近日，A股某券商首席科技分析师在微信群中怒对中芯国际光刻胶部门大咖的“你算老几”事件在业内广为传播。事件的背后是，A股科技板块，如新能源、半导体板块如日冲天，股票的上涨完全脱离了市盈率的束缚，进入市梦率估值阶段，而此前抱团的白酒、食品饮料及医药等板块则显现松动迹象。更为割裂的是，地产、保险、金融等板块一跌再跌，被戏谑为st平安、st万科等。 熟谙A股历史的投资者都知道，A股市场不同板块间的估值差，不断在“扩张—收敛—扩张”这个循环中反复。每一次超预期的扩张，都造就了无数的市梦率，伴随而来的也是各种张狂的论调，如“侠之大者为国接盘”等，但最终戳破泡沫只需要一根细细的针。而在此时此刻，此轮估值“割裂”是否已经走到临界点仍难最后定论，但对这些赛道股极致的风格切换风险，投资者完全可多保持一份警惕。   行情冷热两重天 在出台了一系列关于“打击炒房、打击教培”等规定后，A股市场7月末惨遭血洗，7月26日、7月27日仅2天时间，沪深市值合计蒸发4.52万亿。 截至7月30日收盘，贵州茅台（600519）股价一路下跌，未能守住1700元，回到去年底水平，月内跌幅达到18.36%，创下了2018年11月以来单月最大跌幅。当日晚间，贵州茅台公布2020中报，净利润同比增长9.08%，为近7年同期最低增长水平。 与此同时，“眼科茅”爱尔眼科（300015）7月下跌17.30%，月度跌幅创上市以来第二，牧原股份（002714）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、中远海控（601919）等同期跌幅均超过20%。各个领域的“X茅”股价几乎又回到了一年前，“茅台们”被啐为“茅坑们”，投资者唏嘘不已。事实上，在过去几年，白酒股、龙头股一直都是A股市场最靓的仔，不少个股于2020年或2021年初股价创历史新高，如海天味业（603288）、贵州茅台、爱尔眼科等。 根据行情软件的数据，大盘股7月份平均下跌4.77%，非大盘股平均上涨0.04%；上证180价值股平均跌幅超过6.50%，其余个股平均跌幅不到0.10%。即便是今年前6个月，白马股、大盘股、价值股等市场表现也相对较弱，这些曾经的明星股，如今已经被部分认为是不再具备投资价值，不久前还是“小甜甜”，如今就成了“牛夫人”。 如果“X茅”们只是在市场先生这里的宠幸程度有所下降，万科A（000002）、中国平安（601318）们的现状则是被打入冷宫了。以中国平安为例，今年以来跌幅达36.62%（8月3日收盘），7月27日盘中最低跌至52.36元，被投资者自嘲为“st平安”、“请珍惜50元以上的平安”等，上次平安触及这个价位，还是2019年初。 其实，“小甜甜”并没有消失，只不过对象变了，现在市场的“小甜甜”是新能源、半导体。不信的话，请看如下基金二季度末前十大重仓股的大致信息： 前海开源公用事业:全部是新能源，基金合同称可配置再生能源，但锂电不是再生能源； 万家人工智能混合:看上去不太聪明的样子，有7只新能源； 南方教育股票:仅有中公教育（002607）一只教育股，新能源有7只，如果持有者看到最近教育股全军覆没，想起以前还买过教育基金，赶紧打开App，会发现竟然还赚钱了； 华安文体健康:几乎全部是新能源、芯片和军工，仅有的一只文体股也有风电概念； 工银文体产业:无一与文体沾边，宁德时代（300750）为第一重仓股； 工银新金融:仅有3只金融股，宁德时代（300750）为第一重仓股； 中信建投智信物联网:物联网独苗仅有东方通（300379），其他全部新能源； 金鹰信息产业:8只新能源； 中邮健康文娱混合:无健康无文娱，6只新能源+4只芯片； 博时互联网主题:宁德时代（300750）为第一重仓股，4只新能源； 银华互联网主题:宁德时代（300750）为第一重仓股，7只新能源。   估值极度“割裂” 根据华鑫证券统计，截止7月收盘，从PE角度来看，申万一级行业中，食品饮料、汽车、电气设备（半导体设备、锂电设备）估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为83%、91%、94%；房地产、建筑装饰、农林牧渔等行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别为0%、2%、2%。 图一：申万一级行业估值与历史均值比较   来源：华鑫证券   从PB角度来看，休闲服务、电气设备、电子估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为91%、93%及96%；建筑装饰、房地产等行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别为2%及0%。 从PE、PB偏离度的角度看，电气设备、食品饮料等行业行业估值位于第一象限，房地产、建筑装饰和采掘等行业位于第三象限，其他行业均为负向偏离，即估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业则集中于第一象限。根据广发证券的研究，当前大多数行业均处于第一、第三象限，这意味着估值极度“割裂”。   图二：细分行业估值偏离度情况   数据来源：Wind、广发证券   2021年5月底，宁德时代成为了创业板首家万亿市值公司，股价逼近400元。摩根士丹利的分析师却将其评级下调至“低配”，目标价251元，直接把股价打了六折。 有投资者评论，这样的评级“伤害性不大，侮辱性极强”。从那天之后至今，宁德时代股价持续上涨，累计涨幅超过30%，对于摩根士丹利的下调评级并未理会，8月3日收盘PE（TTM）达182倍、PB接近20倍。 又以“你算老几”事件里争论的光刻胶为例，A股近期涨势凶猛的光刻胶公司是南大光电（300346），当前PE（TTM）达316倍、PB已超过20倍，市场给它的一致预期是2023年PE都将高达183倍。   资金动向如何？ 以国内投资者为主体的A股市场，对于新兴产业、优秀的公司，甚至是一些仍然处在概念阶段的创业型公司，从来都不会吝啬于给出高估值。在中国新能源、芯片产业的发展浪潮中，国内资本敢于给出高估值功不可没。 这几年的A股市场，公募基金大发展，公募的动向直接决定了个股的涨跌大势，很多行业、个股间的估值“割裂”与公募资金进出也密切相关。 从公募基金刚披露的二季度持仓情况看，电气设备、电子和化工是基金二季度加仓比例最多的行业。基金二季报重仓股中，电气设备板块市值占比为11.60%，较一季度末增加了3.90个百分点。而家电、银行、食品饮料和银行等行业减仓幅度居前。 从个股看，二季度主动权益产品增持最多的3只股票分别为宁德时代、药明康德（603259）、隆基股份（601012）。 海通证券依据基金重仓股情况统计显示，公募基金大幅减仓白马股，增配中小盘成长股。基金配置创业板和科创板股票的比重明显提升，基金配置主板股票的比重明显下降，较上季度下滑6个百分点。 具体来看，在二季度基金重仓股中，创业板指成分股市值占比环比上升5.40个百分点至21.60%，创历史新高；以白马股为代表的上证50成分股市值占比环比下降2.50个百分点至22.40%，处于2014年第三季度的水平。 基金青睐的概念股也从另一个侧面佐证了二季度投资风格转向。相较第一季度，二季度涨幅较大的概念指数中，基金持有新能源汽车、锂电池、半导体、光伏、医美等概念股的市值占比明显上升。 如果说公募二季度持仓有滞后性，那看被称为“聪明钱”的北上资金的最新动向。国海证券统计数据显示，7月份，北向资金净卖出额超过3亿元的共有76家公司，从行业分布来看，银行股最多，很显然，在公募基金撤退之后，“聪明钱”也不愿意继续在银行股站岗了。 从个股来看，贵州茅台、宁德时代、恩捷股份（002812）、京东方A（000725）净卖出额均超过30亿元。锂电两大龙头宁德时代和恩捷股份被大额净卖出表明，一轮大牛市过后资金的恐高效应在逐步显现，事实上在7月中旬的上涨行情中，北向资金已有分步撤出锂电板块的动向。 