X
首页 电子周刊 新闻资讯 名家专栏 增值服务 杂志介绍 股市大学堂
    地方相继自曝财政收入虚增数据、主动挤水分,近日来已持续成为热点。   对于一些省份主动公开财政收入虚增,有观点认为,挤掉水分后的财政收入下滑较大,而支出降幅相对小,其中的收支缺口将由中央财政资金来填补。   针对这一观点,中国社科院财经战略研究院财政审计研究室主任汪德华近日撰文进行反驳:“地方挤出财政收入水分,寄希望于中央财政补助来填补额外缺口,恐怕是想多了!自家的孩子自家抱,由此形成的收支额外缺口主要还是要靠自身努力来解决。”   与此同时,第一财经记者发现,为了提高财政收入质量,不少地方主动调减了2017年年初的预算收入目标。   挤水分后收支缺口中央补?   汪德华近日在长江产经智库撰文,以辽宁为例,通过数据反驳了“地方财政挤水分,收支缺口将由中央补”这一观点。   2017年初,辽宁首次公开承认2011年~2014年财政数据存在造假问题。为了挤掉水分,辽宁2015年一般公共预算收入比2014年下降达33.4%。   即2015年辽宁省一般公共预算收入约为2127亿元,比2014年减少了1065亿元。而2015年一般公共预算支出约4481亿元,比2014年减少了约599亿元。收入下降与支出下降之间存在了约466亿元的额外缺口。   那么这一窟窿全靠中央财政来填?并非如此。汪德华表示,这种财政收支之间的差额需要其他来源资金来平衡。当前地方财政平衡收支缺口的渠道有多种:一是中央净补助;二是新增地方政府一般债务收入;三是盘活存量资金;四是从一般公共预算之外的预算体系中调入资金;五是从预算稳定调节基金中调入。   数据显示,辽宁获得中央净补助收入在2014年为1695.26亿元,2015年则为1842.85亿元,较2014年增长8.71%。2015年中央对地方的净补助总金额约5.5万亿元,辽宁获得的绝对金额并不算最高。   “辽宁获得中央净补助金额的增速属于正常增长,超过全国平均增速(6.8%)1.9个百分点,原因比较复杂。即便认为这1.9个百分点是因为辽宁说真话挤水分而获得的中央补偿,那也仅有32亿元。”汪德华说。   因此,地方财政挤水分后,收支缺口并不全是由中央财政来填。   汪德华表示,地方财政挤出收入水分,有可能获得更多中央补助收入,主要影响在一般性转移支付和专项转移支付上。但是,中央的税收返还和转移支付资金分配规则,不会因地方政府挤出财政水分而改变。以辽宁省的案例来看,挤出1000多亿元的财政收入水分,由此可以多获得的中央补助不过几十亿元。   多地调减2017年预算收入目标   重庆市财政局公布的2017年市级财政预算调整方案显示,重庆市市本级收入预算从年初的871亿元调整为835亿元,调减36亿元。   重庆市财政局解释,这主要是落实财政部关于提高收入质量、降低非税收入占比的要求,加之受中央取消停征20余项行政事业性收费等政策性调整因素影响,下调非税收入增长预期。   不仅仅是重庆,湖南省多个市县也主动调减2017年一般公共预算收入目标。   一位地方财政人士告诉第一财经记者,一些地方领导为了追求数字政绩,往往在年初将预算收入定得偏高,而财政部门为了完成收入任务会采用空转方式来虚增财政收入。   中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇告诉第一财经记者,上述地方调减2017年财政收入目标的一个主要原因是提高财政收入质量,即压缩一般公共预算收入中的非税收入规模,因为这部分收入地方灵活操作空间大,而税收收入规范,因此非税收入规模下降,意味着财政收入质量的提高。   上述地方财政人士表示,近些年受经济增速放缓和减税力度加大,当地税收收入占一般公共预算收入比例下滑,在当前收入形势没有好转情况下维持高基数增长难以持续,因此主动调减收入目标挤压水分是理性的做法。
开始日期:01-17
