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元旦节以来,A股市场先升后降,两融余额却一蹶不振节节下挫。根据Wind资讯数据,截至1月11日,沪深两融余额已降至9294.61亿元,其中沪市两融余额报5383.00亿元,深市两融余额报3911.61亿元,日融资买入额和日融资偿还额基本稳定在300亿元附近。 从行业(申万一级行业分类)来看,在此期间,实现融资净买入的板块有7个,分别为国防军工、房地产、通信、交通运输、纺织服装、休闲服务和建筑材料等。而在融资净流出的21个行业板块中,非银金融板块依然是融资客撤离最严重的区域,融资净流出额高达21.61亿元。其次是银行板块,融资净流出10.73亿元。接下来融资净流出较大的分别传媒、医药生物、有色金属、计算机等板块,净流出额分别为8.93亿元、8.71亿元、8.61亿元、6.80亿元。 个券方面,949只可正常交易的可融资标的中,349只实现融资净流入,其中有17只个股融资净买入额超过1亿元。排名居前的分别为京东方A(000725)、罗顿发展(600209)、贵州茅台(600519)、友阿股份(002277)和南方航空(600029),融资净买入额分别为5.96亿元、2.65亿元、2.54亿元、2.02亿元和2.01亿元。 在融资客撤离的600只个股中,42只融资净流出额过亿元。其中格力电器(000651)首当其冲,净流出额高达4.49亿元。其次是中国建筑(601668),融资净流出额为3.97亿元。排名第三的是中信证券(600030),净流出额为2.64亿元。接下来还有五粮液(000858)、兴业银行(601166)、国元证券(000728)等,融资净流出额也相对较大。 ETF方面,龙头大哥华泰柏瑞沪深300ETF的两融余额依然占据头把交椅,截至1月11日两融余额为208.16亿元,该ETF年初以来两融余额持续回落。而从融资净买入额来看,年初以来融资客加仓最多的还是华安黄金ETF,融资净买入额达到4.26亿元。其次是易方达恒生H股ETF,净买入额为2.34亿元。此外,国泰上证5年期国债ETF也有较多融资资金流入,净流入额为0.58亿元。 申万宏源指出,目前创业板指有破位下行的趋势,题材热点的不景色以及不持续使得多方组织不起像样的反弹,后市不容乐观;而主板虽有蓝筹股的积极护盘,但热点也只是集中于少数几个板块,其它板块跟涨意愿并不强,且市场量能上始终无法释放,两融余额呈现不断缩水状态。眼下离农历新年已日渐临近,预计大盘难有大的空间,建议继续采取轻仓偏防守的策略。 表:1.3-1.11融资余额大幅上升的前20只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(万元) 占流通市值比(%) 000531 穗恒运A 675.93 11,777.34 1.34 002302 西部建设 230.24 13,762.05 1.58 000767 漳泽电力 200.82 5,906.01 0.67 002372 伟星新材 167.45 5,521.42 0.51 002042 华孚色纺 115.62 12,335.88 1.31 600168 武汉控股 112.66 4,644.74 0.62 000899 赣能股份 93.06 5,685.94 1.08 000665 湖北广电 78.18 6,757.35 1.00 600209 罗顿发展 76.53 61,204.02 10.20 002595 豪迈科技 72.96 946.44 0.10 002662 京威股份 72.37 8,338.77 0.83 000030 富奥股份 71.69 3,069.22 0.29 002563 森马服饰 69.46 1,696.67 0.09 600020 中原高速 57.74 7,400.47 0.71 000928 中钢国际 52.70 13,432.88 1.88 002032 苏泊尔 49.82 1,387.91 0.10 600273 嘉化能源 49.10 18,839.29 3.37 000404 华意压缩 47.73 11,952.76 2.08 002521 齐峰新材 47.57 18,580.66 4.05 601588 北辰实业 45.56 5,931.32 0.53 数据来源:Wind资讯
开始日期:01-13
