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2021年末,市场中“茅指数”、“宁组合”等热门方向行业估值陆续走向顶峰,炒作热潮也接近尾声。 市场有人开始怀疑这些热门赛道的投资是否仍具备可持续性,但强大的炒作惯性让更多人依然沉浸在狂热的情绪无法自拔。将热门股的业绩预测进行多年线性外推以证明其成长空间依然广阔,成为当时市场中流行的投资模式。 同在2021年,煤炭、石油化工等周期资源板块正悄悄崛起。然而,这当时并没有引起广泛关注。市场主流看法是受到疫情干扰,采矿受到短期影响等偶发因素才导致价格上涨。在新能源的强势攻袭下,这些“旧能源”迟早要“退位让贤”。 没想到的是,被认为后继无力的周期资源股正是之后两年多霸占市场舞台中心的主角。2022年,煤炭凭借27.34%的涨幅成为全市场唯一上涨的行业;2023年,煤炭板块涨幅达17.53%,石油石化板块涨幅达30.08%;今年初至6月27日,全市场上涨的8个行业中,煤炭、石油石化、有色占据三席。(数据来源:东方财富Choice,申万行业一级分类) 而这个机会,依然被一部分人捕捉到了,汇添富基金经理蔡志文就是其中之一。2021年四季度开始,蔡志文逐渐在他管理的基金中买入煤炭、石油石化、有色等资源股,延续了基金业绩的生命力。 数据显示,蔡志文管理多只产品均业绩亮眼: 汇添富添添乐双盈自2023年2月1日成立以来累计回报10.66%,同期业绩基准5.56%,近一年(2023/6/1-2024/5/31)业绩在同类产品中排名第一(1/906);(数据来源:业绩数据经托管行复核,截至2024/6/30;业绩基准来源于汇添富;排名数据来源于海通证券基金业绩排行榜,2024/6/2,同类产品指开放式债券型基金) 汇添富外延增长主题A近两年(2022/6/1-2024/5/31)业绩在同类产品中排名前10%(64/703),近一年(2023/6/1-2024/5/31)业绩排名前1%左右(10/819);(数据来源:海通证券基金业绩排行榜,2024/6/2,同类产品指主动股票开放型基金) 汇添富品牌力一年持有A近一年(2023/6/1-2024/5/31)业绩在同类产品中排名前0.3%(7/3095)。(数据来源:海通证券基金业绩排行榜,2024/6/2,同类产品指主动混合开放型基金) 此前,蔡志文并非专研周期资源的基金经理,他是怎么发现其中关窍的?   撕开繁荣背后的口子 在2022市场风格转向之前,蔡志文已经成为市场上一轮的赢家。以他管理的汇添富外延增长为例,2020-2021年,该基金所重仓的白酒、免税、动力电池等吃到了不少涨幅。 但在2021年下半年,其重仓的行业估值普遍快速攀升拉响了他心中的警报。统计学出身的他,对均值回归定理抱有坚定认同。即便当时不少人认为“宁茅”们的成长动力依然十足,但蔡志文认为,长期来看再伟大的企业也面临业绩增长率向均值回归的一天。他感觉市场前方的天气即将变化。 而下一个目的地又是哪? 彼时,资源品价格暴涨的现象受到了蔡志文的关注。当时很多人认为涨价只是阶段性的昙花一现,但蔡志文发现,当时的煤炭、石油,甚至铜、铝等资源品,价格虽然出现冲高回落,底部却在不断抬高。 顺着这个口子,蔡志文分别向多位资源品行业专家咨询,把这一领域彻底挖掘了一遍,并有了新的发现。 他看到,能源行业的供给差正在拉大。疫情之后,在ESG、新能源两大因素之下,煤炭、油价陷入了极度低迷的境地,这让能源行业的供给大幅低于过去十年的投资强度;同时,过去三年,煤炭、石油等资源品的需求又在迅速回升。 蔡志文当时得出一个与市场主流相悖的结论,煤价和油价不会长时间跌破800元和70美金每桶。自此,他对其中的个股投资机会开启了挖掘。而之后的市场,也逐步印证了他的判断。   如何加大“预见”的概率? 前有白酒、新能源,后有周期资源,为什么蔡志文总能在市场中提早“预见”? “我并没有比其他人更前瞻性地预见到行情。”蔡志文说道:“只不过自己更相信勤奋的回报,坚持价值投资,通过‘荒岛求生’式的研究,覆盖更多的行业和公司,从而加大了‘预见’的概率。” 在蔡志文看来,做研究需要广度和深度并重,且双管齐下没有捷径,不仅要提高效率,还要投入大量时间。走企业、聊专家、回顾总结、天天加班,成了蔡志文的日常。他的鞋底越磨越薄,积累起的资料却越来越厚。 蔡志文对个股的研究有多细致? 比如他重仓的某家海油龙头企业,除了对财务指标、知名度做以了解外,蔡志文还花了许多时间跟专家交流,以搞清这家公司的基本面,并专门在公司内部做过一个长达一个多小时的PPT分享。此外,他还会对公司进行定期跟踪和总结,不断更新自己的认知。 最终,蔡志文摸透了这家公司的优势:一是成本优势强,即便油价从100美金跌到70美金,还是能一年赚上千亿,而对手美国页岩油公司在这个油价下开始亏损;二是其油田的储量远远超预期,资源储备全球顶级;三是公司区位特别好,可直接井口通过海底管道向陆地运输天然气,成本几乎是0(管道折旧折完了),而其他国家的天然气运输到中国需要支付高昂的液化和运输费用,因此它的天然气销售价格远高于同行,从而实现了非常高的净利率;四是公司估值很低。该公司的港股在蔡志文买入时只有3倍PE的估值。而海外同类公司普遍是10倍PE估值。这说明即便在经历了比较大的涨幅后,公司还是远被低估。 在多年探寻复盘中,蔡志文也建立起了两套完善的选股体系: 第一套是偏向价值成长的“PEG-ROIC”法则。PEG=PE/Growth,即市盈率相比盈利增长比率。ROIC是资本回报率指标,衡量的是公司的实际盈利能力。ROIC比较高的公司,是能够依靠自己产生经营性现金流的,资本开支不大,而且不会依赖融资。PEG是衡量一个公司增速和估值匹配度的指标。 蔡志文的要求是A股公司PEG大致要小于0.75,港股公司的PEG大致要小于0.5,并且他们的ROIC基本上要大于15%。其中,PEG小于0.75意味着股票下跌空间有限,原则上可以保证投资组合净值不出现较大回撤;而ROIC大于15%则意味着公司现金流充足,不需要通过融资扩展,资产负债表更加健康。据此初步筛选出一批高质量、估值合理、有成长性的公司。 第二套则是 “两高一低”选股法则。“两高一低”指的是高现金流、高分红、低估值的企业。