后,区块链技术应用开始多元化,一部分继续在数字货币领域拓展,出现了各种名目的数字货币,目前知悉的已达650多种。比特币、以太币等就是凭借着区块链这个底层技术的基础架构支持。我国对虚拟货币的监管态度已明确。2017年9月,中国互联网金融协会发布《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》,监管部门开始清退各个比特币交易所。 数字币仅是区块链技术众多应用之一,区块链技术此后开始与各类真实行业应用场景有效融合。在金融、法务存证、物流、资产证券化、版权等领域,区块链技术都有广阔的应用前景。正是在这个意义上,国内天使投资人判断,这是“对传统的颠覆,将比互联网、移动互联网来得更加迅猛、彻底”。 第二层分类,是将区块链技术与ICO、IMO区分开来。前一阶段,国内ICO项目火热,创业者以各种名义建网站,发项目白皮书,营造一个与区块链相关的概念,就能发起ICO众筹了。去年7月底,面向国内提供ICO服务的相关平台有43家,在平台上线并完成ICO的项目65个。到了8月,ICO因涉嫌非法集资、非法发行证券以及非法发售代币票券等,被监管层叫停。但一些互联网公司继续以硬件为名从事ICO的变种IMO。 中国互联网金融协会上周五晚上发布《关于防范变相ICO活动的风险提示》,点名迅雷发布的原名为玩客币的数字货币“链克”,称其“代替了对参与者所贡献服务的法币付款义务,本质上是一种融资行为,是变相ICO”。 第三层分类,是将区块链技术与风靡一时的比特币挖矿区别开来。目前,全球70%的比特币矿池集中在我国,我国生产了全球70%至80%的矿机,主要分布在新疆、内蒙古、四川、贵州和云南。以目前的比特币价格计,挖矿利润率在40%至66%之间。挖矿最受诟病之处在于耗电量太高,比特币和其他加密货币矿商2018年可能需要高达140太瓦的电力,约占全球总量的0.6%。就国内比特币矿场的现状而言,耗电量过大,挤压实体经济,同时大多存在偷漏税、偷漏电,消耗大量的社会财富来让少数投机者暴富。 第四层分类,是将区块链的资本推动与资金乱炒区分开来,严格监管蹭热点、无实质技术的上市公司炒作。过去短短一周,A股区块链指数飙涨了20%。眼下两市区块链概念股已达36只,相关个股沾边即火,持续涨停。已有港股上市公司直接更名为“区块链”,A股不少上市公司也纷纷公告涉足区块链技术。从游戏到版权交易,不少上市公司都试图与这个火爆的概念沾上关系,有的甚至已打出“人工智能+区块链”的概念。目前,沪深证券交易所的事中监管已强化,在交易所的询问下,不少此前公告的上市公司被“打脸”。不过这种方式能否使火爆的区块链概念降温仍需观察。 区块链无疑具有广阔的应用前景,但区块链技术需要的是资本推动而不是资金乱炒,需要的是区块链技术本体的进步而不是附属品的全面泡沫化。

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德法宣布将人民币纳入外汇储备 人民币国际化长期利好可期

  德国和法国15日宣布已经将人民币纳入外汇储备,欧元区两大经济体对人民币投下信任票,显示人民币在国际舞台上结算、储备地位进一步上升。   德法将人民币纳入外储   德国联邦银行(央行)董事会成员安德烈亚斯·东布雷15日在香港表示,继欧洲央行去年6月宣布增加等值5亿欧元的人民币外汇储备后,德国央行也已在去年决定将人民币资产纳入外汇储备。   东布雷表示,人民币被用作央行外汇储备的情况越来越多,不仅是欧洲央行,还包括欧洲一些国家的央行。不过,他未透露德国央行计划增持人民币储备的具体数额。   德国央行一位发言人当天在法兰克福表示,在完成相关组织和技术准备后,德国央行将开始投资人民币资产。   德国央行另一位董事会成员约阿希姆·维尔梅林表示,将人民币资产纳入外汇储备是德国央行长期多元化战略的一部分,也反映了人民币在全球金融体系中日益重要的地位。目前德国央行的外汇储备包括美元、日元和澳元等资产。   同日,法国央行也公开表示,已经持有一些人民币外汇储备。   “外汇储备中绝大部分仍投资在美元,同时也在投向人民币等为数有限的国际货币”,法国央行在一份声明中表示。 法国央行表示,不会披露储备货币的分配细节。   尽管德法两国未透露持有人民币数额,但该消息发布令市场对人民币信心继续增强。16日,人民币对美元中间价上调202个基点,报6.4372,创逾25个月新高。   此前,国际货币基金组织(IMF)宣布人民币成为特别提款权篮子货币,欧洲央行也已经宣布将人民币纳入其外汇储备,工银国际首席经济学家程实在接受《经济参考报》记者采访时表示,法、德等国央行采取类似行动,进一步证明了人民币汇改已经取得阶段性成功,人民币储备货币地位的上升已成为大势所趋。   