本统计期内(1月5日至1月11日)A股跌宕起伏,各大股指再度拐头向下,创业板指更是5连阴创近10个月新低。资金面上,IPO高速发行令A股承压,沪深两市已连续四日净流出,其中新兴产业板块普遍遭遇资金净流出。 板块方面,航天军工板块资金净流入居前,净流入金额为8.88亿元,整体涨幅2.41%。其中北方导航(600435)净流入1.40亿元,涨幅17.19%。中国重工(601989)净流入4.47亿元,涨幅3.66%。中航飞机(000768)净流入1.91亿元,涨幅4.60%。中航电子(600372)净流入0.90亿元,涨幅4.93%。此外,中国卫星(600118)、中航动力(600893)等个股也有较多资金净流入。对于军工股的行情,广发中证军工ETF基金经理刘杰认为,站在目前时点看,军工板块具备中长期投资价值,军工行业未来五年继续高速增长是大概率事件,混合所有制改革、军民融合依然是潜在机会。 Wind数据显示,本期沪深两市共有150只个股登上交易龙虎榜,较上期增加35只。上榜个股的区间总成交金额为337.98亿元,较上期增加49.66%。其中,营业部合计买入金额174.05亿元,合计卖出金额163.93亿元,分别较上期增加56.24%和43.24%。 表一 营业部买入金额过亿的个股 代码 名称 交易天数 买入金额(亿元) 000595 宝塔实业 4 5.07 300402 宝色股份 5 5.01 002346 柘中股份 4 4.86 002697 红旗连锁 2 4.35 000710 天兴仪表 2 4.16 300577 开润股份 4 4.14 002246 北化股份 4 3.91 002817 黄山胶囊 4 3.60 300234 开尔新材 3 3.49 300581 晨曦航空 4 3.47   表二 营业部卖出金额过亿的个股 代码 名称 交易天数 卖出金额(亿元) 300234 开尔新材 3 6.97 000595 宝塔实业 4 6.63 300402 宝色股份 5 6.01 000710 天兴仪表 2 5.36 603159 上海亚虹 2 4.96 002346 柘中股份 4 4.13 002246 北化股份 4 4.05 002602 世纪华通 3 4.03 002300 太阳电缆 3 3.93 603779 威龙股份 3 3.86 数据来源:Wind资讯   江浙游资疯狂炒作柘中股份 近期,柘中股份(002346)的走势颇为抢眼,从去年12月下旬开始,公司股票从20元/股直线拉升,到1月9日,公司股票最高创出50.20元/股的历史新高。目前公司股价在高位展开震荡走势,多空双方激烈博弈。 值得注意的是,该股并未发布明显的利好消息。在经营业绩方面,公司预测的2016年业绩不仅未现增长,反而还出现了大幅下滑。公司预计2016年度净利润为2000.00万元-4000.00万元,比上年同期大幅下降65.46%-82.73%。由此可见,柘中股份近期股价的连续暴涨,更像是遭遇了部分主力资金的“无厘头”炒作,有分析人士认为是遭到了“温州帮”的炒作。该分析人士还表示,经过连续大涨,柘中股份风险已经很大,1000多倍的市盈率意味着公司股票有很大的泡沫,一旦炒作资金获利出逃,柘中股份股价将可能出现崩盘。 从龙虎榜中可以看到,近期炒作该股的资金均为游资,多来自江浙一带的席位,同时资金在选择方向上分歧较大。例如1月6日的交易异动信息显示,柘中股份为资金净流入状态,前五大买方席位合计买入1.48亿元,而卖方则合计卖出0.74亿元。到1月9日,形势出现逆转,空方卖出1.14亿元,多方仅买入0.71亿元。而在接下来的10日、11日的两次龙虎榜中,则是多方力量再度占优。 龙虎榜中还显示,诸如方正证券温州小南路营业部以及财通证券温州人民东路营业部等疑似“温州帮”所属营业部在该股出现交易异动的这些天中表现相当活跃。例如,在1月10日的榜当中,方正证券温州小南路营业部位列买二,买入1329.98万元,次日该营业部则位列卖二,卖出4278.82万元。
开始日期:01-13
    周四两市小幅低开后冲高回落,沪指击穿昨日低点逼近3100点整数关口,创业板再创调整新低。盘面上,钛白粉、高送转涨幅居前,早盘护盘的石油、券商、上海国资改革、网络安全等板块相对抗跌,尾盘,恒大概念和次新股反弹,大盘跌幅收窄。海工装备、国防军工、股权转让、大飞机、特钢、车联网、特高压跌幅居前。目前大盘不具备走出趋势性行情的条件,维持大盘反弹目标3180点判断不变。近期市场先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,颓势难改。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。   【消息面】:   1、2017年证监会加强IPO监管 严把市场准入关   进入2017年以来,IPO审核是越来越严格。目前已经有15家公司上会,其中,3家被否,1家暂缓表决,过会率为73.33%。业内人士表示,证监会加强了IPO环节上的全链条监管,发审委员严把审核关,加大审核力度,导致被否企业越来越多也就成了情理之中的事。   2、资金流入香港市场 AH溢价指数创去年10月以来新低   由于近来资金面较为宽裕,近期港股表现好于A股,这也导致AH溢价指数创下去年十月以来新低。内资方面,近期沪港通中的港股通资金净流入额持续走高;外资方面,近期港元汇率也持续攀高,均显示出海外资金开始加强对香港市场的投入。   