市场进入7月中旬后走出了持续高位震荡的运行格局。在6月下旬和7月初持续大幅向上疯狂拉升后，终于停下了“疯牛”的步伐，进入到了震荡过程当中。 在最近两周的运行过程中，市场在7月9日的日线时间节点出现了波段高点，随后向下回落，在7月13日出现了盘中最高点（7月9日是收盘最高点）后，持续回落，并在7月16日盘中大幅向下回落，出现了放量的中长阴线；同时，市场在7月17日的时间节点探出了小级别低点，并展开了震荡反弹反抽性质的上升。 在最近两周的市场运行中，整体可以概括为高位宽幅震荡。笔者认为这个高位宽幅震荡将会被打破，市场需要在8月上旬和7月底之前运行一段小级别的c浪下跌，进而产生一个小级别的机会点。时间就在7月底8月上旬的时间节点上面，具体哪个时间节点是空间上的最低点，则无需要过多的研究，待直接跟随市场的走势，一步步的来进行下去即可。 这个小的机会点，是3季度整体宽幅震荡过程中的一个折返。不排除会再次突破上证指数的3458点，从而形成新的高点出现。这个是比较难以定性的，正如波浪理论中波浪划分的4浪5浪及A浪和B浪实际很难区分一个道理。所以，笔者预期市场在未来两个星期内，会出现一个机会，笔者将其定义为小级别的机会点，属于3季度宽幅震荡过程当中的一笔向上折返的动作，不排除还会有空间上的高点，也就是不排除空间上的最高点还会突破3458点。 笔者在上一期的专栏文章《进入慢牛 关注前期运行节奏》一文中，从基本面分析的角度来阐述了市场的基本观点和行情运行的性质问题。笔者在当时一片看“疯牛”及市场连续拉出中大阳线的时候，明确的指出来了，市场只可能是慢牛运行，而不可能是持续不停的上涨。无论从经济的基本面、政策面、或者是市场法制建设的程度等各方面来看，都不支持“疯牛”涨不停。而且，笔者在分析文章中也明确的指出来了，在注册制慢慢全面铺开的前提下，只可能有慢牛运行，而不可能有“疯牛”出现。 笔者同时也给大家论述了关于长期慢牛运行的基本运行节奏问题。认为市场还需要较长时间的宽幅震荡，如果按2440点来看，则已经处于这个长期慢牛向上的过程当中了；市场经过了长时间的底部缓慢抬高的宽幅震荡之后，才会进入到长期慢牛前期三个阶段中的第二个阶段----持续的向上阶段。市场经过约半年多时间的持续向上运行阶段（非天天涨不停、中间也会有所反复，只是相对的速度和上升斜率要高一些），随后将会进入到第三个阶段----向上加速冲顶的阶段。至此，长期慢牛前半段的三个阶段才会运行完成。 如果按笔者所预期的市场运行节奏，目前处于较长时间的宽幅震荡过程当中，这个宽幅震荡的过程从技术上解释，也可以理解为是长期底部缓慢抬高的一个过程。那这个较长时间的宽幅震荡过程何时可以结束，何时可以进入到第二个阶段，持续向上的阶段？笔者预期出现在2021年的第二季度的概率大。到了2021年的下半年，市场才会有概率结束持续的较长时间的宽幅震荡，进入到一段持续向上的过程当中。 笔者在前面预期了市场在未来两周内会产生一个阶段性的机会低点，但这个低点并不是整体震荡结束的低点，仅仅是ABC三段运行结构的第一个A浪的低点。笔者试着用波浪理论来进行一番描述，这样所有人就都容易理解了。并不一定是按照这样来划分。当我们无法做到唯一性的划分的时候，就尽可能的不要去进行波浪理论的划分。 预期整个3季度会运行一段大级别的ABC震荡回落调整结构，是针对6月中下旬到7月上旬波段上升的调整和是否突破的回踩确认。这个ABC震荡调整结构，消耗的时间久，但向下运行的空间却不算大。所以，大概率的是一段宽幅震荡并最后向下探出空间来的运行过程。很好理解，也就是ABC三大浪运行结构当中，A浪和B浪属于宽幅震荡的过程，两者在空间上相差无几，整体呈现一定范围内的区间折腾，经过较长时间的震荡折腾之后，最后的C浪向下打出一定的空间来。当然，笔者在前面也论述过了，这个整体向下的空间也并不算大。笔者预期在3000点到2900点之间能够结束。也就是前期笔者一直反复强调的3587点和3288点的下降趋势线，应该可以在被突破后，经过震荡回踩而确认会获得有效的支撑。目前来看，这个下降趋势线运行在约3000点前后，每天都会向下运行一点，预期经过三季度的震荡折腾后，在2900点上面是没有任何问题的。关于这个下降速率的问题，实际上是可以通过严谨的数字计算来得出具体的数字的。笔者在此就不去计算了，大家有兴趣的可以自己计算下。