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1月16日晚间,深交所在其官方微信号上发文称,将强化区块链概念炒作监管。 新年伊始,区块链呼啸而至,作为比特币、ICO以及各类“代币”的底层技术,继比特币和ICO之后火爆登场。其热度不输直播答题,其概念板块的涨幅堪比贵州茅台。今年以来,A股区块链指数已累计上涨14.20%,其间,1月11日达到最高位,收盘报3724.22点。经历过1月15日的下跌后,1月16日以3639.02点收盘,仍收涨1.82%。 深交所发文强化区块链概念炒作监管 昨日晚间,深交所表示,近期一些上市公司通过公告和互动易发布了涉及区块链概念的信息,部分公司股价涨幅较大。深交所对此高度关注,及时对17家公司采取了问询、关注和要求停牌核查等监管措施,要求相关公司就涉及区块链的投入、业务和盈利模式、具体进展情况、实现收入及其对公司业绩的影响等进行核实澄清并充分提示风险。 深交所称,将继续密切关注相关公司的信息披露和二级市场交易情况,对于利用区块链概念进行炒作和误导投资者的违规行为,将及时采取纪律处分措施,涉嫌违反法律的,报中国证监会查处。 1月16日收盘,区块链题材板块中,包括金溢科技、中南建设、恒银金融、优博讯、省广股份、北大荒、易见股份在内的7支个股涨停。 据不完全统计,已有14家上市公司公告澄清与区块链的关系。另据新京报记者不完全统计发现,仅昨日晚间就有恒银金融、游久游戏、易见股份、宣亚国际、科蓝软件5家上市公司二度发布澄清公告,撇清“暧昧关系”。 20余公司被采取问询、停牌等监管措施 资本市场上刮起区块链旋风后,多家上市公司因涉及区块链领域而股价大涨,监管层反应迅速,此前上交所就已对游久游戏、中青宝、商赢环球等公司进行问询,并要求四川双马等对涉及区块链的市场传言作出回应。 加上深交所昨夜披露的17家,目前已有超20家上市公司因涉及区块链概念被采取问询、关注和要求停牌核查等监管措施。 1月11日,游久游戏在通过旗下网站宣布涉足区块链领域后,被交易所要求停牌,并被问询。交易所要求公司说明是否利用区块链热点炒作公司股价,以及未通过公告形式披露,是否违反了信披规定。交易所还要求游久游戏提供内幕知情人名单供交易所核查。 游久游戏则在回复中称,公司主营业务与区块链无关,并表示公司未开展区块链相关业务的具体工作。 1月15日,游久游戏复牌后的首个交易日股价下跌8.39%,并在随后的两个交易日继续下跌。 同样是游戏公司,中青宝也因为区块链收到关注函。中青宝在互动交易平台上表示公司将从事数字货币挖掘、推出区块链技术为基础的游戏后,1月15日,创业板公司管理部对其下发关注函。要求其披露涉足区块链业务的具体情况、其控股股东数字货币矿机的具体业务、近3年的销量、销售地区等。 创业板公司管理部称,此前,中青宝从未披露涉足区块链业务。并要求其披露涉足区块链业务的具体情况、其控股股东数字货币矿机的具体业务、近3年的销量、销售地区等。 1月16日,中青宝股价以下跌开盘,盘中一度下跌7.22%。 此外,商赢环球在收到关注函后,1月16日携重组方案复牌后却遭遇跌停。四川双马昨日盘中也一度下跌逾5%。
开始日期:01-17
近期,针对目前我国流感疫情高发态势,国家卫计委及时发布了《流行性感冒诊疗方案(2018年版)》,连花清瘟胶囊被列入治疗方案中,成为本次流感治疗的关键用药。 为满足市场需求,以岭药业紧急扩大抗流感中药连花清瘟的生产。“现在我们车间暂时停止了其他药品的生产,12条高速生产线全部用来生产连花清瘟胶囊、颗粒”,以岭药业副总经理韩月芝称。通过加快原料调集,组织采购、生产、质检以及物流各部门的加班加点,连花清瘟的每日产量增加了5倍。 诊疗方案指出,这次流感主要为甲型、乙型流感病毒同时流行,患者初期可表现为发热或未发热、咽部发红、轻咳、无汗等症状,这属于中医的风热犯卫证,也有不少患者一开始发病就表现为高热、咳嗽、痰黏不能顺畅咳出,口渴想喝水,嗓子疼痛、眼睛结膜充血等症状,这属于中医的热毒袭肺证。连花清瘟胶囊是治疗流感和感冒的中成药,配方中汇聚了三个朝代治疗热性病流行的著名方剂,如汉代张仲景的麻杏石甘汤、清代的银翘散等,其中的麻黄、薄荷可以发散风热犯卫证患者的风热外邪;银花、连翘、板蓝根、贯众,尤其是生石膏、大黄,可以清肺泄热,让热毒袭肺证患者体内积蓄的火毒从大便排出,从而改善发热或高热、咳嗽、痰黏不能顺畅咳出、嗓子疼痛等症状。 据了解,连花清瘟胶囊的良好抗病毒作用得到了中国中医科学院、广州医学院呼吸疾病国家重点实验室的验证,其对甲型流感病毒(H1N1、H3N2)、乙型流感病毒、禽流感病毒(H5N1、H9N2)、腺病毒等都有很好的抑制拮抗作用。2009年,以首都医科大学附属北京佑安医院为组长单位,湖南省、河南省、沈阳市等国内九家甲型流感收治医院,开展“中药连花清瘟治疗流行性感冒研究”的循证医学研究,结果证实服用连花清瘟胶囊的甲流患者病毒核酸转阴时间与西药奥司他韦无差异,退热及缓解咳嗽、头痛、乏力、肌肉酸痛等流感症状优于奥司他韦。2011年,“中连花清瘟治疗流行性感冒的研究”荣获国家科技进步二等奖。2016年,连花清瘟开始在美国开展二期临床实验,成为全球首个进入美国FDA临床研究的抗流感中药。 2005年至今,连花清瘟胶囊已先后15次被列入国家甲型流感、乙型流感、禽流感诊疗方案。
开始日期:01-17