高分红加上低估值,对应的就是高股息率。 蔡志文认为,股息率能够反映公司基本面五个完全不同的角度: (1)连续三年股息率很高的公司,说明这家公司的利润很稳定; (2)经营质量比较好,愿意分红的公司,都是现金流很好的,还不需要投入很多资本开支,不是资本瘾君子; (3)资产负债表比较好,负债表不好的公司是不敢分红的,通常高分红公司的负债都很少; (4)治理结构比较好,愿意分红给小股东的公司,一般不会做出大股东坑害小股东的事情; (5)估值较低的公司,通常20倍以上的公司不太可能成为高股息率公司,能选出来股息率较高的公司通常估值就在10倍以内。 两套框架让蔡志文对市场的感知能力有了具象化的影子,再结合专家访谈、产业调研、数据建模等研究方式,蔡志文的能力圈不断扩大,帮助自身找到市场中更多闪闪发光的机会。   找到自己 说到价值型基金经理,往往都有这些标签:不报团、均衡配置、逆向操作……而种种标签,其实都指向一点:有独立认知,能守住底线。 从成为研究员开始,蔡志文就注重培养自己的独立认知。     “历史上也做过复盘,发现如果是跟着卖方推荐或者其他人推荐买股票,最后亏钱的概率是很高的。这种股票,通常没有自己独立的理解,往往是坐一个股价的过山车,回过头看赚不到什么钱。很多最后赚大钱的股票,都是自己独立在底部研究出来的。”蔡志文说到。 在面对未知的诱惑时,蔡志文选择保持清醒,量力而行。 “记得2023年初的时候,我也筛选出来一批TMT的公司,好几个传媒公司在我买入的位置,估值都是在底部的。我在这些公司涨了30-50%后就兑现收益了,卖掉之后这一批公司又涨了一倍,甚至两倍。但我并不后悔自己卖早了,不符合内在信仰的钱确实赚不到。这些年来,高估值的品种我基本上不碰。”蔡志文回忆。 双框架选股叠加细致研究,给予蔡志文挖掘超额收益更大的动力;而独立清醒的意识,又能提供坚实的安全边际,为他管理的基金长期业绩保驾护航。 海通证券数据显示,蔡志文管理时间最长的基金汇添富外延增长主题A近五年(2019/6/3-2024/5/31)市场排名前26%左右(84/316);近三年(2021/6/1-2024/5/31)市场排名前15%(78/535),(数据来源:海通证券基金业绩排行榜,2024/6/2,同类产品指主动股票开放型基金)分别获海通5年、3年五星评级。   下半年机会在哪? 今年来,股市板块轮动加速,热点虽多但转瞬即逝。下半年,市场的轮盘又将如何转动? 蔡志文表示,下半年影响A股市场的因素包括全球地缘局势、美联储降息周期、国内稳增长政策落实和改革的力度,以及即将召开的三中全会,这些都可能对市场产生重要影响。重要的时间节点包括美联储的利率决策会议以及国内的重要政治和经济事件。 下半年的投资焦点预计将集中在以下几个板块: 第一条主线是实物消耗快于经济增速背景下上游资源价值日益突出。从全球看脆弱的铜供应进入供给周期,市场一直“高估了新矿山投产、低估了老矿山减量”。页岩油“气油比”上升导致盈利能力下降进而制约供给增加,石油的全球紧平衡趋势不改。从中期看,煤价有望保持在较高水平,行业整体具有低估值高股息的特点。 第二条主线是中国制造从内卷走向海外,依靠性价比优势持续扩大全球份额。中国制造的全球竞争力在进一步增强,国内较好的产业链配套和工程师红利带来的全体系竞争优势,将助推中国出口在2024年继续保持较快增长,进一步提升在全球工业产品产值中的比重。 第三条主线是传统行业供给侧出清后竞争格局的优化。部分传统行业目前已基本形成了良好的竞争格局,行业供给和需求稳定保证了行业整体较好的盈利性。   风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。上述基金中,汇添富添添乐双盈债券A属于较低风险等级(R2)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者;汇添富外延增长主题股票A、汇添富品牌力一年持有混合A属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下,不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考,不构成任何投资建议或咨询,或任何明示、暗示的保证、承诺,阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。蔡志文在管基金业绩表现如下:汇添富添添乐双盈债券A自2023-02-01成立至2023/12/31业绩及基准分别为(%):1.01/2.03;汇添富外延增长主题股票A成立于2014/12/8,历任基金经理分别为韩贤旺(2014/12/8-2019/1/18)、 李威(2015/1/29-2019/1/18)、 王栩(2019/1/18-2022/11/4)、蔡志文(2019/12/4至今),成立以来各年业绩和基准分别为(%):44.78/6.61、-26.94/-9.08、16.57/16.36、-34.59/-19.78、34.92/28.68、59.78/21.73、6.76/-3.52、-22.71/-17.37、-2.26/-8.71;汇添富品牌力一年持有A成立于2022/3/1,由蔡志文和郑慧莲共同管理,成立以来各年业绩和基准分别为(%):-6.12/-6.33、-4.19/-6.52;汇添富战略精选中小盘市值3年持有混合发起A自2023-03-22成立至2023/12/31业绩及基准分别为(%):-0.86/-9.51;汇添富国企创新增长股票自2015-07-10成立以来各年业绩和基准分别为(%):11.4/2.87、-12.39/-9.05、11.27/5.53、-33.33/-19.52、51.1/23.09、92.32/13.79、13.02/4.28、-19.68/-11.87、-12.3/-2.98。以上数据来自基金各年年报,截至2023/12/31。汇添富品牌力一年持有混合A、汇添富添添乐双盈债券A除了投资 A 股以外,还可以根据法律法规规定投资港股通标的股票,将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
