X
首页 电子周刊 新闻资讯 名家专栏 增值服务 杂志介绍 股市大学堂
当前,又到了传统的岁末年初分红季,基金扎堆分红。近期基金分红原因不同,有的是为了完成2017年度分红任务,有的是用“红包”迎接2018年;分红额度有别,投资业绩突出的基金大手笔分红,有的产品则是发了“小红包”。    分析人士指出,岁末年初基金扎堆分红,一方面是为满足相关合规要求,另一方面也是通过分红回馈投资者并在新年积攒人气。此外,对一些业绩突出、体量过大的基金产品而言,分红也是降仓调仓的重要手段。    扎堆分红 财汇大数据终端显示,截至1月15日,2018年以来已有超过100只基金产品宣布分红。涉及到的基金产品有华安信用四季红、华泰柏瑞季季红、华安年年红(A/C)、融通增利、中银持续增长、广发稳健增长、国投瑞银双债丰利(A/C)、东证睿阳等。    2018年年初的基金分红潮中,基金产品的分红原因各不相同。记者发现,不少基金产品的收益分配基准日是2017年12月29日,以此作为2017年度的分红。此次分红是不少基金产品2017年度的第一次也是唯一一次,以此完成合规的相关要求。某混合型基金日前的分红公告就显示,“在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为六次,最少一次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的30%。本次分红为2017年度第一次分红。”当然,也有不少产品是通过“发红包”来迎接新的一年,“本次分红为2018年度的第一次分红”等字眼显示出基金产品在开年之际的新气象。    当然,同样是新年之际“发红包”,各家基金公司、各个基金产品出手的情况也是不尽相同。绝大多数基金产品每10份基金份额的分红在1元以下,但是也有不少绩优基金产品出手阔绰。例如东证资管旗下的东证睿阳、东证睿满、东证睿华、东证睿轩等都大手笔分红,其中东证睿阳派发3.43元/10份基金份额,此外,国泰金牛创新成长、交银稳健配置、鹏华盛世创新、国投瑞银信息消费等也是派发“大红包”。    “发红包”有门道 一般而言,基金派发红利的同时,也会给投资者各种优惠,吸引人气。除了税收政策方面的优惠以外,基金分红公告一般会写明“本次分红免收分红手续费和红利再投资费用。选择红利再投资方式的投资者其红利再投资的基金份额免收申购费用”等的“再优惠”。    对此,基金销售部门人士表示,一般而言,岁末年初之际,是基金产品密集分红的时期,“一方面是不少基金产品合同要求,需要完成上一年度的分红任务,另一方面很多公司选择开年分红,也是为了吸引投资者。对于投资者来讲,开年之际收到基金产品的分红回馈,自然是满心欢喜,然后再选择自己心仪的基金经理和基金产品进行投资。开年分红热热闹闹,积攒人气,同样也能产生业绩”。    另外,对于基金管理人而言,分红也是调整自己投资布局的重要途径。“2017年以来,不少基金产品赚钱效应突出,也吸引了大量资金追捧绩优基金产品,出现了部分基金产品体量过于庞大等问题。基金经理可以借开年分红的手段,进行资产配置调整、降仓调仓等操作。”上海一家基金公司人士表示。记者发现,有基金产品的大手笔分红分去的资金占截至基准日该基金资产净值的比重20%左右。
开始日期:01-16
1月2日,证监会公告显示,深圳证监局核准了腾安信息科技(下称“腾安”)证券投资基金销售业务资格。鉴于腾安为腾讯全资控股子公司, 这意味着腾讯终于拿到了属于自己的基金销售牌照。    伴随着互联网巨头的陆续入局,基金第三方销售领域的竞争已经趋于白热化。    腾讯获取基金第三方销售牌照后,行业的竞争格局或将更加惨烈。第三方财富行业竞争激烈,行业参与者越来越多,其中不乏资金实力雄厚的互联网公司。传统的代销模式难以在目前的市场竞争中取得突破,缺乏核心竞争力和核心优势的企业将会被市场淘汰。    腾讯获全牌照 自从证监会2012年2月发放首批公募基金代销牌照后,原先金融机构垄断公募基金销售的格局被打破。天天基金、好买基金、诺亚正行以及众禄基金等四家第三方机构首批拿到基金销售牌照,亦被称为基金独立销售行业的“老四家”。    截至时代周报记者发稿,总共有116家第三方理财机构获得基金代销牌照。    腾安信息科技成立于2017年1月3日,为腾讯控股100%全资子公司。至此,腾讯在金融领域已完成第三方支付、银行、理财、征信、小贷、保险、基金支付、基金销售等布局,并通过参股中金间接获得了境内券商全牌照。    2012年5月,腾讯财付通和支付宝同时获得了第三方基金支付牌照。但这不具备销售资格,腾讯此前在基金业务上主要采取基金公司直销的模式:以基金公司的名义在理财通平台上做销售,以腾讯的支付工具来进行支付。由于在微信九宫格上设有入口,理财通成为各大基金公司争抢的入口。    目前,理财通共对接了四只货币基金:易方达易理财、汇添富全额宝、南方现金通E、华夏财富宝。截至2017年12月31日,其规模分别为1179.22亿元、379.11亿元、377.94亿元、261.06亿元,四只货币基金合计规模约为2200亿元。    2013年和2015年,腾讯产业投资基金先后两次认购第三方基金销售机构好买财富(好买基金母公司)的注册资本,持股比例达28.26%,成为其第一大股东,间接获得基金销售资格。    