中国民生银行首席研究员温彬在接受《经济参考报》记者采访时表示,此次法国和德国释放出了积极的信号。“货币的国际化进程是一个不断发展演进的过程,从寻求在跨境贸易中使用,再到寻求在跨境投资中使用,最终到成为别国的储备货币。能够成为别国的储备货币也是人民币国际化的终极目标。”   人民币国际化成果斐然   人民币近年来虽然币值有所波动、国际结算比例有所反复,但国际化务实成效不断,全球结算和人民币金融产品日益增多。今年年初,巴基斯坦国家银行(央行)批准了贸易商在与中国的双边贸易中使用人民币作为结算货币。   巴基斯坦央行此举为人民币进入巴基斯坦市场亮了绿灯。分析人士指出,巴中双边贸易使用人民币结算不仅可以帮助巴方缓解美元储备持续走低的外汇储备压力,同时也可以让巴基斯坦成为人民币国际化的一块“试验田”。   2017年11月,人民币在经由环球银行金融电信协会(SWIFT)完成的国际交易使用最多的国际货币当中排第6位,份额约为1.8%。而两年之前,人民币排在第5位,份额为2.3%。   不过业内人士表示,人民币国际化进程自2009年启动以来,总体进程还是较快的。从人民币跨境支付和结算数据来看,五年前国际支付占比只有0.25%。   根据国际货币基金组织公布的国际官方外汇储备币种构成调查,截至去年9月末,人民币占全球外汇储备的比例约为1.12%,有60多个国家和地区的中央银行或货币当局把人民币纳入他们的外汇储备篮子中,而在五年前这个数字几乎为零。   另外,人民币离岸市场稳步发展,程实指出,近年来,主要人民币离岸市场的业务种类不断丰富。“同时,人民币业务清算行进一步覆盖了纽约、莫斯科和迪拜,加快了离岸人民币市场在全球范围的成长。”   温彬表示,去年以来,中国经济的平稳增长以及人民币对美元汇率的升值,也都对人民币国际化进程产生了积极的推进作用。另外,中国金融市场对外开放进程的提速以及中国“一带一路”倡议的提出也进一步促进了人民币国际化。   “去年,人民币债券市场进一步对外开放,在这一背景下,外国投资机构持有的人民币现金可以更为便利地转化为人民币资产,这也增加了外国央行将人民币纳入储备货币的信心。”他说,在“一带一路”倡议下,在“一带一路”沿线地区,人民币无论在贸易活动中还是在直接投资中,也必将有更大的发展空间。   人民币国际化利好全球经济   对于人民币国际化的前景,业内人士表示发展空间仍然可观,将长期为全球发展带来利好。   中国人民银行副行长殷勇在中国金融四十人论坛主办的第二届金家岭财富管理论坛上表示,人民币国际化有很大发展空间。第一,当前人民币国际地位远低于中国经济在全球经济当中所占的体量比重。第二,市场存在着扩大人民币国际使用的巨大需求。第三,从全球投资组合、优化全球投资配置角度看,市场对人民币资产也有巨大需求。   殷勇强调,人民币国际化实际上是一个长期战略。人民币国际化会经历很长时间,没有必要从一年、两年发展变化评价人民币国际化进程成败。展望未来,随着世界多极化不断演进,出现几种主要货币共同存在、共同发挥主导作用的局面是有可能的。人民币国际化目标主要是便利人民币在中国对外贸易、投资和其他涉外经济活动中发挥作用,不应以人民币排名作为国际化目标。   人民币国际化程度不断提高,将利好全球经济、金融的稳定与发展。一般而言,如果全球经济活动中过度依赖一两种货币进行结算,那么一旦这些货币发生较大波动,就会对全球经济稳定产生较大负面冲击。   程实认为,人民币汇率的长期稳定和中国经济的增长韧性,奠定了人民币国际化稳步推进的物质基础。“一方面,当前人民币有效汇率已经接近均衡汇率,人民币企稳预期已经取代贬值预期,成为市场共识。2018年,人民币汇率将保持长期稳定趋势,并围绕中枢水平呈现有弹性的双向波动,贬值压力将进一步衰减。因此,相比其他新兴市场,人民币资产面临更小的汇率风险和地缘政治风险。另一方面,2018年新兴市场有望引领全球复苏换挡提速,‘新兴加速、发达减速’的多元化格局有望长期延续。通过持有人民币资产,境外投资者能够充分受益于中国经济的结构性机会。因此,对于境外投资者而言,人民币资产兼具低风险、高收益两大特质,全球对人民币资产的多样化需求将长期扩张。”

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人民日报专访郭树清:继续遏制房地产泡沫化倾向