从净买入个股来看，7月份，北向资金净买入额超过3亿元的共有85家公司，主要集中在医药和科技股。个股方面，万华化学（600309）、迈瑞医疗（300760）、中国平安等6只个股在20亿元以上。尤其是月末连续三天加仓平安，累计达3149.91万股，加仓金额16.56亿元，抄底意味明显。公募持仓数据显示二季度对中国平安的持股数量环比下降73.50%。   表一：北向资金7月份净卖出居前的个股   来源：国海证券   警惕极致风格切换 资本市场需要支持实体经济，但是不能脱离实体经济。中国证券报的《“造车新势力”驶入产能过剩怪圈 摆脱“烧钱”模式成突围关键》一文对新能源汽车产业现状有比较理性的描述。 文章指出，近年来，“造车新势力”遍地开花、跑马圈地，掀起一轮产能扩张热潮。在此背景下，产能过剩的问题凸显。中国汽车流通协会发布的《2020年我国乘用车产能问题分析》指出，我国乘用车产能利用率从2017年的66.55%降至2020年的48.45%，处于产能严重过剩区间。除传统车企按部就班增加产能外，“造车新势力”兴建的新产能陆续投产也是汽车产能利用率大幅下滑的重要原因。文章强调，产能利用率低导致“造车新势力”普遍亏损。 而且，第一批“造车新势力”还在泥潭里挣扎，第二批已汹涌而至。天眼查数据显示，2021年上半年，新注册新能源汽车相关企业达7.30万家，同比增长183.4%。百度、富士康、滴滴、小米、360等巨头先后宣布进军整车制造领域。 新兴产业发展之初，资本“一哄而上”是特定现象，但追求产能的简单重复建设，未来被淘汰在所难免。而资本市场对这些产业的哄抬，最终也将被反噬。 马拉松公司的爱德华·钱塞勒在《资本回报》一书中指出，大多数投资者把他们大部分时间用于试图预测所跟踪公司的未来需求上，但从投资角度看，更应关注供给而非需求，一定要注意竞争格局的变化。   图三：行业资本周期   来源：马拉松公司、股市动态分析整理   这种案例在我国过去许多产业中曾出现过，例如航运业，曾经的中远海控（原名中国远洋）在2007年的大牛市中股价达到50多元（复权后），至今仍相去甚远，彼时市场及行业内部给予其狂热的想象，认为航运业大繁荣将至，世界上各大航运公司都大力扩张运力，但实际上却是相反，全球突遇金融危机，此后运价暴跌，航运业遭遇十多年的激烈竞争、整合，中远海控股价近一年才从底部出现暴涨，但最高价也仅达到2007年的一半。同样的例子还出现在钢铁、煤炭等行业。在当时，这些行业并不是现在投资者眼中的“夕阳”行业，也是被看作为高景气行业。 是中远海控们不优秀、不努力吗？未必。它折射的是参与者们人心向背的不断逆转。这种逆转，决定了资金流向，而这种逆转，往往是从割裂的人心开始。虽然我们不能确定半导体、新能源等所谓“黄金”赛道股此时是不是顶，但历史告诉我们，当收敛如约而至时，结构性的哀鸿不可避免。   图四：中远海控股价走势图   来源：Choice数据

大基金二期近期在二级市场上连续投资了中微公司和南大光电，并与华润微联合扩产，如此频繁的举动显示其已进入投资密集落地期。大基金二期的投资规模接近万亿，主投方向是上游的材料和设备，能预期合作的个股不仅未来基本面有向好预期，股价短期还有不错受益。   二期规模近万亿 国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）是2014年由工信部牵头，由国开金融、中国烟草、中国移动、中国电科、亦庄国投等作为发起人而成立的国家级产业基金。它的初衷是建立我国自主可控的集成电路供应链，重点投资的是国内半导体产业链的龙头企业。 基金设立之初就确定了5年的投资期及5年的回收期，时间上算，2019年一期便进入投资回收期。从一期运行情况看，大基金收益惊人，据悉，自2019年首度减持以来，截止2021年6月末，大基金一期1387亿元的投资成本已经收回了150亿元左右，这部分投资的浮盈超过640亿元，相当于翻了4倍有余，年复合回报率高达46%。 在一期到期进入回收期后，大基金二期于2019年10月紧随其后宣布成立，本该在2020年进入项目落地期，却被突如其来的疫情打断。今年随着疫情缓解经济活动逐步恢复，大基金二期在二级市场上动作频频，近期入股南大光电子公司，拟定增入股中微公司，与华润微联合扩产等事件或预示二期已进入投资密集落地阶段。 从规模上看，大基金二期的注册资本为2041亿元，远高于一期的1387亿元，同时，中信证券测算，如果按照1:3.5的跟投比例计算，预计可带动5250亿元-7000亿元的社会资金，最终最大可投资规模会接近万亿。   主投方向是设备和材料 从投资方向来看，大基金的管理人就曾公开表示：1）二期将对刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高度关注和持续支持，推动龙头企业做大做强。同时，加大对光刻机、化学机械研磨设备等核心设备和关键零部件的投资布局，保障产业链安全。2）要打造一个集成电路产业链供应体系，每个环节都要和客户有机结合起来，尤其是国产装备、材料等方面，要加速装备从验证到“批量采购”的过程，为本土装备材料企业争取更多的市场机会。3）全球半导体产业工艺设备经过40年的激烈竞争，形成了美国应用材料、泛林和东京电子三足鼎立态势，而目前，国产半导体设备的自给率比例不足8%。中国要组团出海，培育我们自己的“应用材料”或“东京电子”的企业苗子。 所以，二期除了承接一期退出的那部分资金外，将更注重上游材料、设备等企业的投资。截止目前，大基金二期公开投资的项目有14个，其中涉及上市公司的主要有中芯国际、中微公司、长川科技、南大光电等，可以看到，基本上以上游材料和设备为主。 有一期高额投资回报率预期加持，又恰逢当下市场处于追逐政治正确投资方向的节点，大基金二期概念股存在炒作预期。此外，拜登政府上台后，市场原本寄希望中美关系能缓和，科技能解除束缚，结果在限制中国科技发展方面不仅没有放松反而打压越来越重，在此背景下，实现我国半导体产业链自主可控的预期愈发强烈，大基金入股后或帮助企业在先进技术上实现扩产，或提供资金支撑缓解财务压力，未来实锤股基本面有向好预期。   主要投资标的简析 从投资标的看，设备方面，A股的标的并不多，最有可能成为我国“应用材料”或“东京电子”可能是中微公司和北方华创。中微公司主要产品是电容性等离子体刻蚀设备，电感性等离子体刻蚀设备，MOCVD设备，VOC设备等，其中刻蚀设备已经做到5nm以下级别，成功进入台积电的供应链中，是国内极少数具备国际竞争力的半导体设备企业。北方华创则是半导体设备领域的老兵，业务主要分为半导体装备和电子元件，主力产品包括刻蚀机、PVD、CVD、ALD、退火炉、清洗机等，其客户基本上是国内各产业链龙头，如中芯国际、三安光电、京东方等。在设备领域，具有核心竞争力的标的还有华峰测控、精测电子等。 相比设备，材料方面的企业预期差和可选择性可能会更大一些。光刻胶、电子特气、靶材和硅片是市场关注比较多的细分领域。光刻胶的赛道最好，又有日本光刻胶厂因为地震停供等因素刺激，主要标的有彤程新材、晶瑞股份、南大光电、容大感光、上海新阳等。彤程新材旗下的北京科华Krf光刻胶正处于客户导入期，更高端的ArF光刻胶正在研发中；晶瑞光电的Krf光刻胶完成中试；南大光电Arf光刻胶成功通过认证，正在筹建年产25吨的Arf产品生产线。近期出现了“怼中芯国际”光刻胶负责人的负面事件，当下高端光刻胶Arf没法量产出货是事实，但国产替代肯定会是大趋势。 电子气体在半导体材料中占比仅次于硅片，占比超14%，主要有华特气体和金宏气体两家。华特气体是这块的龙头，中芯国际、台积电都是他的客户，公司还是国内唯一进入ASML供应链的企业，产品成功通过中芯国际认证。 靶材的占比虽然只有3%左右，但国内能做的企业很少，江丰电子是国内最大的半导体用高纯溅射靶材生产商，已经掌握7nm级靶材技术，护城河高。 另外还有硅片，主要上市公司有沪硅产业、立昂微和中环股份，沪硅是龙头，2018年率先实现12英寸晶圆国产化突破，目前12英寸、8英寸硅片营收占比分别为15%和75%。其他上游材料主要细分市场的个股，读者可以看下图做参考。

