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   目前工业利润的快速增加,是否能说明工业进入全面繁荣或经济进入新周期,还需进一步观察。因为目前工业利润快速增长,在很大程度上是工业生产者出厂价格(PPI)大涨,以及上游挤压中下游行业利润导致的。   各大钢铁企业成了“印钞机”。   根据国家统计局3月27日公布的数字,今年1-2月钢铁(黑色金属冶炼及压延加工业)行业利润同比增长了21.1倍,有色、石油加工等行业的利润分别增长了1.2倍、1.3倍。   数据显示,1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元,同比增长31.5%。21世纪经济报道获悉,这是2011年3月以来的最高增速,当年则有全国4万亿投资刺激的影响。   不过,目前工业利润的快速增加,是否能说明工业进入全面繁荣或经济进入新周期,还需进一步观察。因为目前工业利润快速增长,在很大程度上是工业生产者出厂价格(PPI)大涨,以及上游挤压中下游行业利润导致的。   在钢铁、煤炭、有色等行业利润大涨时,食品、医药等行业则利润增速一般,电力行业甚至出现了利润同比下降39.3%的现象。   对此,交通银行金融研究中心高级研究员唐建伟指出,目前工业利润快速上升,主要还是一些行业去产能所致的,预计一季度都会维持这种上升的态势。   “如果经济全面好转甚至进入一个新的周期的话,那么所有上中下游企业的利润应该都是恢复的,目前的情况看上游行业的利润是依靠挤压下游产业得来的。”他说。   工业利润创6年来最高增速   历史数据显示,2011年1-2月全国规模以上工业利润增速是32%,今年1-2月该项数据回归到31.5%,正好是6年以来的最高增速。   2011年1-2月,各大工业行业利润普遍较好,在39个工业大类行业中,38个行业利润同比增长,1个行业亏损下降。同时各大行业的利润增速虽有差别,但是不是太大。   比如当时利润最高的是化学纤维制造业、黑色金属矿采选业,利润分别增长1.3倍、1.1倍。下游的钢铁利润增长26.1%,有色金属冶炼及压延加工业增长16.7%。电力、热力的生产和供应业增长13%。   但是2017年1-2月,41个工业大类行业中,36个行业利润总额同比增加,5个减少,同时各个行业利润差距大。比如黑色金属矿采选业利润增长了80.5%,钢铁(黑色金属冶炼和压延加工业)增长21.1倍,有色金属冶炼和压延加工业增长1.2倍,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长1.3倍。   国家统计局工业司何平博士认为,1-2月份工业利润出现较快增长,较多地依靠煤炭、钢材和原油等价格的快速上涨。   而这样的利润增加,很大程度上不是经济过热或者加快的标志,而是国家减少钢铁、煤炭等产能使得价格上升。   2月份PPI上涨7.8%,创2008年以来新高。根据国家统计局和一些机构测算,因为价格上涨带来的利润增加约占到1-2月份工业企业利润总额的22.7%。   兰格钢铁研究中心主任王国清指出,1-2月份整个行业的大幅上涨也给钢铁行业带来了丰富的利润。“上半年的钢价还是有一定回升的动力,但是对于下半年来说,随着去产能工作的进行,也会有很多不确定的因素。整体来说全年钢材的基价还是能够超越去年。”她说。   21世纪经济报道记者获悉,3月27日河北唐山的三级螺纹钢价格是每吨3650元,比3月16日的高点3860元/吨,价格有所下降。3月27日钢坯价格是每吨3050元,也比3月20日每吨3310元有所下降,不过仍比去年同期涨幅达到一倍左右。   上游挤压中下游利润   由于目前的工业利润主要集中在少数行业,且存在上游挤压中下游的情况,因此可持续性存疑。   交通银行金融研究中心高级研究员唐建伟指出,通过去产能带来价格的快速上涨,是难以持续的,因此接下来的价格趋势可能会是一个缓和上行,但不大会有“剧烈”上涨。   他认为,下一步需要对工业行业关注几个方面,比如国企对民企利润是“传导”还是“挤压”;上游行业对中下游行业的价格传导效果如何;同时关注投资与消费之间的背离,不要造成挤压。   “上游的生产资料生产企业目前仍是大型企业所主导的,竞争并不充分,提价比较容易。