如此豪气,福州市政府向京东方A(000725)发放63亿元“红包”。 1月16日晚间,京东方A公告称近日与福州城投京东方投资有限公司、福州城建投资集团、福州市人民政府签署了《福州第8.5代新型半导体显示器件生产线项目投资框架协议之债务豁免协议》,豁免公司用于项目建设的贷款合计63亿元。 公告称,本次债务豁免属于与资产相关的政府补助,确认为递延收益。该事项将对公司经营业绩产生积极影响,预计2018年该事项将产生收益约9亿元。 截至目前,该项目已量产,且良率达到较高水平。 分析人士认为,福州市政府豁免债务体现了国家对京东方A的产业扶持态度,而且,从长远来看,已经进入良性循环的京东方A福州生产线,将为当地政府带来税收、岗位等回报。 因此,本次63亿砸到京东方A头上的“馅饼”与以往国家补贴托底不同,应属公司基本面向好带来的“马太效应”。 从上市至今,主打“高融资,高亏损,高扩张”模式的京东方A在面板上已豪赌千亿。 京东方A从2001年到2015年,共计亏损了75亿元,如果没有政府补贴托底,公司将难以为继。 自2006年政府补助9200万后,京东方A连年接受政府输血,2012年政府补贴额甚至高达26.2亿。据统计,自2006年至今,公司接受政府补助逾60亿元。 但进入2016年后,公司基本面开始大幅改观。 财报显示,公司2017年前三季实现营业收入694.08亿元,同比增长51.41%;净利润64.76亿元,同比增长4503.51%;每股收益0.185元。 其中,第三季度京东方A实现营业收入248.03亿元,同比增长27.89%;实现净利润21.73亿元,同比增长230.68%。 这已经是京东方A连续第五个季度实现业绩增长,从2016年年中液晶面板价格出现反弹之后,京东方A的业绩即从2016年第三季度开始持续增长。 公开资料显示,2017年前三季度,该公司出货数量已占到全球25%,位列全球第一位。 2017年10月,公司6代柔性AMOLED生产线投产;12月20日,公司投资建设的全球首条10.5代线近日也交付了首批产品,成为全球显示产业新的里程碑。 公司CEO陈炎顺表示,未来3-5年,公司将保持自身营业额每3年翻一番的增长,从2016年的689亿元增长到将近3000亿元的规模,其中软硬融合和服务收入将从如今不到15%的比例上升至40%。5年内拓展100个以上的物联网领域细分市场,提供至少60亿个物联网智慧端口。
开始日期:01-17
随着披露业绩快报公司的增加,券商业绩分化态势显现。分析认为,大型综合券商在投资管理、财富管理、创新衍生品、海外及跨境业务等方向的转型深化,有望带来跨周期业绩增长,实现估值与盈利双升。 券商股业绩分化明显 与很多行业经营情况“一损俱损,一荣俱荣”不同,券商行业可谓“冰火两重天”。从己披露业绩快报的3家证券公司中,龙头公司2017年业绩表现靠稳,不过小公司不尽如人意。 广发证券(000776)1月15日晚间发布的业绩快报,数据显示,2017年公司合并报表实现营业收入215.19亿元,较2016年增长3.89%;实现合并归属于上市公司股东的净利润85.93亿元,较2016年增长7.01%。对此,公司表示,广发证券坚持金融服务实体经济的原则,顺应行业发展趋势,加强合规风控管理,推进业务转型。在市场股基成交额、经纪佣金率下降及IPO家数和IPO 融资金额大幅增长的情况下,广发证券努力优化资源配置、改善收入结构,实现了营业收入和净利润的增长。 国元证券(000728)1月9日晚间披露2017年度业绩快报。数据显示,公司2017年实现营业收入35.03亿元,同比增长3.77%;净利润12.24亿元,同比下降12.92%。对于营业收入和净利润出现背离,国元证券解释为:公司加大营业网点布局和科技金融等信息系统建设投入;市场利率上升,筹资成本增加,资本中介业务营业利润率有所降低;根据风险特征和迹象,计提部分金融资产项目信用损失减值等。 同样在1月9日晚间披露2017年度业绩快报的长江证券(000738),公司2017年实现营业收入56.37亿元,较上年同期下降3.76%;净利润15.72亿元,较上年同期下降28.75%。长江证券称,上述指标下降主要系:其一,A股行情震荡,债券市场行情走弱,股基交易量同比减少,费率持续下行,导致该公司经纪业务、固定收益业务、资本中介业务净收入同比减少;其二,该公司前期业务布局与改革成本投入增加,市场利率高企,融资费用增加,导致成本开支同比增加。 2017年A股市场各大股指中,沪综指涨6.56%,深成指上涨8.48%、中小板指大涨16.73%,创业板数跌10.67%。交易量方面,沪深两市的股票基金总成交金额为122.27万亿元,比2016年减少了11.74%。 券商股“补涨在路上” 一直以来,银行、证券、保险被业界称为金融行业的“三驾马车”。市场上,三细分行业个股的表现大致趋向。不过刚过去的2017年,券商股罕有地大幅输给了保险股和银行股两个“同门兄弟”,不仅如此,券商指数还少有的连大市都跑不过。不过,随着市场的持续向好以及行业的景气度的改善,板块个股王者归来或正在路上。 2018年以来,券商龙头企业股价呈现“补涨”态势。据统计,截止1月16日,华泰证券(601688)累计涨幅达15.93%、中信证券(600030)累计涨幅达11.88%、广发证券累计涨幅达8.03%、招商证券(600999)涨4.95%、国泰君安(601211)涨4%。 业内人士表示,在经历了2017年佣金低增长后,2018年佣金率有望逐步企稳;新股发行已常态化,投行业务有望稳定增长。同时,券商在机构业务、财富管理业务、主动管理业务等方面也在积极转型,新业务开展也在推进,衍生产品需求或超预期,这些都将为券商带来新的利润来源,券商业绩月度环比改善明显。 中金公司的分析师表示,在盈利能力改善有限、净资产快速增长背景下,证券行业结构性分化会愈加凸显。