4月9日，由国家战略研究院承办的“加快建立军民融合创新体系”研讨会在京举行。会上就如何加快建立军民融合创新体系、打造军民融合创新服务平台等进行了深入探讨。在研讨会期间，还将共同签署中国军民整合智库联盟倡议书。 　　对此，分析人士指出，自今年年初以来，随着中央军民融合发展委员会的设立，政策对军民融合关注度持续升温，研讨会的举行将有望推进军民融合的快速发展，为相关行业带来发展机遇。 　　受此影响，4月10日，军民融合概念板块表现较为活跃，亚星锚链、神剑股份2只个股盘中大涨逾7%，达到7.22%、7.11%，而威海广泰(4.95%)、天和防务(4.49%)、烽火电子(3.69%)、华讯方舟(3.63%)、海特高新(3.43%)、北斗星通(3.35%)、远东传动(2.72%)、森远股份(2.65%)和大港股份(2.44%)等个股涨幅也均在2%以上。 　　资金流向方面，昨日板块内共有25只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，亚星锚链大单资金净流入居首，达到28310.80万元，北斗星通紧随其后，大单资金净流入达到5273.52万元，而威海广泰(5217.82万元)、海特高新(4892.92万元)、中国重工(4439.73万元)、康达新材(1439.41万元)、远东传动(1256.68万元)、航天发展(1252.13万元)、卫士通(1247.02万元)、泰胜风能(1123.71万元)和宗申动力(1047.08万元)等9只概念股大单资金净流入均在1000万元，上述11只概念股累计吸金5.55亿元。 　　事实上，近期军民融合概念板块的走势较为稳健，自4月份反弹以来至今，累计涨幅达到2.74%，跑赢大盘1.29个百分点(上证指数同期上涨1.45%)。对此，市场人士普遍认为，板块亮丽表现有望持续，军民融合概念股将在未来展现更加火热的行情，主要有以下三大理由： 　　首先，政策大力支持。据悉，《全面推进国防工业军民融合指导意见》或将于近期发布。“军转民”和“民参军”构成军民融合的两大产业模式，有望优势互补，合力打造万亿元市场。 　　第二，军改提速。2017年军工央企改革会进一步提速，地方混改将竞相落地，湖南、四川、陕西等军工大省相应方案将陆续出台，为军民融合发展带来实质性利好。 　　第三，业绩亮丽。据统计，在86只军民融合概念股中，截至目前，有39只个股已披露2016年年报，有27只个股2016年净利润实现同比增长，占比69.23%。 　　投资机会方面，方正证券认为，军民融合是大势所趋，对军工产业是长期利好。军民融合三大领域有望取得重大突破。一是军转民方面，北斗卫星的商业化运作市场规模巨大，预计到2020年北斗产业规模将达到2400亿元。二是民参军，民用大飞机的研制将加速。除商业化用途外，民用大飞机为军工特种机的研制奠定基础。三是军民协同，中国造船业规模巨大，军民协同的推进可以改善民用造船业当前面临的不利环境。建议关注：航天发展、天海防务、中航光电以及川大智胜等。

       继去年7月份下发征求意见稿后，昨日，国家发展改革委、国家能源局正式下发《关于有序放开发用电计划的通知》(以下简称“通知”)，通知要求：加快组织发电企业与购电主体签订发购电协议(合同)；逐年减少既有燃煤发电企业计划电量；新核准发电机组积极参与市场交易；有序放开跨省跨区送受电计划等。 　　对此，中金公司表示：作为电改核心配套文件，通知正式稿延续了去年7月份下发的征求意见稿政策取向，重点提出逐步减少燃煤机组计划电量，进一步抑制煤电装机增长。另外不同于意见稿对可再生能源保障机制只字未提，通知正式稿强调在制定优先发电计划时确保对风电、光伏、核电的保障性收购；通知的出台将对电力各细分领域带来不同影响，有利于龙头煤电发电企业改善盈利情况以及清洁能源产业的发展。 　　而华创证券则表示：2016年电改核心政策(售电、增量配网等)均已出台，2017年改革将进入政策落地期，从局部试点向全国推进。预计二季度电改主题将再次升温，推荐关注电网系售电平台。总体来看，放开配网与售电是本次电改最大红利，发配售一体化售电公司是电力市场新主体。具有电网资产、政府资源或大型能源企业做支撑，拥有存量售电市场的龙头企业，才能在市场中率先受益。重点推荐标的：涪陵电力、桂东电力、文山电力、广安爱众。 　　