能够推导出到预期的下跌结束时间，下降趋势线会运行在多少点位，那基本的下跌空间也就出来了。大家可以自行计算一下。   笔者在2020年元旦以前曾经给出了一张全年运行节奏图，根据图中标注来看，市场在2020年的第4季度还会有一轮大波段的上升结构。这个大波段的上升结构，是会突破2020年第二个大波段上升的最高点的。也就是2020年的最高点在年底。所以，我们积极备战2020年的第三个大波段上升就可以了。 总结： 根据2020年元旦前所绘制的全年运行节奏图来看，市场在四季度还会有第三个大波段上升，而且会产生全年最高点的概率最大；3季度会运行一轮宽幅震荡为主的ABC调整回落结构，其根本的目的是针对是否有效突破的正常震荡回踩；这个ABC调整经历的时间长，但空间并不算大，其中的A浪和B浪大概率空间相差无几，未来两周内会结束A浪开启B浪运行；建议大家重点要盯紧3587点和3288点所形成的下降趋势线的位置。

本统计期（2020年7月2日-2020年7月8日），期内两融余额大幅上升，报收于13,013.41亿元，较期初（7月2日）上涨约1110.26亿元，上涨幅度为9.33%，连续4个交易日，增幅超过1%，较上个统计期，涨幅约为13%。   从行业层面上，申万28个一级行业中全部所有的行业呈现融资净买入状态，占比为100%，较上期净买入行业板块的增加了3个板块，非银金融、电子、计算机位列第一至三位，金额分别是285、116、111亿元。位列第4-6名的是医药生物、银行、传媒，金额分别为95、48.34、48.01亿元。这一期融资净买入额超过10亿元的有21个板块，没有任何板块融资净买入金额少于1亿元。。同样本统计期，无净卖出超过1亿元的行业板块。   从个券层面上，本期共有1,458只个券实现净买入，占比约为82%，较上期的净买入个券的数量增幅约26%。其中有1186只个券净流入额过1亿元较上期的个券数量增加了9倍，中信证券（600030）、东方财富（300059）、第一创业（002797）分别位居第1、2、3位，融资净买入额为459、193、162亿元。由于前期市场风格转换的影响，证券、银行等板块收益于此。贵州茅台（600519）、广发证券（000776）、光大证券（601788）以142、128、124亿元净买入额位列第4、5、6位。太平洋（601099）、华安黄金ETF（518880）、申万宏源（000166）、长春高新（000661）位列7-10位，净买入额分别为109亿元、108亿元、106亿元、104亿元。值得注意的是净买入超过100亿元的个券本统计期有11只个券。   本期有327个券实现净流出，占比18%，较上个统计期减少了384只。其中有162只个券净流出额过1亿元，较上期增加了140只个券，前期颇受融资客欢迎的省广集团（002400）调整为卖出，规模达到24亿元，位列第一位。泸州老窖（000568）、兴业银行（601166）、海螺水泥（600585）等白马股遭到融资客净卖出，规模分别为23.4、23.3、22.85亿元，分别位列2、3、4。华北制药（600812）、智光电气（002169）、中环股份（002129）、南极电商（002127）、风华高科（000636）、欧菲光（002455）位列5-10位，规模分别为22、18、17、15.57、15.41、14亿元。   统计期内，两融余额接替上期趋势仍旧大幅上涨，一改前期因避险需求对黄金ETF的青睐，白马股以及低估值的板块，如银行、证券、医药生物等有大规模的融资净买入现象。   表：7月2日- 7月8日融资余额大幅上升的前二十只个股   证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(亿元) 601212 白银有色 106.84 0.90 688558 国盛智科 101.24 0.32 601319 中国人保 94.51 5.75 002797 第一创业 84.81 10.47 688198 佰仁医疗 75.96 0.44 688528 秦川物联 75.57 0.29 000166 申万宏源 73.29 12.51 300085 银之杰 72.84 4.53 601236 红塔证券 71.78 4.76 688278 特宝生物 71.54 0.88 603233 大参林 69.62 0.83 601375 中原证券 69.57 2.56 601860 紫金银行 68.42 1.70 603939 益丰药房 67.69 0.76 688106 金宏气体 66.30 2.82 600515 海航基础 65.64 3.89 603989 艾华集团 64.56 0.72 002352 顺丰控股 61.46 6.95 600968 海油发展 60.44 2.17 601881 中国银河 58.76 12.99  