广州广日股份有限公司（简称“广日股份”，证券代码600894）接受了中庚基金管理有限公司潘博众的调研，就市场及投资者关注的行业及公司方面的主要问题做了详细的沟通。   电梯是夕阳行业？ 调研首先被问到的就是公司如何看待电梯市场被看作为“夕阳行业”。广日股份方面的回答是：“电梯行业被市场低估，甚至被视为‘夕阳行业’，主要是受到了房地产行业在爆发式高速增长后增速放缓的影响。根据近三年的市场数据，房地产去库存调控措施对房地产新开工面积有积极作用，也为二、三线城市新一轮的发展起到了铺垫作用。另一方面，在国家和各地政府的推动下，轨道交通、电梯加装、旧梯更新换代等市场需求逐渐释放，未来将成为电梯企业利润增长的有力支撑。因此，公司认为我国电梯市场仍有潜在发展空间，公司在持续关注房地产行业走势的同时，也将充分发掘其他细分领域的市场机遇，不断提升自身市场占有率和盈利水平。” 既然电梯加装市场需求逐渐释放，那完全释放要多久是投资者关心的。广日股份认为，随着国家民生工程的稳步推进，行业测算我国的旧楼加装电梯市场存量较大，后续释放空间潜力较强。目前来看，政府、居委会等组织在推动小区连片加装电梯项目和相关审批工作流程中起到越来越积极的作用，但由于加装项目多为业主代表自行发起，项目规模较小且运作周期较长，该市场空间更偏向于在中长期发展中释放。 此外，广日股份表示，公开招标和集中采购是房地产企业主要使用的两种招标方式。公司目前一是积极参与公开招标项目，依托行业领先的品牌实力和技术力量，通过公平、公正、公开的市场化竞争获取业务订单；二是积极与国内排名靠前的大型地产商达成长期合作，通过建立战略合作伙伴关系的方式为其提供产品全生命周期解决方案，有利于公司在出售电梯产品的同时获得衍生的日常维保、配件销售、改造、旧梯换新等一系列可持续性业务，增加新的利润增长点。   维保市场低于预期 对比欧美成熟的电梯后市场，我国电梯维保市场仍需经历一个长期的发展历程。根据中国产业信息网和国家统计局数据，我国目前是世界上电梯保有量最大的国家，2020年电梯保有量已超过780万台，维保市场日后必将成为电梯市场增速放缓情况下的又一有力补充。现阶段来看，即使《特种设备安全法》与《电梯安全管理条例》鼓励原厂商提供维保服务，但由于行业内第三方维保公司市场渗透率较高、价格较低，原厂维保市场仍具备较大的提升空间，市场增长速度低于预期。 为推动电梯维保市场发展，行业内在积极推进按需维保的新模式，2020年，广州市市场监管局印发《广州市电梯按需维保试点工作实施方案（试行）》，在全市范围内正式开展电梯按需维保试点工作，旨在推动实施以问题、需求、效果为导向的维保模式，通过借助物联网技术，扩大远程监控覆盖率，在有效提高电梯安全性可靠性的同时，促使遵法守约、技术和服务过硬的优质维保企业获得更多的维保业务。 广日股份表示，公司也将积极响应本次试点方案，抓住机遇，科学组织维保项目，进一步提高公司自维保率。   与外资品牌的竞合关系 我国电梯市场存在诸多本土品牌与外资大牌，本土品牌与外资品牌的主要差距是什么？广日股份先从技术方面进行了剖析。他们认为，我国电梯市场经过多年发展，国内优秀自主品牌的技术研发和产品质量水平较以往提升，与外资品牌技术差距主要体现在大载重、高速度、大提升高度的极限技术产品，对于一般产品而言几乎没有明显差异。 品牌方面由于外资品牌起步较早，因此其品牌影响力有一定优势，近年来，随着中国本土企业高质量发展迈上新台阶，以及一些核心关键技术的逐步突破，内资与外资品牌的差距在不断缩小。以广日股份自身为例，为进一步扩大市场占有率，公司立足于市场需求，通过降低成本费用、自主研发系列新产品、加大市场营销力度等，致力于为用户提供高质量、高性价比的产品及服务，树立公司良好形象，提升品牌竞争力和影响力。 当然了，除了竞争关系，本土品牌与外资品牌也存在着密切的合作关系。广日股份利润中有很大一部分就来源对日立电梯的投资收益。 广日股份表示，公司作为日立电梯的参股企业及最大的供应商，通过与日立电梯在电梯零部件和生产性服务方面的战略合作，一方面有利于增加双方粘性，保证日立电梯相关业务的市场份额，另一方面有利于公司积极学习日立电梯的成熟经验，从而不断提高自身广日电梯的品牌影响力和盈利能力。 面对电梯行业市场环境的不断变化，公司也积极调整适应时代发展的战略规划，一是在巩固现有客户的基础上不断开发新的大型战略客户，做大做强主营业务；二是坚持技术创新驱动企业发展，向楼宇智能装备、（新能源）汽车零部件、生产性服务、工业机器人及互联网领域发展，实现公司产业外延，成为提供高端智能装备及一体化解决方案的领先企业。 目前，广日股份依托广州总部打造全国集约化经营模式，建立了广州、天津、昆山、成都四大工业生产基地，具备了以华南地区为中心，辐射华南、华东、华北、西部的全国性生产和服务能力。作为日立电梯主要的供应商，广日股份的四大生产基地基本与日立电梯工厂毗邻建设，打造电梯零部件、物流运输、仓储业务快速响应优势，实现供应链管理优化，持续提升公司核心竞争力及不可代替性。

7月13日及14日，京东方A与TCL科技相继发布了2021年上半年业绩预告，数据显示两位行业领军企业的业绩均大超预期。其中，京东方预计归母盈利：125亿元–127亿元；比上年同期增长：1001%-1018%。TCL科技预归母净利润65亿元-69亿元，同比增长438%-471%。 展望未来，随着行业整合的进行和行业集中度的继续提升，LCD 行业正由投资驱动的高速发展逐步进入成熟期，由供给密集释放带来的周期波动将大幅平抑，转为由需求淡旺季影响的窄幅波动，成为确定成长性的行业。作为头部企业的京东方A和TCL科技将显著受益，盈利能力有望维持在理想水平。此外，随着产能的持续释放，两大巨头的业绩成长同样值得期待，面板行业正迎来收获期。   两大巨头预告大超预期 7月13日收盘后不久，京东方A发布了2021年上半年业绩预告，公司预计上半年归母盈利：125亿元–127亿元；比上年同期增长：1001%-1018%。一季度公司规模净利润已经高达51.82亿元，预告按照中值126亿元计算，二季度单季74.18亿元，相当靓丽。 京东方表示，业绩大增主要受益于行业需求持续旺盛和驱动 IC 等原材料紧缺造成供给持续紧张，行业呈现供不应求的局面，IT、TV 等各类产品价格均有不同程度的上涨。 同时，公司成熟产线保持满产满销，LCD 主流应用市占率继续保持领先，产品结构进一步改善，高端产品占比明显提升，盈利能力继续提升，经营业绩增长显著高于价格涨幅，行业龙头优势进一步体现。最后，2021 年以来，京东方进一步推动实现“1+4+N”航母事业群框架的搭建，显示事业、传感器及解决方案事业、Mini-LED 事业、智慧系统创新事业和智慧医工事业快速发展，也为业绩的增长添砖加瓦。 7月14日，TCL科技发布的业绩预告同样惊艳。预计2021上半年实现营业收入730亿元至750亿元，同期增长149%-156%；实现净利润91亿元-95亿元，同比大增751%-789%，距百亿盈利一步之遥。归母净利润65亿元-69亿元，同比增长438%-471%。 与京东方一样，大尺寸面板的持续高景气是TCL科技业绩持续大超预期的根本。TCL科技表示，随着行业集中度提升和供需格局改善，大尺寸产品价格持续上涨。同时，报告期内，TCL华星t1、t2、t6产线满销满产，t7产能爬坡，苏州三星t10于第二季度并表，大尺寸产品出货面积同比增长约24%。价格与产能共舞，成就了TCL科技上半年业绩的腾飞。数据显示，上半年TCL科技大尺寸合计实现营收同比增长超130%，净利润同比增长达到恐怖的约14倍，其中二季度实现净利润较一季度环比增长约70%。 中小尺寸业务领域，TCL科技的t3产线积极拓展高端笔记本、平板及车载等新兴业务，t4柔性AMOLED产线按计划扩产，柔性折叠屏持续拓展新品牌客户。 此外，定位于中尺寸高附加值IT显示屏、车载、工控等产品生产的t9项目正式投建，共同驱动TCL华星规模增长、结构优化、效率提升。 