     党的十九大报告提出,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线。银行业资产规模占我国金融资产总量的80%以上,在经济改革与发展中的地位举足 轻重。新年伊始,本报记者独家专访了银监会主席郭树清。   记者:党的十九大报告要求,要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。中央经济工作会议再次强调,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险。请问为何把防范化解金融风险列为首要战役?   郭树清:党的十八大以来,习近平总书记对金融作出一系列重要指示批示和全面系统的论述,构成了习近平新时代中国特色社会主义经济思想的重要组成部分,为我们做好金融工作提供了根本遵循。习近平总书记以超常的预见力和深邃的洞察力,很早就提出要把防控金融风险放在更加重要的位置。   2017年,根据党中央和国务院的决策部署,金融管理部门从同业、理财、表外业务三个领域入手,开展了多个专项治理和综合治理。经过共同努力,银行业资金脱实向虚势头得到初步遏制,金融内部的杠杆率持续降低,有100多家银行主动缩表。在全年新增贷款12.6%的情况下,银行业总资产只增长8.7%,增速同比下降7.1个百分点,相当于在向实体经济多投入的同时少扩张约16万亿元。同业资产负债自2010年以来首次收缩,同业理财比年初净减少3.4万亿元。银行理财因增速大幅下降而少增5万多亿元,银行通过“特殊目的载体”投资少增约10万亿元。表外业务总规模增速逐月回落,总体呈现收缩态势。交叉金融产品的野蛮生长趋于停止。   当前,我国金融体系的风险总体可控,但由于多种原因,仍然处于风险易发多发期,面临的形势依然复杂严峻。银行不良资产反弹压力较大,相当多金融机构内控机制不健全,影子银行存量依然较高,违法违规金融行为还时有发生,经济社会生活中的不健康现象和国际上的各种不确定因素都可能对金融体系形成冲击。由此构成的“灰犀牛”和“黑天鹅”隐患威胁着我国的金融稳定。由于金融在经济中具有核心地位,金融风险的突发性、传染性和危害性非常强。一旦发生大的系统性金融动荡,就会严重影响经济社会发展,甚至会干扰全面建成小康社会奋斗目标的达成。因此,把防范和化解金融风险放在首位,是战略思维、辩证思维和底线思维的体现。   记者:下一步银行业防范化解风险的重点是什么?在方式方法上要注意什么问题?   郭树清:根据中央要求,攻坚战的目标是要使宏观杠杆率得到有效控制,金融结构适应性提高,金融服务实体经济能力明显增强,硬性约束制度建设全面加强,系统性风险得到有效防控。围绕上述目标,银行业要加强对各类风险的防范和化解,努力促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部三个方面的良性循环。为此,需要着力降低企业负债率,抑制居民部门杠杆率;严格规范交叉金融产品,继续拆解影子银行;清理规范金融控股公司,有序处置高风险银行业机构;深入整治各种违规金融行为,坚决打击各种非法集资活动;继续遏制房地产泡沫化倾向,主动配合地方政府整顿隐性债务。   打好防范化解金融风险攻坚战,习近平总书记不仅提出了战略目标,也对方法论作出深刻阐述。我们要结合银行业实际,深入学习贯彻,从全局上进行整体谋划。要坚持稳中求进总基调,必须在保持经济社会正常运行的前提下,化解各类金融风险。要抓住主要矛盾,找准切入点。坚持标本兼治,疏堵并举。发扬钉钉子精神,一项一项抓落实。要做大量艰苦细致的幕后工作,同时也要注重公开透明,及时发现问题,及时提醒警示,发挥好监管处罚的威慑作用。2017年,银监会共作出3452件行政处罚决定,在全系统形成强监管、严监管的氛围,银行业合规经营意识明显有所提升。   记者:党的十九大报告提出,要增强金融服务实体经济能力,监管部门将如何进一步提高银行业服务实体经济的质效?   郭树清:服务实体经济是金融的天职,也是防范金融风险的根本举措。2017年,银监会着力推动银行业回归本源、专注主业、优化服务。全年境内新增贷款13.98万亿元,比上年同期多增1.2万亿元。其中,用于小微企业贷款、保障性安居工程贷款、涉农贷款和基础设施行业贷款同比分别增长15.1%、42.3%、9.6%和15.7%,有力支持了国家重大战略的实施,切实增强了对国民经济重点领域和薄弱环节的金融服务。   今年,要围绕供给侧结构性改革,加强与地方和企业的联系协调,推动结构调整和兼并重组,支持市场化法治化债转股。继续发挥好债委会作用,抓住“僵尸企业”这个牛鼻子,通过多种方式加快处置不良资产,推动企业降杠杆。提升差异化服务能力,有力支持乡村振兴、区域协调和创新驱动等重大战略的实施。进一步做实普惠金融,继续改进小微、“三农”金融服务,精准支持脱贫攻坚。积极推广绿色信贷,积极探索科创企业金融服务模式。深入整治违规收费行为和官商作风,有效降低融资成本。   