从电力板块昨日市场表现来看，板块内建投能源、东方能源两只电力股涨停，另外联美控股、涪陵电力、桂冠电力、大连热电、大唐发电、京能电力、滨海能源和宝新能源等个股涨幅也均在1%以上，分别为：4.29%、3.40%、1.61%、1.60%、1.39%、1.30%、1.23%和1.03%。 　　而从月内4个交易日的市场表现来看，建投能源表现最为抢眼，股价已连续4日涨停，该股最新收盘价为13.15元，最新动态市盈率为16.21倍；对于该股，长江证券表示：煤价上涨及电价下调致公司业绩下滑，但京津冀地区严格环保政策有望利好公司长期发展。公司发展路线与京津冀地区环保及能源政策一致，在政策推动下有望实现优先发展，装机容量有望提升，加速公司业绩改善。预计公司2017年-2019年实现每股收益分别为0.453元、0.755元和0.953元。 　　值得一提的是，随着电改进一步推进，部分受益龙头股也受到了机构的扎堆看好，其中涪陵电力、三峡水利、东方能源、国投电力、福能股份和太阳能等6只个股近30日内均获得在3家或3家以上机构给予“买入”评级，分别为8家、7家、3家、3家、3家、3家。涪陵电力作为机构最看好的电力股，其昨日股价也创下历史新高，报收51.70元；对于该股，中泰证券表示：公司一季报快报的亮眼表现再次证明其配网节能业务突出的盈利能力，面对广阔的节能改造业务市场，持续看好国家电网集团为公司带来的促进作用。同时未来国网的混改预期为公司拓展更多业务提供可能，后续表现可持续关注。

       4月10日，新三板拟IPO保定企业古城香业（830837.OC）因股转公司问询，复牌申请被拒。同日，两只协议转让的新三板雄安概念股奥普节能（430572.OC）、天宏股份（837702.OC）股价大幅上涨。 　　周一，新三板雄安概念继续发酵，协议股票奥普节能今日收盘价为5.38元每股，较前一个交易上涨99.26%，接近涨停，成交额为2.69万元。公司注册地在河北省保定市向，是一家灯具生产商，2015年公司实现营业收入1065万元，净利润53万元。 　　另一只雄安概念股天宏股份协议转让收盘价1.55元，较前一个交易日上涨29%，成交额为5650元。天宏股份注册地在安新县，去年上半年实现营业收入1530万元，同比增长60%，净利润47.5万元，同比增长25%。公司实控人刘会同还担任安新县经济技术开发园区党支部副书记。 　　周一，两只做市转让的雄安概念股表现平平，注册在保定的爱廸新能（831513.OC）上周三暴涨后连续回调，周一收至10.09元。同样注册在保定的创新层企业布雷尔利（430260.OC）周一下跌3%，收于5.48元。 　　值得关注的是古城香业。公司是25家新三板雄安概念股中唯一一家进入IPO辅导的企业。去年4月19日公司宣布已经通过河北证监局的首次公开发行股份并上市的辅导验收，因保荐券商兴业证券(7.690, -0.01, -0.13%)被证监会立案调查，公司自去年6月起一直暂停转让，停牌前市值10.47亿元，是保定市市值最大的新三板公司。 　　雄安概念风起后，上周五，古城香业便向股转公司提交于4月10日复牌的申请，称影响公司停牌的重大不确定事项已经消除。由于公司采取做市转让，这意味着散户投资者可以在Pre-IPO阶段买入雄安概念股。 　　不过，4月8日，股转公司向古城香业发送问询函。股转公司质疑，兴业证券的保荐业务在去年7月28日就已经恢复，公司去年12月也完成了会计师事务所改聘的工作，为什么当时公司不申请恢复转让，而且一直以IPO进程存在不确定事项为由延期停牌。 　　股转公司要求古城香业说明IPO不确定事项具体所指，并且要求公司自辨是不是所谓“雄安新区概念股”，是否在雄安新区内开展经营，是否在区内有土地、房屋等固定资产。股转系统公司业务部要求古城香业于4月14日前上交书面回复。 　　是否在雄安新区涉及的行政区划范围内开展经营活动等。古城香业随即公告称因需回复股转的关注，公司股票将继续停牌，预计最晚复牌日为6月13日。 　　股转在问询函中对古城香业恢复转让的相关问题表示了关注，要求古城香业披露已经消除的“重大不确定事项”的具体所指，并在4 月 14 日前将书面回复报送股转业务部，经主办券商审查后公开披露。 　　根据公告，古城香业2015年10月进入上市辅导阶段，去年4月19日公司宣布已经通过河北证监局的首次公开发行股份并上市的辅导验收。 　　古城香业周一早间公告称，公司股票将继续停牌，以维护股东合法权益，保障信息披露公平和避免股价异常波动，最晚恢复转让日为6月13日。 　　公开资料显示，古城香业（830837.OC）注册在河北省保定市清苑县，是一家香料厂商。公司2014年7月挂牌新三板，挂牌以来共完成三次定增，总募集金额为1.58亿元。公司去年6月入选新三板首批创新层，去年上半年营收1.1亿元，净利润1963万元，同比下滑32%。