继7月7日宽幅震荡后，8日沪指低开后宽幅震荡，午后小幅震荡尾盘快速拉升，收报3403.44，涨1.74%。创业板指涨2.34%。沪深两市成交额连续三日突破1.5万亿元。北向资金净流入11.5亿元。 大宗交易市场上7月2日-7月8日，5个8交易日里沪深两市共发生大宗交易579笔，其中深市成交427笔，沪市成交152笔，合计成交10.43亿股，成交金额为154.26亿元。 单笔成交金额最高的为巨人网络（002588），成交2600万股，成交金额达4.65亿元，折价率16.30%。买方为国信证券深圳振华路营业部，卖方为国泰君安证券上海江苏路营业部。单笔成交金额靠前的还有格力电器(000651)和厦门象屿（600057），成交金额分别为3.32亿元和2.77亿元。 在这些交易中，折价率最高的为苏农银行（603323），苏农银行在7月6日成交82万股，成交金额为345.22万元，折价率18.25%。其次，折价率超过10%的股票共223只，包括金溢科技、巨人网络、苏州银行、东方日升、岳阳林纸等。 此外，本周有4只ST股发生大宗交易。ST云网（002306）成交1笔大宗交易，共100万股，成交金额291万元，买卖方均为光大证券上海世纪大道营业部；*ST鼎龙（002502）成交1笔大宗交易，共391.90万股，成交金额1058.13万元，买卖方均为恒泰证券呼和浩特新城北街营业部；*ST美丽（000010）成交1笔大宗交易，共330万股，成交金额1221万元，买卖方均为恒泰证券呼和浩特新城北街营业部；*ST金正（002470）成交1笔大宗交易，共500万股，成交金额925万元，买方为华鑫证券泉州宝洲路营业部，卖方为万联证券宁波镇明路营业部。 以下交易值得关注： 天齐锂业（002466）大宗折价成交：天齐锂业本周成交18笔大宗交易，共2113.01万股，合计成交金额4.51亿元，买方为华林证券深圳海秀路营业部等，卖方为国金证券成都武成大街营业部等。 2020 年7月6日，天齐锂业董事召开会议，同意免去公司高级副总裁葛伟职务，离任后，葛伟继续在公司任职，但不再担任高级管理人员职务；同时聘任李波先生为公司高级副总裁。 此前6月15号，葛伟因偿还债务之需，拟减持天齐锂业股份合计不超过252300股，约占公司总股本的0.0171%。如今任免消息一出，即被部分投资者视为公司去除了不稳定人员，属利好因素。        不过在7月7日，天齐锂业控股股东成都天齐实业（集团）有限公司减持的公告让投资者再度悬心。公告显示，天齐实业所持天齐锂业股份约2364.01万股，占总股本的1.6%。减持具体原因尚未说明。

本统计期内（7月2日至7月8日），A股主要股指连续攀升，各类资金积极入市。    从行业资金流向看，本期仍呈现普遍流出的现象，但有更多的行业获得主力资金净买入。共有9个行业获得资金净买入，其中，非银金融以182.30亿元位居榜首。7个行业净买入金额超过10亿元，分别是国防军工、银行、有色金属、计算机、建筑装饰、通信和交通运输。余下的19个净流出行业中，公用事业等7个行业净流出规模为1亿元级别，医药生物、电子和传媒净流出均超过100亿元，金额分别为230.42亿元、149.11亿元和108.94亿元。    个股方面，净流入个股数量为1542只，较前期有较大增长，净流出个股数量为2342只，资金做多热情持续高涨。中信证券（600030）和中国平安（601318）净流入超过20亿元，金额分别为34.05亿元和25.88亿元。净流出方面，有12只个股净流出金额超过10亿元。格力电器（000651）以21.97亿元领衔，省广集团（002400）以21.62亿元紧随其后。    