需要指出的是，去年并表的中环股份表现出众。业绩预告显示，2021年上半年，预计实现营业收入170亿元—180亿元，同比增幅96.66%—108.23%；归属于上市公司股东净利润为14亿元—15.5亿元，同比增幅160.06%—187.93%，超额完成上半年的“业绩倍增”计划。   未来业绩依旧可期 行业进入收获期 当前TV面板已经创造了历史最长涨价记录。然而，虽然6月底以来，以32寸为主的产品价格出现了滞涨，但65寸及以上的大尺寸领域依旧维持涨势。三季度是行业的传统旺季，价格即使不涨也会进入稳定阶段。同时，虽然四季度后半期与明年一季度淡季会一定程度影响需求，但目前新产能释放有限，价格回调幅度会比较小。站在当前的节点看下半年，三季度业绩有望继续攀升，并成为全年最高光时刻，四季度即使价格小幅调整，但业绩依旧有保障，而且叠加产能释放，两大巨头四季度的业绩或不输二季度。2021年全年业绩都有保障。 放眼未来，随着行业整合的进行和行业集中度的继续提升，LCD 行业正由投资驱动的高速发展逐步进入成熟期，由供给密集释放带来的周期波动将大幅平抑，转为由需求淡旺季影响的窄幅波动，成为确定成长性的行业。同时行业集中度提升，前三家掌握60%市场，行业高度集中可以避免价格大幅波动，行业盈利中枢也会大幅提升。这预示着掌握行业话语权的两大巨头未来业绩都有保障，其中大尺寸面板占比更高的TCL科技更加受益行业格局的变化。 在产能方面。京东方的合肥B9（10.5代线），武汉B17（10.5代线）和成都B19（8.6代线）当前产能均为120K/月，未来1到2年内，将分别提升到155K/月、180K/月和180K/月。而TCL科技当前t7产能爬坡依旧在进行，预计明年将提升至105K/月，而t6产线也有望从当前的90K/月提升至105K/月。此外，t9产线180K/月的IT产线正在建设中。两大巨头产能角度看，未来无忧。再叠加未来各条线少数股东权益的回购，京东方与TCL科技未来的业绩增长同样有保障。 需要特别注意的是，京东方在OLED领域的布局可能迎来拐点，需要特别重视。在预告两天后，京东方一口气发布了7份投资者关系记录表，在这些记录表中，京东方开始披露机构的问题和公司的回答，这是意义重大的转变，说明公司正在加强与市场的信息交流。 其中关于OLED业务的交流中，公司表示：整体出货量持续增加，2021 年上半年出货相对于去年同期有一倍以上的增长，目前态势较好，（iPhone13）进展顺利，尤其是重点客户重点项目的出货量超预期（预计是iPhone12）。公司目前已为众多全球一线品牌提供高端柔性 AMOLED 产品，接下来将致力于持续拓展品牌客户更多产品系列。未来随着客户需求量的增加以及公司柔性 AMOLED 产线的顺利爬坡，产品出货有望持续快速增长，柔性AMOLED 产线经营情况将持续改善。 在2020年中期业绩会时，京东方曾透露其2020年上半年OLED 出货为1600万片，由此今年上半年已经超过3200万片。第三方机构Omida此前表示，iPhone13屏幕供应，京东方刚刚通过认证，而年内1.06亿片的屏幕供应已经被三星和LG瓜分，似乎iPhone13京东方又是“维修屏”的角色。然而公司的回复显然比这个乐观。Omida 也已经不止一次被打脸。 按照目前的增长情况，业内人士预估京东方OLED业务2022年有可能实现盈利。当前京东该业务正承受着每年数十亿元的亏损，若在LCD业务保持较高盈利的情况下，2022年OLED业务仅仅是盈亏平衡，也将带来可观的业绩增量。

目前A股中，新能源板块是最受热捧的当红炸子鸡，而宁德时代又是新能源中备受关注的“香饽饽”。2020年末以来，宁德时代股价进入高速上升期，从200余元一路飙升至今年7月的500余元，市值如今已达到1.3万亿。今年2季度，公司还成为了基金重点持仓股之一。 然而，随其股价飙升的还有市盈率。今年来宁德时代市盈率TTM普遍高达200倍左右，最低也有120倍。 关于宁德时代的争议越来越大，一方认为其所处行业前景明确、质地优良，仍具高成长性，而另一方则认为其目前股价已经透支了未来几十年的业绩，性价比极低。 风口上的鹰 宁德时代被拥上王座，无疑是乘了新能源的“风”。如今，在全球碳中和的基调下，新能源车替代燃油车已是大势所趋，多国颁布政策设立新能源车渗透率目标，并加大了补贴力度刺激消费者购买。东莞证券预计，2020-2025年全球新能源汽车销量年复合增速有望达40%以上。 此趋势大大带动了动力电池行业，这正是宁德时代的第一大业务。相关数据显示，2021年1至5月全球动力电池装机量88.4GWh，同比增长260%；另根据SNE Research预测，到2023年，全球电动车对动力电池的需求达406GWH，而动力电池供应预计为335GWH，缺口约18%；到2025年，这一缺口将扩大到约40%。 不过，处于风口行业并不是宁德时代“大火”的唯一原因，公司本身质地就较为不错，目前已是动力电池龙头企业。根据SNE Research 统计，宁德时代2017年至2020年动力电池使用量蝉联全球第一；公司与特斯拉、华晨宝马等知名车企均有合作，在2020年工信部公布的新能源车型有效目录6800余款车型中有3400余款车型由其配套，是配套车型最多的动力电池厂商。2020年，公司新签订单110.63亿元，同比增长翻倍；2021年第一季度新签订单38.49 亿元。2015年来，宁德时代营收持续增长，直至2019年增幅均在两位数甚至三位数。 目前，宁德时代打通了全产业链，并加速扩张来保持规模效应，自2020年四季度以来已投资近800亿进行扩产，对应新增产能将超过300GWh。 公司也有着充足现金流来支撑高速扩张。公司2018年至2020年经营活动现金流均超百亿，净现比分别为302.91%、268.76%、301.94%；货币资金2020年达到684.24亿元，同比增长112.04%。此外公司应收账款占比持续减小，预收款项2018年来保持两位数增长，可见在客户前的地位不低，为资金留存提供了较为宽松的环境。 难以触碰的天花板 情绪性的炒作还是给了宁德时代远高于基本面的估值。2020年下半年至今，宁德时代市盈率TTM全部在100倍以上，最高至216.18倍，截至本文的7月22日也高达190.92倍，市值破万亿。 当下，投资者最为关注的问题就是：在行业大趋势消尽之前，宁德时代未来的成长能否顺利消化现在的泡沫？ 尽管前期受资金热捧，但对宁德时代的未来不少机构或业内人士的态度开始松动。一位基金经理表示，宁德时代现在的股价可能已经透支了未来20年的业绩增长。 按此说法，多国计划燃油车被全面替代的年份约在2040年左右，据此时恰约为20年。理论上这意味着宁德时代目前已经透支完整个行业红利。 并且，业界认为宁德时代还存在一些风险可能拖慢预期进度。 首先，公司主营的动力电池系统普遍降价，利润空间缩小。据真锂电研究院院长墨柯透露，磷酸铁锂电芯在2019年年底的价格为0.9元/瓦时，到2020年年底则降到了约0.6元/瓦时；523配比的三元锂电池在2019年年底大约是1.1元/瓦时，到2020则降至0.7元/瓦时。 数据显示，宁德时代毛利率2016年以来持续下降，从43.70%降至2021年第一季度的27.28%。 其次，公司三元锂电池也遭到了质量舆论。2020年夏天，广汽新能源的埃安车型发生多起自燃事故，搭载的正是宁德时代的811三元锂电池。证券分析师白起曾直言，这款产品还没有进行足够的验证。 就在宁德时代遭遇价格与质量问题冲击的同时，竞争对手也乘机而入，公司在众多车企中的“独家供应商地位”正在被撼动。2020年3月，比亚迪刀片电池发布并对外供货，福特、长安等多家车企都与其建立了合作。比亚迪副董事长何龙称：“几乎所有能想到的电动汽车品牌，都在和我们探讨合作。” 重要的是，有行业人士指出，宁德时代之前的“强势”已引起车企不满。通常，车企会在一个部件上有2-3个供应商，一般先货后款，但宁德时代作为独家供应商却是先款后货，且售后维护不如竞争对手周到。 