除上述几只货币基金外,理财通官网和微信平台也为好买基金的基金产品提供了渠道。    在金融领域,第三方基金销售牌照是一块极为关键的牌照。此前腾讯通过入股好买财富的形式算是曲线救国,以帮助导流的方式介入了基金销售领域。    鉴于腾讯没有基金销售牌照,因此平台上销售的基金产品品种有限,用户体验较差,业内人士预计,腾讯拿到牌照之后,未来这种情况或将获得改善。    实际上,在腾安信息科技获批基金第三方销售牌照之前,监管层对于基金销售业务资格的审核趋于严厉,2017年全年监管层只发放了两张牌照。    自2016年9月以来,第三方独立基金销售牌照的审批便在全国绝大部分地区停摆。2017年10月底,上海证监局核准了民商金融技术(上海)有限公司的基金销售业务资格,这是第三方基金销售牌照审批重新开闸后首家获批的基金独立第三方销售公司。    基金第三方销售竞争升级 让基金第三方销售进入公众视野的是天天基金网。天天基金网成立于2012年2月,为A 股上市公司东方财富的全资子公司。天天基金网亦为中国首批四家独立基金销售机构之一。    2015年东方财富年报数据让基金第三方销售变得炙手可热。伴随着股市的上涨,基金销售水涨船高,得益于基金投资者规模和基金销售规模同比大幅增长,该年度东方财富营业收入达到29.2亿元,同比2014年的6.12亿元大增3.78倍,净利润增长10倍。当年,天天基金网基金销售就达到了7432.55亿元。    不过,诸多互联网巨头的陆续入局,正在改写基金第三方销售的行业格局,竞争亦日趋激烈。2015年4月,蚂蚁金服成为恒生电子(49.310, -1.88,-3.67%)旗下子公司杭州数米基金销售有限公司的控股股东,占股68.83%,从而拿下基金销售牌照。    伴随着蚂蚁金服等巨头的入局,价格战随即打响,东方财富的利润不断遭到侵蚀。据其2017年半年报,2017年上半年东方财富实现营业总收入10.93亿元,同比下降6.17%;实现归母净利润2.6亿元,同比下降22.77%,净利润增速不达预期。    2017年6月14日,蚂蚁金服旗下“蚂蚁聚宝”宣布正式升级为“蚂蚁财富”,并正式上线“财富号”。截至发稿,超过100家B端机构和蚂蚁财富达成合作关系,为用户共提供金融产品3400余只;在用户体量上,有超过3亿的余额宝用户,蚂蚁财富注册用户超过1.8亿,用户活跃处于高位,交易量及保有量也均持续位于市场前列;目前有25家基金公司开设了“财富号”。    跟“财富号”一起,蚂蚁金服还首度宣布向金融机构开放最新的AI技术,助推金融理财更快进入智能时代。    交银施罗德基金零售业务总监张驰表示,目前公司90%以上的新增客户来自于电商平台,但除了新增用户之外,在蚂蚁平台上,更珍贵的是服务模式的变化,从过去的被动到现在的主动,服务内容更加贴近需求,层次也更加丰富多元。    如果没有销售资质,互联网公司对于基金公司来说只能算是一个导流平台,不能参与到客户服务、交易过程中。这种交易需要借用其他第三方销售牌照,或者以基金公司直销的名义。基金支付挣的是流量费,有了销售资质,就可以代理销售,挣的是产品销售佣金,客户也可以留在自己平台上流转。    在基金销售领域,对于互联网基金销售巨头东方财富和蚂蚁金服来说,以9.8亿微信用户为基础的腾安和腾讯理财通将是一个强劲的对手。    同门兄弟何去何从 腾讯方面告诉时代周报记者,理财通平台为好买基金的导流端口。    在本次正式获得深圳证监局颁发的第三方基金代销牌照之后,腾安可直接代销基金产品。对于好买财富来说,则意味着要与腾安共享理财通平台的流量。    截至1月10日,基金代销规模前5名的分别是天天基金、好买基金、蚂蚁基金销售、同花顺(49.900, -2.24, -4.30%)基金及盈米基金,代销基金数量分别为3844只、3560只、3349只、3330只及3211只。    从以上数据来看,好买财富仍是基金第三方销售领域的寡头之一,加之其核心团队拥有较长的金融从业经历,对行业的理解较为深刻,未来仍将是行业内的重要玩家。    据梧桐研究公会研究报告,好买财富2017年的主要目标是扭亏为盈,大幅减少互联网投放费用,严格控制固定成本。同时积极拓展新的业务渠道,扩大业务规模,努力实现盈利。    2016年,新三板挂牌公司好买财富的公募基金、私募基金收入均出现较大幅度下滑,FOF基金业务收入同比增加,在总收入中占比提升。公募基金业务收入下降原因主要包括作为收入主来源的非货币类公募基金销量降幅67%,对收入产生了较大的影响;同时,由于竞争对手对公募基金申购费率进行打折,公司为保持同样的竞争力,亦对部分公募基金的申购费率进行了打折,导致了公募收入的下滑。    不过,公司私募基金存量较大,截至2016年底高端存量规模约161亿元,与2015年底相比上升31亿元。因此,即便在销量出现下滑的情况下,高端业务的管理费收入依然可以保持稳定的增长。    至于腾安的入局会对公司的未来产生哪些影响,好买财富一位高管告诉时代周报记者,因涉及股东的战略布局,不方便予以置评。
开始日期:01-16