    来自市金融办的统计数据显示,宁波国家保险创新综试区建设仅一年,产业集聚效应已然显现,目前已有保险科技公司、保险共性技术实验室、保险互联网第三方服务企业等23家单位落户宁波。此外,复星集团、海尔集团还在我市设立了规模10亿元和20亿元的保险科技产业投资基金。   产业集聚能力是考量宁波国家保险创新综试区的“试金石”。去年,我市把引进保险机构和要素资源、构建保险“全产业链”作为综试区建设的头等大事,全力以赴、全面出击,开展保险大招商工作。   去年8月,经中国保监会批复同意,宁波永诚保险资产管理有限公司正式开业。这是浙江省首家保险资产管理法人机构,标志着我市已成为全国第五个拥有保险资产管理公司的城市。去年9月,中华联合保险集团和蚂蚁金服共同出资的农联中鑫科技股份有限公司在宁波成立。作为保险业首家经监管部门批准成立的农业科技公司,该公司以“互联网+融资+保险+农业产业链”模式为全国的职业农民和新型农业经营主体提供一体化金融保险服务。“在审一批、申报一批、储备一批。”市金融办相关负责人说,目前我市有4家保险公司在审,有5家保险公司已完成申报材料、准备报审。   为打造保险“全产业链”,我市还与知名研究机构、保险总部企业合作,打造各类保险智库。目前,我市与中国保险学会、中国保险协会合作,分别设立了中国养老保险社区联盟与互联网保险第三方平台联盟研究中心;拟与武汉大学合作建立国家保险发展研究院。此外,人保集团、国寿集团、太保集团等还将总部研发、创新中心设在我市。   随着保险“软”资源的集聚,宁波正成为开展保险学术、业务交流的新中心。去年,全国大学生保险创新创意大赛、中国保险营销峰会、全国保险财务创新论坛、“星未来”全球创业创新大赛、中国保险养老社区发展论坛等活动在我市举行。
开始日期:01-17
    近期,随着国际局势不确定性加剧,全球多家央行纷纷释放鹰派信号,市场预测美联储较其他主要央行的政策紧缩优势将不断减弱,这在一定程度上打压美元,导致美元延续跌势,步步逼近90关口。受市场避险情绪升温,黄金多头一度突破1340美元/盎司大关。展望本周,金融市场一系列重磅经济数据云集,周四美联储将公布经济状况褐皮书,同时美联储官员梅斯特将做一场关于货币政策沟通的报告,叠加近期地缘事件持续发酵,黄金与美元的对决或再度升级。   首先,美国方面,本周美元走势依旧疲软,很大程度上是因美联储年内加息3次的预期已被市场消化,美元上涨动能缺失,而美国以外正值货币政策紧缩大潮,其中欧洲央行很可能在2018年晚些时候撤走宽松政策。此外,多名美联储高官的讲话令市场对该行2018年的加息步伐心存疑虑,美元指数的下跌并非美国经济疲弱,因为跌势不是由基本面驱动的,考虑到美国央行未来可能实施的货币政策会利好美元,同时,本周四美联储将公布经济状况褐皮书,且同日2018年票委梅斯特将做一场关于货币政策沟通的报告,或将透露美国经济前景以及货币政策走向的线索,投资者需密切关注。   其次,供需方面,随着中国春节临近,中国的实物黄金买盘依然旺盛,金价前景依然乐观。在中国,人们一般会选择金条或金饰作为春节礼物赠送给亲朋好友。中国和印度的消费者通常对价格都非常敏感,只要黄金价格保持在低水平,且其他投资的吸引力也不大的话,中国的消费者很可能会继续购买黄金。同时,作为世界第二大黄金消费国印度的进口金额为33.9亿美元,上年同期为19.7亿美元,进口上升是由于全球价格低迷以及当地需求稳健,金价目前已接近三个月高点,创2010年来最大年线涨幅。过去几周因美元疲软,金价已大幅上涨至1340美元/盎司左右,这可能影响到未来黄金进口的需求量。   最后,地缘局势方面,美国政府关门可能是影响美元和黄金市场的另一个风险因素。本周五(1月19日)美国政府再度面临停摆风险,因2017年年底签署的短期融资法案将到期,目前美国国会两党一致同意提高预算上限,但在哪些领域提高开支存在诸多分歧,且这些分歧依然没有弥合迹象。不过,美国财长努钦相信不会出现政府关门情况,努钦此前要求国会共和党领袖在2月28日前提高政府债务上限,努钦一再强调,希望在政府潜在违约期到来之前能够提高债务上限。但随着特朗普言论在掀起外交风波的同时,进一步加深了国会两党的分歧,使得美国政府关门危机加剧,虽然美国财长努钦提议提高债务上限,但不确定性仍在,市场风险情绪重燃,刺激了黄金的避险买需。   综上所述,美创鑫裕分析师认为,由于美元走软给市场带来了较强推动力,短期内继续看好金价表现。从基本面来看,地缘因素不确定性和欧元区复兴可能会支持金价走高,同时市场对美国经济面临持续的担忧,比如通胀压力,这将持续打压美元。从技术上看,金价的反弹预计不会很快结束,但面临技术性回调,投资者可逢低介入。