但是中下游生产企业的定价权相对有限,他们很难通过其产品的涨价将这种成本转嫁出去,结果就是上游企业盈利对中下游企业盈利形成了‘挤压’而不是‘传导’效应。”他说。   数据显示,在煤炭、钢铁、石油等行业利润上涨时,这些行业下游领域盈利并不理想。2017年1-2月电力、热力生产和供应业的利润下降39.3%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润下降10.9%,其他制造业下降1.6%。   今年,国家发展改革委决定要用更多的市场化手段解决去产能问题,这可能使得煤炭和钢铁价格在新一年涨幅不会高于2016年。   中信建投证券煤炭分析师张绪成指出,煤炭目前只是处于盈利的恢复期。1-2月份价格高企,后几个月价格可能会小幅回落,今年全年煤炭价格会出现一定的波动幅度。   “目前煤炭企业处于一个底部向上恢复的阶段,它不会是12年之前的暴利时期。国家也对煤炭的价格、产能有了更多关注。”他说,“目前局部地区煤电联动不协调,煤企赚钱多,电企赚钱难,下一步要防止‘跷跷板’效应(煤炭和电力行业利润一高一低)的出现。”
开始日期:03-28
   3月27日晚间,南方航空 发布公告,截至目前,公司已与美国航空就潜在的重大战略合作的部分核心内容达成一致,其中包括公司向美国航空发行H股股份;公司计划与美国航空开展代码共享、联运协议等一系列商务合作。公司股票3月28日复牌。   记者注意到,南航H股在昨日复牌后一度上涨5.5%。根据此前知情人士透露,美国航空正就入股中国南方航空一事与其进行深入谈判,美国航空或出资约2亿美元以为定向增发的入股方式投资南航的H股。   对此,《证券日报》记者尝试联系南方航空董秘进行求证,截至发稿未能得到进一步答复。值得一提的是,由于“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司持有美国航空8.8%的股份,据此有业内人士认为如果美航入股协议达成,意味着巴菲特再次间接涉足中国航空业。     中美航司战略合作达成一致   根据南航于3月27日早间的公告,南航因正在筹划重大战略合作事项,以进一步推动公司战略发展,自3月23日起连续停牌。   紧接着,27日晚间时候南方航空又发布公告称,截至目前,公司已与美国航空就潜在的重大战略合作的部分核心内容达成一致,其中包括公司向美国航空发行H股股份;公司计划与美国航空开展代码共享、联运协议等一系列商务合作。公司股票3月28日复牌。   此前有消息称,美航入股南航可能会以定向增发的方式进行。交易完成后,美国航空有权在南航的董事会中取得一个观察员席位,但该席位没有投票权。   对此,民航专家林智杰在接受《证券日报》记者采访时表示,作为全球最大的航空公司美航此举战略层面意义远大于资本投资的意义。“2亿美元甚至还不够买一架A380,但如果能够以观察员身份进董事会,借此搭建合作桥梁,后续双方在中美航线联营合作、枢纽建设、电子商务建设、航班运行效率提升等方面都将有更大地空间”。   巴菲特拟涉足中国航空版图   值得一提的是,2016年以来,“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司显著加大了对航空股的投资力度。资料显示,伯克希尔持有美国航空8.8%的股份,为其第二大股东。有媒体声称如果上述协议最终达成,意味着巴菲特再次间接涉足中国航空业。   对此,有航空业分析师对记者士表示,不排除航空股的买入是伯克希尔·哈撒韦公司其他人士持仓操作,并非巴菲特买入。基于航空业收入端同质化竞争激烈、成本端固定、易受到宏观经济影响,加之由于通常需要买入大量飞机,负债很高,使得整个航空业始终难以取悦巴菲特以及大部分投资者。   同时,也有不同观点认为,由于油价和汇率对于航企利润至关重要。美元负债比例的下降,伴随着2017年人民币贬值幅度较2016年预计缩窄,汇兑损失同比降低和各航空公司业绩趋稳,航空板块已经进入了稳定盈利的“成熟阶段”,未来有望估值修复,这与巴菲特的长期投资标准完全吻合。   无论如何,此番美航与南航的联姻对合作双方的战略部署以及未来业务发展都带来了巨大的想象空间。   民航专家綦琦在接受《证券日报》记者采访时表示,美航入股将成为南航混改中引入外资的重要举措。国航在中美航线网络占有较大优势,东航和南航若要提升自身在中美航线的市场份额,“牵手”美国大型航企十分必要。