开始日期:07-22
作为首批消费基础设施公募REITs,华夏金茂商业REIT(基金代码:508017)自今年1月31日成立以来,以其稳健的资产运营和持续增长的业绩,赢得了投资者的广泛认可。2024年二季度再度凭借亮眼的业绩数据给投资者交上了一份满意的答卷。   经营业绩亮眼,增长势头强劲 长沙金茂览秀城,作为华夏金茂商业REIT的底层首发资产,是中国金茂旗下核心区位标杆项目,区位条件优越,消费群体定位精准,客群消费潜力巨大。项目凭借其亮眼的历史业绩和多样化的租户业态,展现出强劲的增长潜力。最新的二季报数据也充分展现了华夏金茂商业REIT的增长势头和稳健业绩。 在基金合并层面,二季度实现了总收入2321.68万元、可供分配金额达1330.37万元,按募集规模计算,简单年化分派率达到5.01%。 在项目公司层面,二季度实现营业收入2300.11万元,EBITDA为1392.46万元,EBITDA利润率达到60.54%。 在底层资产的经营管理上,长沙金茂览秀城的表现同样亮眼。二季度的出租率达98.30%,收缴率达到了99.43%,整体运营状态稳健健康。增长潜力持续释放,平均租金(固定租金部分)二季度环比增长2.9%,达到85.89元/平方米/月。销售额和客流量等关键经营数据也呈现出稳步上升的趋势,同比增速分别达到16.03%和9.49%。   专业运营体系赋能,项目经营持续提升 消费类基础设施的经营提升需要持续的调改策略和精细化的运营管理。华夏金茂商业REIT的二季报成绩斐然离不开管理团队的紧密配合和专业运营体系的赋能。 在二季度,运管团队多管齐下,促进项目经营提升。在招商调改方面,项目紧紧围绕“品质家庭艺术欢乐场”的定位方向加速升级品牌矩阵。不仅对主力店“CGV”进行了空间优化,还成功引入了“花囍”、“万智千趣”等新兴潮玩品牌。同时汰换了主力店“奇迹健身”,并顺利引进了湖南首家“云川台球”休闲体育消费品牌。此外,还成功吸引了多个首店品牌入驻,包括河西首家“Kinglomo”超级零食店、梅溪湖首个“瑞幸咖啡”大师店、“安踏”Elite店等优质品牌或店型,持续打造项目潮流运动氛围,进一步提升品牌级次。 在市场推广方面,以运动潮流为主题,持续构建梅溪湖运动大社群。项目携手多个品牌资源,共同举办多项运动潮流系列推广活动,其中包括“邻里集结 热力开赛”暨首届梅溪湖篮球赛事、李宁“反伍怒沸撕-星启赛”全国篮球赛以及“2024世界滑板日”等精彩活动。此外,二季度还策划了“快乐长沙”系列主题街区,包括L1西广场持续打造夜经济主题、L1圆广场聚焦社群友好主题、L1外广场呈现露营室外街区、LG室外街围绕艺文烟火主题、LG南下沉广场营造松弛微醺氛围,成功塑造了览秀城的市井烟火与潮流玩趣的名片。二季度客流量超415万人次,较上年同期提升9.49%,会员有效率较上年同期增长59.92%,客流的丰富度和会员消费粘性显著增强。 在营运管理方面,结合项目运动潮流系列主题活动,策划落地运动品牌团券、限量潮品发售、抖音餐饮套票、六一满赠等多项促销活动,持续提升重点品牌业绩,销售额较上年同期增长16.03%,增长势能延续。对于新开品牌,运营管理团队制定了个性化的经营提升方案,例如为“新一番回转寿司”策划的开业活动,通过线上线下宣传的结合,实现了品牌开业三天销售排名全市第一的佳绩。   长期优质,发展可期 华夏金茂商业REIT的亮眼表现离不开运管机构的专业赋能,更源自中国金茂深厚的历史沉淀和行业经验。 展望未来,扩内需促消费政策将持续发力,尽管当前市场恢复动能略显不足,但长期来看,政府将持续推出更多扩内需、促消费的政策,为消费市场提供有力支撑。随着消费市场的稳步恢复,商铺租赁需求有望进一步释放,商业运营企业应顺应消费和服务需求的变化,不断提升项目运营水平,以满足市场的期待。 值得一提的是,华夏金茂商业REIT已于2024年5月向投资者进行了首次分红。未来,中国金茂和华夏基金将携手并进,进一步落实提升基金业绩表现的有效措施,支持华夏金茂商业REIT持续、稳定、健康发展,以高品质的项目和优良的业绩回馈广大投资者。
开始日期:07-18
告别了2022和2023连续两年下跌后,大盘指数们今年终于有了复苏迹象。而从5月以来,指数又失去了活力,掉头向下。虽说今年来市场中的热点也是一波接一波,AI算力、低空经济、金属周期板块轮番上场,房地产也出来小秀一把,但总是后劲不足,并没有出现强有力的长期主线。 市场反复无力,投资者就容易失去信心。这在权益基金市场更为明显。虽说今年不少权益基金翻红,但新发情况却屡屡遇冷。 对于很多权益基金投资者来说,即使身处热点之中,也总有股“热闹都是别人的”感觉,风口一阵阵吹,却迟迟吹不红自己手中基金的收益。 当下的自己,还要不要坚持? 市场无力,赚钱没戏? 其实,市场真正的趋势性行情较少,大部分时间都是轮动震荡行情,投资者盈利虽会受环境影响,但和市场走向并不完全一致。 2019年是印象中“遍地黄金”的一年,当年上证指数上涨22.3%,沪深300指数上涨36.1%,31个申万一级行业仅有两个微跌。(数据来源:东方财富Choice) 然而,中国证券投资者保护基金有限责任公司发布的《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》显示,2019年,有27.2%的受调查投资者股票投资亏损;盈亏持平者占比17.6%;盈利者合计占比55.2%。 基金市场也是如此。中国基金报、蚂蚁金服、景顺长城2020年1月8日联合发布的《权益基金个人投资者调研白皮书》显示,约61.4%的受访者实现盈利/持平,近39%近一年陷入亏损。 图一:权益类基金投资近一年实际收益情况占比 数据来源:权益基金个人投资者调研白皮书 2020年同样是大众心中的牛市,上证指数上涨13.9%,沪深300指数上涨27.2%,31个申万一级行业中有25个板块上涨。(数据来源:东方财富Choice) 而据财联社、腾讯新闻联合推出的《中国股民行为年度报告》显示,2020年有26%的投资者亏损,基本持平的占14.9%,盈利者占比58.9%。 反之,“哀鸿遍野”的2018年,上证指数下滑24.6%,沪深300下滑25.3%,31个申万一级行业全部下跌(数据来源:东方财富Choice)。