东方财富Choice数据显示，本期内，两市共有226只个股登上龙虎榜，营业部买入合计553.50亿元；营业部合计卖出562.35亿元，总体呈现净流出状态。 表一：营业部买入金额前十的个股 代码 名称 交易天数 买入金额（亿元） 300059 东方财富 1 23.77 601888 中国中免 1 21.44 300059 东方财富 1 18.01 002049 紫光国微 1 16.40 601066 中信建投 3 12.86 600109 国金证券 3 11.97 002304 洋河股份 1 10.62 300033 同花顺 3 10.30 300750 宁德时代 1 9.91 000661 长春高新 1 8.90 表二：营业部卖出金额前十的个股 代码 名称 交易天数 卖出金额（亿元） 601888 中国中免 1 35.56 601788 光大证券 1 18.88 601066 中信建投 3 18.78 300059 东方财富 1 16.25 300059 东方财富 1 14.98 002049 紫光国微 1 14.74 300750 宁德时代 1 11.40 600859 王府井 3 11.06 600109 国金证券 3 10.21 300033 同花顺 3 9.95 洋河股份：新产品推进引关注    7月2日，洋河股份（002304）因成为日涨幅偏离值达到7%的前五只证券上榜。当天收报122.01元，成交额33.94亿元，为当日获机构净买入最多的个股，刷出年内新高。龙虎榜数据显示，当日共6个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买一、买三、买四、买五、卖二、卖五，合计净买入6.47亿元，占龙虎榜净买额的153.67%。        洋河股份于2019年11月推出M6+，定位700元价格带大单品，率先完成了产品换代，江苏省内已于4月完成招商，省外招商持续进行中。根据渠道调研，省内M6+消费端接受度高、动销较旺。当前渠道经销商期待M6+模式向M3下放，该下放有助于自上而下重构梦之蓝品牌结构、提高梦之蓝品牌势能、进行产品换代、并释放下方天之蓝价格空间。 洋河股份近日透露，2020年上半年，公司在产品布局上持续推进构建洋河、双沟的“双名酒格局”。一方面，洋河推进“梦之蓝M6+”的全国化，继续稳固“海天梦”超级大单品的绝对优势；另一方面成立独立的双沟销售公司，推进双沟名酒化战略，以珍宝坊和苏酒为头牌打造另一个重要的增长引擎。此外，6月份，公司还升级了面向年轻消费者群体的高品质小瓶酒——推出洋河小黑瓶箔金版。洋河股份透露，下半年，洋河股份将贯彻建立新型厂商关系，以梦之蓝M6+、梦之蓝M9、梦之蓝·手工班等拳头产品为先锋持续提升并夯实高端品牌力，同时进一步加速深度全国化进程，从而确保公司2020年的保平发展目标的实现。

市场进入到7月后出现了持续的急速上涨，有些板块更是出现了近乎90度的上升斜率，大量的资金涌入，连续多日两市出现了超过1.5万亿元的成交。市场几近疯狂，大量新股民跑进市场，原来一些非活跃账户也出现了重新活跃的迹象，市场一片牛市到来的呼声。    市场进入7月后，在券商板块及银行板块的带动下，率先向上暴力持续拉升，同时地产、有色、军工、煤炭开采等低估值板块也出现了持续的向上拉升；上证指数在7月上旬，连续多日大阳线收盘，放量持续攻克了3100点、3200点、3300点及3400点的整数关口，同时也一举站上了2019年4月份的最高点3288点。在主板市场持续放量大阳线向上突破之后，资金开始四处出击，创业板指数也不断出现新高。创业板指数自2018年10月19日的1184点到2020年7月9日的2771点，不到2个整年的时间里出现了超过1倍的涨幅，且五浪上升推动的最终点并没有出现，后市还有进一步向上拓展新高的能力。 市场进入7月后持续向上放量加速的表现绝对值得大书特书。那么，牛市到来了吗？ 目前大多分析后市的，约九成以上都用波浪理论来进行后市结构及方向的定义，波浪理论的问题主要是千人千浪。这有很多种划分，大家应看过不止一种浪形结构的划分。笔者在此不班门弄斧，不进行波浪划分，仅提供一个后市确认的方法及简单的结论： 虽然市场没有进行有效的确认，但大概率是运行在牛市结构当中了，且市场在2440点开始即进入到了牛市运行过程当中。    