3、区域性股权市场将迎来规范发展   国务院总理李克强1月11日主持召开国务院常务会议,确定规范发展区域性股权市场的政策措施,拓宽中小微企业融资渠道。会议对区域性股权市场未来发展提出了三点要求:主要服务所在省级行政区域内中小微企业,对目前跨区域经营的,要抓紧调整规范;各省(区、市)和计划单列市区域性股权市场由1家机构负责运营;实行合格投资者制度。   【巨丰观点】:   周四两市小幅低开后冲高回落,沪指击穿昨日低点逼近3100点整数关口,创业板再创调整新低。盘面上,钛白粉、高送转涨幅居前,早盘护盘的石油、券商、上海国资改革、网络安全等板块相对抗跌,尾盘,恒大概念和次新股反弹,大盘跌幅收窄。海工装备、国防军工、股权转让、大飞机、特钢、车联网、特高压跌幅居前。   午后,早盘护盘的中字头倒戈,中国联通、中国建筑等快速杀跌,券商、国企改革等板块纷纷掉头,大盘再次快速跳水,沪指翻绿。目前国企改革是市场唯一热点,但龙头股中国联通已高处不胜寒,中国石油、中国石化也已身处高位,一旦跳水,对于市场杀伤力极大。这一板块,可以挖掘底部个股机会,切莫轻易追高。   巨丰投顾认为目前险资举牌受到严格监管、IPO加速等多重因素使得大盘仍不具备走出趋势性行情的条件,我们维持大盘反弹目标3180点判断不变。这个位置是去年11月11日放量冲关3300点之前的放量起涨点,堆积了大量套牢筹码,压力重重,投资者注意高抛低吸。市场近期先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒,冲高遇阻顺势展开调整,将为春节行情砸出黄金坑。值得注意的是,大盘调整之际,沪股通和深股通都是资金净流入状态。目前IPO加速发行受到广泛关注,如果监管层能略微控制节奏,给市场以喘息的机会,大盘方能企稳反弹。既然大盘再次开启低吸窗口,投资者不妨短线可关注超跌反弹机会,中线布局年报行情和国资改革主题。
开始日期:01-13
    进入2017年,A股市场呈现震荡整理的态势,个股表现分歧较大,两市量能也出现萎缩。在此背景下,嗅觉敏锐的深股通资金持续看好A股市场,截至昨日,深股通已连续8个交易日实现资金流入,合计流入金额达58.88亿元;在此期间“深港通”南下的资金量约为25.17亿港元,北上资金是南下资金的2.62倍。   对此,分析人士指出,尽管短期市场存在较大分歧,但在下跌空间相对有限这一观点上却基本达成共识,“深港通”资金北上高过南下的状况,深市上市公司中有较多中小型成长股,成为深股通资金近期北上抄底的最大动力,“北热南冷”的趋势还将持续。   据《证券日报》市场研究中心数据统计显示,截至昨日,在1月份以来的8个交易日中,共有26只深股通标的股登上当日前十大成交活跃股榜单,其中,东阿阿胶、五粮液、海康威视、格力电器、美的集团、潍柴动力等6只个股在近8个交易日上榜次数均在5次以上,分别为7次、7次、7次、6次、5次和5次。另外,云南白药、威孚高科、三聚环保、西山煤电、中航光电、老板电器、杰赛科技、网宿科技等个股上榜次数也均在3次以上。   从累计净买入额来看,在上述26只个股中,有24只个股在此期间实现深股通资金净流入,其中,海康威视、五粮液、格力电器、云南白药、威孚高科、东阿阿胶、潍柴动力等7只个股期间深股通资金累计净买入额居前,累计净买入额均超过亿元,合计金额达32.24亿元,这些个股均是深市蓝筹股。 蓝筹主题基金   二级市场上,上述26只个股中,月内股价实现上涨的个股有14只,其中,京东方A期间累计涨幅居首,达到15.38%,而中兵红箭(6.98%)、中航光电(6.81%)、天齐锂业(6.47%)、潍柴动力(3.31%)、五粮液(3.25%)、老板电器(2.88%)、西山煤电(2.25%)和海康威视(2.06%)等个股期间累计涨幅也均在2%以上。数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-01-12   从业绩角度来看,截至昨日,已有12家公司披露了年报业绩预告,11家公司业绩预喜,蓝色光标、天齐锂业、三聚环保、欧菲光、老板电器、中航光电等6家公司预计2016年净利润同比增长均超50%,分别为1156.00%、581.42%、99.86%、80.00%、50.00%、50.00%。   从行业特征上看,这26只个股在电子、医药生物、汽车、家用电器等四大行业内相对集中,除电子行业占据5个席位之外,其余的3个行业各占3个席位。其中,电子行业的个股分别为欧菲光、大族激光、中航光电、立讯精密、京东方A,这5只个股有4只个股年报业绩预喜。   对此,分析人士指出,在震荡的市场中,机构普遍看好电子板块的后市表现。其中,广发证券表示,消费电子龙头配置价值凸显,面板与LED龙头迎来稳定盈利周期,相关标的有望持续获得市场资金的关注。东兴证券则认为电子企业进入无人驾驶供应链有两条渠道:一是通过无人驾驶系统供应商;二是通过整车厂商。短期之内的机会在于通信和娱乐设备、ADAS、电力电子器件等方面。推荐航天科技、东风科技、欧菲光、均胜电子、得润电子等。