1月3日,因存在将2000万元实缴资本中的1900万元出借给股东,且未获总经理签字等三大问题,青岛证监局向乐视基金销售(青岛)有限公司(以下简称“乐视基金”)出具警示函。    不仅如此,拿到牌照已经超过一年的乐视基金,至今只有一家公募基金公司将其列入代销机构名录,或面临“保壳”压力。    据中融基金管理有限公司(以下简称“中融基金”)公告,根据其与乐视基金签署的开放式证券投资基金销售协议,乐视基金自2017年12月22日起代销中融基金旗下部分基金。    有不愿具名的业内人士对时代周报记者表示,从公告发布的时间点来看,乐视基金与中融基金的合作,极有可能是乐视基金为保壳所作出的努力,中融基金某种意义上来说已经成为了乐视基金的救命稻草。    存在三大问题 根据《青岛证监局随机抽查工作规程(试行)》的要求,青岛证监局机构处于2017年11月2日组织开展随机抽选基金销售业务及检查人员工作,采用抽签方式随机产生检查对象及检查人员。其中,叶向辉、王堃、刘丙明三名检查人员负责乐视基金的检查工作。    1月3日,青岛证监局在官网公布了《关于对乐视基金销售(青岛)有限公司采取出具警示函措施的决定》(以下简称《决定》),青岛证监局调查发现,乐视基金存在三大问题。    青岛证监局表示,经查发现乐视基金青岛存在以下三大问题:一是公章、人事档案全部由乐视网(15.330, 0.00, 0.00%)信息技术(北京)股份有限公司管理;二是实缴资本2000万元,出借给股东1900万元,公司总经理未在审批单上签字;三是现有员工全部人员经费均纳入乐信网络科技有限公司进行会计核算。    青岛证监局认为,上述情形违反了中国证监会《证券投资基金销售管理办法》(以下简称《办法》)第九条的规定。    《证券投资基金销售管理办法》第九条规定,基金销售机构应具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度,并得到有效执行;此外,财务状况良好,运作规范稳定。    业内人士认为,根据《决定》透露的信息,乐视基金不仅将大部分注册资本出借给股东,公司总经理未在审批单上签字,显示其内部管理亦较为混乱。而现有员工全部人员经费均纳入乐信网络科技有限公司进行会计核算,更是表明了乐视基金未具备健全的治理结构。    根据《证券投资基金销售管理办法》,基金销售机构违反该办法规定的,中国证监会及其派出机构可以责令改正,出具警示函暂停办理相关业务;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,可以采取监管谈话、出具警示函、暂停履行职务、认定为不适宜担任相关职务者等行政监管措施。    中融基金成救命稻草 根据青岛证监局官网信息,乐视基金的申请材料接受日为2016年9月9日,并于2017年1月5日正式拿到公募基金销售业务资格。    从递交材料到业务资格获批,乐视基金只用了不到三个月的时间。然而,拿到牌照后,乐视基金的业务进展却相当缓慢。    《决定》显示,乐视基金目前尚未开展业务。青岛证监局表示,该公司针对现场检查反馈意见,已着手整改了上述问题,控股股东也已就维护公司独立性、支持公司业务发展等方面作出了承诺。    值得注意的是,根据《办法》第九十一条规定,基金销售机构获得基金销售业务资格后1年内未开展基金销售业务,将终止基金销售业务资格。    鉴于青岛证监局的随机抽查的时间点是在2017年11月2日,乐视基金或已经在随机抽查之后开始开展业务,而中融基金或是这个过程中的“关键先生”。    据中融基金公告,根据其与乐视基金签署的开放式证券投资基金销售协议,乐视基金自2017年12月22日起代销中融基金旗下部分基金。    值得注意的是,虽然青岛证监局标示的发文日期为2018年1月3日,《决定》的落款日期却为2017年12月21日。    时代周报记者发现,中融基金是目前唯一一家公布乐视基金为销售机构的公司,其旗下仅有4只公募基金。除此以外,乐视金融的官网上,暂时未能找到公募基金的销售页面。    上述不愿具名的业内资深人士告诉时代周报记者,伴随着审批的放缓,目前市面上一块基金销售牌照的价格已经被炒到8000万元左右。    该业内人士表示,目前证监会已经下发了上百张基金第三方销售牌照,除了头部企业迅速走马圈地外,已有一部分或已沦为“僵尸企业”。对于那些已经获得牌照,却一直没有能力开展基金销售业务的机构,监管部门应加强管理,依法注销其销售资格,而不是任其通过倒卖牌照牟取暴利。    谁借走了1900万? 据天眼查信息,乐视基金注册时间为2016年4月22日,法定代表人为郭坚,历史名称为乐视资产管理(青岛)有限公司。    此前,乐视基金法人代表为乐视金融前CEO王永利,2017年4月变更为郭坚,郭坚还兼任执行董事、总经理。王永利任职乐视金融CEO期间,曾经将乐视金融的战略描述为以“网络支付、网络交易、网络资管”为战略主线,形成包含“网络支付、交易平台、财讯平台、财富管理、网络信贷”五大主营业务的基本架构。不过,目前王永利已辞职离开乐视,并出任中国国际期货副董事长。    乐视资产管理(青岛)有限公司成立后,频繁进行营业范围变更。2016年8月26日,乐视资产管理(青岛)有限公司将经营范围变更为自有资金对外投资、资产管理、投资管理、投资咨询。    2017年2月8日,其业务范围在“以自有资金对外投资”的基础上,新增了“公开募集证券投资基金销售”。    2017年2月20日,公司名称由乐视资产管理(青岛)有限公司变更为乐视基金销售(青岛)有限公司。