开始日期:03-28
  周一(3月27日),央行继续暂停公开市场操作,当日有800亿元逆回购到期,单日净回笼800亿元,为连续第二日净回笼。市场人士指出,随着月末财政支出力度加大,目前银行体系流动性处于较高水平,不过为应对MPA,机构需求有增无减,资金利率居高不下。整体来看,3月末资金面料维持紧平衡状态,流动性平稳跨季无忧。   OMO连续两日暂停   央行27日早间公告称,临近月末财政持续支出,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性继续处于较高水平,3月27日不开展公开市场操作。这也是央行连续第二日暂停公开市场操作,此前的24日,央行曾公告称,随着月末财政支出力度加大,目前银行体系流动性处于较高水平,3月24日不开展公开市场操作。   昨日同时有600亿元7天期、100亿元14天期、100亿元28天期逆回购到期,由此单日实现净回笼800亿元,为连续第二日净回笼。   尽管央行逆回购连续第二日缺席,但银行间市场短期资金面依旧宽松。27日,Shibor多数下跌,其中隔夜Shibor跌12.2bp报2.4820%;7天期Shibor涨1.53bp报2.7993%。   银行间质押式回购市场上,昨日隔夜加权利率大幅下行约12bp至2.47%;不过跨季资金融出利率依然处于高位,其中7天加权利率上行24bp至3.43%,14天加权利率上行37bp至4.78%,21天加权利率上行6bp至5.69%。   流动性平稳跨季无忧   分析人士指出,本周进入跨季最后一周,在财政存款投放的助力下,流动性较上周有所缓解,预计流动性平稳跨季无忧,不过在3月末MPA考核的压力下,资金量价均难有实质性改善,本周资金面料维持紧平衡状态。   海通证券在最新研报中指出,上周银行和非银资金面异常紧张,与应对MPA和央行基础货币投放有关,本周将有2000亿元左右财政存款投放,资金面或有改善。但在金融去杠杆和宏观审慎框架之下,资金量和价均难有实质性改善,维持7天回购利率中枢在3%的判断。   华创证券表示,央行将维持资金面的总量紧平衡,季末前流动性的异常冲击难现,但是只要央行认为金融机构杠杆水平没有回落,就会维持偏紧的货币政策,抬高资金成本,倒逼机构去杠杆。从历史数据看,银行间市场7天资金水平与公开市场操作利率的利差均值在37bp左右,目前资金利率已经较为宽松,后期资金利率下行幅度非常有限,而且今年以来央行已经2次上调公开市场操作利率,不排除后期继续上调的可能,这将带动二级资金利率的回升。
开始日期:03-28
   上周,北京温度骤降,京城房贷市场也是冷风频频。楼市“3·17”新政出台后,北京升级住房限购政策,多家银行也调整首套房贷款利率优惠。   近日,《证券日报》记者从多家银行获悉,大多数银行已取消首套房贷利率九折的优惠,执行九五折优惠;个别银行甚至已经取消折扣,达到基准利率水平。另外,不少银行房贷额度收紧,放贷时间从此前的一个月拉长到两、三个月甚至是暂停批贷。   多数银行首套房房贷利率 提升至九五折起   从去年“9·30政策”到今年年初首套房利率的收紧,再加上“3·17”楼市新政限购升级,北京地区进行了多轮楼市调控,提高首付比例、折扣利率从八五折到九折再到九五折甚至是“原价”、二套房房贷不得超过25年以及认房又认贷等。可见,差别化住房信贷政策调整,已经向市场充分传递了房贷政策趋紧的信号。   据了解,去年8月份,各家银行都统一将房屋贷款利率提升至八五折起。去年9月份,楼市政策收紧后,市场一直有房贷利率上调至九折起的传言,几度传闻之后,今年年初房贷利率开始执行九折。近日,北京地区多家银行一致缩小首套房贷款利率优惠幅度,由不低于贷款基准利率的0.9倍调整为不低于贷款基准利率的0.95倍。从《证券日报》记者走访调查来看,大部分银行已经执行九五折优惠;个别银行甚至已经取消折扣,达到基准利率水平。   据本报记者估算,以300万元25年期贷款计算,采用等额本息法,九折利率是4.41%,月供为16522元;优惠收紧至九五折后,利率升为4.655%,月供为16940元,每月多支出418元,每年多支出5016元,25年共多支出利息12.54万元。