记者:党的十九大对深化改革作出了重大部署,也提出更高要求,下一步银行业改革方向是什么?   郭树清:通过这些年的改革开放,我国银行业的股本结构多元化已基本实现,国有银行的混合所有制改革已经达到较高水平。五大商业银行全部实现整体上市,各类股东遍布海内外。全国性股份制银行、城商行、农商行农信社的股权结构中民营资本占比分别达到43%、55%、86%。当前的主要问题是规范的股东管理和公司治理没有同步跟上。既存在股东不作为、不到位,从而导致“内部人”控制问题;也发生了少数股东乱越位、胡作为,随意干预银行正常经营的问题。有的股东甚至把银行当作自己的提款机,肆意进行不正当关联交易和利益输送。少数不法分子通过复杂架构,虚假出资,循环注资,违规构建庞大的金融集团,已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍,必须依法予以严肃处理。   深化银行业改革的重点是完善公司治理结构。首先要加强股权管理和董事会建设。要厘清股权关系,开展股东履约和依法履职情况评估,加强对股东的穿透监管,大力整治隐形股东和股权代持现象。强化董事履职评价、考核和问责,提升独立董事的独立性和专业能力,同时要进一步发挥好监事会的作用。积极探索有中国特色的现代银行制度,把党的领导嵌入公司治理结构之中。与此同时,还要进一步完善银行业机构体系,促进金融市场体系健康发展,通过整治同业业务,统一资管产品监管标准,把更多资金以规范形式引导到多层次股本市场和债券市场。   记者:习近平总书记在党的十九大报告中提出“坚定不移全面从严治党”,银监会系统打算怎么干?   郭树清:落实好全面从严治党,关键要加强党对金融工作的领导,在银行业系统加强党组织的政治建设,进一步增强“四个意识”,自觉维护以习近平同志为核心的党中央的权威和集中统一领导,更好地以习近平新时代中国特色社会主义思想武装党员干部队伍头脑。2017年,银监会深入推进“两学一做”学习教育常态化制度化,制定了严格实行公私分开的意见和履职回避办法,开展了纪律专题教育,进行了违反中央八项规定精神问题集中曝光和专项整治。我们还根据实施情况,修订了监管履职问责办法,加强对监管者的再监督。去年,我们对重大风险事件中暴露出来的监管履职不尽责不到位问题进行了严肃处理,共问责党组织11个,工作人员69人,其中局级干部7人。对更多的相关人员采取了约谈和提醒等批评教育方式。同时,我们也大力提倡为担当者担当、为尽职者免责,鼓励开拓创新、干事创业。   全面从严治党永远在路上。2018年我们将更加深入地贯彻落实党的十九大关于党的建设的各项要求,进一步提高政治自觉,增强工作本领,锤炼过硬作风。坚持依法监管、严格监管、公正监管、廉洁监管。切实以管党治党的“严紧硬”改变监管工作的“宽松软”,为打好防范重大金融风险攻坚战提供坚强保障。

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开盘:两市低开沪指跌0.16% 粤港澳自贸区接力雄安概念股

    新浪财经讯 4月12日消息,沪深两市小幅低开,个股表现萎靡,粤港澳大湾区再度走强,板块个股近7只涨停,有接力雄安新区的气势。截止开盘,沪指报3283.84,跌0.16%,创业板指报1913.78,跌0.20%。从盘面上看,雄安新区、粤港澳大湾区、黄金、港口航运、燃气水务、通用航空等板块涨幅居前;氟化工、新疆、蓝宝石、特斯拉、集成电路等板块跌幅居前。    消息面:1、中央将制定粤港澳大湾区发展规划,相关公司受关注;2、国产航母下水日期临近,海洋信息化领域迎机遇;3、OLED将成手机显示主流,面板扩产带动材料需求;4、三大运营商布局雄安新区建设,5G和物联网成发展重点;5、地缘政治风险发酵,美股周二收跌金价创5个月新高。   新股申购:正元智慧申购代码300645,发行价12.35元;透景生命申购代码300642,发行价36.1元。   市场观点:   天信投资今日题材掘金:   一是雄安新区概念:4月5日,河北板块以接近9%的整体涨幅开盘,逼近涨停!天津、北京板块也强势大涨。收盘河北板块大涨8.61%。雄安新区的建设无疑将带来大量的基建需求,建材股当然是直接受益,京津冀地区的建材股集体涨停顺理成章。今天雄安新区概念的上攻动力依旧会非常充足,不过部分个股会出现分化,关注雄安新区概念龙头品种。   二是国企改革:据悉,中船集团正在积极稳妥地推进混合所有制经济发展,相关混改试点项目实施方案有望获批出台。管理层也强调要着力抓好混合所有制改革试点,尽快批复实施试点方案,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。   三是粤港澳。中近期支持该区域发展的举措接连出台:发改委牵头研究编制《粤港澳大湾区城市群发展规划》,目前正在开展规划编制建言献策活动;港珠澳大桥珠海连接线拱北隧道10日贯通,预计今年年底全面建成,将成为粤港澳三地融合发展的重要基础设施。