当月,乐视基金的注册资本亦从实缴2000万元变更为认缴两亿元。    据天眼查信息,乐视基金为乐视网的四级子公司,其股权关系颇为复杂。其中,乐视基金由贾跃民(贾跃亭兄长)担任法人代表的乐视投资管理(北京)有限公司100%持股。而乐视投资管理(北京)有限公司,为乐视致新电子科技(北京)有限公司的全资子公司,后者又是新乐视智家电子科技(天津)有限公司的全资子公司。    新乐视智家电子科技(天津)有限公司,则由乐视网信息技术(北京)股份有限公司持股40.31%,天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司持股33.50%,乐视控股(北京)有限公司持股18.3%。此外,还有宁波杭州湾新区乐然投资管理合伙企业、鑫乐资产管理(天津)合伙企业、华夏人寿保险股份有限公司以及北京贝眉鸿科技有限公司等几个小股东。    至于1900万元资金究竟借给以上哪位股东,至今仍是一个谜。时代周报记者就此问题多次致电乐视基金,其电话均处于占线状态。对于上述问题,乐视网至今亦未见有公告披露。    不过,公开信息显示,新乐视智家电子科技(天津)有限公司仍在尝试融资。1月2日晚间,乐视网发布公告称,公司控股子公司新乐视智家电子科技(天津)有限公司拟按照120亿元以上估值融资30亿元。其中拟由新增投资者和原有投资者以现金增资15亿元;拟由新乐视智家现有债权人以所持债权作价投入15亿元。    《证券投资基金销售管理办法》第十五条规定,独立基金销售机构可以专业从事基金及其他金融理财产品销售,其申请基金销售业务资格,除具备本办法第九条规定的条件外,还应当注册资本或者出资不低于2000万元人民币,且必须为实缴货币资本。    金诚同达律师事务所高级合伙人王成律师告诉时代周报记者,根据公司法第一百一十五条规定,公司不得直接或者通过子公司向董事、监事、高级管理人员提供借款。因此,如果股东同时担任公司董监高的,不得向公司借款。股东出资以后,要维持资本,不能以非法的手段收回,否则会涉嫌抽逃注册资本。    不过,王成律师亦指出,抽逃资本在现实中很难界定。抽逃资本的前提是没有经过正常程序,钱回到股东账上;如果是股东会决议通过了,程序上则没有问题。    他同时指出,根据新公司法,注册资本是认缴制。但作为持牌机构,须满足资本充足的原则,违规后或遭相应的行政处罚。
开始日期:01-16
来自银河证券基金研究中心的报告显示,截至2017年三季度,企业年金积累基金近1.24万亿元,延续增长,参与度维持稳定低速。    从业绩来看,含权益类加权平均收益1.45%,固定收益类加权平均收益1.23%,处在历史中低位。三分之二的组合收益率集中在2%~4%,近四分之一的组合收益界于4%~6%。养老金产品资产规模持续增长,超3000亿元;截至2017年三季度,当年投资收益率为4.13%。    众所周知,专业机构投资者丰富的资管经验、稳健的投资业绩和严谨的风控体系,是养老金市场化委托运营能顺利展开的主要原因。也正因如此,公募基金以其较为突出的优势,在21家企业年金投资管理人中占据11席,管理规模市场占比也接近四成。    那么这些企业年金投资管理人在2017年的表现究竟如何?    先来看看整体的收益情况。上述报告和来自人力资源与社会保障部的数据显示,企业年金养老金产品已经在人社部备案的产品数量为489只、实际运作244只、资产规模3281.06亿元,超过集合计划资产规模。在这之中,已运作的权益类养老金产品77只、资产规模341.89亿元,2017年第三季度投资收益率的加权平均为2.95%。    具体来看,股票型养老金产品收益率最高,为4.04%,股票专项型产品收益率为2.86%;混合型55只、资产规模781.78亿元,投资收益率的加权平均为1.58%;固定收益类95只、资产规模1837.95亿元,投资收益加权平均1.25%;货币型17只、资产规模319.45亿元,投资收益加权平均1.08%。    再来看单个投资人的业绩回报,《每日经济新闻》记者先给大家上一个分类和整体排名情况,让各位一目了然:   ▲ 数据来源:各家投资管理人官网信息披露、银河证券基金研究中心,截至2017年9月30日    这么一统计,投资业绩和排名情况可以说相当清晰了。    就大类投资品种来看,不同投资管理人的两种组合收益率已露显差异。含权益类的收益率差距最为明显,收益最高的为6.59%,最低的2.06%;固定收益类最高为5.96%,最低的为1.34%。    二项数据加权来看,排名居首的工银瑞信在2017年前三季度企业年金投资的加权收益达到6.43%,几乎是最末一名的3倍。    另外,这份报告还统计了每个管理人的投资组合收益率分布情况,《每日经济新闻》记者这里也给大伙儿一并列出:   ▲ 注:R代表投资组合收益率 数据来源:各家投资管理人官网,截至2017年9月30日   从上面的统计可以看出,截至2017年三季度末各管理人的企业年金投资组合及其具体收益情况。    整体说来,组合收益大于8%的有10个,工银瑞信拥有3个,中信证券(19.450, 0.12, 0.62%)、易方达、嘉实基金、泰康资管、平安、中国人保和中国人寿(31.440, 1.05, 3.46%)(601628)各有1个;收益在6%~8%的组合有52个,工银瑞信拥有23个,易方达拥有8个组合。其余组合情况这里不再一一列举,不过值得关注的是,也有组合的收益出现负增长。    除此之外,由于各投管人管理的企业年金组合数差异较大,所以,要反映各投管人投资组合的业绩情况,可以通过各收益区间的组合资产金额在其实际投资总金额的占比来看。    来自银河证券基金研究中心的报告显示,截至2017年三季度末,全国企业年金基金投资组合收益率大于8%,组合资金占其投资总金额比例最高的投管人是工银瑞信,占比高达33.7%;收益率在6%~8%的组合资产金额占其投资总资产比例较高的3家投资管理人是工银瑞信、易方达和海富通,分别为29.52%、13.14%和12.83%。    由此可见,公募基金在管理企业年金投资方面的优势还是相当明显的。