而据中国证券投资者保护基金有限责任公司数据,彼时盈利者比例也有24.9%。 2022年大市同样不景气,上证指数下滑15.13%,沪深300下滑21.63%,31个申万一级行业中仅有煤炭上涨(数据来源:东方财富Choice)。据上海证券报调查数据,约37%的个人投资者在2022年获得正收益。 可见即使在行情较为极端的年份下,投资者盈亏情况也并非“一边倒”。市场好,自己不见得沾光;市场不好,也不一定会被拖累。在高低起伏接替之间,薅板块轮动的“羊毛”,才是永恒的旋律。 行业轮动加速 据机构统计,近十年多年来,市场行业轮动逐年加快。今年尤为明显,多个板块你方唱罢我登场,没有形成能够明显延续全年的主线。进入4月之后A股更是几近一天一个热点,“美林时钟”转成了“美林电风扇”。投资者们眼花缭乱,无从下手。 图二:4月后行业轮动速度加快 图三:今年来不同行业和主线超额收益发生的阶段 为何今年轮动如此之快?招商证券分析称,一是缺少方向,当前盈利整体平稳,缺少一个明确的业绩改善的大方向和推动力;二是去年年底到年初的大跌造成“疤痕效应”,使得一旦某个方向快速上行市场就很容易止盈,而一旦某个方向开始回调则市场的短期调整也更为剧烈;三是政策催化,今年以来政策力度明显加大,政策效率明显提高,呈现出政策一波接一波的催化加强特征;四是今年增量资金相对有限,存量博弈的特征较为明显。 如何抓住震荡市的机会? 市场长久波动下,权益基金投资者如何抓住机会? 1.做好资产配置 一是尽量“攻守兼备”,由宽基指数等低波动被动基金来充当底仓资产,同时配置部分高弹性的主动型基金来博取超额收益。 二是以适当频率进行资产占比再平衡。权益资产的向上波动会提升其在总资产的占比,偏离既定策略匹配的占比,因此定期再平衡使其归位十分必要。 三是以适当频率进行行业和主题占比再平衡。一般投资者会在权益资产中选择未来预期更优的几个行业和主题方向,而由于产业发展阶段和所处环境在不断变化,以季度或半年为单位再评估行业主题间的相对优劣,更新权益内部方向的合理占比同样十分重要。 2.选择“抗震”的权益产品 对于普通投资者,基金亏钱比赚不到钱更加揪心。因此,在筛选权益基金尤其是主动权益基金时,要更加注重稳定性。稳健的基金,不仅会在一个长期时段内表现较好,而且中途各期均不会大起大落。 中国证券投资基金业协会发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告(2022)》调查数据显示,总体来看,单只公募基金平均持有期为1-3年的个人投资者占比最大,为41.8%。 如果按照多数基金投资者持有时间段为1-3年来界定,哪些基金各期表现比较“抗震”? 我们以抗波动性难度最高的主动股票开放型基金(海通证券分类)为例,分别选取一年期、两年期、三年期业绩进行评判: 表一:最近一年、两年、三年主动股票开放型基金收益率TOP20 数据来源:海通证券 观察上表得知,在三个阶段中均在榜的基金分别有大成高新技术产业、嘉实资源精选和景顺长城沪港深精选。 管理这些基金的基金经理,有着共同的底色:一是都有较深的资历;二是对市场、行业有自己独立的认知,风格上都会做到相对均衡,不会激进跟风。 大成高新技术产业现任基金经理刘旭,2011年开始便从事证券研究,其从2015管理大成高新技术产业,截止今年6月19日任职回报达307.6%,超过同类基金259个百分点。 刘旭善于以低估值为盾,适度调仓进攻。长期以来,刘旭会专注于投资他深度理解和跟踪多年的公司。避免投资那些明显高估的标的,寻找有安全边际的投资机会。他表示,再好的公司如果买贵了也会有风险,希望越安全越好,一般PE不超过20,PB尽量不超过2。 嘉实资源精选现任基金经理刘杰2006年就加入嘉实基金,历任研究部分析师、机构投资部投资经理、基金经理。除了嘉实资源精选,刘杰管理的基金嘉实碳中和主题、嘉实全球产业升级同样有着不错表现,显著超过同类基金收益水准。 如今周期资源股风头正劲,而刘杰正好常年深耕制造行业的研究与投资,对周期资源相关产业洞悉颇深。他很早就挖掘了其中机会。在2023年基金半年报中,他就提到:“在弱复苏的背景下,关注顺周期龙头公司的投资机会,聚焦在机械和化工行业。” 景顺长城沪港深精选基金经理鲍无可大众更为熟知,他同样是价值投资的拥护者,产品表现较为稳健。自2016年管理景顺长城沪港深精选至今(2024.6.19),鲍无可任职回报达188%,跑赢同类基金119.3个百分点。(数据来源:东方财富Choice) 鲍无可认为,自己对自己的能力要有清晰的认知,知道自己面对整个市场时是无能为力的,既要有所为,更要有所不为。看到某条赛道涨很多,别人赚很多,如果不在自己的能力范围之内,也不要心动,除非你能够看得很清楚,才能考虑上车。 事实上,如果将视野拓宽到整个权益基金中,会发现长期跑赢市场的基金经理,大多都是在市场中历练已久,且遵循的都是不盲从的平衡价值之路。比如目前市场认可度较高的中欧基金曹名长、大成基金徐彦、嘉实基金谭丽、工银瑞信杨鑫鑫等。 3.保持耐心,勿被恐慌情绪“绑架” 既然市场永远在波动,那么投资者就不必为一时的得失而纠结。基金投资本就是细水长流的事情,频繁地申赎,不仅会影响自己的心态,还会影响基金业绩稳定性,持有时间越长,才越容易盈利。 景顺长城、兴证全球等几家大型基金公司联合发布的《2022年公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示,投资者盈利状况会随着持有的时间增加而逐渐改善。 持有时长不足1个月时,投资者平均年化收益率仅-4.59%,盈利人数占比仅37.46%。持有时长2-3年时,投资者平均年化收益率转正,盈利人数占比达到80%以上。持有时长达到3-5年时,投资者平均年化收益率大幅提升至6.52%,盈利人数占比也超过90%。 图四:近五年不同持有时长的投资者收益情况 数据来源:2022年公募权益类基金投资者盈利洞察报告 风险提示:基金有风险,投资须谨慎。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资基金前,需充分了解基金的产品特性,并承担基金投资中出现的各类风险。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件,了解基金的具体情况。