开始日期:01-17
    国家发改委产业协调司巡视员夏农1月13日在中钢协2018年理事(扩大)会议上表示,2018年是化解钢铁过剩产能深化之年,重点包括防止“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产等。西本新干线首席研究员邱跃成接受上证报记者采访时表示,随着去年“地条钢”得到彻底整治,新上电炉和“中改电”(中频炉改电炉)风潮将带动废钢需求增长。   据不完全统计,目前全国有249座电弧炉,涉及产能1.24亿吨,2017年12月底产能利用率比同年5月上旬提高26个百分点。长流程钢厂电弧炉复产情况也较为普遍。截至目前,年内复产的长流程钢厂电弧炉产能累计960万吨左右,贡献约400万吨至500万吨产量。   另据邱跃成介绍,截至2017年11月,有意“中改电”企业达到96家,拟上电炉约145座,有48座在建。按每座产能50万吨测算,2018年将投产2400万吨左右。这些电炉主要集中在西南、华中、华东地区,新增投产的电炉产能主要通过产能置换而来。   工信部近日发布新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》,规定各地区钢铁企业内部退出转炉建设电炉的项目可实施等量置换,退出转炉时须一并退出配套的烧结、焦炉、高炉等设备。此前的产能置换政策则没提电炉。   今年3月环保限产结束后,钢铁行业人士预计,电弧炉的复产及新投产会带动废钢需求。因吨钢利润较高或为长流程钢厂继续高比例消耗废钢提供条件,业内对今年废钢价格走势普遍看好。2018年电炉钢产量整体也将会出现大幅增长。   从长期来看,废钢炼钢相对铁矿石炼钢存在较大的节能减排优势。在强势环保政策下,短流程炼钢优势明显。目前中国电炉钢占比为7%,远低于其他国家40%至50%水平,发展空间巨大。   据相关机构预计,到2025年,我国废钢资源量将达到2.8亿吨,2030年将达到3.3亿吨。巨大的废钢资源量必然倒逼钢铁行业转向以废钢为主要原料的格局。
开始日期:01-17
    近年运营商营收不断上涨的同时资本支出却在逐年下降,财报愈发靓丽。像中国移动,2014年营收6515.09亿元,资本支出为2151亿元,2015年营收达到6683.35亿元,资本支出却下降到1956亿元,2016年营收突破7000达到7084.21亿元,资本支出进一步下降到1873亿元。占通讯业务收入比由36.36%下降到33.49%和30.04%,到今年上半年更下降到24.5%。   但这更像一场大战之前的寂静。5G的到来即将引发一场全球范围内的“军备竞赛”。   上月,发改委发布《关于组织实施2018年新一代信息基础设施建设工程的通知》,要求2018年将在不少于5个城市开展5G规模组网试点,每个城市5G基站数量不少50个、全网5G终端不少于500个。   实际上自2017年6月中国移动在广州开通首个5G基站之后,三大运营商已陆续启动5G外场实验,包括北京、上海、广州、深圳、雄安、苏州、成都、重庆在内的十多个城市部署5G基站。   根据中国移动此前规划,2018年将在20个城市开展规模组网,2019年在100个城市预商用5G,远超发改委设定目标,而且,这一规划很可能因发改委的政策指引而进一步加速。   最初规划有可能在2020年商用的5G,其时钟不断被拨快,标准、试点、产业都在不断加速。(1)   此消彼长   从3G到4G带来的体验巨变,使消费者消耗比以往更多的流量,但与此同时,产业成熟度提升、运营商之间的竞争、国家政策要求也在不断倒逼运营商不断降低流量价格。从目前来看,流量需求增长速度略高于流量价格下降幅度,这也是运营商目前能够保持收入增长的主要原因。   从2013年宽带中国战略出台后,发改委、国务院、工信部多次在宽带、移动通信市场、企业通信市场上推动“提速降费”。   