这个确认方法也简单，市场在结束持续急涨阶段后，会运行一段明显的波段回落周期，这个下降周期主要是针对市场有效突破3587点到3288点的长期下降趋势线的确认。如果市场不再有效地跌落回下降趋势线之内，则可确认突破的有效性；反之，市场持续向下运行，再次重新落回3587点到3288点的长期下降趋势线之内，从上证指数的角度来看，仍运行在大熊市过程当中。    笔者之所以反复强调这条趋势线的重要性，同时前期将这条下降趋势线作为大行情是否开始的确认标志，是因为这不仅仅是一条长期的下降趋势线，它还是一个大三角形态运行的上轨，所以可将此方法作为判断是否进入牛熊的标准。随着上证指数持续的急涨、短时间内的持续拉升拓展空间，后市大概率会确认是属于有效突破，市场会进入到牛市运行过程当中。    这个确认需要较长时间，跟随市场实际运行走势就好，不必在是牛熊的问题上影响到操作，因此笔者先按牛市论述下去。毕竟这是万千散户最感兴趣的话题，觉得好像万千财富已到手的兴奋话题。    市场持续的上涨、急涨，很多人认为市场“疯牛”再现，笔者认为绝对没有这个可能。要么这只是一段某级别的大型反弹走势，根本谈不上牛市；要么只能是“慢牛”，因为市场的本质内涵已发生了重大变化，经济基本面也不支持“疯牛”再现。从资金面的角度看，资金宽松充裕，但也没达到推出一个大“疯牛”的状态；同时，2015年“杠杆牛市”的悲惨仍历历在目，监管层也不会允许“疯牛”再现。    无论从哪个角度看，只可能是慢牛，不可能是“疯牛”。国内资本市场经过了持续的规范和建设，特别是2019年底新《证券法》的修订及近两年的注册制在科创板和创业板上的实行，彻底改变了市场的内涵本质，已经没有了“疯牛”运行的基础，我们将会迎来一段类似于欧美成熟市场的长期慢牛走势。    关于成熟市场的慢牛走势，大家可以去对比下欧美成熟市场走过的道路，包括资本市场建设发展的历史，和推行注册制后牛市的运行特征。任何一个市场的发展，都有其必然的发展过程和发展规律，我们将要走的道路，其它成熟市场早就走过了。    市场持续的放量急速大阳线向上拉升，近乎90度的上升，如何来看？如今大概率进入了牛市，但只可能是慢牛运行。那慢牛运行的基本运行步骤如何来看？近乎90度的上升不可持续，这是短时间内积聚风险，不是健康、持续、稳定地向上慢牛运行，必然会有短时间内风险的释放，这需要大家保持清醒头脑。    市场自2440点后，会陷入长时间的宽幅震荡过程当中，这可以理解为每年有几个大波段机会；待宽幅震荡结束后，市场会进入到持续的上升阶段；持续的上升阶段运行结束后，才会进入到加速上升阶段。 这可称之为牛市前半期的节奏三部曲：长时间宽幅震荡---牛市持续的上升阶段----牛市加速上升阶段。    这里需解释两个问题：    一、长时间的宽幅震荡和慢牛运行是否冲突？不冲突。这就是一个宽幅震荡，底部缓慢向上抬高的过程；    二、既然是慢牛，那为什么还有持续上升和加速上升阶段？是否矛盾？并不矛盾，只是一个“相对速度”的问题，这跟“疯牛”根本不是一回事，是慢牛运行过程中的“相对速度”。 总结：  市场持续向上空间突破，虽然没有经过有效确认，但大概率进入到牛市当中；不可能是“疯牛”，只可能是长期的“慢牛”；需要经过长时间的宽幅震荡，底部慢慢抬高。

上期专栏文章题目是“多头思维之下，适时把握机会”，笔者6月23日认为，可以谨慎乐观，适时把握市场机会。实际上，之后的两周时间里，上证指数大涨了500点，其行情之迅猛，攻势之凌厉，实属多年以来罕见。   其实，从技术上分析，国证A指周K线均线系统，在6月下旬刚呈现出整齐有序的多头排列。（见图一）   图一：国证A指周K线均线系统分析 一阳改三观，何况三阳开泰，7月6日的大阳线更是足以改变投资信仰。一时间，跑步入市者甚众。   不过，想要踏准市场节奏，提前研判各板块的启动顺序并不容易。这次券商股简单粗暴，首先发动引擎，如旱地拔葱般直线拉升，接着是银行股表演大象起舞，整个大金融板块以迅雷不及掩耳之势修复估值。难道说这就是新旧上证指数接轨的方式？   本周，两市日成交金额均在1.5万亿以上，创出5年新高。真可谓“三-3主升浪，大涨没商量！”波浪理论创始人艾略特先生认为，第三浪是主升浪，而三-3浪又是主升浪中的核心浪段，涨幅当然是最大的。在国证A指15分钟K线图上，三-3浪的形态刻画得十分细致到位。