开始日期:07-08
作为公募REITs中的创新产品,消费基础设施REITs一直备受市场关注。近日,又有新产品获批。6月28日,华夏首创奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金(下称“华夏首创奥特莱斯REIT”)正式获得证监会准予注册的批复,并获得上交所无异议函。华夏首创奥特莱斯REIT是国内首只以奥特莱斯项目为底层资产的消费基础设施REITs,消费基础设施REITs不仅再添新成员,资产类型也进一步丰富。 首创城发以旗下优质奥莱项目济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目作为底层资产申报消费基础设施REITs,既是积极践行首都国企责任、贯彻国家“把恢复和扩大消费摆在优先位置”决策部署的重要举措,也将有助于公司打通商业重资产“投融管退”全链条,盘活存量资产、优化资本结构,助力企业进入良性循环。   价值可期 首只奥莱消费REITs 奥特莱斯(OUTLETS)也被称为“品牌直销购物中心”,是全球主流的、成熟的商业业态之一。自2002年中国首家奥特莱斯开业以来,经过20多年的发展,奥莱业态已经成为中国零售行业一个重要的细分类别,凭借“名品+折扣+体验”特性打造出“高性价比模式”,与其他零售业态实现差异化竞争,深度契合人民群众从“物质文化需要”到“美好生活需要”转变的核心生活诉求。 济南首创奥莱项目位于济南市东部新城核心片区,2019年1月开业,自开业以来销售额连续5年蝉联济南奥莱市场第一。项目所在的唐冶片区规划为济南东部城区的地区中心、文化创意产业中心和新兴产业承载地,项目周边规划配套完善,产业竞争力显著,居住人口丰富。项目建筑形态为地上三层开放式街区,建筑面积11.6万平方米,可租面积5.2万平方米,入驻200余个国际、国内知名品牌,主要辐射项目周边约30-40公里范围客群,节假日等还可进一步延伸至周边城市,如德州、泰安、淄博、莱芜等地。 武汉首创奥莱项目位于武汉市东湖新技术开发区(光谷)区内,2018年4月开业,自2019年以来稳居武汉长江以南区域奥莱市场龙头地位。项目毗邻湖北省奥体中心和光谷国际网球中心,对外交通便捷,周边集聚众多商务办公及产业园区,产业氛围浓厚,人口吸引力优势明显、消费潜力较强。项目建筑形态为地上两层、局部三层的开放式街区,建筑面积8.7万平方米,可租面积4.9万平方米,入驻200余个国际、国内知名品牌,主要辐射项目周边约25公里范围客群,节假日等还可进一步延伸至周边城市,如黄冈、黄石等地。 特别值得一提的是,与其他商业业态相比,奥特莱斯凭借“名品+折扣”的经营模式,能够有效贴合不同经济周期下的消费需求,拥有更广泛的消费群体支撑,具有较强的抗周期属性。从国内来看,2020-2022年,零售各个业态受到不同程度影响,但奥特莱斯业态表现持续坚挺,年度增长率位于主要零售业态首位。新消费时代下,大众生活方式的转变、家庭微旅游需求的迸发,更为奥特莱斯注入了强劲发展动力。在拉动内需、促进消费,构建美好生活方面,正愈加凸显其独特价值与优势。   未来可期 专业运管赋能 后期运营与服务是整个商业地产产业链中的关键一环,对于商业地产的保值、增值具有深远影响。华夏首创奥特莱斯REIT成立后,由北京首创城市发展集团有限公司(下称“首创城发集团”)旗下子公司首创钜大有限公司(下称“首创钜大”)担任运营管理统筹机构,由首创钜大旗下北京首钜商业管理有限公司作为运营管理实施机构。 北京首都创业集团有限公司(下称“首创集团”)是北京市国资委所属的特大型国有集团公司,首创城发集团作为首创集团旗下专注于城市发展领域的大型产业子集团,以“城市综合开发、城市综合运营、城市更新升级”三大业务作为主航道,并积极承担保障房建设、基础设施建设等政策支持性业务,致力于成为助力城市发展的综合开发和服务运营平台,是首创集团服务城市发展的重要战略力量。 首创城发集团(首创置业)于2009年正式进军奥莱业务,经过十余年深耕培育,奥莱业务板块已由投资拓展期进入精益运营期。首创钜大作为首创城发集团旗下以奥特莱斯为核心主业的商业投资管理旗舰平台,目前全国在管奥莱项目15个,总建筑面积约180万平方米,实现了对直辖市、省会城市及潜力消费城市的战略覆盖,与国内主流布局奥莱渠道的品牌商均建立了良好的合作关系,合作品牌资源总数近2,000家;凭借卓越的综合实力,已在奥莱行业建立市场领导地位,“首创奥特莱斯”已成为中国奥莱行业头部品牌之一。 未来,首创城发集团将持续推进高品质消费场景建设,服务社会民生,并以体系内优质资产持续注入REITs,积极参与和推动REITs市场高质量发展。
开始日期:07-01
今天给大家介绍一下挑选基金的一个重要指标——基金规模!   很多人认为基金规模越大越好,代表这只基金深受市场欢迎。   但是真的是盘子越大,就业绩越好嘛?   其实不然,基金规模过大过小都不合适,具体还是要根据基金的不同类型判断。根据上海证券基金评价研究中心针对规模对基金业绩影响的研究报告,“如果单从基金规模这一个指标来判断未来业绩表现好坏,是无意义的,透过规模指标有效探究其背后的运作逻辑,才能有效辨别并挑选产品。”   虽然基金规模本身能反映这只基金受到投资者的认可程度,但在实际的投资当中,并不是规模越大的基金表现越好,不同的基金,适合的基金规模也是不同的,下面就给大家具体讲一讲叭~~   1基金规模不宜过小   首先,无论何种类型的基金,基金规模都不宜过小。   基金规模过小时,就会面临被迫清盘的风险。根据证监会规定,基金净资产连续60天低于5000万元,或者基金份额持有人连续60天低于200人时,就会触发清盘的条件。   除此之外,过小的基金规模下,基金还会遇到投资范围较小、分摊费用较高、投研资源不足等问题,因此在挑选基金时,千万不要忽视基金规模这个指标。   2不同类型基金适宜的规模   具体到不同类型的基金,适宜的规模也是有所不一的哦!   01一般来说,货币基金规模越大越好    就货币基金而言,通常来说,基金规模越大越好。   