结合监管政策、市场趋势、经营表现以及估值水平四个维度的考量,中长期看好业务布局及转型能力领先优质大型券商的绝对收益机会。而中金策略组预测“A股指数有望在2018年底前实现两位数收益”,因此看好证券板块在市场向好下实现业绩与估值的“双升”。 国开证券分析认为,近期板块估值存在修复空间。展望2018年,轻资产业务迅速增长是行业估值提升的催化剂,市场回暖和IPO改善是最大契机。长期来看,打造内生增长模式是券商获得持续性估值提升的根本途径,除了布局领先的大型综合券商,部分中小券商也做出了有益探索。 东吴证券称,2016年以来证券行业全面、 从严监管, 长期利好行业健康发展, 但对估值有所压制,也造成券商板块2017年全年累计涨幅大幅跑输金融板块及其它蓝筹股。近期,华泰证券、国泰君安获批跨境业务资格+场外期权蓬勃发展,且监管重启券商创新业务评估调查,印证监管导向稳中求进,释放正面预期,券商政策面估值压力边际改善。 券商股处于价值洼地 昨日,券商股飙升成为股指重拾升势的重要助力。机构认为,券商板块兼具高安全边际和高弹性双重属性,在当前行业变革的重要时期,业绩正向增长动力充足,是金融领域中不可多得的价值洼地,配置价值值得关注。 分析人士对《投资快报》记者表示,券商股目前估值处于历史相对低位,随着股指重新站上3400点以及结构性行情的延伸,证券行业的景气度回升,板块龙头股王者归来可期。“资金面、政策面、业绩面与估值面共同提升了券商股的投资价值,且考虑到保险、银行2017年以来均显著上涨,券商作为大金融中的滞涨板块值得关注。” 国信证券认为,目前板块整体PB估值为1.81倍,处于中枢偏下水平,板块风险收益比较高。广发认为券商估值回落至低点,大型券商2018年PB估值1.28—1.49倍,估值洼地特征明显。招商证券则表示,券商估值已经回归绝对底部, 在市场、政策温和向上,业绩有保障的情况下看好估值修复。 在当前行业变革的重要时期,监管尺度成为行业业绩最为关键的变量而非交易量。综合考虑,监管边际转向宽松背景下业绩弹性的逐步兑现,人力成本收缩效果的逐步体现,高息债务被置换后利息支出的减少,以及央企国企利润考核导向下追求正向增长的动力,今年业绩确定性好转。 “当目前证券板块兼具高安全边际和高弹性双重属性,传统的IPO承销保荐和新兴的跨境交易投资业务在IPO审批提速和资本市场对外开放加速的政策红利催动下,成为业绩增长亮点。”业内人士指出,在国家鼓励金融服务实体经济,降低企业融资成本和扩大直接融资占比的政策支持下,证券行业有望在丰富融资渠道和创新融资工方面取得更多突破,为业绩增长提供更多动力。 申万宏源表示,上调证券行业投资评级至“看好”,尤其看好龙头券商。看好证券行业的三个逻辑:1)预计2018年证券行业业绩企稳回升,净利润同比增长9%,较2017年同比有所改善;2)板块PB估值接近历史底部,大券商PB估值为1.3倍-1.5倍,基本处于历史底部中枢偏下水平,部分已经接近历史最低水平;3)改革持续推进的预期差。 华融证券表示,2018年将迎来券商全面转型的新时代。主要关注三大业务转型方向:经纪业务向财富管理和互联网金融双轨转型;资管业务向主动管理全面转型和实行差异化的竞争路径;投行业务产业链延伸形成“投资+投行”的大投行概念,同时券商谋求从资本中介型投行向交易型投行转变。预计2018年券商整体业绩将有所改善,目前的估值处于历史较低水平,有一定的安全边际。 重点关注大型综合券商 在金融业的“三驾马车”之中,券商行业的发展相对较弱。目前银行业中,工农中建四大行已经成为在国际银行业排名中靠前的大银行。保险业中,中国也涌现出了中国平安、中国人寿等大型保险企业。券商行业则尚未发展出如此规模的国际性企业,这一方面说明中国的券商行业相对落后,同时也显现出行业巨大的成长空间。 “从去年以来保险、银行、家电、酿造等板块个股的走势来看,当前行情下中长线坚守优质潜力股,仍然是成功率最高的投资方法。”分析人士指出,在新的市场环境下,行业格局的分化或加速,资本实力雄厚、综合业务能力强、风控体系健全的券商有望迎来发展契机。 有分析人士指出,按今后国内生产总值(GDP)每年增长7%左右计算,10多年GDP便可翻一番;目前每年新上市的企业资产在GDP中的占比仍比较低,企业资产证券化进程远未结束,券商行业进入大发展期。我国也将涌现出自己的高盛、美林、摩根士丹利那样的国际性大投行。 国泰君安最新行业研报认为,来自监管的政策超预期有望成为下一阶段券商股估值修复的核心驱动力,方向为在相关业务具备先发优势的低估值大券商。 目前龙头券商性价比极高,已经进入增持区间。重点推荐受益于政策和基本面双轮驱动,在相关业务领域具备先发优势的低估值龙头券商,推荐中信证券、海通证券、广发证券、兴业证券(601377)。 银河证券表示,监管层重新获准该业务试点,传递的政策信号向好,强监管、控风险环境下,券商创新业务或将有序推。目前板块估值不贵,防御与反弹攻守兼备。券商各业务条线强监管环境下,大券商凭借强大的资本实力以及相对完善的合规风控,优势显著,强者恒强局面延续,持续看好估值低的大型综合券商投资机会。持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。 个股点将台 中信证券(600030) 公司是国内券商龙头,为国内首家“A+H”综合性券商,业务体系成熟完备,营收、净利润、总资产、净资产等指标多年稳居第一位。近日公布10月业绩显示,当月公司实现净利润17.20亿元,同比增长127.59%,环比增长84.21%。 民生证券表示,公司综合实力处于行业龙头,IPO 提速常态化加速投行业绩释放,资管规模行业领先,自营、信用业务高贡献率提升业绩弹性,看好公司未来发展。