以移动通信市场为例,2010年,中国移动手机上网流量约1亿G,收入304.53亿元,2011年数据则分别为1.57亿G流量、436.89亿元收入。整个3G时代,国内流量价格基本维持在0.3元/M,合300元/G。   而2016年,行业整体流量价格降至约60元/G。2017年上半年,流量价格继续下滑,中国联通(6.470, 0.00, 0.00%)流量单价降至16.93元/GB,而中国移动流量均价则为38元/G。同期,消费者平均使用流量也从3G时期的100M左右提升至人均2G。   目前来看,无论是监管趋势还是运营商之间的竞争态势,“保持个人资费不降的情况下降低流量单价”基本是行业默契。   工信部上月发布的《2017年10月份通信业经济运行情况》显示,2017年1-10月,全国移动电话去话通话时长完成2.24万亿分钟,同比下降4.5%;全国固定本地电话通话时长完成1283亿分钟,同比下降18.6%。与此同时,1-10月,三家基础电信企业实现固定数据及互联网业务收入1658亿元,同比增长9.9%。   追赶者的“足迹”   2009年中国运营商开启了追赶国外同行的步伐,资本支出相比国际运营商偏高,但收回投资的时间却只有他们的一半。   中国三大运营商已经多年位列世界500强,一同登榜的还有欧美日等国家的10多名运营商。但根据Verizon、AT&T、NTT等美、日运营商多年财报统计,其资本支出占收入比始终位置在14%-18%之间,相比之下,国内三大运营商的资本支出占收入比常年维持在30%以上。   2009年,美国移动运营商巨头Verizon开始试水商用4G业务。这一年,Verizon资本支出170.5亿美元,资本开支占收入比15.8%。其后至今,Verizon从未超出过这一比例。同一年,AT&T资本开支173亿美元,占收入比14.1%,其后AT&T虽有增加资本开支,但最高也只是在2013年达到212.3亿美元,占收入比16.5%。日本运营商NTT近年来最高的资本开支为2012年的7537亿日元,占收入比16.8%。   但是,2009年,工信部发放3G牌照,中国进入3G时代,一直积弱的中国联通寄希望具有领先优势的WCDMA实现反超,支出1125亿元巨资建网,其中364亿元用于3G建设。这一年,刚刚部署3G的中国联通收入不过是1534亿元,资本开支占收入比高达73%。同期,中国移动资本开支1294亿元,占收入比29%。中国电信开支380亿元,占收入比18%。   在2009-2013年的整个3G时期,三大运营商累计资本开支1.4万亿元,同期,三大运营商累计收入为5万亿元,资本开支占收入比28.2%。   2014年,4G来了。中国移动一年支出2151亿元,占收入比36%。在2015年开始进入建设高峰期的中国联通,支出了1339亿元,占收入比56.9%。中国电信则支出了33%的收入,1091亿元。   如果统计上三大运营商在2017年的资本支出预算,在2014-2017四年中,三大运营商资本开支累计1.48万亿元,4年支出已经超过3G时期5年的支出总额。   接近一年的先发优势使得中国移动一路领先,至今累积6.22亿4G用户,电信、联通4G用户之和不过3.28亿,而且主要依靠低价竞争抢夺移动新增用户市场。   根据2017年半年报,中国移动手持4060亿元现金流,上半年坐吃利息收入76.85亿元。中国移动拥有充沛的资金部署5G。   相比之下,2017年上半年,中国联通现金流338亿元,而这主要得益于其削减了近300亿的资本开支,上半年因贷款产生财务费用23.89亿亿元,资产负债率达到61.4%;中国电信自由现金流72亿元,资产负债率52%,利息支出18.55亿元。   华创证券有限责任公司研究员束海峰、张弋在今年8月的一份研报中分析,“由于中国移动比中国联通和电信提前了一年开始启动 4G 服务,中国移动的用户数远远超过电信和联通……中国移动将在未来的 3-5 年收回 4G 投资成本。而对于电信和联通来说,由于启动时间比移动晚一年,预计在 3-4 年后电信和联通也将陆续收回投资成本。”该研究报告同时预测:“4G 将在未来三年或仍然是主导地位。”