    清明假期之后，受益于雄安新区概念的地产、建材、基建、环保等股票均大幅上扬，掀起了一轮涨停潮。不过，随着行情的持续推进，雄安概念股的分化也渐趋明显，在4月5日-4月10日4个交易日持续涨停的标的数目渐渐缩小，且从龙虎榜数据可以看出，部分机构也在陆续兑现雄安概念股。 　　机构借大涨加速减持 　　4月10日，沪深两市双双陷入调整，唯有雄安板块一枝独秀，涨停个股数目超过30只。不过，自这轮“雄安行情”启动以来，个股之间的分化已经愈演愈烈，核心标的连续4个交易日均告涨停，而一些相对边缘的品种则已经掉队。 　　即便是从近4个交易日持续涨停的标的来看，冀东水泥(22.520, 2.05, 10.01%)、京汉股份(22.260, 2.02, 9.98%)、金隅股份(7.500, 0.68, 9.97%)、唐山港(7.080, 0.64, 9.94%)等个股的换手率仍然较低，一直在0.5%以下。而另一些个股的换手率已经较高，显现出筹码松动的迹象。比如廊坊发展(26.700, 2.43, 10.01%)4月7日的换手率达到17.05%，4月10日的换手率进一步提高到了23.43%。其他诸如渤海股份(32.820, 2.98, 9.99%)、银龙股份(25.510, 2.32,10.00%)、新兴铸管(8.670, 0.71, 8.92%)、凌云股份(26.970, 0.69, 2.63%)、宝硕股份(19.970,1.08, 5.72%)等“成色”没有那么足的标的换手率也急剧大增。 　　而在雄安概念股的持续上扬过程中，部分机构已经陆续卖出兑现。从龙虎榜数据可以看出，4月5日起华夏幸福(43.910, 3.99, 9.99%)、金隅股份就遭机构抛售，4月6日又陆续有北新建材(17.310, 0.21, 1.23%)、建投能源(14.470, 1.32, 10.04%)、青龙管业(17.450, 1.59,10.03%)、华斯股份(16.000, 0.80, 5.26%)等股票被机构卖出。4月7日更多的机构加入了卖股大军，荣盛发展(14.050, 1.28, 10.02%)、河钢股份(5.820, 0.53, 10.02%)、华夏幸福、新兴铸管、渤海股份、建投能源、中化岩土(13.940, 1.27, 10.02%)、四通新材(43.750, 3.98,10.01%)、先河环保(24.890, 2.26, 9.99%)、宝硕股份等更多的雄安概念股遭机构抛售。 　　4月10日，尽管其中绝大多数标的依旧收于涨停，但成交额和换手率大幅扩大，部分概念股再遭机构席位出货。上交所上市的标的中，首创股份(6.880, 0.63, 10.08%)、宝硕股份的第一大卖出席位均为机构，分别卖出3125万元和6524万元。深交所上市的标的中，3家机构席位卖出河钢股份超3.5亿元，3家机构席位卖出东方能源(19.410, 0.69, 3.69%)约8000万元，4家机构席位卖出华斯股份5700万元。对于金融街(12.720, 0.15, 1.19%)和荣盛发展，机构则态度不一，但机构卖出量高于买入量。一机构席位买入荣盛发展6379万元，一机构席位则卖出1.29亿元。两家机构席位共卖出金融界8500万元，也高于一机构席位买入的5999万元。 　　持久力需观察后续建设情况 　　清明假期之后，行情基本被雄安板块所主导，这一现象在4月10日被演绎至极致，市场除了雄安板块较为坚挺之外，其余多数板块陷入调整，甚至80多只个股跌停，以至于被市场人士戏称为“市场只有两大板块，雄安和熊”。 　　对此，基金投研人士表示，在目前经济前高后低预期较强、缺乏明确主线的背景下，建立雄安新区、国企标杆混改模式探索等政策的破局引发新的市场热点，不过相关热点是否有持久力，还得看后续建设和政策能否跟上。 　　汇丰晋信股票投资部总监丘栋荣表示，需要观察政策能为上市公司创造多少价值。只有那些盈利水平能持续受益于政策影响的上市公司，股价才有持续上涨的可能。 　　益民基金研究部总经理胡彧认为，虽然雄安新区相关的实际利好不会在短期内兑现，但市场的风险偏好明显受到了催化，再结合今年以来国企改革、一带一路等板块的相关政策出台和市场的陆续表现，在今年经济前高后低、流动性有所收紧的背景下，与政策博弈很可能成为市场一条重要的投资逻辑。但从雄安新区的政策推进情况看，明显早有谋划、实施缜密，基本堵死了短期巨额套利的空间，而从各家股票型基金的涨幅情况判断，提前布局了雄安板块并且受益的市场参与者并不多，因此更合适的投资建议是在一个相对具有安全边际的水平，布局“模糊的正确”，在这一背景下，低估值、蓝筹和白马在今年市场上的价值将进一步被政策催化。