东北证券则认为,在降杠杆提升直接融资比例的背景下,公司提出“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”,业务优势有望进一步巩固。 华泰证券(601688) 公司以互联网发展战略,扩大客户群体,做大客户资产规模,优化客户结构,加快业务转型,持续打造以“涨乐财富通”为载体满足客户需求的能力,优化服务内容和形式,创新互联网营销服务体系,市场份额持续提升。经纪业务行业龙头地位稳固。交易份额继续保持行业领先。 中信建投认为,华泰证券成功抓住了中国资本市场变革的历史机遇,通过并购整合创造规模效应,实现业务规模的快速扩张,时至今日,公司已是证券业五大龙头之一,庞大的客户基础和全方位的业务链体系构成公司的竞争壁垒,各项业务指标的稳居行业前列。公司背靠江苏省国资委,依托江苏市场规模性与成长性兼备的特质,穿越牛熊坐享行业发展红利;同时,公司以经纪及财富管理业务为基础的全业务链战略得到落实,综合金控平台逐步浮现。 广发证券(000776) 公司属于国内券商第一梯队,多项主要经营指标连续多年位居十大券商行列。公司拥有全业务牌照,形成了以证券业务为核心、业务跨越境内外的金融控股集团架构另一方面,公司作为前十大券商中唯一非国有控股公司,多元、分散、稳定的股权结构在行业转型背景下,战略调整周期较短、上下执行效率更高。 华安证券称,广发证券没有控股股东和实际控制人,股权结构较为稳定。分散、多元化的股权结构为公司形成良好的治理结构提供了坚实保障,公司市场化运行机制得以长期施行,有利于提高公司的执行效率。同时公司经营团队高度稳定,流失率低,增强了各项业务的稳定性、连续性。
开始日期:01-17
5G无疑是2017年通信领域最热门的词汇,不仅仅是速度的提升,在某种程度上5G也被赋予了改变社会的能力。 2018开年,工业和信息化部通信司举行了5G第三阶段规范评审会,预计本月内将正式发布规范,力争今年底推进产业链主要环节基本达到商用水平。而在不久前里斯本举行的3GPPTSGRAN全体会议上,由十多家企业组成的讨论小组成功完成了首个可实施的5G新空口(5GNR)规范。业内人士认为,随着5G技术和应用规范的进一步推进,更多的场景化应用方案正在蓄势待发。 高通委托第三方研究机构编制发布的5G经济报告显示,在2035年,5G将支持广泛的行业,带来价值12万亿美元的产品和服务,仅5G价值链本身就能产生3.5万亿美元的产值。申万宏源在其研报中称,全球通信行业正处于5G标准成型和全面商用前的窗口期,预计2018年为资本开支拐点,迎来平滑且持久的5G投资周期。 标准落地提前半年 ITU确定了5G八大关键能力指标:未来,5G峰值速率达到20Gbps,用户体验数据率达到100Mbps、时延达1毫秒、连接密度每平方公里达到10的6次方、流量密度每平方米达到10Mbps等。 早在去年3月份在克罗地亚的杜布罗夫尼克市(Dubrovnik)举行的3GPPRAN全体会议上,全球主要移动行业企业、运营商就达成共识,要加快5G部署速度,率先制定非独立5G新空口标准,并将它写入3GPPRelease15中。在里斯本举行的3GPPTSGRAN会议上则冻结了非独立建网5G新空口标准,比最初计划提早了半年。 “此次标准完成是5G新空口高效、全面发展的重要里程碑,将极大增强3GPP系统的能力并有助于创造进入垂直市场的机会。”高通表示。 中国移动通信集团公司副总裁李正茂则认为,下一个重要里程碑,即提供端到端5G新功能的独立标准将在2018年6月完成,这对支持运营商拓展业务和垂直市场至关重要。 而事实上,在中国市场,5G第三阶段试验大幕已经拉开。据了解,第三阶段的重点是面向5G商用前的产品研发、验证和产业协同,开展商用前的设备单站、组网、互操作,及系统、芯片、仪表等产业链上下游的互联互通测试,全面推进产业链主要环节基本达到商用水平。 国信证券分析师认为,2018年是5G的一个阶段性拐点——技术上基本已具备商用的条件,2018年下半年还将进行研发产品的商用测试,解决实际商用中面临的难题。 垂直化市场机会涌现 5G不仅是下一代移动技术,更是一种全新网络,将万物以最优的方式连接起来,这种统一的连接架构将会把移动技术的优势扩展到更多行业,并创造全新商业模式。 目前5G标准已定义了三大场景,eMBB(增强移动宽带)、mMTC(海量机器类通信)和URRLLC(低时延、高可靠通信)。其中,eMBB对应3D/超高清视频等大量流移动业务宽带,mMTC对应大规模物联网业务,而URLLC对应如无人驾驶、工业自动化等需要低延时高可靠连接的业务。 以视频为例,此前爱立信就与澳洲电讯、高通公司以及美国网件(NETGEAR)共同宣布开展全球首个商用千兆级LTE网络和设备。新推出的千兆级LTE服务将加快对企业应用和关键业务数据的接入速度,同时改善高质量视频流的接入效率,并促进新兴的移动虚拟现实的应用和体验。最近,中兴通讯、高通公司以及WindTre还将合作开展互操作性测试和外场试验,展示多项先进的5G技术,使符合标准的5G新空口基础设施和终端能够就绪,支持商用网络的及时部署,并为智慧城市、车联网、电子医疗、智慧能源和工业4.0等不同领域的服务需求奠定基础。 对消费者来说,5G所带来的最大直观感受也许将发生在手机上。确切地说,随着技术的演进,5G智能手机或许在2019年就能提前上市。 作为终端芯片领域的主要玩家,高通认为5G终端产品很快就会在2018年推出,2019年全面商用,而中国是智能手机最重要的市场。“高通骁龙X505G调制解调器芯片组已成功实现了千兆级速率以及在28GHz毫米波频段上的数据连接。”高通发言人表示。 小米创始人兼董事长雷军也公开表示“小米非常重视5G技术的推进,会成为第一批发布5G手机的厂商”。无独有偶,vivo首席执行官沈炜也表示,vivo将在2018年推出5G样机,2019年推出商用终端机。