(2)   领先者的“红利”   中国在许多方面领跑5G时代已经是不争的事实。根据信通院的预测,中国5G连接数将于2025年达到 4.28亿,相当于2015年4G的渗透率水平。随着5G新时代的发展,预计 2030年将带动国内直接经济产出达6.3万亿,同时创造800万个就业机会。   对于5G未来的投入成本,业界意见并不统一。   爱立信中国副总裁、上海分公司总经理魏明今年8月在公开演讲中预测(3),三大运营商4G投入为1170亿美元,5G投入将达到1800亿美元,建设成本将比4G时代高48%。   也有多位运营商专家在公开场合预测,5G投资将比4G增加一倍。因为5G的频率比较高,要做到跟4G一样覆盖的话,基站数量要增加1.5-2倍以上,而且5G设备会比4G贵不少,同时网速大幅提升,还会增加传输、机房等投资。   但持前一种观点的专家介绍,由于中国领跑5G,中国企业掌握了5G许多关键技术,可以避免对国外企业缴纳高昂的专利许可费,从而节省建设成本。   同时技术的发展也在大幅降低设备成本,发展5G会比3G/4G的设备成本更低。比如10多年前中国移动建设1.5万基站花费800亿,而联通建设43万WCDMA基站花费4400亿,建设成本后者不到前者的20%。   而在具体操作中,运营商也会寻找多种途径降低投资成本。中国联通网络建设部副总经理马红兵11月7日在中国联通网络技术大会上介绍,面对5G叩门,要用好庞大4G资产,平滑演进应对挑战。他说:“存量4G资源是低成本建设5G的战略资源,其中关键技术需求是利用存量频谱构建5G的良好覆盖,延伸C-band上行覆盖。”同时“在5G建网模式上,中国联通或将启动‘小混改’进行创新。”像云南联通通过引入第三方借力搭桥,设备商销售给联通的设备由第三方出资购买,联通负责建网,给第三方经营分成。他说:“这种模式未必会成为中国联通建网主流,但鼓励商业模式创新的内部氛围或将为中国联通5G建网另辟蹊径。”   5G前景展望   实际上,因为提速降费的整体趋势,三大运营商也早已把目光投向了消费市场之外,物联网、车联网就是很好的例子。   2017年,运营商已经投资数百亿元建设NB-IoT网络,其中中国移动整个NB-IoT网络工程预算高达395亿元。截至2017上半年,中国移动已经拥有1.5亿物联网设备,成为全球最大的物联网运营商。同期,中国电信、中国联通分别发展用户3000万、4000万户。   值得一提的是,车联网已经初具规模。根据工信部旗下中国信息通信研究院数据,截至2017年8月,中国联通车联网用户数突破2000万,中国电信车联网用户数1106万,中国移动车联网用户数2700万,总计5800万户。目前,中国汽车保有量2.9亿,20%车辆已联网。   但目前,绝大多数车联网使用2G、3G终端,仅起到联网功能。致力于提供车与车、车与人、车与道路联网互通的LTE-V2X标准技术在2017年3月才刚刚完成标准化工作,目前还未正式商用。至于5G车联网的5G-V2X标准,目前尚未启动标准制定工作,预计最快在2018年3月启动标准化工作。   不过,在此前的未来5G信息通信技术国际研讨会上,中国电信北京研究院总工程师毕奇指出,5G车联网仍面临非常大的挑战,在大范围覆盖的移动场景下,5G尚不能提供持续可靠的低时延网络,但这却是5G时代自动驾驶的必要条件。   而除车联网之外,万物互联网也存在挑战。几乎所有物联网设备都在长寿命、低成本、低功耗上追求极限,但为物联网提供服务的运营商一直走着“高投资、快收益”的商业模式曲线,以中国移动为例,其提出2020年实现50亿联结、1000亿元收入的目标,需要每台每年支付20元资费。但是,这个在运营商看来“极低”的物联网资费仍不足以吸引物联网公司,后者更致力于追求免费。   运营商的科技树已经延伸到物联网领域,2018-2020年的5G试点阶段,运营商是否有能力解决愈发紧迫的投资收益瓶颈与物联网行业的矛盾,构建一个可行的商业模式,是其亟需思考的命题,对电信、联通而言尤其如此。
开始日期:01-17