开始日期:01-13
    新年以来,证监会以每周一批、每天3家左右的节奏,推进着新股发行。对此,有市场人士提出A股IPO发行是不是太快了,对A股是否会造成“抽血”效应?笔者认为,这种担心完全是多余的。   数据显示,2016年A股共有280家企业拿到IPO批文,募集资金1843亿元左右。虽然IPO数量创五年来新高,但融资规模较去年却有小幅下降。基于此,普华永道预计指出,2017年全年A股IPO企业数量可能达到320家-350家左右,融资总金额达2200亿元-2500亿元。   之所以预计2017年IPO会有较大幅度增长,普华永道中国审计部合伙人孙进给出了这样的解释:IPO提速意味着经历2015年股市大幅波动之后,监管层更希望恢复资本市场的融资功能,这对于未来的深化改革工作有重要意义。提高IPO审核效率,降低企业排队时间和成本,强化IPO信息披露,淡化对公司投资价值的行政审核,这将有助于与注册制对接。   笔者也同意这个观点。任何时候,暂停资本市场的融资功能都不是股市长远发展之道,深化资本市场改革,必然伴随着股市的正常融资功能。事实也证明,虽然2016年下半年以来IPO审核速度明显加快,但并未对A股市场造成冲击,A股仍然呈现上行走势。   而且,论“抽血”,定增市场融资规模远超IPO融资规模。数据显示,2016年沪深股市IPO数量达到280家,融资规模1843亿元左右。但截止2016年9月30日,我国A股市场已有583单定增完成发行,累计规模达12455亿元。由此可见,跟定增市场比起来,IPO市场融资规模仍然较小,不足以对A股造成下行压力。   此外,从增量资金来看,2017年,A股市场也“不差钱”,除了养老基金、社保基金、保险资金等“国家队”的不断进场,QFII、RQFII、 沪港通、深港通等双向开放项目不断推进,资本市场双向开放之势必然提升A股在国际投资者眼中的吸引力。
开始日期:01-13
    数据统计显示,按照总变动方向统计,2016年,A股有1983家上市公司发生重要股东在二级市场上增减持公司股票行为,其中,有775家公司属于增持,1145家公司减持。   从上市公司重要股东增持股票的数量和金额来看,十大“增持王”上市公司中不乏险资身影。   775家公司增持动用资金1919亿元   上市公司大股东通过二级市场“买买买”,给资本市场释放的信号是看好公司未来发展。以上市公司公告日期为准,Choice金融终端数据统计显示,2016年775家增持的上市公司,重要股东增持参考市值约1919亿元。其中,有21家上市公司重要股东增持公司股份金额超过10亿元,万科A和中国建筑股东增持金额过百亿元。另外,有421家公司股东增持金额过亿元。   按照增减仓参考市值大小统计,万科A、中国建筑、北京银行、民生银行、康得新、苏宁云商、TCL集团、大名城、上海莱士和光大银行重要股东增持金额排名前十。而这“十大增持王”中,股东增持股份数量也排在所有被增持上市公司前列。   《证券日报》记者查阅万科A股东二级市场交易情况显示,在2016年,万科A发布股东增减公告涉及股东16个,累计40次增减持公司股票,净买入股份数合计21.01亿股,增加仓参考市场位470.54亿元。其次是中国建筑,安邦资产共赢1号、3号资管产品以及安邦资产管理有限责任公司8次增持公司股份合计33.63亿股,增仓参考市值为272.86亿元。另外,在2016年4月份至10月份,新华控股有限公司5次增持北京银行股票,累计买入6.39亿股,增持参考市值66.27亿元。   值得一提的是,在增持金额排名前十大的上市公司中,泛海控股在3季度出现在民生银行的十大股东名列。统计显示,在2016年7月11日、12日,泛海控股增持约3.95亿股民生银行股票,增持参考市值约35.5亿元。而苏宁云商去年上半年获得公司第二大股东苏宁电器的两次增持,增仓参考市值约34.38亿元。广新控股2016年1月份斥资23.13亿元增持TCL集团股份。另外,光大集团3次增持光大银行股票,增持参考市值约19.41亿元。而上海莱士股东净买入股份数合计4883.81万股,参考市值20.3亿元。而康得新股东康得新复合材料集团有限公司、浙江中泰创赢资产管理有限公司和邵明华累计增持公司股票2.05亿股,参考市值37.47亿元。   值得一提的是,拿出巨资在二级市场增持上市公司股票,一路走来,此时的公司股价低于增持价格的大量存在,比如,广新控股增持TCL集团股票,当初交易均价在3.66元/股,而此时价格仅为3.44元/股。浙江中泰创赢资产管理有限公司增持康得新当时均价为18.21元/给-18.83元/股,目前公司股价为18.72元/股。   十大“增持王”多被举牌   值得注意的是,2016年,举牌成为A股资本市场一大热点,而在前十大“增持王”的上市公司中不乏举牌者身影。   恒大举牌万科曾引发A股恒大系概念股股票的异动。   