       开年首季，A股IPO延续去年四季度的“小步快跑”节奏，IPO预披露企业进入了“申报上会、核查过会、审核效率”的“三重提速”状态。“每周一批”新股发行已是常态。 　　券商中国记者统计，今年一季度，证监会发审委共召开了44次会议，合计审核了117家公司的IPO申请，其中103家获得通过，12家被发审委“拦下”否决，2家被“暂缓表决”。IPO审核通过率为88.79%。 　　据Wind数据显示，截至3月31日，今年沪深两市共完成IPO定价123笔，尽管IPO单笔募资规模普遍偏小，但合计募资总规模达589.06亿元，已超越2016年上半年募资总额，创下六年来首季新高。 　　作为保荐机构兼主承销商的证券公司颇为受益。据券商中国记者统计，共有45家券商参与首季IPO承销，其中，广发证券(17.070, -0.03, -0.18%)、海通证券(14.440, -0.01, -0.07%)、中信建投、中信证券(16.260, 0.02, 0.12%)和中金公司IPO承销保荐收入位居承销商排行榜前五名，合计市场份额39.4%。 　　今年一季度首发“最挣钱”的是广发证券，落袋4.65亿元。但若以单个IPO项目平均承销保荐费用算，中金公司位居首位，平均保荐承销费约4855万元。 　　IPO承销保荐费排行榜广发、海通、中信建投位列前三 　　今年一季度，A股市场共完成123单IPO定价发行，为45家券商贡献约46亿元承销保荐收入，其中有7家券商首季承销保荐收入超过2亿元。 　　广发证券拿下首季“IPO募资总规模”及“IPO承销保荐收入”两项指标的冠军。 　　从一季度IPO承销保荐收入排名来看，首发“最挣钱”的是广发证券，落袋4.65亿元。紧随其后的是海通证券，今年一季度的IPO承销保荐收入4.09亿元。 　　不过，若以单个IPO项目平均承销保荐费用算，中金公司位居首位，“收费最高”，IPO项目平均保荐承销费约4855万元。 　　承销金额规模广发、中信建投、中信位列前三 　　今年一季度，由广发证券保荐的11家企业IPO项目成功上市，且平均募资规模较大，融资额合计62.93亿元；中信建投证券、中信证券、海通证券、中金公司及国泰君安(18.480, 0.00,0.00%)证券的IPO项目募资总额也超过40亿元。 　　开年首季，上述这5家保荐机构的IPO项目募资额占A股IPO项目募资总额的49%。 　　IPO承销项目数22家券商IPO承销超过2家 　　从一季度IPO承销项目数量来看，海通证券位列行业首位，共承销了12单IPO项目，其市场份额达8.96%。 　　广发证券、中信建投证券、国信证券(14.780, -0.03, -0.20%)、国金证券(13.610, -0.06,-0.44%)、中信证券、国泰君安证券、民生证券、申万宏源(6.240, -0.01, -0.16%)及安信证券首季IPO承销项目数均超过了5单。 　　IPO存货中信、广发、海通“称雄” 　　IPO审核提速进入常态化，IPO项目储备丰富的券商将率先获益。当前投行正到处寻找IPO项目，一定得备足存货。 　　证监会最新数据显示，截至2017年4月6日，证监会受理首发企业633家，其中，已过会36家，未过会597家。未过会企业中正常待审企业547家，中止审查企业50家。 　　券商中国记者统计发现，上市券商的IPO存货居多。中信证券、广发证券、海通证券的IPO存货数量位居行业前三名，占比接近三成。 　　截至4月10日，中信证券IPO承销项目存货最多，其保荐的上交所、中小板和创业板企业分别为26单、8单和10单，合计44单。 　　资料显示，中信证券承销IPO候审项目主要分布在江苏、浙江、北京、天津、上海等地。 　　中信证券所承销的IPO在审项目中，包括华西证券、瑞达期货、青岛银行、华大基因、徽商银行、南华期货、长沙银行、西安银行等企业。 　　