（见图二）   图二：国证A指15分钟K线浪形细分 由图可见，三-3浪中，又能细分出三-3-1、三-3-2、三-3-3、三-3-4、三-3-5等五个微浪，走势运行如此精妙，其结构非常契合浪形规则，令人不由得感叹自然法则的神奇。延续该浪形划分思路，之后还将有三-4浪调整和三-5浪上升，然后才会出现相对明显的四浪回调。   另外，本周大盘指数留下的跳空缺口，应属中继缺口，而非竭尽缺口。根据多空态势分析，在强市中的三角形整理末端，将延续向上走势。从周线观察，上证50ETF运行多年的上升旗形已结束，其结构之标准，堪称完美。（见图三）   图三：上证50ETF周K线形态分析 显然，本轮大盘上涨，是形态、指标、时间周期等方面产生同步共振的结果。   从基本面分析，在上月末的时间节点，大金融板块还处于近十年来的最低估值区域，整体PE估值不到8倍，银行PB仅0.7倍。近期，利好消息不断，比如商业银行将获得券商牌照，中小银行有机会补充资本金，   不过，华尔街有句名言：“消息迎合市场需求。”可以这样理解，不是消息创造市场趋势，而是某种偏见传播流行迅速，在从众心理作用下，使人们将消息直接当做了涨跌的原因。事实上，股市波动无需太多理由，内生因素驱动是主要的。   多数情况下，指数压力线和支撑线确实会起一些辅助作用。我们不妨再来观察上证指数的长期形态。（见图四）   图四：上证指数月K线形态分析 若站在历史的高度，以艾略特波浪理论的视角俯视国内A股市场，那么，周期为百年级别的大循环浪，至今共运行了30年，也许正处于第Ⅰ循环浪之后的第Ⅱ循环浪中后期。   每次牛市出现，总会有个主题，经历了之前的股改牛、杠杆牛，这次是指数牛、基金牛吗？最近的行情，也许只是第一阶段的预演和铺垫，如果在一定时间空间的回调整固之后，A股还可能进展到第二阶段，届时，大盘指数仍有望再上一个台阶。   在牛市进展速度上，与其太快还不如慢一些，保持梯度，把控节奏，以免重蹈暴涨之后又暴跌的覆辙。因为，快牛行情容易导致追涨杀跌的行为，往往较难持续，而阶梯式上升的牛市结构，能吸引更多投资者参与，也有利于长线持仓。毕竟，只有股市投资者实实在在获得财产性收入，才真正有利于国民经济的整体健康发展。新牛市新机遇，值得共同期待。

6月23日，A股三大指数集体收涨，其中沪指收盘上涨0.18%，收报2970.62点；深成指上涨0.78%，收报11794.01点；创业板指表现较强，上涨1.67%，收报2382.05点，日K线强势八连涨，继续创四年半新高。市场成交量略有萎缩，两市合计成交7583亿元，行业板块涨跌互现，白酒板块大涨。北向资金当日净流入25.45亿元。 大宗交易市场上，6月18日至6月23日，4个交易日里沪深两市共发生大宗交易527笔，其中深市成交396笔，沪市成交131笔，合计成交15.44亿股，成交金额为187.93亿元。 单笔成交金额最高的为中国建筑（601668），成交2.9亿股，成交金额达13.98亿元，折价率1.97%。买方为瑞银证券上海花园石桥路营业部，卖方为机构专用。单笔成交金额靠前的还有爱尔眼科(300015)和宁德时代（300750），成交金额分别为7.29亿元和7.16亿元。 在这些交易中，折价率最高的为海利生物（603718），海利生物在6月22日成交200万股，成交金额为3132万元，折价率18.18%。其次，折价率超过10%的股票共56只，包括浩丰科技、迦南科技、长春高新、同和药业、银江股份等。 此外，本周有2只ST股发生大宗交易。其中ST狮头（600539）成交3笔大宗交易，共150万股，成交金额1353万元，买方为华福证券上海浦建路营业部，卖方为国盛证券上海浦东新区世纪大道营业部；*ST高升（300412）成交1笔大宗交易，共60万股，成交金额162万元，买方为中国银河证券北京中关村大街营业部，卖方为财通证券杭州江滨西大道营业部。 以下交易值得关注： 迦南科技（300412）大宗折价成交：迦南科技本周成交2笔大宗交易，共516.60万股，合计成交金额3592.03万元，买方为机构专用，卖方为安信证券杭州莫干山路营业部。 6月23日，迦南科技发布公告称，公司控股股东迦南科技集团有限公司（以下简称“迦 南集团”）此前曾计划减持迦南科技股份合计不超过774.9585万股（占公司总股本的3%）。截至6月18日，迦南集团已累计减持258.3万股，减持比例达2%。        迦南科技主要从事制药装备的研发、生产和销售。早在今年三月份就有投资者预测称，公司口罩机业务因疫情推动实现进一步发展，刺激一季度业绩向好，并惠及后续，因而很可能会出现股东减持的情况。根据各方反馈来看，减持举措已明显挫伤部分投资者信心，称其“不利于长期持有”。截至公告日收盘，迦南科技股价下跌2.85%。