在不排除车企扶持其他供应商的情况下，宁德时代未来有可能失去其强势身份，而这会对自身应收账款质量带来负面影响，从而削弱资金流实力。 再次，公司管理层过多的资本运作也引起投资者不安。据证券业内人士透露，宁德时代会投资自己的供应商，给予对方订单，然后通过股权增值获益，而这已成为其主要获利方式。        最后，近期关于苹果弃用宁德时代的消息传得沸沸扬扬。据DigiTimes Asia报道，苹果正遴选Apple Car的电池供应商，宁德时代也在谈判名单中，但苹果坚持要用美国产的电池，如果宁德时代不愿意在美国建厂，或许无法入选。        7月15日至7月22日，宁德时代大宗交易折价卖出928.20万元。 成长动能与高风险兼具        鉴于强大的行业趋势支撑，且上述提到的部分风险尚存在不确定性，宁德时代的投资价值仍处在观点博弈之中。        事实上，让宁德时代遭受舆论的三元锂电池正是其一大优势。公司是三元锂电池的领衔企业，有竞争对手评价到，宁德时代在三元锂电池上有自己的811配方，并且是系统工程，无法复制。而三元锂电池也是国家重点补贴对象。 此外，竞争对手的虎视眈眈也唤醒了宁德时代的危机意识。公司财报透露，其已开始针对不同客户需求提升服务品质，在各地设立服务站，向客户提供完善的产品及售后服务。 至于苹果订单机会渺茫对其是否有较大影响仍有待商榷。一是苹果造车周期漫长。天风证券分析师郭明錤表示，苹果汽车问世最早都要在2025年；二是有投资者质疑，苹果虽为智能手机行业的“老大”，但在造车上就一定能延续其龙头地位吗？ 多家分析机构认为，宁德时代未来成长动能与高风险并存，不排除多次回调的可能。行业趋势殆尽之日，就是对宁德时代重新评估之时。

市场方面，国金证券认为，尽管短期市场波动有所加大，但不变的主线仍在于业绩。中报预告窗口阶段，业绩增长超预期的公司表现仍相对强劲。当前市场对中报业绩一致预期较强的是，资源品类的周期股和半导体、新能源等科技股业绩增速大概率超预期，中游行业存在较大的预期差。 中报行情之后，市场仍面临一些潜在的压力。首先，当前债券市场亢奋的乐观情绪或迎来修正。后续地方专项债供给或持续加快投放，资金面仍面临一些扰动。其次，通胀压力同时将日益突出，通胀升温下全球央行的动向仍有待观察。特别是美联储逐步考虑缩减QE规模的背景下，各国央行后续如何应对，新兴市场或面临较大的压力。 国金建议，行业配置要攻守并重。1）进攻方面：①中游资本品：专用设备制造等。受益于资本开支扩张带来行业景气上行；②具备性价比的高景气板块：半导体、光伏、基础化工（材料等成长类）等。行业整体业绩高增长同时具备确定性和持续性。2）防守方面：①低估值：银行等。估值修复叠加受益于利率曲线陡峭化；②困境反转：航空、机场、酒店、旅游等。行业最坏的阶段已经过去；③电力：业绩和分红稳定。 本期券商最新报告推荐个股一览 国金证券 壹网壹创、移为通信、龙蟠科技、公牛集团、心脉医疗、华熙生物 国信证券 东方盛红、名臣健康、西部超导、黄山旅游、奥飞数据、广和通 中信证券 新大正、科大讯飞、三角防务、长城汽车、伟星股份、移为通信 国泰君安 瀚蓝环境、晶方科技、锦浪科技、我武生物、中青旅、老百姓 申万宏源 索菲亚、百川畅银、倍轻松、洋河股份、无锡银行、宝丰能源 华安证券 科大讯飞、长城汽车、合纵科技、桃李面包、完美世界、圣农发展   每期金股：派能科技 派能科技（688063）是国内较早从事锂电池储能系统商用的厂商之一，具有丰富的技术积累和全产业链布局优势。公司的成长看点主要有：1）储能行业空间广阔，海外尤其是用户侧的储能需求强劲，受益行业快速起量，公司财务经营情况快速改善，盈利能力显著提升；2）公司战略逐步由技术突破向产能扩充转变，产能扩充带来增量。   用户侧储能需求大 储能本身不是什么高精尖技术，但是随着用电需求增长和技术推动电池成本下行，储能应用逐步成熟。当下储能的主要方式有氢储能、热储能和电储能，其中电储能是应用最广、技术最为成熟的技术路线之一，电储能又可分为电化学储能和机械储能，前者以锂电池为主，由于储能效率更高，受环境影响更小，逐步受到市场青睐。根据东吴证券数据，2020年电化学储能累计装机量为2494MW，过去五年年复合增速高达74.7%，是名副其实的高景气度行业。 储能的应用场景可以分为两大类：一类是发电端，可用于电网的削峰填谷；另一类是用户侧，主要为安装光伏的家庭和工商业用户提供储能服务。 印象中，储能用在发电侧似乎更合理更具有市场前景，但现实是，用户侧的储能需求并不差。数据显示，2019年全球用户侧储能占比约为46%左右，接近一半，欧洲家庭储能装机需求在2013年-2019年间年化复合增速高达82.7%，美国2017年-2019年家庭储能年化复合增速则高达185%。 当中主因，一方面是海外分布式可再生能源发展快速，屋顶光伏、电动车的推广刺激用户侧尤其是住宅储能安装潮，而且给人感觉欧美发达国家地广人稀的特点和住房结构原因更容易发展分布式储能市场。另一方面，欧美等发达国家电力价格普遍在1.5元-2元/度，而考虑到民生问题，国内电力价格低于国外，国内是0.7-0.8元/度，差距巨大。从需求端出发，国外家庭对光伏等清洁免费能源的需求更强，间接推动储能的需求增长。   产能扩张增添动力      派能科技是行业领先的储能电池系统提供商，家用储能是公司的主打产品，2019年公司家用储能系统出货量占全球8.5%，仅次于特斯拉和LG化学，市场地位显著。2017年后电化学储能市场快速增长，公司产品销量随行业快速起量，当年销量翻了2.7倍，2018年公司业绩实现扭亏，同时毛利率从2017年的20.1%逐年上升至2020年的43.5%，净利率增势趋同，盈利能力快速修复。 储能已经是当下新能源产业最大风口之一，当行业站上风口时，激进的产能扩张比什么都重要。公司成立之初以技术立身，经过十余年发展逐步掌握了磷酸铁锂电芯、模组和储能系统等多项产品技术，已经摆脱产品技术限制，战略上也逐步转向产能扩张以迎接市场需求。 2017年开始，公司先后启动了储能系统生产基地扬州项目建设，目前具备年产能约为1GWH，IPO募资的20亿元主要投向产能扩张，规划了4GW电芯和5GW系统的新增产能，数倍于现有产能。 新增产能未来消化难度应该不大。一是公司销售主场在海外，2020年海外市场收入占比超过80%，聚焦的又是家用储能市场，契合行业海外发展趋势。 二是公司的海外客户非常优质，深度绑定了欧洲最大的储能系统集成商Sonnen，英国最大的光伏提供商Segen，欧洲领先的光伏提供商Kranich Solar和西班牙大型储能供应商Solar Rocket等，客户均是各个国家新能源领域的佼佼者，为实现2050年碳中和目标，欧洲各国出台了政策支持储能发展，市场潜在空间很大，而派能科技供应的产品约占多数主要客户采购额90%以上，有望随行业巨头一起吃肉。 此外，公司的大股东为中兴通讯，2020年公司凭借大股东支持，96%以上的产品被关联方中兴康讯采用。华为遭限制后，近期市场预期中兴通讯会在接下来的5G市场拿到更多订单。公司有望在国内基站储能市场有所斩获。