若上调为基准利率(4.9%),月供增加至17363元,每月比九折的月供多支出841元,一年下来多支出利息逾1万元,25年要多支出逾25万元。   在趋紧的大势之下,多家银行已上调了首套房房贷利率。据本报记者了解,曾因房贷利率最优惠而备受关注的汇丰银行(中国)也缩小首套房贷款利率优惠幅度。     汇丰银行(中国)相关人士对本报记者表示:“去年,只要首套房贷金额在200万元(含)以上就可以申请八二折,150万元—200万元以下可以申请八五折,而今年2月份最低可以申请八五折,目前首套房贷金额在200万元(含)以上可以申请八七折;150万元—200万元以下可以申请九折,150万元以下执行基准。”   某股份制银行的个贷部工作人员告诉《证券日报》记者:“我行已经取消首套房贷利率九折的优惠,执行九五折优惠。不排除未来进一步上调至基准利率的可能,因此对于购房者而言,贷款要趁早。”据了解,另一家股份制银行已经取消利率折扣,也就是说上调至执行基准利率。   房贷收紧已成趋势 审批时间拉长   自北京房地产调控新政发布以来,房贷政策收紧不断加码:北京地区大部分银行已上调首付比例,落实“认房又认贷”的首套认定标准,并停止审批25年以上的住房贷款。近期,央行出台关于加强北京地区住房信贷业务风险管理通知,其中的八项措施严控北京房贷。   一位银行业内人士表示,“此次银行集体上浮首套房贷款利率,是为了贯彻国家宏观调控政策导向,在国家货币信贷政策稳健中性、市场资金价格趋升环境下,更好地支持实体经济发展,防范金融风险。”     除了房贷利率上行,放款慢审批周期拉长等现象也开始逐步显现。今年春节后,不少银行房贷额度收紧,银行批贷和放款的速度明显放缓放贷时间从此前的一个月拉长到两、三个月甚至直接不放贷。据了解,目前部分中小银行已经没有额度。   《证券日报》记者从多位房地产中介和购房者处了解到,3月份以来,银行房贷额度紧张情况越发明显,少部分银行因额度用尽甚至已经暂停按揭业务,大部分银行审批和放款时间出现明显延长。   某房地产中介的一位工作人员告诉本报记者:“银行放款慢的主要原因是额度有限。目前银行放款呈现额度减少、利率上升,周期拉长、审核更严格的趋势。   “如果客户现在开始贷款,放款最早要排到5月份”,某城商行个贷部的工作人员说,“银行投放于个人住房按揭的信贷额度的确有限制,现在银行放款慢已成普遍现象”。   银行业内人士表示,从银行的资金价格看,成本上升也已是趋势。未来,首套房贷款利率有可能逐渐过渡到最低基准利率,也就是没有任何优惠。
开始日期:03-28
   中国人民银行副行长易纲近日表示,人民币国际化是一个中长期战略,要保持定力,稳步实现目标。   在人民币汇率持续承压背景下,此前快速推进的人民币国际化遇到新挑战。易纲在2017年跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议上强调,要深刻认识到中国经济稳定发展的态势没有变,人民币国际化的市场驱动力没有变,这是人民币国际化最重要的基础和支柱。   易纲要求,做好政策顶层设计,便利贸易、投资、支付,便利把人民币作为国际储备货币,同时稳步推动资本项目可兑换,推进人民币国际化使用相关基础设施建设;引导好离岸人民币市场发展;完善监督和管理手段。   根据这次会议的部署,央行今年将完善人民币跨境使用的政策框架和基础设施,坚持发展改革和风险防范并重,促进跨境人民币业务规范发展;进一步深化人民币汇率形成机制改革,稳步推进人民币资本项目可兑换;进一步提升人民币投资储备和金融交易功能,推动国内市场开放。
开始日期:03-28
 1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元,同比增长31.5%。   1-2月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额2336.3亿元,同比增长1倍;集体企业实现利润总额68.5亿元,增长9.6%;股份制企业实现利润总额6976.7亿元,增长33.6%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额2452.1亿元,增长29.8%;私营企业实现利润总额3522.3亿元,增长14.9%。   