    新华社北京1月16日电 国务院总理李克强日前签署国务院令,公布《国务院关于修改〈行政法规制定程序条例〉的决定》和《国务院关于修改〈规章制定程序条例〉的决定》,自2018年5月1日起施行。   现行《行政法规制定程序条例》和《规章制定程序条例》作为立法法的配套法规,是2002年1月1日开始施行的。修改这两个条例的总体思路是:全面贯彻党的十九大精神,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,落实2015年3月修改的立法法和中央有关文件的要求,总结现行条例施行以来政府立法工作的实践经验,解决立法实践中存在的突出问题。修改的主要内容有:   一是把党的领导贯彻落实到政府立法工作的全过程和各方面。制定行政法规、规章,应当贯彻落实党的路线方针政策和决策部署。制定政治方面法律的配套行政法规,应当按照有关规定及时报告党中央;制定经济、文化、社会、生态文明等方面重大体制和重大政策调整的重要行政法规,应当将行政法规草案或者行政法规草案涉及的重大问题按照有关规定及时报告党中央。制定政治方面法律的配套规章,应当按照有关规定及时报告党中央或者同级党委(党组);制定重大经济社会方面的规章,应当按照有关规定及时报告同级党委(党组)。国务院年度立法工作计划应当报党中央、国务院批准后向社会公布。   二是将“放管服”等方面改革的成熟经验上升为制度规定。明确起草行政法规、规章,应当体现全面深化改革精神,科学规范行政行为,促进政府职能向宏观调控、市场监管、社会管理、公共服务、环境保护等方面转变。根据全面深化改革、经济社会发展需要以及上位法规定,及时清理行政法规、规章。   三是深入推进科学立法、民主立法、依法立法。确立公开征求意见制度,行政法规、规章起草时应当将行政法规或者规章的草案及其说明等向社会公布征求意见,审查时可以将送审稿或者修改稿及其说明等向社会公布征求意见,向社会公布征求意见的期限一般不少于30日。建立立法后评估制度,起草部门、法制机构可以组织对行政法规、规章或者其中的有关规定进行立法后评估。同时,还完善了立法项目征集和论证制度,规定了委托第三方起草制度,确立了重大利益调整论证咨询制度,并重申立法法的有关规定,防止部门规章和地方政府规章违反上位法。   四是进一步完善解释和废止程序。一方面明确了行政法规解释的具体情形。另一方面规定行政法规、规章的废止程序,适用条例的有关规定;行政法规、规章废止后,应当及时公布。
开始日期:01-17
    1月16日,央行公开市场进行3200亿元逆回购操作,实现净投放2700亿元。值得注意的是,央行公开市场利率再现上调,63天期逆回购中标利率为2.95%,较此前上调5个基点。自美联储加息以来,中国央行已上调7天期、14天期、28天期逆回购利率各5个基点,此次上调63天期,逆回购操作利率可谓全面上调。   从市场表现看,16日Shibor涨跌均现,隔夜利率下调0.9个bp,央行连续公开市场的大额净投放暂缓了市场紧张情绪。但其他期限Shibor多为上涨,其中7天利率上行1.9个bp,14天期限上行1.2个bp,跨春节资金也小幅上行,资金面整体平稳偏紧。   一位投资者对21世纪经济报道记者表示,受到跨春节资金面偏紧的影响,其购买的30日续存养老理财的7日年化收益可以超过90日期限产品的收益。   上周五,央行公布2017年M2增速仅为8.2%,远低于年初12%的目标。2018年将延续M2低增速预期,货币政策维持紧平衡已为行业共识。而在去杠杆与稳健中性的货币政策下,全面利率上行通道或正在开启。   资金面尚未趋缓   中部某农商行资金交易员对21世纪经济报道记者表示,1月15日开始主要受央行公开市场投放大幅增加影响,资金面松动明显,从量上看较为充裕,但是价格还较高。机构也已逐渐接受了资金价格越来越贵的事实,并根据各自需求尽量合理配比不同期限的跨春节资金。   该交易员还指出,机构已经适应了央行的投放节奏和“紧平衡”的货币政策,心理和资金准备都比去年更充分。再加上2017年开始央行允许商业银行春节期间使用不超过两个百分点的法定存款准备金,而从以往的经验看,银行确实会动用这笔钱来应对春节流动性缺口。虽然预计近一个月时间资金面不会出现大幅宽松,但节前流动性大概率会相对平稳。   