多层陶瓷电容器（MLCC）被誉为“电子工业大米”，是目前用量最大、发展最快的片式元器件之一，它被广泛运用于消费电子、通讯、汽车电子等领域。受益智能手机及汽车电子需求放量影响，加上上游因疫情导致MLCC产出大国马来西亚的供给收缩，产业链最近进入供货紧张状态，海外巨头已纷纷提价，国内厂商尚未跟随，但交货期已经延长，未来有提价预期。有券商说，本轮价格上涨或将持续至明年。   需求增长是最大驱动力 2018年初的那波被动元器件的涨价潮还历历在目，上一轮被动元器件的涨价逻辑类似面板行业，都是由于行业需求结构变化导致产业龙头产能转移，引发原有领域产能出现缺口，进而导致涨价预期。而本轮涨价的主驱动力还是需求端。 MLCC具备体积小、体积与容量比高、易于SMT等优点，广泛应用于消费电子、通讯、汽车电子、家电等领域，其中增长最快的下游包括智能手机、汽车电子和可穿戴设备等。 从需求端看，5G手机渗透、电动车放量、物联网将驱动行业需求正在快速成长。有券商的数据显示，国内智能手机单机MLCC用量中，5G/4G旗舰机约1500-1600个和1000个、5G/4G低端机约1000个和8-900个，若按14亿只智能手机的年出货量计算，智能手机月均需求约1200亿只，占全球市场需求1/4。车载方面，汽车单车MLCC用量中，传统燃油车约数十只、普通新能源车约数千只、TESLA等新型智能汽车用量或数万只，数百倍于传统汽车。目前车载MLCC单月需求约1000亿只，随着电动车的加速渗透，未来成长空间巨大。其他领域，家电、工业服务器、电脑PC、安防等行业月需求约1500亿只，非智能手机消费电子用量月需求也超过500亿只，特种陶瓷和其它领域月需求约500-600亿只。 根据MuRata的预测，以2019年MLCC市场为基准，到2024年，预计智能手机用MLCC市场规模约增长50%，CAGR约8.45%；基站用MLCC市场规模增长约40%，CAGR约6.96%；计算机存储和服务器用MLCC市场规模增长约30%，CAGR约5.39%。 2019年MLCC全球出货量高达4.5万亿颗，市场规模达到120亿美金。方正证券预计，MLCC全球市场规模将在2021年达到1490亿元，五年复合增速为7.9%，中国市场增速要高于全球预计增速。   行业格局稳定 MLCC行业涨起价来毫不含糊，全然得益于其行业竞争格局。全球MLCC主要制造商集中在日本、韩国、中国台湾、美国和中国。其中日韩厂商处于第一梯队，主要代表厂商为日本村田、太阳诱电、TDK和三星等。中国台湾的厂商为第二梯队，主要代表厂商有国巨和华新科等。内地厂商为第三梯队，主要代表有风华高科、深圳宇阳、三环等。 从券商整理的数据看，目前三个梯队的主要厂商产能情况如下：（1）日韩是全球MLCC龙头霸主，其中日本独占鳌头，市占率56%。最大的产能是日本村田，月产能约1300-1400亿只，日本京瓷和太诱月产能约250-300亿只和400亿只，TDK月产能200亿只且专注于车载。韩国三星月产能约1000-1100亿只。（2）中国台湾方面，国巨苏州厂和台湾厂分别约400和100亿只/月，其中苏州厂因为环保问题稼动率约60%；华新科约350-400亿只/月。（3）国内方面，目前风华高科和三环集团月产能分别约220亿只和130亿只，宇阳和微容月产能分别约120亿只和180亿只。 国内厂商目前市占率较低，只有6%左右，但产能扩张相比中国台湾较快，风华的产能规划是到2024年新增产能450亿只/月，5400亿只/年。三环的规划是实现年产3000亿只MLCC，宇阳规划了三座基地，一期全线量产后产能扩大三倍，微容扩产后产能增至550亿只/月，到2028年实现MLCC年产1.5万亿只的规模。 国内厂商还多了一层逻辑，就是国产替代。2017-2019年国内MLCC进口数量分别为2.43、2.60、2.18万亿只，进口数量约占全球总需求的45-50%，进口金额约370、605、466亿元，单价分别约152、233、214元/万只，大幅高于国内产品约100元/万只的均价。一方面是高价进口，另一方面国内需求又很大，所以，理论上，国内厂商存在进口替代的动力。而过去几年随着日韩厂商向高端MLCC市场如汽车电子、智能手机等方向转移，也为通用型MLCC市场留下空间，等产能大规模释放后，这种预期或许会更强烈。   涨价或将持续至明年 受益智能手机及汽车电子需求放量影响，加上因疫情导致MLCC产出大国马来西亚的供给收缩，产业链最近进入供货竞争的状态。国巨、华新科先后于三月份宣布调涨MLCC产品价格，涨幅分别达到10-20%和30-40%，且国巨于六月份再次调涨1-3%。大陆厂商虽暂未全面调高价格，但交期已在延长。从分产品来看：（1）超微型01005以下产品率先涨价，主要由于村田在苹果手机中的快速拉货；（2）超大容量由于5G手机出货增加也出现供货紧张和价格上涨的情况；（3）0402和0201等常规品虽未现大幅涨价，但交货周期也在拉长。 此次MLCC涨价能持续多久？光大证券认为，从历史规律看，龙头厂商国巨的毛利率具有较强指引性，涨价有望持续至明年。复盘国巨历史毛利率水平，历史单季度毛利率最高和最低约为70%和20%，目前毛利率约为40%，处于历史毛利率中枢，因此判断MLCC整体价格水平也约处于历史波动中枢。而此轮上涨，不仅是供给结构性变化带来短缺，更重要是需求端也在增长，预计全球需求4500-5000亿只/月，全球供给约4400亿只/月，产能缺口约为100-500亿只/月，供需紧张和价格涨势有望持续至2022年。 A股涵盖电容器的上市公司有17家，其中主业清晰且规模较大的公司有法拉电子、风华高科、火炬电子、三环集团、鸿远电子等。

摘要：随着时代的不断发展和进步，全球一体化进程不断加快，国内经济建设步伐越来越大。 这种情况的出现，无疑对企业的发展提出了更加严格的要求。 因此，企业会计审计和财务管理的地位比以前更加关键。 甚至可以说，财务工作的好坏直接决定了企业自身持续、健康、稳定的发展是否有效，也是各个流程有序发展的前提，但是在现在这一个阶段，大部分企业快捷内部还是存在着非常多弊端，这一些弊端的存在严重限制了企业的健康持续发展，必须要从细节方面着手落实，从管理过程中寻找关键突破口，唯有如此才可以有效对企业自身的竞争能力进行提升。本篇文章主要就是针对企业会计审计与会计财务核算工作中出现的问题及应对措施展开分析，希望对今后的工作能够有所帮助。 关键词：企业会计审计；会计核算；问题和对策 引言：现阶段，国内市场经济市场化正在慢慢的趋于健全，市场竞争越来激烈，这对于我国民族地区和企业持续健康发展提出了更加严格的技术要求。企业会计财务审计工作是一项促进企业发展过程中必须做好的工作。然而现阶段,我国对于企业的会计审核主要面临着会计审核的独立度相对比较低、方法落后、技术和水平较低等诸多困难。对于企业进行会计审计和管理必须要做到保证其审计事项具备一定的独立性和工作重点,改进其业务办理形式,进一步针对范围内进行有效的拓展,提升其队伍的整体素养。进一步对范围进行有效拓展，提升队伍整体素养。   1. 会计审计与会计财务核算的介绍 企业的财务会计与审计有一个独立的专项管理流程与方法。其形式固定。可以实现对企业在其经营乃至于生产活动过程中的流动性资金进行全面、整体核算监督。只有这样,才能建立起以信息管理活动为主体的基础性管理活动。总体而言,会计审计能够帮助内部管理企业会计事务单位提高其工作效率和服务质量,使内部领导人员在制定决策过程中能够拥有足够数据信息作为支持,进而取得更多一些的经济效益，给企业今后的发展明确目标以及方向，不断对企业内部的管理方式和形式进行优化处理；财务核算指的就是对已经发生的经济活动，开展后期的核算工作，将其资金的整体运作情况进行有效体现。在企业内部，科学组织的核算工作，能够有效对会计的工作质量以及效率进行有效提升，在第一时间对会计报表进行制作，尽最大可能满足会计信息使用人员的多种需要。   2. 增强企业会计审计管理与审核的重要意义 首先，加强企业会计审计质量管理，对促进企业管理创新，提高企业审计工作质量非常有利。会计审计贯穿于企业经营管理活动的全过程，既保证了会计审计质量的有效提高，又通过对各业务环节的管理，发现企业日常经营管理中的不足和问题，从而提高和提高了会计审计质量。完善他们。只有不断地加强对会计审查和质量控制的管理,才能真正实现公司的经营目标,才能提高公司价值。其次,加强对企业会计师审计服务质量的管理,有利于规范审计师的职业道德,增强了会计师审计的权威和监督力度。企业进一步深入和加强内部审计的质量控制,会计审计从业人员可以在日常工作中自动、主观地接受到继续教育、职业学校的教育,进而尽可能多地发挥他们的专业知识和技巧,并且他们可以根据相关的审计准则开展内部审计等各项活动。和法律规定。最后,加强对企业会计核算和审计质量的管理将有助于防范和控制审计的风险。   3. 会计审计工作过程之中存在的弊端和有效举措 3.1会计审计工作过程之中存在的弊端 首先，在现在这一个阶段，我们国家以及进入到信息化的时代。