这是因为对于货币基金这种作为流动性管理的工具,投资人持有的时间一般相对较短,每天申赎金额非常大,对流动性要求较高。而基金规模越大,保留的现金比例越低,投资的资金比例就相应越高,越有利于缓解基金申赎对业绩的影响。   当然,这也并不意味着货币基金规模可以无限扩大,否则也会出现规模效应递减的情况,反而会降低收益率。   02一般来说,被动型基金规模越大越好        与货币型基金类似,一般来看,被动型基金规模越大越好。   被动型基金,通常也被称为指数型基金,一般选取特定的指数成份股作为投资的对象,不主动寻求超越市场的表现,而是试图复制指数的表现。因此,基金经理首先要考虑的是申购赎回对净值的影响,规模越大,申购赎回对净值的冲击越小。   举个栗子:  SHAPE  \* MERGEFORMAT 如果有2000万的赎回,当基金规模只有2亿的时候,赎回的金额相当于基金净资产的10%,对基金净值的冲击较大。但是如果基金规模高达100亿,那么占比仅为0.2%,冲击就很小,基金流动性也更好。   不过值得注意的是,增强型指数基金由于一般使用量化策略对指数进行增强操作,本质上属于主动管理型基金,并不适用这一规则。   03主动管理型基金规模适中最好     与其他类型的基金相比,主动管理型基金相对较复杂,通常来说,基金规模适中最好。   一方面,基金规模不宜过大。   首先,基金规模越大,基金经理管理难度会大大提升。根据公募基金的“双十规则”,一只基金持有一家公司发行的证券,其市值不得超过基金资产净值的10%,而一家基金公司旗下所有基金持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的10%。因此,基金规模越大,对基金经理持股限制更多,同时,基金经理自身也没有那么多精力去cover这么多股票,反而会影响基金业绩。     其次,“船大难掉头”,如果基金规模过大,基金经理操作的灵活性会受到限制,不利于调仓,更难获得超额收益。   另一方面,正如上文所述,基金规模不宜过小,否则会面临清盘、分摊费用较高等问题。   综上,主动管理型基金规模适中最好。   但是基金规模对基金业绩的影响也是因人而异,不能一概而论。对于秉承长期投资理念的基金经理来说,如果自身择股能力强,换手率较低,那么基金规模的大小并不会产生过多的影响。   04债券型基金规模影响相对较小     与偏股型基金不同,债券型基金受到基金规模影响的程度没那么大。   由于自身收益模式和交易性质的特点,规模较大的基金公司在债券交易层面往往具有更强的议价能力,资源也更加丰富。但这也并不代表基金规模可以无限扩大,不然可能造成无法获取优质的债券而影响收益的情况。   整体来看,在挑选债券型基金时,基金规模并不是最主要的考虑因素,还是需要根据情况逐一讨论。   3怎样获取基金规模的数据?   看到这里,你可能想问,那怎样才能获取基金规模的数据呢?   基金规模属于公开披露信息,咱们可以在基金的定期报告、基金公司官网以及第三方理财APP等渠道进行查询。   举个栗子:   我们可以在天天基金网打开一只基金,并进入其“基金档案”,就可以看到截至标注日期的最新规模啦!   资料来源:天天基金网   在挑选基金时,不能单一使用基金规模来判断,基金规模和业绩之间并没有直接的线性关系,不同类型的基金,还是需要根据具体的基金类型判断适宜的基金规模哦! 文末彩蛋 本期小课堂到此结束啦,老惯例,给大家准备了本堂的知识要点,快点收下吧     注:以上内容仅基于一般性理解的总结,并不保证任何情况下上述结论的绝对正确性。
开始日期:06-27
做买卖,不仅要看收益,也要看成本。   购买基金也是一样,我们经常会在后台收到大家的提问:“买卖基金,涉及哪些费用嘞?”   今天我们就来聊一聊基金费用的那些事儿~~   1基金费用分为几类?   在基金投资中,基金费用一般可以分为两类:第一种是基金的运作费用,是指为保证基金运作正常而发生的应由基金承担的费用,主要包括管理费、托管费和销售服务费。这类费用一般是从基金资产中每日计提,我们每天看到的基金净值已经扣除了这些费用,所以投资者一般看不见,感知不到。   第二种是基金的交易费用,指在进行基金交易时发生的费用,主要包括认购费、申购费和赎回费,这些费用通常会直接从投资人的总资产里扣除,并显示在基金持仓的收益之中,因此这类费用一般投资者能有所感知。   具体来看,基金费用主要包括下面几项:   01基金的运作费用     1、基金管理费 基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬,其数额一般按照基金净资产值的一定比例,从基金资产中提取。同时,基金管理费费率与基金类别也有关系,基金风险程度越高,其基金管理费费率一般会越高,通常来说,股票型基金的管理费最高。   2、基金托管费 基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取,逐日计算并累计,至每月末时支付给托管人,此费用也是从基金资产中支付。   3、销售服务费 销售服务费是指基金管理人根据基金合同的约定及届时有效的相关法律法规的规定,从开放式基金财产中计提的一定比例的费用,用于支付销售机构佣金、基金的营销费用以及基金份额持有人服务费等,通常由C类基金份额收取销售服务费。(细心的小伙伴注意到这里咱们提到了C类基金,这究竟为何物呢?下面我们会提到的哦~)   02基金的交易费用     1、认购费/申购费 基金认购费是指投资者在基金发行募集期内购买基金单位时所交纳的手续费,基金申购费是指投资者在基金存续期间向基金管理人购买基金单位时所支付的手续费。   简单来说,就是基金发售期届满之前购买发生的费用叫做认购费,基金发售期届满之后的费用叫做申购费。   那么,基金的认购费/申购费具体怎么计算嘞?   举个栗子:   假如X基金的认购费率是1.2%,申购费率是1.5%,你购买了20000元该基金,如果采用前端计费的模式,认购费用和申购费用怎么计算呢?   