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公募基金20年业绩铁证如山:炒股真的不如买基金

1998年3月,国内最早的两只公募基金成立,距今也快要20年了。在这20年间,A股市场牛熊交替、几经更迭,足以让不少投资者用切身经历写出一部“股海沉浮记”。当中始终绕不过去、受关注度颇高的话题之一就是:炒股和买基金到底谁更赚?    现在,这个问题终于有了答案。    权益类基金普遍跑赢市场 近日,中国银河(10.750, 0.00, 0.00%)(港股06881)证券基金研究中心推出了公募基金20年业绩数据的展示,把1998年~2017年主要类型基金的业绩进行全景展示。通过这份跨越了20年的统计,《每日经济新闻》记者发现,除了个别年份,标准股基和混合偏股型基金的年底收益率,均跑赢了上证综指,且有的年份优势相当明显。    需要一提的是,最早的两只公募基金是1998年3月份成立的,当年共成立了5只基金,由于缺乏完整年度业绩,因此银河证券基金研究中心并没有统计1998年的业绩。不过从剩下的统计结果也能看出,除了2006年、2014年,股票型基金和混合偏股型基金的年度收益,几乎都是“吊打”当年的上证综指和深证成指。    记者以距今较近的年份来举例。2015年,A股市场经历了比较大的波动,全年上证综指和深证成指分别上涨了9.41%和14.98%;而当年普通股基和混合偏股型基金的收益,分别是49.50%和48.70%,把相关指数远远甩在身后。《每日经济新闻》记者查阅2015年基金业绩发现,普通股票型基金中,排名第一的是回报率104.58%的富国城镇发展;而偏股型基金收益高居榜首的是,回报达171.78%的易方达新兴成长。对于基金来说,能有这样的业绩回报已经是非常惊人了。    再来看2017年,号称是“赚了指数不赚钱”的一年。上证综指和深证成指分别上涨了6.56%和8.48%,不过对于广大散户而言,这一年的投资成绩单却难言满意。而反观这一年的基金业绩,标准股基和混合偏股型基金的全年收益分别为16.66%和15.33%,同样大幅跑赢相关指数。    如果你炒股,可能2017年会陷入“赚了指数不赚钱”的尴尬局面;不过如果买了基金——根据Wind数据显示,6152只非货币基金(份额分开计算)中,赚取了收益的基金高达65.60%。相比之下,A股3472只个股中,仅1102只涨幅为正,占比仅为31.74%。显然,2017年在赚钱这件事情上,紧紧抓住一只基金比抓住一只股票容易得多。    即便是在指数出现负增长的年份,权益类基金的整体表现仍旧好于股票市场,2010年就是一个非常典型的例子。这一年,上证综指和深证成指双双下跌,上证综指的跌幅达到14.31%,但普通股票型基金只小幅亏损0.34%,偏股型基金的回报率甚至逆势上涨了3.09%。    那么,为何会出现这样的情况?其实每个年份都有自己的特殊情况。例如2017年,股市呈现股指低波动率和板块高轮动性的特征,公募基金广泛的投资组合,正好能完美规避,因而获得了良好的回报。而强有力的大数据确实告诉我们,20年来,股票型和偏股混合型基金的回报,基本是要高于相关指数的,且由于基金组合投资的特点、风险也要小于买卖单只个股。    固收类产品涨跌不一 说完了权益类基金,我们再来聊聊固定收益产品——债券基金和货币基金。    通过上述统计可以看出,虽然号称固收类产品,不过债基和货基的收益与A股行情也存在一定的相关性,且并不是固收产品就一定不会出现亏损。    例如,在上证综指和深证成指出现大涨的2006年、2007年、2014年、2015年,债券基金的全年收益率也有显著上涨,2007年普通债基的回报率竟高达20.03%;而在市场跌幅超过15%乃至20%的2004年和2011年,普通债基都出现了亏损,足见风险。    除此之外,货币基金的表现则相对平稳,除了个别年份偏高或偏低外,大部分年收益率都在3%~4%。从这个角度来看,也是做资产配置一项相当不错的选择。

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高收益理财产品缘何成违约垃圾债 浦发曾发提示函