信息化技术在人们的生活乃至是工作过程中的应用都非常广泛。各个行业都开始大力应用信息技术，在会计部门的具体使用过程之中，能够有效对审计过程之中的数据精准性进行有效提升。会计电算化，要求从业会计工作人员必须要会熟练的操作计算机，有效开展审计工作。但是，从现阶段的实际情况进行分析，依然有非常多的会计工作人员还是用以往的形式展开工作，这对于现在这一个阶段正在慢慢拓展规模的部分企业而言，太多的数据需要进行整理，工作效率大大降低，对企业自身也带来了一定的限制，没有办法在第一时间给企业相关领导干部决策带来有效的参考信息。其次，审计工作主要就是针对会计工作的监督，但是在具体的工作过程之中，审计部门相关负责人员对财务管理这一方面的工作更为关注，监督作用较低，审计的效果不是非常明显。最后，尽管现在这一个阶段的会计制度发生了革新，但是在具体的工作过程之中，审计工作人员还是习惯使用传统的工作方式，审计工作无法起到有效的监督作用。随着时代的不断发展和进步，有非常多的旧制度制约了审计工作的顺利开展。 3.2有效举措 首先，跟上时代的步伐，对信息技术的有效运用引起高度重视，对从业审计工作人员开展专业化的培训，让他们可以对信息技术进行灵活的运用，通过此种方式不断对审计工作进行完善，摒弃以往的人工审核形式，体现监督工作，有效优化成本管理。 其次，企业的审计部门要有明确的职责分工，不能因为各种因素，让审计工作变得偷懒。 企业管理人员必须放下自己的权利，让审计部门有一定的自主权，唯有如此才可以确保整个工作过程中的有效性。通过审计，对企业之中的资金运转问题进行有效的解决，减少企业整个发展过程之中所产生的资金风险。最后，对审计工作进行优化，审计工作的优化是现阶段企业必须要完成的一件事情，同时也是其会计有效开展工作的基础，并帮助企业对资金风险进行降低，进行有效的完善以及优化处理，对以往的工作模式进行摒弃，将审计工作的强大作用充分发挥出来，给企业提供给更多一些的价值和效益。     4. 会计财务核算中的问题以及有效举措 4.1会计财务核算中的问题 首先，制度相对较为缺失。一个企业的发展必定跟财务审核工作的有效开展无法分开，完善的管理制度也是必须要具备的，对工作人员起到了一定的约束作用，对其工作行为也有所规范，确保企业当中的资金能够得到科学合理的分配，增加企业自身资金的实际使用效率。但是现在这一个阶段，有非常多的企业内部制度并不是非常的完善和健全，员工进行核算时候缺乏规范性，使得会计核算工作的准确性大大降低，资金浪费情况明显。又或者是资金的使用存在严重浪费的情况，给企业造成了非常多的损失。第二，员工的素质低，会计人员是核算工作的关键执行人，其素质水准跟核算的最终效率以及质量有着紧密联系。我们国家非常多的中小型企业更愿意用自己身边的人去任职财务会计这一份工作，其专业能力并不是很强，核算工作不到位，更是没有办法给到企业领导合理的建议，给企业财务核算工作带来了严重的阻碍。最后，领导的重视程度低，在非常多的企业经营乃至是生产过程之中，领导基本上都把注意力放在了效益上，没有意识到财务工作在其中的关键性作用，觉得企业得到利益跟会计核算没有太大的关系，就算是核算出准确的数据，也不会给企业的发展服务带来帮助。 大多数企业在进行会计核算和其他财务核算时都只是注重于核算的内容和详细性,仅仅是反映了资金来源的去向和运用方式是否正确,没有针对性地做出一个科学的判断和评价;但是,随着我国社会经济的快速增长和发展,为了更好地适应社会主义市场经济及满足不同的需要,财务报表管理制度也相应不断完善升级,以更好地适应当前现代社会的变化和发展要求,为投资者决策、决定提供信息参考。会计工作要做到科学、合理、有效,顺应新形势下的各种社会发展要求。 4.2有效举措 首先，对财务管理制度进行优化处理。核算是整个会计工作过程之中非常关键的环节，必须要工作人员对其进行有效的管理工作，将责任落实到每一个人，将人力资源利用到最大化去。然后对各项管理制度进行完善，尤其是核算流程必须要规范，在现在这一个阶段，财务人员都必须要依照其工作流程开展工作，有效提升自身的工作效率。二是加强会计人员的技能培训。企业会计人员必须持证照工作，尽量避免会计人员与企业领导之间的亲属或其他特殊关系。只有这样，会计人员才能始终保持清醒的头脑，从客观的角度对财务数据进行核算。此外，审计人员要树立终身学习意识，不断学习现代会计方法，致力于财务工作，提高财务人员的思想道德素质，为企业的发展奠定财务基础。第三，加强企业领导的重视。为了提高企业财务会计的重要性,我们需要改变的思想领袖,让他们清楚地认识到财务工作的重要性,并意识到企业的发展和成本控制需要财务会计的合作,以促进企业的生产。 我国有关财政部门要改变陈旧的财务报告制度现状，与时俱进，对财务报告制度进行大胆创新和改革，使其更加完善，适应当前形势的需要。 为确保企业固定资产的完整性和安全性，要努力使固定资产管理制度化、合理化、科学化，建立新的科学管理模式并付诸实施，避免损失。 国家固定资产。   结束语：综上所述，企业审计跟会计工作的有效展开对一个企业自身的发展是有很大帮助的，对企业自身凝聚能力，强化企业核心力量，解决企业内部各种矛盾有着积极性的作用，还可以确保其方法的科学合理性。在提升企业自身效益的同时，企业竞争能力也明显得以提升，达到节能降耗，控制成本的根本目标，让企业得以健康持续健康的发展。   参考文献： [1] 杨敏.审计结果在企业财务管理与会计核算中的应用研究[J].投资与合作,2020(11):57-58. [2] [2]齐艳平.基于审计视角的国家财政科研经费管理与会计核算研究[J].财务管理研究,2020(06):22-27. [3]董丽,陈晓旭.农村财务管理中的问题与建议——基于农村财务审计中的发现[J].中国集体经济,2020(09):133-134. [4]魏亮.试论如何通过审计结果促进企业财务管理及会计核算的提升[J].纳税,2020,14(07):86+88. [5]章慧.探索基于会计集中核算模式的财务审计的新方法[J].产业科技创新,2020,2(01):46-47. [6]赵雅芹.浅谈财务审计工作中会计核算方法[J].现代经济信息,2018(15):233.[J].财务管理研究,2020(06):22-27.     作者：刘锋 工作单位：滨化集团股份有限公司 职务：审计部经理 联系电话：13305432308

摘要：在整个企业的经营发展过程中，我们可以发现其财务会计以及内部审计它占据着较为重要的地位。而作为企业财务管理的重点内容，内部审计不仅能够对企业的财务情况起到重要的监督作用，也能减少企业财务问题，进而保障企业财务建设的稳定发展。另外，关于内部审计，它能够为企业提供有序并且健康的财务工作开展，为企业的领导者提供正确的决策分析，帮助企业朝着健康以及长远的道路发展。因此在本篇文章中，我们主要是简单的探讨财务会计以及内部审计对企业的意义和作用。 关键词：财务会计；内部审计；意义和作用； 前言：在当前社会中，随着我国社会经济的快速发展，虽然市场机制变得不断成熟，但是也这使得企业之间的竞争变得十分激烈。特别是对于我国经济结构正处于转型以及升级的过程中，在该时期中，企业需要在新经济形势下获取到全新的发展途径，那么就可以从进一步加强财务会计以及内部审计工作出发。 一 企业财务会计以及内部审计的作用 在这一个过程中，我们可以发现关于一家企业它想要正常的经营生产，并且获取到良好的经济效益，那么就需要开展好财务管理工作。而财务会计以及内部审计，都是企业财务管理工作中较为重要的组成部分，它能够对企业的正常经营发展造成一定的影响。因此，不论是对于财务会计还是内部审计而言，都是为了能够奇高企业的财务资金，但是在实际的应用中，两者具有明显的不同，主要是体现在：财务会计的重点在于如何开展核算工作，通俗的说来便是对企业的财务情况，特别是对于资金方面的内容进行核算，进而帮助领导层对企业资金往来、盈亏等等信息进行了解，方便企业管理层能够对企业的实际情况有着了解。