IPO承销项目存货第二的是广发证券，保荐企业合计39家；海通证券以35个IPO储备项目居第三。 　　首季IPO通过率88.79% 　　今年一季度，证监会发审委委员可谓是“马不停蹄”。据券商中国记者统计，今年一季度，证监会发审委共召开了44次会议，合计审核了117家公司的IPO申请，其中103家获得通过，12家被发审委“拦下”否决，2家被“暂缓表决”。IPO审核通过率为88.79%。 　　值得注意的是，今年未获通过的首发企业大多“倒”在了业绩上，“业绩波动、业绩下滑、业绩真实性存疑”等问题仍然是发审委关注的重点。 　　与此同时，每周一批，新股发行已是常态化。        券商中国记者统计，今年一季度，证监会共核发了118家企业IPO批文，募资总额不超过605亿元。 　　大同证券首席投资顾问郑虹分析，从数据透露出的信息看，监管层对IPO的态度是非常明确的，就是在新股发行常态化的同时，还要提高新股的质量，让更多的优秀企业通过资本市场实现发展壮大，进而引导社会资金“脱虚向实”流向实体经济，让资本市场更好地服务实体经济。 　　其他用户正在看 　　项俊波涉嫌严重违纪被查，关注五大细节！他的“波”澜人生，他的违纪细节，还有中国保险业… 　　首家进驻雄安的银行果然是大行！筹备组由董事长与行长亲任挂帅 　　港股抢先爆发！金隅股份(7.500, 0.68, 9.97%)最高涨46%！雄安概念股大涨没商量，A股不想放假想开盘（最新受益股） 　　刘士余讲话传递十大信号！高送转、清仓式减持都将严查，这些上市公司都要小心了！

　 华夏幸福：签署涿鹿县开发补充协议 扩大京津冀区域业务范围 　　华夏幸福4月6日晚间公告，日前公司签署了三份协议，其中一份是开发建设经营河北省涿鹿县约定区域合作协议的扩区补充协议。该协议显示涿鹿县政府将在原协议的基础上，另将新增约定区域纳入合作区域，并在新增合作区域内合作建设开发“高铁新城”。华夏幸福表示，上述补充协议将进一步扩大公司在京津冀区域的业务范围。另外，公司还签署了建设经营重庆市合川区约定区域、昆山市巴城镇约定区域的协议。 　　河北宣工连续两涨停 发异动公告澄清雄安新区影响有限 　　在股价连收两个一字板涨停后，河北宣工4月6日晚发布股价异动公告称，公司4月5日已刊登公告，经核实后确认：公司未在雄安新区开展业务和存在资产；鉴于国务院尚未出台关于设立雄安新区实施细则，短期内设立河北雄安新区对公司生产经营不会产生重大影响。近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。不存在其他应披露而未披露的重大事项。 　　金隅股份：不会缺席雄安建设 正准备相关计划 　　6日中午11点，“雄安概念股”龙头金隅股份在香港举行业绩说明会，公司董事长姜德义与冀东水泥(16.920, 1.54, 10.01%)副董事长、总经理于九洲一起出席。 　　新浪直播表示，姜德义在回应有关雄安新区的提问时表示，雄安新区是京津冀协同发展大战略的组成部分，在京津冀地区金隅的发展是向好的，我们占京津冀地区水泥供应60%以上，我们的新型建材也被北京副中心作为指定供应商。相信雄安新区发展我们也有很好的机会。 　　自雄安新区设立消息发布后，金隅股份和冀东水泥即受到热捧，其A股股价均已连续两天涨停，今日分别报5.64元和16.92元；金隅股份H股股价在大幅上涨后今日回落，截至发稿报4.45港元，跌逾7%。 　　嘉寓股份：媒体出现公司涉及“雄安新区”概念 停牌核查 　　嘉寓股份公告称，因股票连续两天涨停，同时部分媒体出现公司涉及“雄安新区”概念的报道。公司股票4月6日下午开市起停牌，在此期间公司将对股票交易异常波动情况进行核查，待公司完成相关核查工作并披露澄清公告后复牌。 　　中船重工率先表态迁入雄安 以贯彻中央战略部署 　　中船重工公众号今日晚上11点发布文章称，4月5日小长假后上班第一天，中船重工党组即召开党组扩大会议，学习领会、研究落实中共中央、国务院关于设立河北雄安新区的部署要求，6日上午的中船重工董事会，党组书记、董事长胡问鸣在会议上强调，要强化“四个意识”，着眼大格局、融入大战略，加快与雄安新区建设对接，积极投身国家京津冀协同发展战略实施，主动作为，争做排头兵、先行者，为全面建成小康社会作出新贡献。 　　首航节能：拟成立合资公司开展雄安新区清洁能源业务 　　4月6日晚公告，公司当日与寰慧科技 集团有限公司签署合作框架协议，双方拟成立合资公司（首航节能与寰慧集团持股比例分别为51%、49%），开展储能技术的研发和储能市场推广。