开始日期:01-16
   新年前后,银行系基金子公司掀起了新一轮增资潮,且增资金额巨大。经过这一轮增资,已有5家子公司注册资本金达到或超过10亿元。统计显示,过去两年,为达到管理层对基金子公司净资本的要求,基金公司已累计向子公司增资近150亿元。    再现两笔10亿级增资 据了解,最初对于基金子公司注册资本金的要求仅为不低于2000万元,随着子公司业务的膨胀,区区数千万元已很难撑起动辄千亿的资产规模,风险逐渐暴露。监管层适时出台风险控制指标管理等相关规定,基金子公司由此开启增资之路。    在基金子公司的增资潮中,银行系公司显得底气更足。记者查阅工商登记资料发现,招商基金于2017年12月25日向全资子公司招商财富增资13.4亿元,注册资本金由此前的4亿元增至17.4亿元,出资额由招商基金全额认购。由此招商财富也成为目前注册资本金最多的基金子公司。    事实上,这并不是招商基金第一次向子公司增资。去年8月18日,招商基金股东招商银行(31.940, 0.43, 1.36%)和招商证券(17.730, -0.32,-1.77%)向招商基金增资11亿元;8月24日,招商基金向招商财富增资3亿元,注册资本金增至4亿元。    另一家银行系基金子公司鑫沅资产也在今年初完成增资。工商登记资料显示,1月11日,鑫元基金子公司鑫沅资产注册资本金由5000万元增至15.5亿元,这也是目前子公司单笔最大增资额,鑫沅资产成为注册资本金仅次于招商财富的基金子公司。    与上次10亿增资时间间隔不到半年,建信资本在2018年1月2日再次增资,注册资本金由10.5亿元增至13.5亿元。    根据记者统计,2017年12月至今,已有国泰元鑫资产,银华财富等17家基金子公司获得增资,而自2016年4月基金子公司前海开源资产增资算起,已有63家基金子公司合计增资146.18亿元。招商财富、鑫沅资产、建信资本、工银瑞信投资和易方达资产等5家基金子公司组成资本金10亿级俱乐部。    未来业务或现分化 进入2018年,监管维持高压态势。近期,银行委托贷款等新规相继落地,旧有业务模式难以为继,基金子公司纷纷寻求可行的新业务模式。    1月6日,银监会颁布《商业银行委托贷款管理办法》,基金专户、基金子公司和券商资管旗下资产管理计划不得新增参与银行委托贷款、信托贷款等贷款类业务的集合资产管理计划,已参与上述贷款类业务的集合资产管理计划自然到期结束,不得展期。    恒大研究院院长任泽平近日发布研报分析,根据《证券期货经营机构资产管理业务2016年统计年报》,券商资管定向通道中约有1.75万亿投向委托贷款,基金子公司通道中约2.18万亿投向委托及信托贷款。    “银行委托贷款新规将主要在两方面影响信托、基金子公司等资管机构业务。”华南一位基金子公司副总经理表示,一类业务是银行委托贷款通过基金子公司或信托投向非标资产。这类业务叫停后,信托首当其冲,其他资管机构所受影响也不小。另一类业务是银行委托贷款认购优先级,其他投资者认购劣后级,通过基金子公司或信托等资产管理计划投向P2P或网贷。“比如趣店等网贷平台都要以资产管理计划做通道,这类业务体量很大,未来网贷平台要重新寻找资金来源,基金子公司也少了一类通道费来源。”上述基金子公司副总经理称,监管打压金融同业套利,引导金融行业去杠杆,未来基金子公司业务会出现分化。“银行系基金子公司会在ABS等固收类领域发力,其他基金子公司会选择PE、FOF等偏向资本市场主动管理的业务作为未来战略发展方向。”
开始日期:01-16
当有人还在纠结要不要继续抱蓝筹的时候,又有私募出击举牌小票。公告显示,重阳投资及其一致行动人近期举牌总市值200亿左右的燕京啤酒(7.300, 0.01, 0.14%)。    据了解,燕京啤酒对裘国根来说不是新欢而是旧爱,重阳投资在2012年年末便出现在燕京啤酒的股东榜中,如今再次出击,重阳投资称是看中其长期表现。    在去年的“喝酒行情”中,一线白酒股价大涨,而燕京啤酒2017年的全年涨幅为-2.45%,远远落后同期食品饮料(申万)行业指数的涨幅为53.85%。但从去年12月初开始,股价开始持续上涨,最近一个月燕京啤酒股价涨幅已达24.62%,而同期贵州茅台(785.370, -3.05, -0.39%)近一个月的涨幅则为18.18%。    重阳举牌燕京啤酒 偏爱消费领域的重阳投资兜兜转转几年再次出击燕京啤酒。    今日晚间,燕京啤酒发布公告,重阳投资及一致行动人举牌。    根据公告显示,1月11日,重阳集团通过深交所集中竞价交易增持了燕京啤酒1348.22万股,交易均价为7.285元/股。    