净认购金额=认购金额/(1+认购费率)=20000/(1+1.2%)=19762.85元 净申购金额=申购金额/(1+申购费率)=20000/(1+1.5%)=19704.43元 认购费用=认购金额-净认购金额=20000-19762.85=237.15元 申购费用=申购金额-净申购金额=20000-19704.43=295.57元   2、赎回费 基金赎回费是指在开放式基金的存续期间,已持有基金份额的投资者向基金管理人卖出基金份额时所支付的手续费。根据法规要求,基金公司为了鼓励投资者长期持有,通常来说,持有时间越长,赎回费会设定得越低。   2如何选择基金收费模式呢?   说完费用,需要注意的是,在购买基金时,很多人时常会看到一些基金的名字后面跟着A、B、C等字母小尾巴,这些小尾巴有什么含义?又该如何选择呢?   其实,这些小尾巴和基金费用有很大关系,还需要分不同基金类型逐一进行讨论~   01货币基金      货币基金一般会分为A类、B类,主要差异在于门槛和销售服务费方面。首先,门槛不同,A类主要是针对个人投资者,门槛较低,通常花100元就可以购买,而B类主要针对的是机构投资者,门槛较高,投资金额通常需要达到500万元以上。其次,两者的销售服务费也有所不一,A类份额销售服务费较高,而B类较低,所以长期看来,货币基金B类的收益通常要高于A类。当然,具体认购、申购门槛及销售服务费以基金法律文件的约定为准。   02股票型、混合型和债券型基金     股票型、混合型和债券型基金,通常分为A、B、C三类,主要差异在于收费方式不同,当然,也不是每一只基金都会分ABC类的。   A类基金份额采用前端收费,在买入基金时,就会收取相关费用;B类是后端收费的方式,在购买基金时不支付费用,但在基金赎回时,同时收取赎回费和申购费;C类购买时不扣除申购费,但需要按日提取销售服务费。   那么,具体ABC三个分类应该怎么选择呢?   就AB前后端收费的区别来说,首先,使用前端收费模式,最终购买到基金份额的资金总数=投资者总金额-前端收费额,而使用后端收费模式时,投资者最终购买基金份额的资金总数=投资者总资金额,因此,使用后端收费通常能买入更多的份额。   其次,一般来说,前端收费模式下,基金的申购费率会按照投资金额的大小设定不同的档次,后端申购费率则是按照持有基金的时间长短来设定。而基金公司设定后端收费的目的也是为了鼓励投资者能够长期持有基金,因此随着持有基金时间的增长,后端收费的费率一般也会随之递减,甚至超过一定年限之后可以完全免除。   所以,通常来说,后端收费适合于投资期限较长的投资者。如果你认为手头这只基金会长期持有,在有后端收费的选择下,选择后端收费一般会取得更高收益。不过,目前网上很多第三方理财平台、基金官网以及直销APP等都会对前端收费模式的基金采取大面积打折的优惠措施,以此吸引投资者购买,此时后端申购的优势就不那么明显了。   需要注意的是,B类后端收费模式通常主要集中在债券基金上。如果基金属于股票和混合型,那常常需要在A类和C类中选择。两者的差异在于,前者表示需要在前端收取申购费,而后者无申购费,收取的是销售服务费。一般来说,长期投资就买A类,短期投资就买C类,两者之间存在一个时间的临界点。如果A类基金有申购费优惠,正如上文所说,在一些第三方理财等平台购买时,申购费率常常会打1折,那么在长期持有基金时,A类基金就会更划算。但是如果没有任何申购费优惠,在短期内C类基金性价比就会更高。   综上,如果是长期持有,那就可以选择B类后端收费模式,持有时间越长,费率通常越少。但如果申购费有优惠时,则可以考虑A类基金。而如果是短期持有,那么就可以选择C类基金。   03一些特殊的后缀     除此之外,还有一些特殊的基金字母后缀,也可以了解一下~   1、D类 D类基金一般指新增的基金份额或者是在指定平台销售的基金。 2、E类 E类基金一般只在特殊渠道销售,通常指的是互联网平台。 3、H类 H类基金是指在内地和香港基金互认后,新增的H类基金份额,并且仅在香港地区发售。   最后提醒小伙伴们:在购买基金前,要根据自己购买的基金的类型以及预计持有的时间和金额,对号入座适合的基金收费模式,这样就能够选出相对划算的基金哦!(具体费用情况还是以基金法律文件的约定为准哦!)   本期小课堂到此结束啦,老惯例,给大家准备了本堂的知识要点,快点收下吧。 注:以上内容仅基于一般性理解的总结,并不保证任何情况下上述结论的绝对正确性。
开始日期:06-27
为持续响应2024年“股东来了”及“防范非法集资宣传月”活动号召,不断践行投资者陪伴与保护使命,6月 11日,南方基金投教基地走进合肥市金荷社区,开展“股东来了”及“防非宣传”活动。 活动现场,南方基金在现场设置宣传展台,工作人员向社区居民发放“警惕黄金洗钱犯罪”“零元剪辑课收割老年人”“灵修骗局的精神传销”等宣传材料,科普讲解近期常见的诈骗手段及防范要点,助力提升居民风险识别能力,同时引导到场居民注册参与“股东来了”活动,丰富的金融素材、良好的互动氛围,使得活动吸引了许多附近居民的驻足关注。社区工作人员对活动给予了高度认可,表示此类金融知识普及活动对提升居民金融素养具有积极作用,希望通过合作持续提升社区居民自我保护能力。 未来,南方基金将持续践行“金融为民”,不断丰富投教活动形式,与更多投资者面对面交流,切实保护投资者合法权益,持续提升投资者获得感,并为推动金融高质量发展贡献力量! 免责声明:以上信息仅用于投资者教育,不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。内容引用信息均来自公开资料,我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性,亦不对使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资有风险,投资需谨慎,您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。 该文章仅限南方基金投资者教育基地开展投资者教育,未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行传播、剪辑。
开始日期:06-26