合资公司将 以寰慧集团在张家口、雄安新区的项目为依托，推动两地电储能项目落地；首航节能拟成立不低于百亿的储能产业基金，投入合资公司储能业务的开发等。寰慧集团 曾为宜宾纸业(42.370, 0.45, 1.07%)（600793）的重组标的。 　　嘉寓股份：部分媒体出现公司涉及雄安新区概念报道 停牌核查 　　4月6日晚公告，因股票连续两天涨停，同时部分媒体出现公司涉及“雄安新区”概念的报道。鉴于上述情况，公司股票自4月6日下午开市起停牌，在此期间公司将对股票交易异常波动情况进行核查，待公司完成相关核查工作并披露澄清公告后复牌。公司此前在互动平台上表示，计划设立雄安新区区域总部。 　　福星股份：雄安新区对公司通州项目有一定积极影响 　　4月6日在互动平台回复投资者称，2015年12月，公司子公司与北京市通州区永顺镇小圣庙村村民委员会签订了一份《意向协议书》，合作建设小圣庙村棚户区改造；设立雄安新区是国家的一项重大历史性战略选择，具体细则将逐步出台，日后公司将积极研究当地市场，雄安新区对公司通州项目有一定积极影响。 　　新洋丰：保定徐水生产基地生产用房仍将继续保持原用途 　　4月6日被投资者在互动平台询问，保定徐水基地300亩生产用房会如何处置？新洋丰表示，公司子公司河北新洋丰生产基地所在地为保定市徐水县，占地300余亩，主要用于工业生产和职工办公、生活用地。该基地与雄安新区的容城县和安新县相邻，距离较近。党中央国务院关于河北雄安新区的决策出台后，徐水生产基地生产用房仍将继续保持原用途，暂无其它变化。 　　中广核技：收购的中联银杉位于雄安新区内 　　4月6日晚在互动平台回复投资者称，公司收购的中联银杉位于雄安新区内，未来将根据公司的战略布局和产业区域结构规划来综合考虑投资布局，若有下一步的动作，会及时公告。

   20多个省市出台混改方案 员工持股成亮点 　　“在符合条件的混合所有制企业中实施员工持股，有利于将国有资本与人力资本的创造性劳动结合起来，把核心员工与企业的长远利益‘绑定’，同时还有利于完善企业的公司治理。”国务院发展研究中心企业所国企研究室主任项安波在接受《证券日报》记者采访时表示。 　　近来，随着混合所有制改革的持续推进，作为其重要实现方式之一，员工持股进程颇受关注。记者梳理发现，除早前国资委提出抓好10家央企子公司的员工持股试点外，目前已有包括北京、上海、山东、湖北等20余个省市出台了发展混合所有制经济的相关文件，其中员工持股成亮点。 　　如北京在去年年底出台了《关于市属国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的实施办法》，分别从员工范围、出资来源、出资方式、入股价格、持股比例等十个方面进行了详细规定，同时明确员工可以用货币、科技成果入股方式出资。 　　而今年3月份，记者从北京市国资委了解到，目前北京市员工持股试点工作主要集中在新能源、生活服务业、文化创意产业等领域，并且已经初步圈定北汽新能源、庆丰包子铺、正达坤顺等6家企业作为试点，按照北京国企分类上述企业均为竞争类企业。 　　作为国企改革中的先锋军，上海自然不甘落后。今年1月份上海发布的《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》提出，将推进上海地方国有企业员工首批试点工作，选取5家-10家企业开展首批试点，并对企业分类、股权结构、管理制度、营收来源等条件作出了限制。随后，在2月份召开的上海国资国企工作会议提出要稳妥推进10家符合条件的混合所有制企业试点员工持股。 　　除此之外，吉林、湖北、陕西等省份也相继公布了混合所有制企业开展员工持股试点的落实意见或方案。 　　在项安波看来，混合所有制企业开展员工持股的最大难点在于，既要“激励员工”，避免将激励性措施变为福利性待遇，又要防范利益输送以及避免内部人控制。从目前情况来看，政策层面对于员工持股的要求比较严格，现行政策虽然为混合所有制企业开展员工持股提供了一定的空间，但空间比较有限。而上市公司、辅业改制企业和科技型企业整体来看有一定的可操作空间。 　　“要注意的是，日后在推进员工持股工作时，还需要与其他领域的国企改革工作相结合、相适配。如结合国企分类改革来进一步明确员工持股中的优先领域，结合完善现代企业制度和公司治理改革来发挥员工持股的积极作用等。”