根据统计显示,恒大通过其控股的昱博投资、奕博投资、悦朗投资、凯轩投资、广域投资、欣盛投资、仲勤投资等7家全资公司,于2016年7月25日至11月30日之间买入万科股票,增持价格从17.26元/股一直买到27.23元/股,而目前万科的股票价格为20.58元/股。   另外,安邦资产8次增持中国建筑股票。据中国建筑2016年11月24日公告显示,截至2016年11月24日,安邦资产通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”持有中国建筑普通股总计约30亿股,占中国建筑普通股总股本的10%。至此,安邦资产完成了对中国建筑的二次举牌。   同样,康得新2016年12月4日发布公告称,截至2016年12月2日,中泰创赢通过深圳证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份,其持有公司普通股176,216,030股,占公司普通股总股本的5%。此次举牌后,中泰创赢还表示,未来12个月内,将根据证券市场整体情况并结合上市公司的发展等因素,不排除继续增持康得新股票的可能。   另外,2016年5月份,由“中植系”核心成员解蕙淯控股的嘉诚中泰举牌大名城一事也曾引发资本市场的关注。根据大名城公告显示,2016年5月5日至5月9日,嘉诚中泰及西藏诺信通过上交所集中竞价交易系统增持了公司A股股份总计10057.79万股,占公司总股本的5%。截至5月9日,嘉诚中泰及西藏诺信合计持有公司10%的股份。   上述发生在上市公司公司身上的增持行为,足以看出产业资本在2016年的疯狂。险资机构的频繁异动,会给相关上市公司的股价构成直接的提振影响,同时也刺激了股权结构比较分散的上市公司更加重视控制权。   在业内人士看来,A股市场举牌热情的持续火热,一方面是资产配置荒下的结果,出于获取优质资产的强烈需求,各路资本采取各种方式谋求更好的优质资产;另一方面是股灾风波后,A股市场的并购成本降低,出于看中上市公司中长期财务战略投资的考虑,各类资本不断采取增持、举牌的策略,来满足其真实的投资需求。
开始日期:01-12
    周二,沪深两市低开低走,个股分化明显,成交量继续保持相对低位。截至收盘,上证指数报3161.67点,下跌9.57点,深证成指和创业板指也纷纷收阴,两市合计成交金额达4174.36亿元。在存量资金博弈中,目前市场维持窄幅震荡态势,短期市场将如何演绎?有哪些品种值得关注?本文梳理各大机构的分析观点,为广大读者答疑解惑,以供参考。   大势:短期调整预期增强   广州万隆:周二A股表现平淡,上证指数全天维持低位弱势震荡格局。虽然表面上两市依旧呈现典型的结构性分化行情,但盘面出现三大特征或预示短线减仓时机已来临。其一,跌停板个股的数量是观察市场是否存在恐慌杀跌情绪最直观有效的指标,昨日两市跌停板数量增至10只个股,这表明部分资金嗅到了一丝危险气息,离场意愿坚决;其二,前期石油、航空等混改排头兵板块均出现冲高回落走势,短线获利资金正在逐步离场,而一旦强势题材股大幅回调,大盘势必失去重要支撑;其三,沪指持续处于高位但上攻乏力,且成交量又迟迟不见放大,所以极有可能导致空头的反扑,从而引发个股的大面积调整。总之,虽然存量博弈的大背景下指数调整的空间不会太大,但分化行情下局部板块恐慌踩踏所造成的杀伤力也绝对不可小觑。   川财证券:昨日大盘在60日均线处窄幅盘整,周一领涨的保险、石油、军工等板块昨日转为领跌板块,预示当前难有强有力的领跑者,短期内大盘继续上行的难度进一步加大,从之前的历史走势看,当1月份指数处于行情低位时,当月都是以阴线报收的。因此,在长线看多的前提下,今年1月份沪指将会收阴,短期调整不可避免。   策略:春季反弹紧抓两主线   北京股商:大盘仍处于冲关前的蓄势中,即便出现调整也属于正常洗盘,且向下调整空间有限不必恐慌。当前A股处于春季反弹趋势行情中,即使有反复,也属于技术层面的调整,可逢低吸纳,关注年报和改革两条主线。   招商证券:在行情的分化中,投资者预期在不断调整,可尝试买入优质成长股。预计短期大盘反弹趋势未变,市场将继续震荡上行,可关注猪肉、充电桩、民营银行、农用化工、电改、新零售等主题。   巨丰投顾:目前,存量资金博弈导致市场进退两难,而这种局面或许还将延续,因此只能是在持股观望的基础上紧跟热点,在没有出现明显的趋势性行情前,不宜盲目加大仓位。操作上,逢低可逐步加仓,重点关注央企改革、“一带一路”相关标的。此外,中小创中质地优良标的,可考虑逐步买入。
开始日期:01-12