本统计期内（6月16日至6月22日），A股在经历调整后小幅上涨，外资仍持续流入。    从行业资金流向看，本期仍然呈现普遍流出的现象，相较于上期，这期有更多的行业获得主力资金净买入，共有5个行业获得资金净买入，分别为非银金融、电子、农林牧渔、有色金属和建筑装饰，前三个行业净买入超过10亿元，金额分别为59.19亿元、27.25亿元和10.25亿元。余下的23个净流出行业中，仅有钢铁等5个行业净流出规模为1亿元级别，医药生物和传媒净流出均超过100亿元，分别为179.01亿元和121.40亿元。    个股方面，净流入个股数量仅有1185只，净流出个股数量为2686只，说明资金做多热度持续高涨。中兴通讯（000063）、中信证券（600030）、华友钴业（603799）和大北农（002385）净流入超过10亿元，金额分别为12.77亿元、12.49亿元、10.41亿元和10.29亿元。净流出方面，有6只个股净流出超过10亿元，省广集团（002400）以17.61亿元领衔，其余6只分别为京东方A（000725）、格力电器（000651）、达安基因（002030）、中国平安（601318）和三一重工（600031）。    东方财富Choice数据显示，本期内，两市共有212只个股登上龙虎榜，营业部买入合计319.82亿元；营业部合计卖出280.11亿元，总体呈现净买入状态。   表一：营业部买入金额前十的个股 代码 名称 交易天数 买入金额（亿元） 002129 中环股份 1 8.15 002425 凯撒文化 3 7.98 002030 达安基因 2 7.60 300433 蓝思科技 1 7.42 002385 大北农 1 6.78 600918 中泰证券 1 6.50 300782 卓胜微 1 6.28 300463 迈克生物 1 5.14 300088 长信科技 1 5.08 600037 歌华有线 2 5.00   表二：营业部卖出金额前十的个股 代码 名称 交易天数 卖出金额（亿元） 600827 百联股份 3 7.07 002030 达安基因 2 6.60 600918 中泰证券 1 5.69 300782 卓胜微 1 5.53 002385 大北农 1 5.25 002120 韵达股份 1 5.20 300463 迈克生物 1 5.07 002400 省广集团 1 4.44 002425 凯撒文化 3 4.23 300433 蓝思科技 1 3.84     中环股份：技术突破引资金抢筹 中环股份（002129）因成为日涨幅偏离值达到7%的前五只证券上榜。当天收报21.29元，成交额35.47亿元，股价逼临近两个月的新高。龙虎榜数据显示，6月22日共2个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列卖三、卖五。合计净卖出4075.10万元，占该股当日总成交额的1.15%。同时龙虎榜单上也出现了深股通的身影，占据了买一、卖一的位置，净买入5.08亿元，占当日成交总额的14.31%。 6月22日，HIT电池板块活跃，多只个股涨幅居前。HIT电池是在晶体硅上沉积非晶硅薄膜，今年以来，作为光伏行业看好的新电池技术，HIT电池成为资本市场热炒对象，不少涉及光伏的上市公司股价纷纷上涨，HIT设备商将迎来存量市场和增量市场双重红利。 作为国内半导体硅片龙头企业，6月18日，中环股份发布公告称，环晟光伏(江苏)有限公司拟与天津中环海河智能制造基金合伙企业共同投资设立环晟新能源(天津)有限公司。公告称，本次投资是根据差异化叠瓦组件技术实施的需要，将公司G12光伏大硅片技术优势与叠瓦组件技术优势相结合，提升产品转换效率、降低制造成本，服务行业客户。 中环股份公司主营8英寸硅抛光片生产规模，占营收比逾8%，其余为光伏产品。随着5G时代启幕，行业即将迎来景气向上周期。中环股份专注于差异化竞争，利用平台型技术的优势结合，持续优化自身成本竞争力，并将技术驱动降本增效的优势向整个产业链分享，未来有望持续巩固优势地位，引领行业创新。  