2014年7月,原申银万国证券股份有限公司(下称“申万”,2015年1月与宏源证券合并成立申万宏源)固定收益总部执行副总边某(申万宏源成立后,职位未变)通过中间人夏某(中海基金前员工)向上海市投资者方先生推荐购买一款该公司承销并口头承诺 “保本保息”的理财产品——中恒通(福建)机械制造有限公司2014年中小企业私募债券(第一期品种二)(下称“14中恒02”)。 方先生介绍说,他起先只想购买500万元,后被告知必须委托其指定的中海基金购买,最低限额为3000万元。边某承诺称,这家企业非常优质,有申万负责,没有风险。在这种口头承诺下,方先生召集亲朋好友筹措了3000万元购买,并与中海基金签署《中海基金浦发银行晨星1号特定客户资产管理计划》(下称“《晨星1号》”),资产管理人为中海基金(中国海洋石油总公司旗下中海信托股份有限公司为第一大股东),资产托管人为上海浦东发展银行股份有限公司(下称“浦发银行”)。 值得一提的是,此时“14中恒02”的募集期限离上交所出具的备案通知书中载明时效仅剩下不到一周时间。后续直至2016年2月“14中恒02”出现根本性违约,才让各机构和相应业务种类的违规问题浮出水面。 2016年7月27日,在交涉赔付无望的情况下,方先生等 20多名投资者向上海证监局、上海银监局等多部门实名举报投诉。7月28日,上海银监局致电投资者表示该合同的对应方是浦发银行,归银监会管,会将投诉材料转给银监会。 风险巨大,却许诺收益可达11.5% 方先生交给《中国经济周刊》记者的一份由申万提供给中海基金的债券情况报告中显示,“14中恒02”发行人为中恒通(福建)机械制造有限公司(下称“中恒通”),债权期限为两年,担保方为中元国信信用融资担保有限公司(下称“中元国信”),起息日期为2014年7月24日,债项评级为AA,发行利率为9.5%,资金用途为补充流动资金。但在该报告中并未包括由第三方机构出具的债项评级报告。 方先生告诉记者,他当时正好有一笔集合信托产品的收益到期,想拿出来投资新的理财产品,而边某与方先生的朋友夏某相熟,遂通过夏某向其极力推荐了“14中恒02”。为促使其尽快投资,边某向方先生允诺可以在年债券收益9.5%的前提下,以财务顾问协议的形式安排他与债券发行人中恒通公司签订财务顾问协议,费用为每年2%,即客户投资每年收益率提高到11.5%。此外,方先生认购 《晨星1号》所产生的管理费、托管费亦将通过这种财务顾问费的形式消化。 据夏某向方先生所聘请的律师提供的证词:“在此期间,申万并没有派人给方先生进行产品介绍,也没有人向方先生提供资料、合同或对方先生的投资风险进行提示。2014年7月,在边某的催促下,方先生向申万联系的中海基金指定账户 (可能是代开的,方先生表示没有签署过此类文件)打款3005万元,其中5万元是垫付给中海基金的通道费。事后,边某安排方先生签署了《晨星1号》。由于中海基金的人拒绝向方先生解释合同条款,方先生一直不肯签。后来边某让我劝,他才肯签署。我记得是先打款后签署的,当时没有投资指令。中海基金、申万和托管行浦发银行都没有告诉过方先生或我,该笔款项什么时间投入了哪些项目,也不知道投资比例的事。” 中小企业私募债自2012年6月发行首单,历时两年左右。由于风险巨大,不强制要求评级,认购主体主要为机构投资者,虽然交易所允许合格的个人投资者认购,但对合格的个人投资者提出诸多严格的资质要求。记者查阅相关条款,合格个人投资者应符合的条件为:1. 个人名下的各类证券账户、资金账户、资产管理账户的资产总额不低于人民币500万元;2. 具有两年以上的证券投资经验;3. 理解并接受私募债券风险。 方先生所聘请律师认为,申万要求方先生以3000万元认购《晨星1号》的形式投资“14中恒02”,再由申万与中海基金签署债券认购协议,目的是借由机构投资者的“壳”来规避对于个人投资者的资格审核义务,这违反了证监会三令五申的“穿透审核”原则。方先生明确告诉记者,如果严格审核,他根本没有资格购买“14中恒02”。 也有业内人士质疑方先生此次投资行为,“14中恒02”的发行时间是在2014年7月份左右,客户认购额度是3000万元,在当时的信托产品中,完全可以找到超过“14中恒02”收益率的集合信托产品,毕竟,集合信托产品被公认隐含了刚性兑付的信用。当年4月份,银监会下发了《关于信托公司风险监管的指导意见》,被财富管理行业解读为集合信托产品坚守刚性兑付的有力证明。所以,作为一个已投资过集合信托产品的客户,在很短的时间内(一周不到)就做出了投资3000万于之前从未接触过的中小企业私募债的决定,这在逻辑上也不合情理,其中必有蹊跷。 “评级都是要有评级报告的,口头说说没用的,‘14中恒02’自始至终都没有提供体现AA的债项评级报告。稍微懂点债券的人都知道,如果这个债能评到AA,根本就不愁销售了,换句话说根本轮不到方先生买,这个是跟常识相悖的。”