开始日期:01-17
看好结构性机会关注基本面与估值匹配度 新华基金姚秋 展望2018年,股市、债市均会有不错的投资机会。今年股市最大的投资机会来自于需求的升级或变迁。从需求升级角度看,随着大众收入水平的提高,经济条件对消费的约束慢慢放松,带来产品销售价格和数量的上升,未来消费类公司整体上会迎来更大的市场空间。而不符合消费升级或消费习惯变迁的公司会慢慢被市场抛弃,能够不断满足人们现实需求和潜在需求的公司则有望做大做强。 对于债市,好的投资机会需要同时满足以下几个条件:收益率水平足够高、宏观经济和通胀水平出现下行压力、货币政策在边际上有所放松。最重要的是,股债市场最大的风险均与基本面无关,而同资产价格与基本面的过度偏离有关。他举例称,2008年、2015年两次股市大跌前均是股价的非理性上行。而2013年、2016年至2017年两次债券的调整前,也都出现过超长久期债券活跃等现象。 就短期而言,姚秋认为,中短期债券能够享受到较高票息收入,同时承受的利率风险不高,仍是组合配置的首选。如果收益率进一步走高,则可考虑适当拉长久期。权益投资方面,在流动性偏紧的情况下,部分基本面较好且估值合理的标的可能被错杀,市场中的结构性机会应该不逊于去年。而转债部分,近期供给放量可能带来转股溢价率的压缩,一旦压缩到较低水平则转债面临的下行风险将大幅下降,届时可建立一个转债组合。 A股今年纳入MSCI提前布局静候风来 创金合信基金陈龙 经过多年努力,A股市场于2017年正式确认将被纳入MSCI国际指数体系。2018年纳入初期预计将引导约800亿元增量资金进入A股。中长期看,若A股全部被纳入MSCI全球指数体系,增量资金或将高达2.5万亿元。 A股被纳入MSCI将从三个方面对A股市场产生积极影响:一是将吸引国际长期资金进入A股市场,提供新的上涨动能。二是A股市场被推上国际投资舞台,被更广泛的国际成熟投资者审视,市场环境将加速升级以适应国际化的投资标准和惯例,A股市场将更加透明规范。三是境外长期资金的进入,将促进A股市场形成成熟投资理念、成熟投资者群体和优化市场生态。这种长期投资行为将在A股市场形成“鲶鱼效应”。投资者坚持价值投资导向,将激发投资标的(上市公司)更加注重价值创造和长远经营,如此良性循环,股市优胜劣汰机制将逐步建立,市场配置资源功能也能逐步实现,最终形成健康、持续、长久的市场生态。 看好消费升级和科技进步中长期机会 康曼德资本丁楹 2018年经济整体是先抑后扬,通胀是前高后低,上半年A股将延续白马股行情,而下半年可能是全面开花,看好消费升级和科技进步两个领域的机会。 2018年全年我们最看好港股,上半年看好美股,下半年更看好A股。现在上证综指估值大概16倍左右,恒指13倍左右,标普500是25倍,从全球指数的估值来看,香港市场比较有吸引力。海外市场短期因为美国税改有利于股票市场,但是从中长期来讲,税改还是加剧了美国贫富分化和社会矛盾,美国市场有一定隐忧。 我们认为,2018年上半年将延续白马股行情,而下半年有可能是全面开花。当前驱动经济的核心力量仍然是消费,因此大消费领域,尤其是那些跨越房地产周期、与美好生活息息相关的细分龙头,值得重点关注,比如食品饮料、金融、汽车等行业。消费品的投资逻辑,一是集中度提升,二是利润率的上升。消费品投资在时机选择上,一方面看估值,一般来说,PE在15倍以下是较好介入时机,30倍以上为风险区域;另一方面看是否推出新产品,新产品是消费品提升估值的重要催化剂,如果成为爆款,是出牛股较好的时候。
开始日期:01-17
虽然昨日下跌让久违的“十一连阳”定格,但明显市场吹起暖风让整个基金行业一阵舒展。 基金君明显发现,这股市场暖风吹热了基金公司权益类基金发行热潮,纷纷拿出明星经理打造出“爆款”,今日早上就传出今天才开始发行的兴全合宜基金早上10点募集规模就破百亿!厉害。目前或已经暂停发售了…… 近期频频出现“爆款”基金,如华夏稳盛灵活配置混合型基金仅仅发售3天便提前结募,首募规模可能突破75亿。华安红利精选混合型基金宣布提前结束募集,发行很火爆。 基金君初步统计,这3只“爆款”基金最早是1月8日开始发售,到现在短短7天时间,3只新基金,合计认购资金400亿左右。这也是2015年下半年股灾以来,基金业最大规模的募资潮! 期待2018年的权益市场真的有一场不一样的火热。 兴全合宜迅速破百亿 早在上周就有不少朋友咨询基金君,兴全合宜究竟如何?能否买啊?基金君表示,确实是基金经理较为优秀,值得考虑。 今日正式发售的兴全合宜受到市场关注,而基金君从渠道获得消息称,在10点02分就有渠道人士发布信息,兴全合宜目前募集规模已经超过100亿,大家要提醒客户适当参与,规模过大,会对业绩有一定影响。 短短几个小时就有百亿级申购量,有点显示出牛市的气息。同时,兴全合宜宣布不再发售。 今日12:40分左右,渠道圈已经传出了该基金销售260亿的消息? 基金君回顾下这只基金优势: 1、基金经理谢治宇,是1981年生,经济学硕士。历任兴全基金管理有限公司研究部研究员,专户投资部投资经理。现任基金管理部投资总监、兴全合润分级混合型证券投资基金基金经理、兴全轻资产投资混合型证券投资基金基金经理,拟任兴全合宜基金经理。 2、基金特色是,兴全合宜是兴全2015年7月份以来第一次发行权益类新基金产品,同时是基金旗下首只创新性长封闭期基金,即定期开放型基金。 