    近年来,作为与老百姓息息相关的民生问题,“个税”话题一直是舆论热点。去年围绕“个税”出现了多个热点话题,比如“劳务报酬个人所得税36年未改,800元起征点挤压实习生”“年收入12万元以上被定为高收入将成个税调节重点”等。   在近日召开的全国财政工作会议上,财政部部长肖捷在介绍今年重点做好的几项工作时提到,要深入推进财税体制改革,加快现代财政制度建设,研究推进综合与分类相结合的个人所得税改革。   作为财政系统的年度重要会议,全国财政工作会议中提出的工作将成为今年财政部的重点项目,肖捷释放的信号无疑让人们对个税改革方案的出台更加期待。   昨日,财税法专家向新京报记者表示,个人所得税改革方案今年公布的问题不大,不过,最早也要4月提请全国人大常委会审议。   随着今年全国“两会”临近,个税方案何时出台、起征点是否会提高等问题还将被关注。   焦点1   个税改革方案何时出炉?   需先由国务院常务会议通过,再提请全国人大常委会审议   去年3月,财政部原部长楼继伟在十二届全国人大四次会议举行的记者会上表示,个税改革方案已提交国务院,按照全国人大立法的规划和国务院的要求,今年(2016年)将把综合与分类相结合的个人所得税法的草案提交全国人大去审议。不过,截至2016年底,尚没有关于全国人大审议个税法草案的消息。   去年年底,《经济参考报》曾报道,个税改革正在提速推进,方案有望在明年(2017年)上半年出炉。对此,中国财税法学研究会会长、北京大学财经法研究中心主任刘剑文认为,2017年出台个税改革方案应该是意料之中的事。“但从程序上看,需要先由国务院常务会议通过之后,再提请全国人大常委会审议,预计最快也要到4月份。”   其实,2013年召开的十八届三中全会已经明确了个税改革的大方向:逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制。会议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,建立个人收入和财产信息系统,保护合法收入,调节过高收入,清理规范隐性收入,取缔非法收入,增加低收入者收入,扩大中等收入者比重,努力缩小城乡、区域、行业收入分配差距,逐步形成橄榄型分配格局。   按照“增低、扩中、调高”的总原则,建立“综合与分类相结合”的新税收体制。在新的个税体制下,将实行按综合所得减除标准,而不是继续按工薪所得的费用标准,即将部分收入纳入综合,同时建立基本扣除加专项扣除的机制,适当增加专项扣除。   据了解,目前,我国个税实行的是分类税制,即将工资薪金、劳务报酬、稿酬、股息红利、财产租赁等11类所得,分别扣除不同的费用,按不同的税率征收,没有专项扣除。   焦点2   个税起征点是否会提高?   提高起征点不再是改革的重点,重点是建立新的个税制度   关于个税改革,人们最先想到的问题就是起征点,在前几次个税改革中,提高起征点都成为主要的改革内容。截至目前,个税起征点在2006年、2008年和2011年提高过三次,由800元一路调高至3500元。因此,个税起征点是否迎来第四次调高就备受关注。   财政部原部长楼继伟在去年全国“两会”上曾表示,简单地提高起征点是不公平的。“一个人的工资五千块钱可以过日子过得不错,如果还要养孩子,甚至还要有一个需要赡养的老人,就非常拮据,所以统一减除标准本身就不公平,在工薪所得项下持续提高减除标准就不是一个方向。”   刘剑文表示,从个税改革方向来看,提高起征点不再是改革的重点,重点应该是征收模式上,下面要把11类合并为综合所得,再保留一部分分类所得,成为综合和分类相结合的个税制度。   中国社科院财经院税收研究室副研究员蒋震表示,如果再提工资薪金免征额就和个税改革方向有了差异,我们应该看到,个税改革不完全等于免征额的提高,它有更加丰富的内容,比如工资薪金的税率的问题,现在税率档次比较多,最高达到了45%,这对于工资薪金特别高的人,比如具有创新能力的人,会挫伤创新的积极性。在改革当中重要的是引入综合制,确保综合与分类相结合落地。   焦点3   专项抵扣可能包括哪些?   再教育支出或成为首选,首套房贷款利率也有望纳入选项   专项抵扣是此次个税改革的一个“亮点”,哪些事项将被纳入抵扣范围?楼继伟在去年全国“两会”上介绍了可能纳入的事项:“个人职业发展、再教育的扣除,比如说抚养一个孩子,处于什么样的阶段,是义务教育阶段,还是高中,还是大学阶段,要给予扣除。”此外还可能考虑抚养二孩、赡养老人等因素。   《经济参考报》报道称,再教育支出或成为专项抵扣首选,首套房贷款利率也有望纳入选项。长期来看,根据社会配套条件和征管机制的完善程度,赡养老人、抚养二孩等家庭支出也有望逐步纳入抵扣。   国家税务总局税收科学研究所所长李万甫在接受媒体采访时也指出,下一步将考虑将一部分教育、房贷、养老等支出,纳入扣除项,这也意味着贷款购房、家有老人孩子等大多数群体都能从中受益。   蒋震认为,从学理上看,专项扣除是把个人生活的必要成本充分在个人所得税扣除中考虑,因此扣除应考虑两点,一是必要原则,即维持人类生存的基本生活成本,比如教育、医疗等;二是公平性原则,每个纳税人都面临的成本费用类型。而且目前不宜以家庭为单位征收,中国人的家庭结构更为复杂,等到信息条件成熟之后再探讨优化,目前条件还不成熟。   刘剑文认为,现在专项抵扣项目还不是太明确,改革应该是基本扣除加专项扣除,至于扣除哪些大家都比较关注,一般会考虑住房贷款利息、社保资金、抚养二孩等,这些可能都会进行考虑和讨论,方案出来之后也会听取大家的意见。   个税改革对各个收入群体的人们会有什么样的影响?蒋震认为,改革之后不同人群的税负会有降有升,改革会适当提高高收入阶层税负,缩小收入差距,这也是未来个税改革所发挥的功能和目标。   刘剑文认为,个税改革的原则方向是“增低、扩中、调高”,通过改革调节财产收益的再分配,让税制更加公平。高收入者税负可能会适当增加,中等收入者会持平,低收入者税负很可能会降低。