有业内人士这样分析。 方先生认为,申万作为排名靠前的大型券商,在选择发债企业时理应具备较强的承揽和筛选项目的能力,但从中恒通实际情况来看,在它获得资金注入后一年多即出现根本性违约,这种结果与申万出具的债券募集说明书以及“14中恒02”项目的尽职调查报告显示的内容相比而言,让人难以接受,他对申万筛选项目的标准,承做债券时的尽职调查以及选择第三方担保人的专业性等提出强烈质疑。 担保公司和债券发行公司,都进了全国失信被执行人名单 中恒通公司自2015 年7月即未依约支付财务顾问费,到2016年1月又未能支付目标产品利息,感到不安的方先生数次要求边某说明情况,“其当时拿出的说辞是中恒通公司正在准备从银行贷一笔款用于提前偿还目标产品,到时候将一并支付,让我放心”。但此后中恒通公司仍迟迟没有付款,在方先生的追问下,边某才在 2016 年 2 月告知方先生中恒通公司已陷入财务危机,并已还款违约。此时距中恒通公司第一次对方先生迟延付款已半年有余。 当方先生在2016年2月份正式得知“14中恒02”将发生根本性违约后,立刻联系边某要求说明真实情况。方先生告诉记者,其实早在2015年下半年,中恒通公司就已发生严重的流动性危机,申万作为承销券商,没有积极跟踪发行债券的存续情况,对企业的实际情况了解不深入,在超过债券第三次付息日一个月后,才开始向其披露。相较一年多前被告知“保本保收益”的承诺,他自然不能接受债券违约的现实,遂要求亲自前往中恒通公司一探究竟。 今年3月份,与另一投资人实地走访中恒通公司后,方先生实难相信申万为何选择如此一个五六线城市范畴的濒于破产倒闭的企业为其发行债券,申万方面的口头解释是:“我们不看企业,只看担保方。”由此牵连出“14中恒02”的担保方——中元国信,这家公司也因多起违约事件已被列入全国失信被执行人名单。方先生更难相信申万的这种解释,为何会选择一无履约意愿二无履约能力的担保公司作为“14中恒02”的担保方。 记者在最高人民法院中国执行信息公开网上,输入“中元国信”后,显示这家担保公司的失信立案记录有15条,最早的一条时间为2014年7月29日,案号为“(2014)朝执字第11933号”,与“14中恒02”的发行时间非常接近;输入“中恒通”后,显示这家公司及其子公司的失信立案记录有8条,最早的一条时间为2015年11月25日,案号为“(2015)绿执字第00840号”。 中海基金在今年7月给方先生的回函中明确表示,“14中恒02”投资当日的债项评级是AA,根据是申万给中海基金的一份书面介绍材料,但是如上述业内人士所言,没有正式的评级报告支撑都是无效的。 在方先生的一再追问下,边某坦白这款私募债并没评过级,只是担保公司评过级。另根据申万事后提供给方先生的《非公开转让告知书》等材料,亦记载该债券未进行评级。但是方先生想不通了,当初明明是说AA的私募债产品“能保息保本”,他才购买的。“如果有人跟我说企业实际情况是这样的,我不可能投资的呀,债券的担保人中元国信当时的主体信用评级是AA,所以申万就把这个张冠李戴到‘14中恒02’的债项评级上了。” 根据当年申万提供的募集说明书、尽职调查报告记载,中恒通及子公司合并报表的2011年度营业收入约为2.58亿,2012年度营业收入约为2.84亿,2013年度1—9月营业收入约为3.77亿。而今年8月,方先生又一次赴福建当地取得的中恒通公司纳税申报表、完税凭证记载,中恒通公司2012年的销售收入仅为1.04亿,2013年的销售收入仅为1.26亿,与募集说明书、尽职调查报告记载差距巨大。 浦发银行曾下发提示函,中海基金称是客户投资失败 值得一提的是,方先生签署的《晨星1号》在投资方面有限制,包括投资单只债券不得超过其债券发行总量的10%等,委托财产所投资的企业债、公司债、中期票据的债项信用评级在AA级(含)以上,所以用3000万投“14中恒02”就是违反了合同规定。而2014年8月5日前,浦发银行在审查过程中发现了这个情况,并紧急下发了《提示函》(浦银托管业务[2014]第727号)文件,要求专户尽快联系委托人签署补充协议。然而此时,方先生的3000万元已经划拨出去了。 那么,在补签了投资指令协议后,浦发银行和中海基金是否应该免责呢?有业内人士分析认为,托管人理应尽到资产保管和交易监督的基本义务,根据《晨星1号》约定,托管人应拒绝执行违反合同约定的投资指令,并及时通知委托人,而在3000万资金从托管户划付出去之时,托管人就没有严格履行资管合同中关于投资限制的规定,属于严重违规。如果当时能够发现这一与实际投资相冲突的条款,即使要求客户事前补签投资指令协议,也有助于帮助客户发现此次投资的问题和疑虑,从而避免投资损失。