1-2月份,采矿业实现利润总额758.1亿元,上年同期亏损97.7亿元;制造业实现利润总额8840.1亿元,同比增长26.7%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额558.6亿元,下降33.5%。   1-2月份,在41个工业大类行业中,36个行业利润总额同比增加,5个减少。主要行业利润情况如下:农副食品加工业利润总额同比增长9.7%,纺织业增长4.6%,石油加工、炼焦和核燃料加工业增长1.3倍,化学原料和化学制品制造业增长65.9%,非金属矿物制品业增长20.5%,黑色金属冶炼和压延加工业增长21.1倍,有色金属冶炼和压延加工业增长1.2倍,通用设备制造业增长23.3%,专用设备制造业增长19.8%,汽车制造业增长19.2%,电气机械和器材制造业增长0.9%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长20.5%,电力、热力生产和供应业下降39.3%,煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业均由同期亏损转为盈利。   1-2月份,规模以上工业企业实现主营业务收入17.1万亿元,同比增长13.7%;发生主营业务成本14.6万亿元,增长13.3%;主营业务收入利润率为5.92%,同比提高0.8个百分点。   2月末,规模以上工业企业资产总计102.7万亿元,同比增长7.8%;负债合计57.7万亿元,增长6.6%;所有者权益合计45万亿元,增长9.2%;资产负债率为56.2%,同比下降0.6个百分点。   2月末,规模以上工业企业应收账款11.8万亿元,同比增长10.9%;产成品存货37424.7亿元,增长6.1%。   1-2月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.91元,同比减少0.28元;每百元资产实现的主营业务收入为100.2元,同比增加5.2元;人均主营业务收入为117.7万元,同比增加14.9万元;产成品存货周转天数为15.4天,同比减少1.1天;应收账款平均回收期为41.3天,同比减少1天。
开始日期:03-27
新浪财经讯 3月27日,人民币兑美元中间价报6.8701,较上日中间价6.8845升值144个基点。创逾一个月来最强。   人民币贬值压力下降 将获得一定支撑   太和智库25日在京发布的一份报告指出,2017年人民币贬值的压力将有所下降,并获得一定支撑。   报告指出,2017年伊始,受境内外两方面因素的共同影响,人民币汇率与波动率双双回落,人民币指数反弹。   从内部因素看,首先,加强外汇管理初见成效。数据显示,中国跨境资金流出压力明显缓解,银行结售汇逆差收窄,非银行部门涉外收付款逆差下降。其次,经常项目下累计仍有较大顺差,服务贸易逆差收窄。虽然二月份意外出现贸易逆差,但主要受春节假期影响,不影响贸易顺差总体趋势。第三,中国外汇储备再次回升稳定了市场预期。第四,中美两国国债收益率及拆借利率利差较2016年四季度分别扩大了0.5%和1%,这对人民币汇率也起到了支撑作用。   外部因素方面,报告指出,随着市场对特朗普行情热情逐步消退以及特朗普团队对强势美元的担忧,美元指数(99.3337, -0.1465, -0.15%)出现了一定程度的回落,因此,人民币汇率在2017年将获得一定支撑,贬值预期降低。   不过报告也提醒,人民币贬值压力并没有消失。首先,从目前的市场预期来看,美联储六月和九月的加息概率非常大。因此,在三月份的加息后,美元指数保持强势是大概率。   其次,在对外直接投资、境外旅游留学和企业偿还外债等因素影响下,中国跨境资本流出压力依然较大。   第三,全球需求还很脆弱,经济增长存在很多不确定因素,中国国际收支和外汇储备还将更面临波动。   美元指数跌破99.30 刷新近两个月新低   3月27日早间,美元指数刷新2月2日以来的低点,跌至99.30下方。   随着3月中旬美联储加息消息的落实,市场出现“买消息、卖事实”行情,美元对一篮子货币走低,一路跌落100大关。   除了美联储加息因素带来的利好被消化以外,特朗普废除医改“哑火”令美元处境雪上加霜。