而在此之前,一致行动人重阳投资、重阳战略投资旗下的基金、担任投资顾问的信托计划、资管计划以及重阳集团已经合计持有燕京啤酒12744.5万股,占比4.522%。增持完成后,重阳投资及其一致行动人合计持有14092.71万股,占总股本的5%。    公告显示,从2017年7月4日到2018年1月10日,重阳投资及其一致行动人合计买入了10991.17万股,均价为6.75元/股。相比2018年1月15日的收盘价7.3元/股,已经有所浮盈。    对重阳投资来说,燕京啤酒不是新欢是旧爱,早在2012年四季度,重阳投资便出现在燕京啤酒年报中的股东榜中,重阳3期以1626.83万股的持有量成为公司的第九大流通股东,此后燕京啤酒的股东榜中始终有重阳投资的身影,直到2015年中报,重阳投资在股东榜中消失。    再到2017年三季报,“上海重阳战略投资有限公司-重阳战略聚智基金”新进燕京啤酒前十大流通股股东榜单,持股数量1550万股。“全国社保基金一零三组合”、“诚泰财产保险股份有限公司-传统产品”也位列股东榜中。    燕啤近一个月涨幅超过茅台 来看看被举牌的燕京啤酒是个什么情况。    先看业绩,2017年三季报显示,燕京啤酒前三季度实现营收101.93亿元,归母净利润6.10亿元,同比分别下降1.72%、1.28%。其中,燕京啤酒第三季度营收38.54亿元,同比下降5.48%;归母净利润1.19亿元,同比下降28.60%。    WIND数据显示,总市值206亿的燕京啤酒和同业相比较,其营收和利润也相对排名不高。    但从其股价表现来看,去年白酒大涨的行情下,燕京啤酒全年表现并不好。    数据统计显示,燕京啤酒2017年的全年涨幅为-2.45%,而同期食品饮料(申万)行业指数的涨幅为53.85%。    但从去年12月初开始,股价开始持续上涨,12月至今涨幅达22.9%。最近一个月股价涨幅已经达24.62%,股价不断创新高的贵州茅台近一个月的涨幅则为18.18%。    根据燕京啤酒的公告显示,去年下半年以来,先后有瑞银证券、中金公司、新同方投资、国金证券(9.260,-0.38, -3.94%)、银华基金、泰康资管前往调研。    重阳投资对此次举牌没有更多回应,仅表示看好燕京啤酒的长期表现。在公告中,重阳投资称,本次增持股份的目的为财务投资,未来12个月内,不排除继续增持燕京啤酒股份的可能性。
开始日期:01-16
进入2018年,随着监管进一步趋严,对于那些近年业绩表现良好,历史平均收益能超过20%的明星私募来说却影响不大。    记者日前从私募业获悉,国内一家大型私募获得南方某信托公司百亿规模的大单。对此,一位第三方基金销售渠道负责人表示:“市场不缺资金,就是缺成熟稳健的机构。”    此外,国内知名私募景林资产将一只新发基金的锁定期延长至三年。业内人士表示,这凸显大型私募机构面对客户时,话语权在加大。此做法或将引发行业生态改变,不排除其他知名私募陆续跟进。    成熟稳健的私募 成香饽饽 进入2018年,随着私募行业的监管逐步强化,各项监督政策陆续出台,旨在规范私募机构运营和促进行业有序发展。在此背景下,对私募基金而言,大小私募将会分化严重。    上海一家知名私募负责人告诉证券时报记者,由于去年产品业绩表现优异,他们旗下一些产品在2018年持续保持良好的入金趋势。    “明星私募管理机构不缺资金,甚至很多大型私募都在控制规模,以做好业绩为首要目标。随着时间的沉淀和积累,那些业绩、风控、投资团队稳定的成熟私募就会脱颖而出。市场不缺资金,就是缺成熟稳健的机构。”一家第三方基金销售渠道负责人表示。    据业内人士预计,景林资产在二级市场规模已达600亿元,相较于去年年初规模翻了一倍。东方港湾董事长但斌也告诉记者,去年因为投资茅台、腾讯等股票,业绩大超预期,截至2017年年末,管理规模从年初的30亿元增至80亿元。    基金业协会最新数据显示,截至2017年底,已登记私募基金管理人22446家,同比增长 28.76%;已备案私募基金66418只,同比增长42.82%;管理基金规模11.10万亿元,同比增长40.68%。    在强监管下,私募基金总体规模虽然大幅增长,但证券私募2017年规模反而缩水4803亿元,降幅高达17%,目前规模为2.29万亿元。值得注意的是,百亿规模及以上的私募管理人数量创历史新高,达到187家,比2016年底增长了54家,增幅达40.6%。    私募排排网研究中心数据显示,随着私募基金策略的多样化,更加严格的分级监管是趋势。伴随着私募管理人数量的增加和传统金融服务公司的加入,基金产品更加多样化,投资者机构化程度将进一步提高,行业格局呈现多元化,行业竞争将更加激烈。    三年锁定期 成行业新特点 从主流机构发布的2018年投资展望看,“乐观”成为行业“主旋律”。 不仅对二级市场保持乐观,更坚定看好行业的发展。行业内一些优秀私募已展开长线布局。近日,景林资产将一只新发基金的锁定期延长至三年,备受行业关注。据了解,景林资产自2017年年中便延长新产品锁定期,以保证规模增长节奏以及资金的质量。    一般而言,私募基金产品成立后锁定期通常为6至12个月,在锁定期内不允许投资者赎回。