说到定期开放型基金,东方资管有多只业绩优秀的基金也是定期开放型基金,如东方红睿元混合(3年期)、东方红睿逸定期开放混合(12个月)、东方红睿华沪港深混合(36个月)等。 时隔两月权益类基金再次发行火热 其实从去年四季度来看,出现了众多爆款,如74.41亿元的中欧恒利三年定期开放混合、66.10亿元的嘉实价值精选股票、发行规模破50亿的南方优享分红混合和华泰柏瑞量化阿尔法等。这些爆款基金特色是由绩优基金经理掌舵,且募集期限较短。 可以说,时隔两个月,权益类基金再次火爆。比如华夏稳盛三天募集规模超75亿元,成为2016年以来最大的公募权益基金IPO。 此外,华安基金日前也宣布,1月8日起开始发行的华安红利精选混合基金将于今天提前结募。作为17年价值投资老将,基金经理杨明偏好价值大盘股和白马成长股,他认为价值投资的本质就是投资被严重低估的成长。在个股操作上杨明非常耐心,坚持自己的判断,长期持股,较少交易,赚企业成长的钱。据悉该基金发行火爆。 而从近期基金公司销售情况看,不少业绩优秀的基金经理管理品种增量明显。据一家大型基金公司人士表示,该公司旗下明星基金经理不仅新基金募集规模较大,原本老基金持续营销也增长数十亿,明显有赚钱效应带动投资者追捧。 不过,总体来看目前基金发行市场明显分化,一边是募集规模达到数十亿的“爆款”基金增多,另一方面,也有一批没有明星基金经理助阵,而缺乏业绩支撑的新基金发行困难。  “爆款”背后的五大推手 究竟为什么近期会出现这么多“爆款”基金,其实背后有“天时、地利、人和”等五大推手。 1、基金相对业绩和绝对业绩,炒股不如买基金,大盘蓝筹股上涨有利于基金业绩。 实际上,从2017年开始一个明显的业绩差出现:炒股不如买基金。这个事实其实基金君也报道过多次,也是近期基金销售火爆一个直接推手。 Wind数据统计,截至2017年12月31日,2017年以来上证指数上涨6.56%,深证成指上涨8.48%,沪深300指数上涨21.78%;A股市场2017年之前上市的3029只股票中,收益率的中位数仅为-20.68%,下跌的比例达到76.76%。 同期,2017年之前成立的1733只股票型基金与混合型基金(剔除联接基金,A/B/C端只保留A)的平均收益为12.25%,中位数10.41%;其中,83.53%的基金实现了正收益,更有27.69%的基金取得了超过20%的收益。 2017年的炒股不如买基金,2018年应该也会延续这一行情。据一位基金公司权益总监表示,伴随着市场风格偏于基本面,基金收益好于炒股可能成为常态。 2、沪指11连阳,上证50指数12连涨,股市的连续上涨,激发基民入市热潮。 2018年A股市场走出明显回暖行情,不仅沪指11连阳,上证50指数12连涨,股市的连续上涨,激发基民入市热潮。 基金君发行近期市场目前明显权益类基金发行热度要提高。WIND数据显示,目前在售基金中,权益类基金(包括指数型、混合型、股票型基金,不算偏债混合型)基金占据了60%以上,这在去年很少出现,也显示出基金公司加大对这一块布局力度。 据基金君近期从基金公司了解到,不少大型基金公司都计划推出权益类产品,尤其是给旗下明星基金经理打造优质产品。 3、银行券商基金公司联手,多家银行、大券商和基金公司联手集中卖历史业绩优异基金公司或基金经理产品。 基金君发现,目前出现爆款基金有两大特色,一是绩优基金经理掌舵,二是募集期限较短。 比如说今日爆款兴全合宜,基金经理谢治宇是明星基金经理,长期业绩好。同时,华安红利精选混合基金拟任基金经理杨明,是个17年价值投资老将。此外此前被市场追捧的爆款基金都是绩优基金经理,如林鹏、王延飞、曹名长等。 后续还有潜力爆款基金也多是长期业绩优秀的基金经理管理产品。 4、长时间蓄客,不少基金提前蓄客时间有一周甚至更长时间。 基金君还发现,从近期发行的基金看,多只“爆款”基金都有银行、券商等较长时间蓄客。 一位业内人士表示,近期爆款除了基金经理业绩较好,并做了较长时间的渠道预热,并伴随渠道活动获得较好的效果。同时还有说法是有些基金公司给予了有吸引力的中收,因此较为重视,引发较好的销售效果。 5、基民的“羊群效应”,对于爆款基金的追捧。 一个事情很火,肯定激发一部分投资者参与,其实在买基金事情上也往往有这个效应,可能近期也有一股“追优秀基金”之风。同时,普通投资者也需要较好的投资渠道,这些优秀基金也成为市场追捧的重点。 业内人士表示,未来伴随着市场回暖,权益类基金赚钱效应的增多,不仅会刺激基民继续投入,也有刺激基金公司继续大力推广权益类基金产品。也意味着有更多资金流入市场,或形成正向循环。 此外,还有一些渠道制造紧张氛围,采取“饥饿营销”,例如有的渠道电话给客户说,卖疯了,不买马上就没了;有的说:过了这村就没这店,不见不散,之类的。 多只潜力热销基金即将开售 未来还有众多“爆款”潜力基金发行: 如中欧红利优享灵活配置混合型1月17日发行。 据悉,基金经理为中欧曹名长,其管理的中欧恒利基金,虽然在去年10月24日销售一天就提前结募,但募集期间净认购金额高达74.4亿元,曾成为当下首发规模最大的偏股型新基金。 如东方红睿泽三年定开混合基金1月23日发行。 据悉公告显示,东方红睿泽三年定开混合的拟任基金经理为东方红资产管理公募权益投资部副总经理周云先生。周云先生为清华大学博士,拥有10年证券从业经验,曾任东方证券(14.060,?0.36,?2.63%)资产管理业务总部研究员,东方证券资产管理有限公司研究部高级研究员、投资主办人。其管理的东方红睿满沪港深混合、东方红京东大数据混合和东方红新动力混合基金长期业绩突出,风格稳健。 据悉,明星基金经理富国魏伟1月23也要发行一只定期开放型产品——富国成长优选三年定期灵活配置型基金。谈及自己的投资风格,魏伟用简单的八个字来概括:淡化择时,精选个股。 温馨提示 但基金君必须说一声: 一、明星基金之前的业绩确实不错。不过明星基金经理也不是所有的市场都能跑赢,所以大家期许不要太高。同时,如很信任基金经理,那也可以买他管理的老基金,一般来说,基金经理管理的基金,持仓重合度很大,没必要一定要争抢新发行的基金。有时候新基金规模太大了,可能对操作产生影响。 二、近期很多新基金是采取了定期封闭模式,有些是必须封闭两年或者三年才能赎回,因此申购的资金必须两年或者三年内不用的!几个月后这只基金将上市交易,到时候大家也可以用股票账户买到。 三、买之前想想,自己是真的准备投资,还是仅仅赶热门。