由于未能争取到多数票支持,美国国会众议院共和党领导层24日在众议院全体投票前的最后时刻,撤回了旨在废除并替代“奥巴马医改”方案的《美国医保法》草案。   此前,市场一度将特朗普的医改法案能否获得国会批准视为特朗普执政能力的试金石,直接关乎特朗普能否顺利推进备受期待的财政刺激和大兴基建计划,其重要性可见一斑。废除医改方案“哑火”令市场对美元资产信心大损,“特朗普行情”将进一步退潮。   中信银行广州分行金融市场部负责人梅治信在接受采访时表示,特朗普在竞选时信誓旦旦提出了很多举措,废除医改碰壁令市场意识到特朗普政策推行的阻力可能比预期的更大,一定程度上影响了市场对特朗普政府推行政策执行力的信心,对美元形成压力。   富拓中国市场分析师钟越则认为,目前美元多头已经全部结清美国总统大选后建立的多头,这意味着美元再次上涨需要更强的动力,但短期内并不具备这种条件;而美股在历经5个月的上涨后,可能会出现短期的修正。
开始日期:03-27
10天内,北京市第九次出台楼市调控政策,涉及首付比例、贷款利率、非京籍购房纳税标准、过道学区房、学位划分……紧接着配以严格的突击检查,“几乎断绝了所有炒房的可能”。   从北京楼市政策出台的模式来看,符合此前新华社报道的各地正在探索建立和实施的调控“冒头就打”机制,所有措施均是因应形势变化升级调控措施机制的表现。   不仅如此,监管部门正在将核心一二线城市的外溢市场纳入调控范围。3月17日,北京发布楼市调控新政后,环北京地区的河北省廊坊市、保定市、张家口市等不同程度的跟进。核心一二线城市的外溢需求正在被限制,外来政策也不再给外溢需求留空间。   超预期调控   3月26日,北京市住房和城乡建设委员会发布《关于进一步加强商业、办公类项目管理的公告》明确,在建在售“商办(商业和办公)”项目不得卖给个人;商业银行暂停对个人购买商办类项目的个人购房贷款,并对商办项目的规划和商住项目再次销售等作出严格界定。   “商住房”其实是开发商创造出来的一个名词,是指一些商业或办公等立项的项目,被开发商改变规划,冠以不限购的商改住名义卖给购房者。其实,商住房的房本还是标明“商业、办公”,开发商这种行为从政策层面是不允许的,属于违规行为。   同策咨询研究部总监张宏伟分析认为,北京“商改住”限购政策并非单一的孤立政策,而是北京众多楼市升级政策中的一环,是对一部分楼市需求转战“商改住”或类住宅的“补丁”,是为了“控房价,防泡沫”。   澎湃新闻注意到,从3月17日北京发布《关于完善商品住房销售和差别化信贷政策的通知》要求,成为最严限购政策之后,这已经是北京在短短十天时间内连续出台的第九项楼市调控措施。   在这些政策中,无论是对二套房贷的认定,首付的成数,对假离婚的严控,对贷款发放的限制以及此次全国先例的个人禁买商住楼,北京每一项政策严厉程度都是全国罕见。   对此,经济参考报将北京此轮北京对楼市调控组合拳形容为“史上最严”,而中国证券报则评论称,这轮调控的密度、力度都超出预期。史上最严的限购限贷之下,北京楼市的购房需求将被进一步遏制。   “冒头就打”   3月18日,北京楼市调控新政出台第二天,新华社援引专家的话表示,房地产市场大环境总体稳定,表现在资金管理日趋严格,信贷政策趋于稳健,高价地现象明显减少,市场预期比较理性。但局部出现了一些新的情况、新的苗头。比如有的城市实行学区制,购买优质教育资源所在学区附近的二手房,落户后孩子就能上好学校,导致学区房价格上涨。这已不是正常的住房市场供求关系所能解释的了。   中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞说,各地积极探索建立和实施调控的“冒头就打”机制。在相关部门对各地住房、土地和金融市场监测的基础上,针对出现苗头的程度,分别作出风险提示或启动调控加码措施。   而北京的如此大规模的措施正是严格执行了这一精神。   商住房方面,来自易居研究院的数据显示,2017年前两个月,北京商住房成交量相对于2016年全年上涨53%。经济参考报援引机构数据显示,2015年,北京商办类用房价格每平方米为2.64万元,到了今年年初前两个月,商住房均价已经达到每平方米4.54万元。   3月17日,楼市政策收紧之后的第二日,北京市商住房单日成交量创历史新高。这直接引发了对于商住这类原本不符合规范楼盘的政策性打击,而且直接切断个人购买新房的途径,从源头上使开发商失去了开发此类楼盘的动力。   