招商证券宏观分析师闫玲在接受21世纪经济报道记者采访时指出,虽然春节前资金面大概率平稳,但节后将面临较多波动因素,可能承压较大。按照惯例,节前维稳干预调解后,节后资金会回归正常利率水平,受宏观环境影响较大。结合2017年的市场情况,造成资金面波动较大原因之一为,融资需求稳定而负债端的收缩较大,这一因素延续至2018年并未改善。加之3月1日起,流动性管理规定将正式实施,同业存单的影响将进一步叠加。   闫玲直言,从全年看,2017年资金面出现根本变化的原因是融资需求与负债端的不匹配,严监管对负债端的最大影响应该在2017年,估计2018年对负债端的冲击会减小,而融资需求可能会受利率因素影响出现收缩,届时资金面的波动情况将会趋缓,但具体发生的时点还不明朗。预计资金面紧平衡的状态在2018年上半年大概率仍将持续。   信贷利率上行空间大   自2017年12月以来,央行公开市场利率的新一轮上调后,政策利率向信贷利率和实体融资利率的传导正在进行中。多位业内人士对21世纪经济报道记者表示,利率上行是必然趋势,虽具体增幅难以预估,但上浮空间很大。   从银行信贷角度看,率先表现出利率上行的是房贷。2018年初,广州、深圳、杭州、兰州、西安等地房贷利率再现上调,基本均已执行上浮5%-10%的利率,广州部分银行首套房利率甚至上浮30%-40%。   华南某股份行分行个贷业务人士对21世纪经济报道记者表示,1月以来基本上都在放2017年积压的贷款,新客户几乎没有做,利率也执行上浮10%的标准暂未上调。但从全年额度看并不充裕,顶多满足存量和一二季度的新增,下半年额度不容乐观,如果需求旺盛,利率还将继续上行。   另一块信贷的大头实体需求,利率传导趋势虽相对缓慢,但上行趋势不变。华南某农商行业务人士告诉21世纪经济报道记者,2017年前三季度政策利率上行了20个bp,而一般企业贷款利率只上行了15个bp,加之2017年第四季度政策利率继续上行,传导还将继续。虽然银行可能有更多主动权,但面对同业间激烈竞争,这些主动权也被消解了。   国信证券银行业首席分析师、IMI人大国际货币研究所特约研究员王剑对21世纪经济报道记者表示,提高信贷利率才能遏制高杠杆,需要依靠宏观层面引导信贷利率上升,才能突破银行惜贷困局。目前宜采用间接手段引导信贷利率上行,同时配合其他信贷政策,包括提高银行间市场利率、引导贷款基础利率上行(LPR)、控制合意信贷和广义信贷额度、窗口指导等。
开始日期:01-17
    工业和信息化部昨天公布了《电动自行车安全技术规范》国家标准报批稿。该标准报批稿将在工信部、国家标准委网站面向全社会公示30天。业内人士认为,新国标将改变电动自行车行业生态,加速优胜劣汰的洗牌进程。   新标准将全面从严   工信部消费品工业司司长高延敏在发布会上表示,近些年来,电动自行车在便利群众生活的同时,也逐渐变得越来越大、越来越重、越来越快,部分指标超出了现行《电动自行车通用技术条件》的规定。例如,现行标准规定电动自行车最高车速不超过20km/h,但目前实际使用中部分电动自行车最高车速超过40km/h;现行标准规定整车重量不超过40kg,但部分电动自行车整车重量超过70kg。这些产品性能上接近或达到电动轻便摩托车,时有引发的交通安全事故,造成人员伤亡。   据统计,2013年至2017年,全国共发生电动自行车肇事致人伤亡的道路交通事故5.62万起,造成死亡8431人、受伤6.35万人、直接财产损失1.11亿元;5年来,电动自行车肇事致人伤亡的事故起数、死亡人数均呈现逐年上升趋势,年均分别上升8.6%和13.5%,引起社会公众强烈反响。   为此,工信部、公安部、工商总局、质检总局(国家标准委)四部门进行了标准修订工作。新标准全面提升了电动自行车的安全性能,由原来的部分条款强制改为全文强制,增加了防篡改、防火性能、阻燃性能、充电器保护等技术指标,调整完善了车速限值、整车质量、脚踏骑行能力等技术指标。其中,最高车速由20km/h调整为25km/h,整车质量(含电池)由40kg调整为55kg,电机功率由240W调整为400W,并对具有脚踏骑行功能进行了强制性规定。   