为更好地落实国家“人才强国”战略、培育新时代优秀金融人才,积极响应2024年“一司一省一高校”及“股东来了”活动号召,南方基金联合北京大学投资交流协会共同发起了“同学,你好”第九届证券投资研究大赛,6月16日,本次大赛圆满落幕,南方基金投研专家与来自全国各地的优秀同学们进行了深入交流,共同探讨研究的魅力与价值。 研究赛决赛中,入围同学依次展示研究报告,TMT组、工业组、消费组和周期组的同学分别就不同研究课题进行深入分析,评委们对同学们的详实数据和专业分析给予了赞赏,并结合不同研究课题给出了具体的建议和指导。 投资赛决赛中,晋级同学从不同维度展示了他们的投资策略和模拟交易成果,各组同学分别展示了多元化投资组合、周期性行业的投资机会、科技媒体通信行业的投资策略等,评委们肯定了同学们的投资思路与选股逻辑,并结合具体环节指出优化方向。 最后,南方基金为同学们颁发了奖状和证书,并对他们的努力和收获表示祝贺。参赛同学表示,此次大赛不仅提升了他们的专业技能,更拓宽了他们的视野,为他们未来的职业发展提供了宝贵的经验。 至此,南方基金&北京大学投资交流协会第九届证券投资研究大赛圆满落幕。本次大赛不仅为青年学子提供了一个展示自我、交流学习的平台,更促进了校企合作,推动了证券投资领域的创新与发展。未来,南方基金将继续秉承国家金融发展和人才培养的战略方针、与更多高校携手合作,为资本市场的投资者教育工作添砖加瓦,为中国式现代化事业选育人才、贡献力量! 免责声明:以上信息仅用于投资者教育,不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。内容引用信息均来自公开资料,我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性,亦不对使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资有风险,投资需谨慎,您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。 该文章仅限南方基金投资者教育基地开展投资者教育,未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行传播、剪辑
开始日期:06-26
备受关注的沙特ETF终于定档!   6月19日,华泰柏瑞公告,旗下华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF(QDII)(证券简称“沙特ETF“)将于6月24日至7月2日进行发售,这意味着,境内投资者很快可以通过ETF布局中东股票市场。   根据公告,华泰柏瑞沙特ETF的认购代码为520833,首次募集规模上限为10亿元。产品认购期间,基金投资人可选择网上现金认购和网下现金认购2种方式,其中网下现金发售日期为6月24日至7月2日,网上现金发售日期6月26日至7月2日。   【一键分享沙特潜力】   沙特作为全球最大的石油出口国,凭借着市场的稀缺性、相对稳定的宏观环境、较强的增长潜力以及年轻的人口结构,备受全球瞩目。   资料显示,华泰柏瑞沙特ETF所跟踪的富时沙特阿拉伯指数涵盖了包括沙特阿美在内的超过 50家沙特大中型上市公司,覆盖了沙特资本市场的多个关键领域,包括金融、原材料、能源、公用事业和通信等主导沙特经济发展的行业。   指数最新的前五大权重股则分别为拉吉希银行、沙特国家银行、沙特阿拉伯国家石油公司、沙特国际电力和水务公司和沙特基础工业公司,均为在沙特乃至全球都具有重要影响力的行业巨头。(数据来源:富时罗素,截至24/4/30)   从代表性来看,指数地位相当于沙特版“沪深300”;从行业分布来看,指数构成又像是沙特版“红利指数”。   随着全球资产配置重要性的日益提升,国内投资者对中东市场的关注也愈加深入。其中在强劲的经济增长势头下,沙特市场已成为不容忽视的重要投资热土。   与此同时,沙特也是中国在西亚、非洲地区的重要贸易伙伴,沙特“2030愿景”与中国的“一带一路”倡议高度契合,沙特阿拉伯与中国在近年来的多领域合作中实现了优势互补与深化合作,有望在未来释放出更多投资机遇和发展红利。   【互挂连通黑金之地】           招募说明书显示,华泰柏瑞沙特ETF采取互挂的形式,通过投资南方东英沙特阿拉伯ETF来实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密追踪。   这也是华泰柏瑞基金与南方东英在继首只沪港互挂ETF——恒生科技ETF(成立于21/5/24)、首只沪新互挂ETF——东南亚科技ETF(成立于23/11/15)之后,在跨境互挂ETF领域的又一次强强联合。   分析人士表示,ETF互挂模式不仅为境内投资者开辟了一条快速到达境外市场的投资通道,还在流动性、交易效率和基金运作等层面展现出显著优势。   首先,互挂策略下的标的ETF可提供良好的流动性,使得产品受个股停牌等公司行为影响较小,做市商和套利资金买卖也更为简单;   其次,从交易效率的角度来看,该策略有效减少了成份股跨市场、时区和货币交易带来的不便,有助于降低投资成本、提升投资效率;   最后,互挂模式方便管理人使用QDII额度参与市场交易,或能避免交易日数量等方面的各种不便,也有利于控制跟踪误差。    风险提示:基金有风险,投资需谨慎。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券市场,还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金(QDII)(本基金)全权由华泰柏瑞基金管理有限公司开发。本基金与伦敦证券交易所集团公司及其旗下企业(统称"LSE Group")之间没有联系,也并非接受其保证、背书、出售或推广,FTSE Russell是LSE Group公司之商号。基金投资需注意投资风险,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件,了解基金的具体情况。
开始日期:06-19
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