开始日期:01-17
  区块链概念成为市场热点。新三板同样不乏区块链概念的身影,至少有十余家挂牌公司涉足区块链技术研发与应用。这些企业或将区块链作为主业深耕,或探索相关技术与公司业务相匹配的场景。从目前情况看,区块链业务对公司的业绩难有明显贡献。专家认为,区块链技术的成熟应用尚需时日。   两类区块链概念公司   新三板存在不少区块链技术的先行者。目前新三板区块链概念股大致可分为两类,一类是将区块链技术研发作为主业的公司;另一类是在企业发展过程中,在相关业务板块引入区块链技术,与现有业务结合探索应用场景。   2016年1月,火币网创始人李林购入般固科技(财猫网络曾用名)80.3万股股份,占总股本的14.32%;后续通过多次增持,成为财猫网络的控股股东、实际控制人。2017年12月,公司第一大股东、实控人由李林变更为比特币交易网创始人张寿松,张寿松持股比例为44.50%,李林持股比例降为38.27%。实控人变更后,财猫网络表示,张寿松拟利用财猫网络的优质平台有效整合资源,拟在区块链和人工智能领域开展业务,打造行业内知名品牌。   与财猫网络类似,太一云和华证联两家新三板挂牌企业也经历实控人变更和主营业务转型的变化。2016年6月30日,元宝币创始人邓迪以4000万元自有货币资金认购该公司定向发行的普通股2000万股,成为控股股东及实际控制人。2017年10月11日,赛亿智能公告,公司进行战略转型调整,增加了区块链相关技术的研发、服务与应用业务。随后,其证券简称由赛亿智能变更为太一云。2017年1月4日,华证联公告称,“OKCoin”的创始人徐明星成为公司新的控股股东及实际控制人。10月24日,华证联宣布,拟设立全资子公司北京八方云链科技有限公司,将公司业务拓展至计算机信息技术开发及服务领域。其布局区块链技术的战略意图逐渐“浮出水面”。   部分新三板挂牌企业由于业务协同性发展需求,引入了区块链技术。资料显示,盈嘉科技、华麒通信、现在支付、融都科技、亿美汇金、远望信息、恒扬数据等多家新三板企业涉足区块链相关技术。2016年10月,金丘股份发布区块链技术平台海星链,为金融机构提供区块链底层建设服务;2016年11月,盈嘉科技公告称,参与部分“一带一路”区块链项目建设;2016年12月,华麒通信加入了中关村区块链产业联盟;2017年2月,现在支付公告称,拟收购区块链平台开发公司秘猿科技有限公司12%股权;2017年9月27日,融都科技成立了浙江省之江区块链科技研究院。   盈利模式尚待成熟   区块链技术被认为是具有“颠覆”意义的技术。根据市场研究机构Gartner预测,2020年,基于区块链的业务将达到1000亿美元。除金融业外,制造业和供应链管理行业将为区块链带来万亿美元级别的潜在市场。不过,从财务数据看,区块链技术对相关挂牌公司盈利能力的提升并不明显。   从近三年的财报看,在众多区块链概念公司中,区块链技术带来的相关营收有明确列入的仅为太一云1家公司。其余公司未发现相关记录。财报显示,2016年太一云的区块链业务带来的营业收入达到1624万元,利润贡献为1053万元,分别占到总营收和总利润的46%和63%。2017年上半年,太一云区块链技术产生的营业收入为934万元,营业利润为584万元,营业收入和利润比重分别提升至55.7%和76.5%。   除太一云外,其余公司或转型较晚,或仅将区块链技术作为公司主营业务的辅助手段进行实验性开发,其应用场景和盈利模式尚未成熟。例如,现在支付、融都科技、亿美汇金等公司的主营业务均与互联网金融相关,这些公司多在支付、交易安全等方面探索区块链应用场景,但区块链技术尚不能带来直接营收或难以进行量化计算。   “区块链技术从概念验证到实际落地,需要一定的时间周期。”对于区块链概念企业的现状,区块链技术专家、云象区块链CEO黄步添告诉中国证券报记者,目前区块链技术主流的应用方向主要集中在金融领域,包括供应链金融、资产证券化、信用证、跨境支付等场景。随着区块链技术的逐步成熟和商业场景的大规模技术验证,未来可能形成规模化商业应用。只有规模化效应,区块链技术的获利能力才会体现。   华创证券认为,从区块链技术发展情况看,目前仍处于底层技术时代,未来将更多向基于区块链技术的实际应用场景进化,即“应用链”。国金证券指出,当前大多数区块链应用技术处于初期实验阶段,较短的时间难以产生盈利。不少公司借助区块链技术,与自身的用户会员体系相结合,助力原有业务形成新的增长点。   核心价值确定投资方向   一方面区块链技术远期前景可期,另一方面商业模式不成熟。在这样的情形下,该如何进行投资决策?市场分析人士认为,要冷静看待相关概念股,根据企业的核心价值确定投资方向。   