而内部审计工作，它虽然也能够对企业的资金运行情况进行管理，但是在实际的过程中，主要是为了能够对企业的资金运营情况进行研究，具体体现在企业通过内部审计工作它能够对财务管理中存在的不规范内容以及行为进行查证和调整，进而在最大化限度中保障企业的每一项资金都能够正常运营，并且满足相关法律标准，促进企业经营行为的合法性以及合理性，带动企业朝着正常的方向不断前进。 因此，大体的说来，当我们在企业的财务管理过程中，需要进一步了解到财务会计以及内部审计的侧重点，它能够对企业的健康发展起到较为重要的作用。虽然两者之间的工作内容、目标、侧重点都各不相同，但是我们可以发现在这两者之间却又不是完全独立的，他们还具有较为密切的联系。那么，首先在整个工作目标中我们需要使得两者具有一致性，使其能够较好的为企业财务管理活动提供必要的服务。另外，在企业的整体运作中，应当将财务会计以及内部审计开展有效的结合，进而对整个财务工作实施综合性管理方式，有效的推动企业财务工作树立开展，为企业的发展打下坚实的基础。 二 财务会计和内部审计对企业的重要意义 （一）财务会计的重要意义 在这一个过程中，当我们在开展企业财务管理时候，其财务会计它能够发挥出较为重要的作用。对于企业日常经营活动以及一些经济往来项目中，都需要通过财务会计的方式来对这一些内容进行核算和分析。而有效的通过财务会计的核算分析，它能够较好的保障企业会计制度能够充分的落实，并且该内容也是保障企业经济核心流程的重要标准。因此，从目前的情况来看，我们在企业中全面的落实财务会计工作，能够进一步提高企业的各项数据核算准确性，进而为企业的发展打下坚实的基础。最后，应用财务会计的时候，还能够帮助企业减少自身的经营风险，主要是体现在企业的发展中通过科学合理的计算，能够让企业按照自身实际情况，来对投资的项目进行选择，使其能够在一定的程度上将企业的经济效益达到最大化。由此，可以发现关于财务会计它是保障企业健康发展的重要指标。 （二）内部审计的重要意义 关于内部审计而言，它与财务会计一样，都能够对企业的健康发展起到影响。而内部审计主要是为了能够对企业的财务开展科学化管理工作，并且同时肩负着对企业财务工作的监督和管理。在企业的内部中实时内部审计工作，主要是为了能够帮助企业对各项经营活动进行检查，保障这一些项目能够符合国家标准以及规章制度。通俗的说来，内部审计它是一项提高企业经营活动的重要保障，该内容在企业运作过程中，能够帮助企业发现存在的问题，并且采用有效的方式进行解决。最后，有效的实施内部审计工作，能够加强企业的稳定发展，让企业在未来的发展道路中，能够朝着更高的方向前进。 三 加强企业财务与内部审计的方式 从目前的情况来看，我们可以发现其财务会计以及内部审计它能够对企业的健康经营以及规范发展起到较为重要的作用。因此，从某一种程度上来讲，它不仅仅能够加强企业的发展，也能够为企业的发展打下坚实的基础。那么有效的加强财务会计以及内部审计工作是我们需要重点考虑的问题，这就可以从以下几个方面进行着手： 第一，在这一个过程中，我们想要提高企业对于财务会计以及内部审计的重视。那么就需要加强企业的思想认识，这时企业中的领导层就需要充分的发挥出自身领导作用，做好带头效果，提高对企业财务管理的认识，并且在整体的建设过程中，重点加强财务管理工作的建设。 第二，在企业中除了企业领导层外，对于一些管理层以及基层员工，都需要对财务管理工作进行重视。因此，在面对这一种情况，企业中需要在开展内部文化建设中，注重财务管理的培养以及宣传，让员工能够清晰的了解到财务管理在企业结构中占据的重要地位。另外，在企业的内部组织中，尤其是对于财务管理部门而言，需要提高对人员方面的职业素养，让他们能够树立良好的财务会计以及内部审计意识。最后，在企业中需定期开展相关培训工作，对人员的专业知识技能方面进行加强，让他们能够具有客观、公正的职业标准，在整体的工作过程中能够坚持财务人员的原则，进而保障工作的合理性。 第三，想要进一步开展财务管理工作，我们还需要构建完善的规章制度，这也是一项能够保障企业财务管理健康发展的事项。因此，在企业中我们需要构建起完善的财务会计制度以及内部审计制度。在企业的运作中，良好的制度它是保障企业各项工作开展的重要基础，因此，当我们在建设以及完善制度过程中，需要结合企业的实际情况，保障所制定的制度能够具有操作性，以此达到加强企业财务会计的工作质量，进而推动企业的发展和进步。 第四，我们也可以借鉴其他企业或国外先进的财务管理理念和模式，结合企业的实际情况和我国市场经济的发展环境，有效创新和改进财务管理，从而建立更适合的财务管理模式。企业发展的财务管理机制，全面提高企业财务管理的质量和效率，为企业的业务发展和生产建设提供完善的财务保障。通过良好的财务管理，可以有效提升金融的实力和核心市场竞争力，促使企业在日益激烈的市场竞争中立于不败之地，在更加复杂多样的市场经济发展形势下找到进一步发展的新路. 第五，财务人员的专业技能和职业道德水平对企业财务管理质量有着至关重要的影响。因此，必须聘用具有较高专业技能和职业道德的财务人员。特别是要加强财务人员职业道德，确保按照国家有关法律法规和企业财务管理规章制度行事，实施规范财务管理，全面提高财务管理质量和效率。此外，企业在财务管理工作中还需要对各个岗位职业进行科学合理的划分。要明确财务会计和内部审计部门及相关人员的内部要求和工作职责，明确职责分工，确保责任落实到人，包括建立良好的指导、监督和问责机制。从而切实保障财务会计和内部审计工作的高效高质量发展，在企业发展建设过程中发挥积极作用。 第六，考核评价对纠正和监督企业财务管理具有重要作用。通过全面客观的评价考核，可以有效检验企业财务管理的有效性和财务管理过程中的不足，从而有效地改进和弥补不足和漏洞，从而提高企业财务管理水平。对于企业的财务会计和内部审计，要建立完善、客观的评价机制，必须综合考虑财务管理的相关因素。 大体的说来，随着现代经济环境越来越复杂，我们必须充分考虑这些间接因素对企业财务的影响。在制定评价机制的过程中，应将其纳入评价范围，以保证评价的完善性、全面性和客观性。然后对企业财务工作及相关人员进行科学合理的考核，以确保财务人员在财务核算和内部审计过程中的合规，减少人为错误等问题的发生，有效保证财务人员的工作效率和质量。进而加强，企业财务会计和内部审计工作。 第七，通过部门与部门之间的交流使得财会人员了解到公司的业态情况，比如投行部门业务的业绩评价需要财务人员前期了解其计划操作的项目，可能包括项目的收入概率、人员直接成本预算、人员间接成本预算、项目的日常费用预算、项目估值中的输入因数、项目执行进度规划、项目风险规避方案等，只有财务人员通过前期了解收集类似数据后，才能预测集团的盈利水平与资金风险。 结语:综上所述，我们可以发现在企业经营以及发展的过程中，关于财务会计以及内部审计工作而言，它在企业的运作中占据着较为重要的地位。随着我国经济的不断发展以及进步，我们可以了解到其社会经济环境在发生改变的过程中，我们需要进一步提高财务会计以及审计工作建设，从根本上保障企业的良好提升。 参考文献 [1]赵思珺.财务会计和内部审计对企业的意义和作用分析[J].今日财富(中国知识产权),2020(03):123-124. [2]姜琦煜.财务会计和内部审计对企业的意义和作用[J].中国乡镇企业会计,2019(11):224-225. [3]杭正梅.关于财务会计和内部审计对企业的意义和作用探讨[J].当代会计,2019(16):85-86. [4]李春.财务会计和内部审计对企业的意义和作用[J].财经界,2019(03):137. [5]韩明.财务会计和内部审计对企业的意义和作用探讨[J].环渤海经济瞭望,2018(06):86. [6]蔡桂英.财务会计和内部审计对企业的意义和作用[J].财经界,2017(09):74-75. [7]曾祎.财务会计和内部审计对企业的意义和作用[J].财经界,2013(02):214+216.   作者：刘锋 工作单位：滨化集团股份有限公司 职务：审计部经理 联系电话：13305432308