深圳一家大型私募负责人表示,景林作为私募行业优秀的管理人,延长锁定期至三年,一方面培养客户长期投资的理念,另一方面给自己足够的时间进行长期布局和规避风险。    “实际上,这得益于2017年东方红资管为资管行业做了一次良好的投资者教育。如果东方红资管的锁定期为1年,那么投资者2015年底或者2016年底赎回,那么很多产品都没赚到钱甚至有些产品当时是亏损的,就不会见证2017年业绩全面爆发。”一位上海中型私募负责人表示。    数据显示,2017年东方红资管旗下多只基金产品投资收益率高达50%、三年长期总回报破200%;新发产品“秒光”,一天就能卖出上百亿。    “培养投资者长期投资理念,做好投资者管理非常重要。A股市场是全球流动性最好的市场,但市场风格转换快,短线资金很难在市场中取得良好收益。2018年是十九大后的开局之年,同时也是改革开放40周年,4月份又恰逢雄安概念一周年,综合来看,今年存在不错的机会。”上述私募负责人表示。    无论是监管加强或是行业生态发生改变,许多机构对行业未来前景均呈现乐观态度。私募排排网研究中心表示,预计2018年私募基金规模继续增长,对比美国私募行业的整体规模(6.71万亿美元)以及平均规模(2.71亿美元),我国私募基金规模还有很大的发展空间,并继续保持高速增长。
开始日期:01-16
基金公司近期纷纷推出年度策略报告,消费升级、高端制造和科技创新被机构普遍看好,或成为贯穿2018年全年的三大主流投资方向。    方向明确,路径清晰,是不是2018年将成为投资者的丰收年?未必如此。多家机构认为,今年赚钱的难度更大。嘉实基金副总经理邵健在年度投资策略会上称:“2018年还是会有值得作为的市场环境,当然会比去年更有挑战性。只有在空间最大的行业中选出最优质、动态估值低的企业,才能够给我们以最好的回报和安全边际。”    拥抱结构性慢牛行情 开年长达两周的上涨,事先并非毫无征兆。    早在2017年12月,一批基金公司就提早发布了对2018年市场的观点。华夏基金投资总监阳琨认为,2018年结构性市场的特征仍会延续,但可能出现一定扩散。在大类资产配置层面股票的投资机遇大于商品和债券。长盛基金表示,比较固收和权益两大市场,资金更易向权益市场倾斜。前海开源经济学家杨德龙直言,2018年投资机会更丰富。基金公司的乐观情绪加上2017年底的调整,使得市场这波“开门红”分外亮眼。    新年伊始,老牌私募星石投资董事长江晖在给投资人的一封信中依旧看好A股,重点看好价值成长股,那些真正专注、持续成长的好企业。    公募私募如此一致地看好市场,在过去几年中并不多见。在机构看来,宏观和微观层面都出现了一系列积极信号,推动市场真实可持续上涨。嘉实基金表示,2018年权益市场主要受到几个方面的支撑。宏观经济方面,制造业企稳回升,消费稳定,通胀温和抬升,这样的态势对于企业盈利的获取和资本市场的投资都比较有利,短期有利,长期更加乐观。    新华基金表示,2018年供给侧改革将持续深化,投资对GDP的贡献将进一步降低,但在内需稳健、上市公司业绩稳定、外需改善的背景下,经济韧性仍在,A股将大概率呈现结构性慢牛行情。    以“有质量增长”为投资前提 多数机构认为,以“有质量增长”为前提,与之相关的消费升级、高端制造和科技创新板块仍将是2018年的主流投资方向。    消费升级被机构一致看好。嘉实基金表示,消费一直是经济中的积极因素,在经济体系中起到主导性的支撑作用,未来一段时间还会受益于人口代际变化对于消费的正面影响和驱动。此外,消费越来越趋向于品牌化和品质化,代表着中国大部分的品牌企业的上市公司更加受益。    银华基金认为,2018年食品饮料行业个股投资逻辑没有变化,虽然部分投资标的的股价经历了较长时间和较大幅度的上涨,但是大多数优势品种的估值水平没有泡沫,当然也要密切关注行业和公司的基本面变化和估值水平变化。    新华基金看好消费升级中的白酒、家电和医药板块。新华基金投资总监崔建波表示,消费升级和品牌提升是个长期过程,而且是恒定的,2018年开年之后家电和白酒的涨幅排在前三名,说明投资逻辑还在延续。医药企业受行业集中度快速提升的影响最为显著,在行业政策的催化之下,企业数量一两年内将快速减少,只有龙头企业、大型企业才有实力进行持续投入,才能得到保持持续增长的动力。    高端制造方面,广发基金看好先进制造业中有技术或者资源壁垒的细分行业龙头,主要原因有两点:一是未来政策推动力会进一步增强;二是经过多年的发展,我国已经培育出一批具备国际竞争力的企业。    邵健认为,成熟的产业集群和广大的市场将进一步驱动中国制造业快速增长,丰富的工程师红利是推动中国制造业快速升级和增长的积极因素。“在电子、半导体、IT、新材料等领域,我们看到全球的一些顶尖的人才在大量往中国回流,这些实际上是中国制造业继续保持升级和快速增长的因素。”    银华基金表示,近几年制造业一直是重要的投资方向。细分行业来看,在工程机械板块存在相当的预期差和较明显的投资机会,各细分专用设备制造也值得深入挖掘。    科技创新的吸引力在快速升温。邵健表示,目前,全球前十大科技市值公司中已经有两家中国公司。未来可能会有更多的中国科技公司跃入全球各个领域的前列。在继互联网之后,生物科技、人工智能、医疗保健和新材料领域将会诞生一些世界级的公司。    分化格局仍旧持续 那么,2018年能“躺着挣钱”?