开始日期:01-12
     国企改革无疑是2017年重要投资主题。对于国企混合所有制改革、国企资产证券化提速等预期,使得国企改革板块持续活跃。在国企改革掀起春潮之际,资金炒作的潮水同样汹涌。   业内人士表示,对于国企改革而言,适当的资本市场热捧乃至炒作,是市场对国企改革预期的提前反应,活跃、便捷的资本市场对于推进混合所有制改革、推进国企资产证券化率等改革措施构成利好。但当前一些游资、坐庄资金等对国企改革个股进行过热追捧乃至炒作,需提防个股市场风险。   国企改革机会确定   上海国有资本运营研究院秘书长罗新宇表示,2017年将成为国企“混改年”,国企改革的重点在于混合所有制改革。当前的众多改革措施为国企新一轮混改或“二次混改”提供重要基础。国企“分类改革”、明确转制重于引资、产权保护制度的确立、地方等基层国企改革创新可复制可推广的经验等,均为新一轮混改开启打下坚实基础。   罗新宇认为,新的一年,混合所有制改革将在优先股和国家特殊管理股、国企股权投资基金等领域得以创新,通过上述改革将实现资本实现形式的重大突破,最终形成实现国有资本布局的重大变化、国有资本运营公司作用得以发挥、国企实现做大做强做优并坚持党对国有企业领导的局面。   去年12月召开的中央经济工作会议强调,混合所有制改革是“国企改革的重要突破口”,要求在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。天风证券认为,这为实体经济回报打开了一扇门,让资本有渠道进入高利润垄断性行业,从而实现经济上的脱虚入实,可以期待2017年将成为垄断领域混改加速的一年。   对于地方国企改革,罗新宇表示,地方国企正在国企所有制结构、国企资产化率、国企员工持股等方面不断创新,积累可复制可推广的经验。   上海国资“十三五”规划就明确提出,以国资管理创新带动国企改革发展,完善国资流动平台功能,加快国有企业集团整体上市和核心业务资产上市,深化国有企业开放性市场化重组,发展混合所有制经济,增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力,形成“国资委管资本监管、平台公司负责资本运作、企业集团负责生产经营”的管理格局。广东国有资本则重点探索向基础性、公共性、平台性、资源性、引领性等关键领域和具有核心竞争力的优势产业,以及未来有可能形成主导产业的行业集中。山东国资“十三五”规划明确构筑新兴产业和改造传统产业“两个中心”,提出打造“5+5”产业板块,即构筑金融、健康医疗、新能源、新材料、文化五大战略性新兴产业,整合提升钢铁、矿业、汽车机械制造、交通、商贸五大传统优势产业。   国企改革的确定性机会吸引私募机构青睐。神州牧投资董事长辛宇表示,整体上看好国家转型改革思路。投资方面,主要采取“两条腿”走路:一是围绕价值,做长期价值投资;二是围绕改革,看好转型改革标的。赛亚资本董事长罗伟冬认为,现在是混合所有制改革推出试点的合适时机。随着混合所有制改革推开,试点企业行业景气度回升,有望出现估值向上修复过程。投资者可通过基本面分析,观察利润增厚速度等,把握投资机会。   机构“抢食”机遇   国企改革好戏上演,吸引资本“抢食”机遇。   Wind资讯数据显示,去年下半年以来,中证国有企业改革指数上涨13.15%,其中2017年1月的6个交易日上涨2.50%,而去年下半年以来,上证指数仅上涨7.92%,深证成指、创业板指更是分别下跌1.75%、12.39%。指数上涨的背后,更有国企改革个股的出色表现。近期,央企改革板块湖南天雁、晋西车轴、北方股份、长春一东、北化股份(17.230, 0.62, 3.73%)等个股走势抢眼;地方国企方面,上海国企上市公司中长江投资、*ST中企两家上市公司年初6个交易日涨幅已超10%。此外,两面针、深纺织A、物产中拓、珠江啤酒等地方国企上市公司股价也表现出众。   这些国企改革牛股也早已吸引资本大佬布局。格上理财数据显示,“一哥”王亚伟旗下的昀沣系列产品去年三季度新进天威视讯、第一医药、北京城乡和国机通用4只个股,分别持有341万股、292万股、160万股和95万股。其中大多为国企改革概念,如第一医药是上海国企改革概念股,北京城乡是北京国企改革概念股,天威视讯为深圳国企改革概念股。