此外,针对学区房价格过高,炒作严重的现象,北京市相关部门更是连发数条措施,遏制学区房炒作现象。   据北京日报报道,3月25日深夜北京市教育委员会发布消息,2017年起,除京津冀协同发展项目外,本市所有中小学校未经市教委同意不得到外地办学,各中小学不得与房地产商合作办学。   3月23日晚,北京市规划国土委等部门联合对外发布,不具备居住条件的过道、车库、廊道等异形房,将执行“三不政策”:在不动产登记中一律不能单独办理过户等转移登记;在公安机关户口登记环节一律不能办理落户;在子女就学环节一律不能作为入学资格条件。   此前,北京市一个11平方米的平房过道被拿到房屋中介网站上公开叫卖,并且喊出了150万元的高价,“过道学区房”引发关注,“三不政策”执行后,该类异形房将被彻底“封死”。   澎湃新闻注意到,北京还对非京籍购房漏洞和假离婚购房等行为及时更新政策。3月24日,央行营管部等联合发布的《关于北京地区住房信贷业务风险管理的通知》明确,离婚一年以内的房贷申请人,各商业银行应参照二套房信贷政策执行。   北京市政府解释,出台这一措施的原因是:“据有关方面反映,近期,购房家庭通过离婚手段享受首套住房贷款政策的情形有所增加,这既影响了调控政策效果”。   购房环节的严格限定之外,北京市再次采取行动杜绝对中介参与炒房、开发商捂盘惜售。3月22日,北京市发展改革委发布《关于规范商品房经营企业价格行为的提醒书》要求,商品房经营者要在住房建设主管部门规定的时间内一次性公开全部销售房源,严格按照申报价格明码标价对外销售。   而针对中介炒房扰乱市场,3月23日上午,北京市住房城乡建设委约谈北京十大中介机构,明确禁止中介机构参与炒房,随后北京展开房地产中介市场执法行动。   市场需求被压制   据澎湃新闻了解,在商办新政出台后,3月26日,北京中介链家已将其App“链家”上的商办项目下线。   中原地产首席分析师张大伟表示,此次政策出台后,一手商住盘明确不能出售给个人,二手楼盘购买条件比住宅更严格。这样的严格约束将导致个人购房者基本放弃购买商办类公寓。这种情况下,市场成交有可能出现50%以上的跌幅,而价格很可能在未来如果持续严格执行有30%以上的跌幅。   事实上,组合拳政策已经对北京市场供求情况明显影响,一名开发商向记者表示,这轮政策后,“几乎断绝了所有炒房的可能”。   在北京对中介的调查行动中,从某大型经纪机构反馈的三方协议签订情况看,新政发布后的一周日均签订322单,较新政前一周日均签订单数减少六成。   新华社援在融360房贷分析师汤传尧分析称,本轮调控的目标可以归纳为三句话:刚需买得起,换房需谨慎,炒房不划算。他表示,从“认房又认贷”,到购房资格审查要求个税连续缴纳60个月,再到离婚一年内买房算二套,这些措施都是围绕贯彻“房子是用来住的、不是用来炒的”定位来制定的。本轮调控后,北京等一线城市及其周边的小城市供需状况将会有所改善,楼市将有望趋于平稳。   在市场供应方面,中国证券报援引亚豪机构市场总监郭毅分析称,3月下旬以及4月份北京住宅市场将进入供应调整期。新政中对于二套房的重新认定使得开发商不得不重新筛选有效客源。根据亚豪君岳会统计数据显示,2017年4月,北京住宅市场预计仅有17个项目入市。从近两个月的项目取证速度来看,接下来一段时间的发证速度仍会较为缓慢,因此将影响短期内的市场供应。   “楼市不再给外溢需求留空”   政策环环相扣,外溢需求的留存空间也在被限制。   北京等大都市住宅限购之后,商住房、环都市圈楼市纷纷走热,随后,商住房被限、环都市圈楼市限制开启。   3月17日,北京发布楼市调控新政,此后环北京地区的河北省廊坊市、保定市、张家口市等不同程度的跟进;此后,环天津都市圈的河北省沧州市宣布限购升级。   3月23日,位于天津都市圈的河北沧州发布《沧州市人民政府关于强化房地产市场调控的通知》,限制非户籍家庭在主城区购买二套住房;本地户籍家庭拥有2套及以上住房的,不得购买普通住房。   此前环江苏省南京都市圈的楼市调控已经升级。3月12日,位于环南京都市圈的安徽省滁州市出台楼市新规,提高居民购买二套、三套住房首付比例至40%和60%。   3月22日,同样位于南京都市圈的江苏省镇江市下辖句容市宣布加强楼市楼市调控,非户籍家庭在句容市区(含开发区)、宝华镇购买商品住房的限购1套;购房家庭公积金贷款的,首付比例由20%上调为30%。   同策咨询研究部总监张宏伟认为,大都市圈的调控政策面环环相扣,核心一二线城市的外溢需求正在被限制,外来政策也不再给外溢需求留空间。   张宏伟表示,环北京、环上海等地调控措施是为防止类似北京等特大城市继续沿着地理的边界“大饼”式扩张,防止今后人口过多的集聚在大都市圈周边,为大都市造成更大更多的“大城市病”。