违规企业将被清理   高延敏表示,新标准从发布到正式实施拟设置半年到1年的过渡期,给企业一定时间进行新产品研发、生产线调整和库存产品消化,具体以标准正式发布稿规定的时间为准。在新标准正式实施前,鼓励生产企业按照新标准组织生产,鼓励销售企业销售符合新标准的产品,鼓励消费者购买符合新标准的产品。   公安部交通管理局副局长李江平明确,下一步,公安部将积极配合工信部等,以新标准出台为新起点,对超标电动自行车正本清源,清理违法违规生产企业,严把销售准入关,确保新标准得到认真执行,从源头上杜绝超标电动自行车的产生。   中国是全球最大的电动自行车生产和消费国,年产量和消费量占世界总产量和消费量的比重均超过90%,但行业内多数中小制造企业技术水平较低、缺少自主创新能力,产品类型主要以低档次、低附加值产品为主。   业内人士认为,在最严环保令的影响下,电动车行业进入洗牌期,实力差的小企业已经难以维持。新国标将进一步搅动行业沉寂已久的生态,加速洗牌进程。   龙头企业销量有望高增长   新标准正式实施后,对于消费者已经购买的不符合新标准的电动自行车,将由各省、自治区、直辖市人民政府根据有关法律规定和当地实际情况,制定出妥善的解决办法,通过自然报废、以旧换新、折价回购、发放报废补贴、纳入机动车管理等方式,在几年内逐步化解。   数据显示,我国电动自行车社会保有量超过2亿辆。据国家统计局统计,2016 年全国规模以上电动自行车生产企业主营业务收入 1002亿元,总产量3215万辆。   随着大量不符合新标准的电动自行车集中报废,消费者有再次购买新车的旺盛需求。市场人士预计,一年内,行业内的龙头企业销售数据将大幅增长。   新日股份是行业内为数不多的上市公司。该公司在去年4月挂牌上市,董事长张崇舜表示,将以本次募集资金投资项目为契机,升级和优化营销网络、提升公司整体技术水平及技术创新能力,充分发挥公司的品牌优势、渠道优势、研发优势等,为进一步做大做强奠定坚实基础。   据介绍,新日股份也是新国标的起草单位之一,公司产品已经符合标准要求。
开始日期:01-17
    《证券日报》记者从外汇交易中心获悉,1月16日,人民币对美元汇率中间价报6.4372,为2015年12月14日以来的新高,较年初上涨1.2%。对此,中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示,这说明人民币汇率仍有升值潜力。   苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日对《证券日报》记者表示,近期,人民币对美元汇率强势升值主要的原因仍然是美元指数持续不断的回落。加上最近一段时间央行调整了逆周期因子在人民币汇率中间价中的作用,因此人民币对美元汇率受到美元指数波动的影响更大。   不过,中国人民大学教授、财政金融学院副院长赵锡军昨日对《证券日报》记者表示,虽然短期内人民币汇率仍有上升空间,但空间有限。   王有鑫认为,2018年人民币汇率小幅升值概率较大,但全年不同时点会有所差异,在人民币春季上涨攻势升破6.4后,人民币汇率会处于基本稳定态势,二季度、三季度有调整压力,四季度升值预期会再起。全年将呈微笑曲线走势,两头高中间低。主要是考虑到欧元区可能会在四季度加息。   黄志龙也认为,“今年美元指数可能会延续当前较为疲软的态势,特别是欧元区经济持续强劲,将对美元指数形成一定的打压态势,相应地,人民币对美元汇率也将稳中趋强。当然,也不排除美元指数有阶段性小幅回升的需要,但仍无法改变美元震荡走弱的态势。”   另外,赵锡军认为,人民币国际化与人民币汇率应切割开来谈,人民币国际化要在更长远的考虑下稳步推进,而不受汇率波动的影响,当前汇率波动是市场供求的结果,与人民币国际化没有直接的联系。人民币国际化更多的从战略的角度来讲,是分散经济增长的风险,也是我国为“一带一路”和国际化战略服务的过程。从小的层面来讲,是投资者和交易商选择的结果。我国作为管理部门和市场服务的供应商,应做好管理工作和提供好服务,无论汇率是上升还是下降,相关的管理工作和服务工作都不能放松。 责任编辑:李坚 SF163
开始日期:01-17
我要订阅
最新内参更多...
最新培训更多...