项安波对记者说。 　　联通停牌吹起新一轮“混改风” 三领域26只受益股迎投资机遇 　　4月5日，中国联通因控股股东联通集团筹划并推进开展与混合所有制改革重大事项而紧急停牌，使得混改主题的关注度快速升温。 　　具体来看，中国联通公告称，公司接到控股股东联通集团通知，联通集团正在筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，该重大事项拟以联通A股公司为平台，可能涉及联通A股公司的股份变动事宜。对此，分析人士表示，混合所有制改革不仅是今年国企改革的重点突破方向，同时也有望成为贯穿今年全年的重要投资主题，短期内，中国联通停牌推进发展集团混改的事项将成为主题的一针催化剂，A股市场有望吹起新一轮“混改风”。 　　投资策略上，分析人士建议关注三大主线： 　　首先，混改试点企业有望受到追捧，在去年9月份国家发展改革委研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作的专题会上，东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业就列入第一批试点的混合所有制改革项目实施方案做了详细介绍，而上述6家央企相关上市公司也成为市场上最受关注的混改标的。除中国联通外，相关上市公司还包括*ST佳电、东方航空、文山电力、中国核建、中国船舶、中船防务、中船科技等。 　　其次，电信行业关注度有望得到提升，板块相关混改标的值得关注。今年3月份中国联通总经理陆益民曾表示，发展混合所有制经济是中央深化国有企业改革的重要战略举措。党中央、国务院决定在电信领域深化混合所有制改革，相信这一举措将进一步激发电信企业的内生动力与企业活力，加快行业创新转型，进一步做强做大做优国有企业。除中国联通外，相关公司主要包括：东方通信、大唐电信、天喻信息、吉大通信、东信和平、高鸿股份、光迅科技、长江通信、烽火通信、南京熊猫、杰赛科技、航天发展等。 　　第三，除上述混改试点企业以及通信领域外，其余六大混改重点领域亦有望因此受益，而其中明确表态或已制订混改相关方案的企业尤为值得关注。例如，铁路领域，打响今年混改“第一枪”的中国铁路总公司在年初的“中国铁路总公司工作会议”上明确表示，推进铁路资产资本化经营，开展混合所有制改革；而军工领域的中国兵器装备集团也在年初制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，并在上市公司长安汽车中推行中高管持股试点等。相关上市公司主要包括：广深铁路、铁路物流、大秦铁路、长安汽车、江铃汽车、中国嘉陵、湖南天雁等。 　　市场表现方面，上述26只个股近两个交易日中仅湖南天雁出现小幅下跌，其余均实现上涨，其中，铁龙物流(7.75%)、东方通信(5.21%)、广深铁路(4.81%)、中船科技(3.67%)、中船防务(3.56%)、东方航空(3.35%)、中国核建(3.33%)、大唐电信(3.08%)等个股涨幅居前，均在3%以上。

   受雄安新区持续利好的影响，昨日沪深两市小幅高开，中小板指数开盘后创出近期新高，虽然前一日暴涨的雄安概念板块中的边缘个股出现了开板现象，且概念内个股出现明显分化，但雄安新区引发的市场热潮却并没有褪去，由于龙头概念股仍然买不进去，有些投资者就另辟蹊径，因此市场热点开始扩散到一带一路、建筑建材、次新股概念上，如中国建筑再次放量大涨、中国中车亦放量升起等，从而让大盘成功再创年内新高。从板块概念上来看：雄安新区、一带一路、次新股等涨幅靠前，智能、无人机、石墨烯等跌幅靠后。 　　回顾昨日的市场，和前一日雄安新区概念股一枝独秀不同，一带一路、建筑建材、次新股等前期热炒的概念题材再度回归，整个市场的热点呈现发散的状态。我们在周三的首席观察中已经明确指出了，因为雄安概念涉及的个股较多(目前有50只)，而目前市场上的存量资金有限，所以雄安新区概念股必将呈现阶段性分化，后市整个板块可能出现个股的分化。我们认为，整个雄安新区的走势将继续前行，并且真正具备雄安新区受益的个股也不会走弱，这些股票将在分化中逐渐成为整个概念的真正龙头。 　　除了雄安这一热点外，混改又再度成为市场关注焦点。4月5日晚间，作为央企混改龙头的中国联通集团发布公告称，正在筹划并推进开展与混改相关的重大事项，拟以A股中国联通为平台，可能涉及A股公司的股份变动事宜。