具体来看,昀沣4号集合资金信托计划、昀沣证券投资集合资金信托计划分别持有天威视讯180万股和161万股,昀沣证券投资集合资金信托计划还分别持有第一医药292万股和北京城乡160万股。上述个股去年四季度至今年1月10日已分别上涨5.21%、15.56%和7.12%。   资料显示,旗下拥有广东泽泉投资、北京神州牧两大平台的私募大佬辛宇,于去年三季度新进贵州百灵、张家界、罗普斯金、民生控股、友利控股、圣阳股份、铜峰电子、荣华实业,上述8家企业均是国企改革概念股。   华润信托数据显示,去年12月底,全体私募投顾配置比例最高的是大盘股,这类股票占比55.1%,较前一个月升7.5个百分点;过去6个月业绩前25%的私募投顾配置比例最高的也是大盘股,且配置比例更高,达71.5%,较前一个月升2.3个百分点。具体行业上,医药生物、食品饮料等是私募配置比例较高的行业,而金融服务和公共事业则是加仓较多的行业。“去年四季度以来,大盘股是私募机构关注的重点,特别是一些拥有业绩支撑或改革预期的个股成为机构增持的对象。”上海一家私募机构负责人表示。   公募机构方面,数据显示,去年海富通改革驱动、金鹰改革红利、红土创新改革红利、泰达宏利改革动力等“全改革”基金实现正收益,其中东吴国企改革、农银汇理国企改革等国企改革基金收益跑赢大盘,截至1月10日,2017年6个交易日上述两只产品就实现不小涨幅。一家银行系公募机构基金经理表示,旗下产品在当前调股换仓之际,正紧锣密鼓地抓住国企改革机会,“政策推动和资金炒作下,国企改革个股持续火爆,但个股同样正处分化关口,当前主要的操作是概念炒作个股获利离场及加码一些在改革的风口、适合炒作的个股”。   游资手法凶猛   除公募机构、私募大佬外,近期国企改革牛股中,游资扫货、倒手国企改革个股痕迹明显。有市场人士表示,年初这一波国企改革上涨潮中,资金炒作因素多于价值投资。   其中,湖南天雁新年6个交易日收获4个涨停板,1月5日龙虎榜显示,中信证券淄博分公司、广发证券江门万达广场营业部、银河证券福州营业部、中投证券无锡清扬路营业部买卖活跃,分别买入4209万元、3562万元、3279万元和2510万元,分别卖出2446万元、2177万元、3391万元和2764万元。晋西车轴1月3日小幅上涨,1月6日则以涨停收盘,当日龙虎榜数据显示,兴业证券(7.740, -0.02, -0.26%)湖南分公司、中信证券福州长乐北路营业部、中信证券上海漕溪北路营业部等大举买入7628万元,占当天总成交金额的27.22%,恒泰证券上海张杨路营业部、江海证券北京东三环南路营业部等则大举出货10492万元,占当天总成交金额比例高达37.46%。另外,长春一东1月10日以涨停板收盘,年初至今股价大涨43.19%,1月9日龙虎榜显示,招商证券南京中山南路营业部、深圳南山南油大道营业部及华安证券亳州三曹路营业部等大举买入22065万元,卖出席位中同样有招商证券深圳南山南油大道营业部和华安证券亳州三曹路营业部,分别出货5189万元和3674万元,而机构专用席位卖出3018万元。北化股份1月6日龙虎榜显示,中信证券淄博分公司、华泰证券永嘉阳光大道营业部等大举扫货,华泰证券上海浦东新区福山路营业部等大量卖出,其中机构卖出1152万元。   地方国企改革标的中,上海本地国改股长江投资1月5日吸引光大证券佛山季华六路营业部、华泰证券舟山解放东路营业部等买入12408万元,出货席位中则有中泰证券江阴中山北路营业部、南京中山南路营业部等。此外,深纺织A,近期有光大证券股份佛山绿景路营业部等买入,而光大证券深圳金田路营业部一家卖出4305万元,相当于前五大席位买入量的68.28%,而前一天该营业部则净买入4082万元,“金田路”游资手法娴熟;物产中拓1月5日卖出席位中同样是光大证券深圳金田路营业部占据首位,大举卖出3493万元,占当天总成交金额的5.48%;珠江啤酒则在1月5日遭国海证券济南历山路营业部买入4827万元,并卖出5137万元,净卖出309万元,该营业部被认为是山东游资的重要阵地;柳州国资委旗下两面针同样在1月9日遭到光大证券深圳金田路营业部卖出6946万元。   总体而言,近期,光大证券深圳金田路营业部、中投证券无锡清扬路营业部、国海证券济南历山路营业部等,在国企改革个股上表现犀利。反观这些资金炒作的对象发现,上述上市公司频频公告未有重大事项未公告,如长春一东公告,经向实际控制人兵器集团询问,目前不存在与公司有关应披露而未披露的重大信息,包括重大资产重组等重大事项;湖南天雁公告公司、公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息,包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项等。相对中长期的改革预期,正在被资金转化为炒作的短期利好。
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