多位去年业绩优秀的基金经理表示,对于市场大方向看得很清楚,但是要取得去年那样的业绩难度不小。“投资分两步,怎么看和怎么做。能够看准并做好,知行合一就是好的投资,但这并不容易实现。”一位基金经理告诉记者。    该基金经理表示,去年上涨的标的基本上以市值排行来呈现,市值越大的个股涨幅越大。经过去年一年的上涨,蓝筹白马已经相对估值合理,部分业绩增长不能跟上的将被资金抛弃,“一九行情”将出现部分转移或小幅扩散,需要自下而上深挖个股,对企业的价值作出更加准确的判断。    “我觉得对于2018年的投资不能掉以轻心。在我们看来,2018年的投资比2017年更有挑战性,因为2018年的市场有可能更加分化。2017年可能只需要选择以大盘蓝筹为代表的一些低估值企业就会获得高回报,但是到了2018年,可能除了成长股分化之外,蓝筹股也会出现高度分化。这对于投资者的投资,甚至对专业投资人的投资也会形成巨大的挑战。”邵健补充道。    银华基金副总经理王华表示,2018年的市场收益率大概率低于2017年。    一位知名基金投资总监表示,2017年投资脉络比较清晰,就是价值重估。行业龙头公司处于极度低估的水平,通过比价很容易显现优势。“接下来我们要找还没有重估的核心资产、优质资产,而且要优中选优。所以,2018年的投资说难也难,说易也易,业绩增速将使一批好公司估值降下来,从中寻找性价比高的优质标的就能有不错的收益。”
开始日期:01-16
毋庸置疑,京沪深是国内资管行业首选的三大“据点”,究竟哪个城市资管规模最大?哪些城市更受基金公司青睐?记者通过对公开数据的整理和加工,发现无论公募还是私募基金,2017年,上海的市场份额和发展势头,均较其他两地更胜一筹。 京沪深基金实力大比拼 上海发展势头强劲 基金公司家数和规模双领先 北京、上海、深圳,中国金融业发展最具代表性的三个城市,也是聚集基金公司最多的三个城市。随着2017年公募管理规模、产品业绩等数据的陆续公布,京沪深三地的公募行业规模相关数据陆续浮出水面。中国基金报记者综合海通证券、Wind统计数据、基金公司年报等公开数据发现,截至2017年底,注册在京沪深三地的基金公司数量达102家,包含获得公募业务资格的资产管理公司;剔除货基规模,京沪深三地的公募管理规模为4.1万亿元,若把货币基金计算在内,管理规模则达到8.4万亿元。    公募扎堆注册在上海 中国基金业在2017年的一大趋势是获批的新基金公司越来越多,除去获得牌照未发行产品的新基金公司,截至2017年底,中国的各类公募管理人达122家。对他们来说,北京、上海、深圳三地最具吸引力。其中首选地是上海,Wind统计数据显示,京沪深三地的基金公司注册数量达102家,其中,53家基金公司注册在上海,占半数以上;注册在深圳的基金公司为27家,约为上海的一半;注册在北京的基金公司数量仅为22家。    具体看三地基金公司的规模情况,22家注册在北京的基金公司中有3家大型公募(超过2000亿元),分别是华夏、工银瑞信、建信基金,中型基金公司(1000亿~2000亿)2家,分别是泰达宏利和中邮基金。53家注册在上海的基金公司中有3家大型公募,分别是为嘉实、中银和汇添富基金,管理规模在1000亿以上的中大型基金则有11家,500亿以上的中型基金公司10家。27家注册在深圳的基金公司有5家大型公募,分别是南方基金、博时基金、鹏华基金、招商基金和银华基金,1000亿以上的中大型基金公司3家,分别是大成、民生加银、平安大华基金,500亿以上的中型基金公司2家,分别是前海开源和中融基金。    值得注意的是,基金公司中办公地址与注册地不一致的情况也不少见;不少基金公司选择注册在上海、深圳等城市,实际办公地址都选择了北京。比如嘉实基金给人的印象是在北京多年的基金公司,其注册地却在上海,银华基金、长盛基金也都在北京发展多年,注册地却是在深圳。    因而从注册地的维度来统计,上海无论在基金公司数量方面,还是在公募管理规模方面等,上海均远超北京、深圳,上海可谓是中国基金业的龙头。    京沪深公募管理规模 达8.4万亿元 对于京沪深三地的公募管理规模情况,中国基金报记者从两个维度进行了统计,一个是包含货基的总规模,用Wind数据统计;一个是根据海通数据统计的剔除货基的总规模。以注册地划分而统计,上海的公募基金管理规模远胜于北京、深圳。    首先看包含货基在内的京沪深三地公募管理规模。Wind统计数据显示,截至2017年底,北京地区22家公募的基金管理规模为1.7万亿元,上海地区53家公募的管理规模为3.8万亿元,深圳地区27家公募的管理规模为2.8万亿元。京沪深三地公募管理规模共计8.4万亿元。    再看排除货基的京沪深三地公募管理规模。海通证券2017年度的基金规模数据报告显示,北京地区的非货基管理规模为6842.96亿元,上海地区的非货基管理规模为2.2万亿元,深圳地区的非货基管理规模为1.3万亿元。京沪深三地的非货基公募管理规模共计4.1万亿元。    无论是包含货基的总规模还是剔除货基的管理规模,上海地区的公募资产管理规模均在三地占有比较优势。值得注意的是,统计货基规模在内的话,上海的公募管理规模在京沪深三地中占比为45.78%,而排除货基规模统计的话,上海的公募管理规模在三地中的占比上升到了52.44%。
开始日期:01-15
我要订阅
最新内参更多...
最新培训更多...