开始日期:03-27
在主题为“货币政策”的博鳌亚洲论坛2017年年会分论坛上,参与讨论的嘉宾大多数时候谈的却是财政政策和结构性改革。这或许能说明在当前的宏观形势下,决策者对于各类政策工具的态度与抉择。   中国人民银行行长周小川直言,尽管在危机后的经济恢复过程中宽松的货币政策是必要的,货币当局也能创设一些工具来助力结构性改革,但不能过度依赖货币政策。我们或许已处于宽松周期的尾部。当公众和政策制定者更加理性后,将更加重视财政政策和结构性改革。   货币政策的能与不能   次贷危机后的近十年来,主要发达经济体央行的货币政策纷纷加大宽松力度,并采取了量化宽松和负利率等非常规手段。   周小川认为,量化宽松政策已经实施多年,或许我们已经达到宽松周期的尾部。尽管各国在危机后的复苏进程不尽相同,从全球的视角看再通胀也还难有定论,因此各国货币政策的步调并不会协调一致,但对于货币当局来说,发出“不要过于依赖货币政策”的声音是非常重要的。因为,货币政策并非万灵药。   政策本身就是权衡的艺术。任何政策都有副作用,货币政策也是如此。发达国家的量化宽松政策使得全球金融市场充斥大量流动性,但许多流动性并没有进入实体经济,而是催生了许多资产泡沫。   周小川指出,我们需要在不同目标之间作出取舍。高通胀或资产泡沫是货币政策的非预期后果,不能说宽松的货币政策是资产泡沫的直接原因。货币政策或许会有副作用,但我们需要从危机中走出,应当看到宽松的货币政策使得经济得到了康复。   之所以人们会依赖货币政策应对危机,在周小川看来是危机刚发生时,许多发达经济体的债务占GDP的比重比较高,比如欧盟的警戒线就是60%,很多国家都逼近这一红线,后来又出现了主权债务危机。因此当时很多国家的货币政策制定者认为财政手段已经穷尽了,所以货币政策扮演了突出的作用。   改革政策需形成合力   “事实上,财政政策对于结构性改革很重要,没有财政政策,很难进行结构性改革。”周小川表示,要发出这个信号,告诉人们不要过于依赖货币政策。   巴基斯坦前总理、前花旗私人银行总裁Shaukat Aziz明确指出:“我们的最终目标,是为了实现经济增长。货币政策的使用已经到了极限,我们必须同时关注到其他政策如财政政策,而更为重要的是进行结构性改革。单纯依赖货币政策,能帮助你出门,但并不能使你抵达目的地。”   日本央行货币政策委员会委员政井贵子在参与分论坛讨论时指出,货币政策本身对经济恢复有效果,但与财政政策和结构性改革结合起来会更有效。她还特别强调,结构性改革需要很长的时间才能见效。她以日本的旅游业为例,日本政府于2003年开始鼓励旅游业的发展,当时每年到日本的游客不到1000万人,目前这一数字已经超过了4000万人,旅游业对GDP的贡献达到3万亿日元。她认为,这些变化不会在一夜之间突然发生,也许需要十年甚至更久。   这当中,货币政策的作用是什么?政井贵子强调,货币政策应该首先关注通胀目标,此外还需要保护和支持结构性改革所关注的行业。目前看,有些领域的效果可能不是很明显,但或许五年或十年后,情况会有所不同。   周小川介绍说,从中长期看,中国已经从依赖进口转向促进内需,并从以往的制造业为主转向服务业为主。中短期看,中国正在进行“三去一降一补”,来解决结构上的问题。   周小川特别强调,尽管不能过于依赖货币政策,但货币政策对于结构性改革并非毫无作用。理论上说,货币政策是总量政策,是调节总需求的,但货币当局也可以创造一些货币政策工具,引导资金进入一些战略性和薄弱性产业。英国央行此前推出了“融资换贷款”(Funding for Lending Scheme,简称FLS)计划,中国央行也创设了一些货币政策工具,引导资金进入“三农”和小微企业,但最终效果还有待观察
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