而银行和基金公司事后发现这一问题后,安排基金管理人联系客户补签投资指令协议的行为,恰好再次证明他们自身意识到了这一低级失误,会随着未来债券违约而给自身带来难辞其咎的法律责任。该人士认为,从这一点来说,浦发银行和中海基金对方先生的投资损失应负有不可推卸的直接责任,应该赔偿实际损失。 另外,方先生还说,当时人在外地就医,申万催促他尽快完成产品汇款,在银行柜台签署划款指令的也并非他本人,也不知道是谁,银行也没有要求他出具授权委托书,而是默认并配合划款行为的发生,银行也违反了资金汇划的合规性,最终带来实际损失。此外,这份补充协议中也有投资限制:不得投资未达到AA及以上评级的债券。 方先生告诉记者,此前负责该项目的浦发银行方面人员已经离职,递送书面材料也石沉大海。“浦发银行一直躲在后面不露面,我们只好找中海基金要他们的联系方式,中海基金也不配合提供。”方先生称,已与中海基金方面人员进行了会谈,中海基金承认未对方先生进行合格投资者的专门审查和产品介绍,但认为方先生应自行承担投资后果。而据中海基金2016年7月1日对于方先生投诉意见的书面回复来看,他们认为《晨星1号》中包含相关风险揭示条款,方先生签署合同的行为已代表中海基金履行了风险提示和投资者审核义务。 记者致电中海基金财务管理中心有关负责人,对方表示,基金公司仅承担通道职能,不对客户的投资结果负责,单一客户的通道业务不算主动管理业务,对客户的合规销售要求较低,且客户为申万介绍。“合同里写明了风险提示,只能说他投资失败。我们只是接到了他的投资指令实施了投资行为而已。” 不过,方先生所聘请律师分析称,中海基金以客户2014年7月22日签署投资建议书为由,将自身明显违规的过错转移至客户身上,枉顾了投资建议书实为8月份客户在中海基金的有意安排下补签的事实,利用了空白合同未签署日期的合同漏洞,将责任完全推给客户。其中,浦发银行2014年8月5日专门就投资违规问题向中海基金出具了提示函,明确指出在浦发银行电话提示后截至8月4日,中海基金仍未采取有效措施纠正上述投资违规事项。随后,8月8日,中海基金工作人员发邮件给申万边某,直言陈述“当初比较仓促,条款没有完善,现希望签署补充协议,尽快解决这个问题”。该人士认为,鉴于补充协议与资产管理合同对于投资限制的内容表达完全相反,实为中海基金由于事前失察,事后仍未及时发现并及时纠正,而是在托管人浦发银行电话提示无果后,以浦发银行发公文《提示函》的形式才重视这一违规行为,但采取的补救措施也并未向客户做特殊说明,而是通过第三人转述,导致客户在不了解中海基金严重失责并违规的前提下签署了补充协议,并导致艰难筹措到的数千万元资金遭受巨大损失。 方先生说,申万曾称除非接到监管部门处罚或法院判决,否则其不会进行赔付。记者也曾致电边某,他表示将由公关部门或是办公室统一回应。但是截至记者发稿时,仍未收到对方的任何回应。 两年近20只中小私募债违约证监会出台私募资管新规 记者注意到,证监会日前发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(下称“《规定》”),自今年7月18日起实施。《规定》对结构化产品杠杆率、融资杠杆率等指标都做了进一步的限定。业内人士指出,这些其实是对《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(下称“《试点办法》”)第36条的加工升级。 根据《试点办法》第36条,明确要求资产管理人应当了解客户的风险偏好、风险认知能力和承受能力,评估客户的财务状况,向客户说明有关法律法规和相关投资工具的运作市场及方式,充分揭示相关风险。而上述案例中方先生与中海基金所签订的合同内容只是按照第18条的规定进行了常规风险提示(所有制式合同都会用到),没有针对投资标的是中小企业私募债这一高风险的投资工具而向客户进行进一步的说明、有效甄别合格个人客户。 据有关媒体报道,2015年以来,中小企业私募债违约事件不断。“12东飞01”“12致富债”和“12蓝博01”接连出现“黑天鹅”事件。据统计,2014年至今年7月,近20只私募债出现违约情况。 按照民生证券的分析,自2012年6月推出以来,68%的中小企业私募债发行期限为3年,2015年起进入偿债高峰期。其中,2015年到期的中小企业私募债为150亿元,2016年和2017年分别为253亿元和263亿元。 这次违规投资中小企业私募债事件再次凸显证监会、银监会近期加强对于承销商、资管产品管理人、托管人尽职管理义务监管的重要意义。类似方先生这样的投资者权益该如何维护,监管部门对于同类事件应如何处理,将考验各方智慧。

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