这个统计期两融余额为11,468.90亿元，较期初（6月4日）上涨约345.19亿元，上涨幅度为3.10%。较上个统计期，两融余额持续提升，涨幅约为3.70%。 从行业层面上，申万28个一级行业中有23个行业呈现融资净买入状态，占比约为82%，较上期净买入行业增加了3个板块，医药生物、电子继续位列第一、第三位，非银金融位列第二，金额分别是56、50、41亿元。位列第4-6名的是传媒、计算机、银行，金额分别为28、23、17亿元。融资净买入金额少于1亿元的仅有3个板块，分别是轻工制造、电气设备、采掘。值得注意的是，上个统计期被净卖出达3.64亿元的农林牧渔板块调整为净买入。其余的5个行业板块遭融资客撤离。本统计期，净卖出超过1亿元的行业只有有色金属板块，金额为1.51亿元，位居第2、3位净流出规模分别是：综合0.88亿元、建筑装饰0.79亿元。 从个券层面上，本期共有1,076只个券实现净买入，占比约为60%，较上期的净买入个券的数量增幅约15%。其中有115只个券净流入额过1亿元，易方达恒生国企ETF（510900）、易方达黄金ETF（159934）、华安黄金ETF（518880）分别位居第1、2、5位，融资净买入额为18.62、16.26、8.53亿元，由于北京出现第二波疫情，避险资金重回两融前十位。中兴通讯（000063）、中国平安（601318）、凯撒文化（002425）以12.51、9.68、5.88亿元净买入额位列第3、4、6位。格力电器（000651）、兴业银行（601166）、平安银行（000001）、国药股份（600511）位列7-10位，净买入额分别为4.75亿元、4.21亿元、4.10亿元、3.81亿元。白马股的两融余额继续有所提升，值得注意的是中国平安（601318）由连续4个统计期净流出调整为净流入。 本期有711个券实现净流出，占比40%，较上个统计期减少了约144只。其中有22只个券净流出额过1亿元，格力地产由上期的净买入调整为净卖出，规模达到1.96亿元。京东方A（000725）净流出3.28亿元，位列第一位。药明康德（300700）、宁德时代（300750）、五粮液（000858）净流出规模也较大，金额为2.95、2.68、2.03亿元，分别位列2、3、4。其中格力电器（000651）、美的集团（000333）不再延续位列净流出前十位。格力地产（600185）、城迈科技（300598）、省广集团（002400）、北方华创（002371）、通威股份（600438）、康泰生物（300601），位列5-10位。 统计期内，两融余额持续稳定上升，因疫情反扑，市场上的避险情绪重回两融榜单，黄金ETF和相关标的重新得到投资者的青睐。前期连续4个统计期持续位列净卖出前十的中国平安，开始受到融资客的关注，医药生物板块同样连续2个统计期位列净买入前十位。 表：6月15日-6月23日融资余额大幅上升的前二十只个股 证券代码 证券简称 融资余额变化(%) 最新融资余额(亿元) 688466 金科环境 185.18 1.13 603883 老百姓 180.99 3.18 002410 广联达 120.01 3.23 002425 凯撒文化 88.03 11.00 603868 飞科电器 77.07 0.52 688019 安集科技 67.43 1.62 002750 龙津药业 66.50 0.70 300463 迈克生物 53.53 2.51 688106 金宏气体 47.55 3.12 002565 顺灏股份 47.47 2.04 600827 百联股份 46.97 9.02 688101 三达膜 45.40 1.23 002044 美年健康 44.63 5.19 002705 新宝股份 43.89 5.12 300299 富春股份 42.80 4.01 600959 江苏有线 41.65 2.19 601005 重庆钢铁 40.88 1.34 600511 国药股份 40.75 9.66 601567 三星医疗 39.87 1.79 002385 大北农 38.57 14.18