此前3月15日，中国联通董事长王晓初在公司2016全年业绩会上表示，联通混改方案仍在等待监管部门审批，而此次停牌期间披露的信息也证实了与混合所有制改革有关。据悉，中国联通将以引入业务互补度高的国有资本及民营战略股东为主要方向，而作为互联网三巨头BAT的很有可能参与混改。我们认为，中国联通之所以有意引入互联网企业参与混改，一方面是这些互联网巨头有充沛的资金，可以解决目前联通集团的资金短缺问题；另一方面，这些互联网企业在业务上又能与联通集团形成互补，有助于提升双方的竞争力。除了BAT，中国联通混改对象还包括中信集团、中国广电。中信集团与中国广电对联通而言是信息产业领域实力相当、主业关联度高、互补性强的国有资本。 　　最后，我们亦须重点关注的是市场能否持续放量。我们周三已指出，市场的上攻动力虽然继续存在，但是整体的成交量还是较之前牛市突破3300时有所不足。虽然节后两日市场成交量有所放大，但沪指成交金额仅为2700亿左右，而沪指上一轮上攻3300点未果时，其沪指单边成交金额已接近3500亿以上水平，因此我们认为在成交量较上一次明显不足的情况下，这次上攻难度则会更大，所以今日市场能否持续放量才是至关重要的，这一点一定要引起我们的警惕。 　　综此，我们越声理财认为，市场将再度面临3300点巨大压力的挑战，部分区域性概念的炒作能否带动整个股指的拉升形成突破，我们还需拭目以待。操作上，我们建议在目前存量资金有限的情况下要紧跟市场热点，关注雄安新区、一带一路、国企混改等主题及白马成长股。

   公募基金2016年度报告近日正式发布，数据显示公募基金整体亏损超过1754亿元，这也是其时隔5年再度出现年度整体亏损。其中主动管理类股票型、混合型基金成为亏损大头，合计亏损超过3000亿元。展望2017年市场走势，基金经理整体呈现谨慎乐观态度，认为A股市场将维持震荡行情，优质成长股依旧是普遍看好的投资标的。 　　据天相投顾数据统计，去年公募基金整体亏损1754.7亿元，货币基金仍是盈利最多的基金类型，年度利润1153.50亿元；QDII基金得益于去年下半年美股、港股、大宗商品明显的上涨走势，盈利75.88亿元；受去年末债市流动性危机的冲击，债券型基金仅收获43.16亿元微利，保本型基金盈利12.13亿元。而受到A股市场震荡的冲击，混合型基金亏损金额最大，高达1987.10亿元，股票型基金当年亏损1029.18亿元，另外，商品型基金和封闭式基金分别亏损0.23亿元和 22.86亿元。 　　不过得益于银行委外资金的大幅流入，公募基金的整体规模却在2016年得到长足增长。天相投顾数据显示，截至2016年末公募基金份额规模达到8.22万亿份，较2015年的7.48万亿份增长0.74万亿份，增幅达9.9%。其中，作为委外基金主力品种，债券型基金规模增加最大，2016年份额规模达到14624.73亿份，相较于2015年，规模增幅达66.79%。 　　从基金公司方面来看，统计的108家基金公司中，仅有不到四成公司盈利。拥有第一大货币基金余额宝的天弘基金以189.9亿元的整体盈利成为最赚钱的基金公司，建信、兴业、兴银、上银等银行系基金公司得益于去年委外基金大爆发，整体利润均在10亿元以上，利润排名前列。 　　年报显示，进入公募基金净增持十大重仓股的股票分别为上汽集团、国泰君安、美的集团、同花顺、贵州茅台、中国石化、欧菲光、交通银行、宁波银行和长盈精密。而奥飞娱乐、天齐锂业、民生银行、兴业银行、万科A等多只金融、科技类过也遭遇基金大幅抛售，遭基金减持幅度均超过30亿元。被基金增持最多的行业为化工、有色以及消费品板块股票。配置方面，在基金净买入的1586只基金中，创业板及中小板股票居多，共1145只，显示出2016年公募基金的整体投资风格仍然偏向中小盘个股。 　　从年报透露的基金经理观点来看，多数基金经理表示谨慎看待A股市场2017年行情。农银国企改革基金经理张峰表示，展望2017年，我们相对谨慎乐观，预计2017年初市场将会有一定的行情。但由于2017年整体的货币环境将趋于收紧，因此整体2017年估值收缩的压力较大。同时IPO的不断加速，导致新股供应量不断增加，对小股票相对较为不利，因为2017年我们将尽量回避依靠估值扩张才能上涨的行业。 　　鹏华新兴产业基金经理梁浩则认为，2017年市场仍会向基本面回归，仍将维持以基本面和企业内在价值为主线的投资风格，无论是成长股还是价值股均有机会，前提是这些公司基本面向好，盈利增速稳健持续，估值合理。