华创证券认为,区块链近期爆发,背后有两方面的催化原因:海外市场区块链概念受热捧,美国电商巨头Overstock、中概股迅雷等引入区块链技术公司股价大涨,对市场形成映射;基于区块链技术孕育而成的比特币等数字货币爆发式增长,效应传导到二级市场。   华创证券建议,总体而言,对区块链技术的发展大力支持,但对其衍生的数字货币监管趋严。应该将更多目光转向区块链技术带来的产业升级与技术进步,而非局限于“投机炒币”。   “最核心的还是要看清企业的盈利模式。”新鼎资本董事长张驰认为,在大量区块链企业难以盈利或利润很少的情况下,相关企业的估值遭到爆炒本身存在巨大风险。对区块链这样的新兴事物,仍然要回归价值判断,包括企业掌握的相关技术门槛有多高、盈利模式是否走得通,能否真正进行商业化应用。   国泰君安则指出,区块链的核心在于商业逻辑重构。2018年,区块链将步入实际应用阶段,不少项目将落地。但有别于其他创新,区块链作为底层协议,需要一个学习期,新进入的公司短期难以从中获利。
开始日期:01-17
  随着春节临近,部分消费品价格有所上升,这甚至带动了“猪肉概念股”的大幅上涨。   国家统计局数据显示,2018年1月1日至10日全国生猪(外三元)价格为每公斤15.2元,比上期涨了2%。但是,随着雨雪天气好转,北方菜价开始环比下降。   在能源和工业品原材料方面,北大宏观经济研究课题组分析师蔡含篇认为,2018年涨跌因素并存,国际原油价格有上涨的可能,但是铁矿石价格可能下跌。   综合来看,2018年CPI仍有望稳定,难以大涨。   国家统计局数据显示,2017年CPI同比涨幅为1.6%。今年全国“两会”期间公布的政府工作报告将会有2018年物价调控目标,一般认为3%的可能性比较大,与2017年一致。不过不少机构预计2018年CPI同比涨幅将保持在2%左右的水平。   猪肉价格有所上升菜价下跌   根据了解,近期部分酒类、肉类价格出现了上涨的情况,这导致一些相关概念股涨幅比较大。据数据显示,1月16日,猪肉概念板块上涨2.85%,10只个股上涨超过5%。但从实际来看,猪肉价格涨幅并不明显,蔬菜价格反而出现了环比下降。   国家统计局数据显示,2018年1月1日至10日全国生猪(外三元)价格为每公斤15.2元,比上期涨了2%。   北京最大农产品批发市场新发地的数据显示,2018年1月6日至1月12日一周内新白条猪的最高价是9.68元/斤(1月8日),比上周的9.43元/斤上涨2.65%。该涨幅仍很有限。   新发地统计负责人刘通认为,目前来看,毛猪供应还是处于相对宽松的状态,不具备拉动肉价上涨的动力。后期肉价有可能进入波动上行的区间。   但是同期新发地市场的蔬菜价格却下跌了。比如1月12日,新发地市场蔬菜的加权平均价是2.35元/公斤,比1月5日的2.42元/公斤下降2.89%。   申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为,农业领域正在实施市场导向的供给侧结构性改革,粮食收储价格有所降低,这使得食品价格凸显了一个近年来罕见的低迷态势。2017年食品价格出现2003年以来的首次负增长。   “中国发展优质高效的农业,就使得传统的食品价格难以上涨,CPI会更稳定,但是与工业品价格会有剪刀差。”他说。   此前今年年初,部分地区出现了大面积大雪天气,导致运输困难,蔬菜价格短期有所上升,不过随着天气好转,蔬菜价格恢复正常。   CPI难走高   尽管近期国际油价快速上升,猪肉价格有所上升,但大量的价格下跌因素仍然存在。   比如钢铁价格近期出现了大跌。近日,河北唐山 1月16日的三级螺纹钢价格是每吨3820元,比2017年12月13日的每吨4760元价格,下跌了近20%。1月15日钢坯价格为每吨3470元,也比2017年12月12日的每吨4010元水平,下跌了13%左右。钢价下跌缓解了下游的汽车和家电行业的成本上升压力,对CPI起到了一定的稳定作用。   考虑到目前钢铁去产能已取得阶段性成果,钢价难以大涨已成定局。钢铁行业资深专家马忠普认为,目前钢铁去产能已经取得了阶段性的成果,下一步就应该维护市场的机制,保持价格在合理区间运行。   他也指出,即便是钢铁价格上升,也难以使得下游的消费品价格大幅上涨,2017年钢价大涨时,CPI同比涨幅低于2%,与工业品生产者出厂价格指数涨幅差距在5%左右。原因是,上游原材料领域上涨难以向下游传导,只是增加了中游制造企业的压力。   21世纪经济报道记者了解到,目前猪肉价格其实也不存在大涨的可能。中国生猪预警网首席顾问冯永辉认为,生猪价格大涨的热潮已经过去了,2018年第一周生猪(待宰活猪)价格每公斤涨了五毛钱,现在回到了中间位,15元/公斤。   他指出,目前生猪价格每斤高于成本价大概1至1.5元,一头猪大概赚300元左右,刚好就是一个均衡价位。即既不缺也不过剩,这是非常理想的一个状态,这对整个产业链都是有利的。   他指出,只要没有特别大的疫情发生,价格难以上涨,还有可能进一步下跌。“现在冬天还没过,所以价格走势还不能确定。存栏量目前比去年要多一些,还是比较充足的。”冯永辉说。   申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为,2018年PPI涨幅可能会回落到3.5%左右,大幅低于2016年的6.3%水平,这有利于CPI稳定,CPI在2018年能否快速上升,仍取决于食品价格能否恢复性上涨。“假如今年食品价格能够恢复到过去五年的平均涨幅的话,CPI涨幅可能会升到2.5%左右。”他说。
开始日期:01-17
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