三花智控：从高端再出发

联讯证券预测数据

三花智控（002050）：三大核心驱动因素推动三花汽零未来业绩增长：（1）我们认为国内新能源汽车的销量在2020年之前将保持40%以上的同比增速，销量将实现隔年翻番，叠加新能源汽车热管理系统单车价值量相比传统汽车提升巨大，公司汽零业务行业空间未来有望大幅提升。（2）目前Model 3受产能瓶颈出货量仍不及预期，但是订单数量仍然巨大，考虑到未来特斯拉排产大概率逐步正常化以及Model 3销量远超此前两款车型，我们认为Model 3未来放量将推动公司业绩持续增长。（3）三花汽零目前主要客户为法雷奥，马勒等国际龙头企业，有特斯拉，通用汽车，奔驰等主机厂商背书，将推动公司产品在国内主流自主品牌渗透率的提升。

公司是全球制冷控制元器件的领军企业，"三花"牌制冷自控元器件已成为世界知名品牌之一，并获得国内外知名龙头企业的高度评价，是世界及国内的众多知名空调厂家的战略合作伙伴。阀类产品市场占有率均保持全球第一，毛利稳定，现金流表现良好。在全球制冷空调自控元器件市场中确立了行业领先地位，将继续向"行业引领者"推进。中短期内，电子膨胀阀替代仍具有较大的提升空间，具有一定的成长性；微通道业务将成为公司利润的新增长点，较同行业其他企业具有核心竞争力。

操作策略：公司龙头地位稳固，业绩增长稳定，投资者可适当关注。

三一重工：2018年进一步复苏

国海证券预测数据

三一重工（600031）：2017年工程机械行业全线复苏：挖机销售130559台，同比增长108%；汽车起重机销量20119台，同比增长104%；混凝土泵车销售2411台，同比增长一倍以上。我们在2018年度策略报告中明确指出：2017年国内工程建筑行业新增订单饱满，预计2018年基建投资景气延续；处于低位的商品房库存使得房地产开发投资增速预期并不悲观，以上均支持周期性板块维持复苏态势。公司作为国内工程机械行业龙头，有望充分受益于此轮行业景气复苏，且随着海外市场的进一步拓展，2018年业绩有望更上一层楼。

2009年，公司挖机产品的市占率不到7%，到2017年已经持续上升至22%左右，充分彰显了公司的产品竞争力。考虑到产能尚未出清及提升市占率等因素，我们依然认为2018年公司在主打挖机产品上不会贸然采取涨价措施。

公司在混凝土领域市占率居全球第一，在国内37米以上大泵市场市占率持续提升。2017年以来，以泵车为代表的混凝土机械需求明显复苏，设备更新这一驱动主因在2018年还将发酵；2017年下半年“法务机”的突增对于新机市场的冲击较大，我们预计这一影响将持续至2018年中期。价格方面，目前新机价格较2011年并未出现明显变化，我们密切关注年后可能存在的涨价预期。

操作策略：股价在半年线附近有一定支撑，投资者可适当关注。

新洋丰：打造专用肥龙头

申万宏源预测数据

新洋丰（000902）：公司是国内磷复肥龙头，拥有年产各类高浓度磷复肥产能700万吨，其中磷酸一铵产能160万吨，一体化成本优势明显。此外公司还具有320万吨低品位矿洗选能力，配套生产合成氨15万吨/年、硫酸280万吨/年、硝酸15万吨/年。

深耕磷复肥行业35年，主打品牌“洋丰”拥有27年历史，渠道粘性强，截止目前全国拥有县级代理商4100余家，乡镇经销商网点60000余家。公司也是国内最大的磷酸一铵生成企业，是国内复合肥前三甲中唯一拥有原材料磷铵生产能力的企业且控股集团拥有5亿磷矿资源储备，成本优势明显。受环保约束以及原料硫磺、合成氨和磷矿石上涨的成本推动，国内磷肥价格大幅上涨，公司复合肥所需的磷肥全部自供且还有部分外销，双重利好。

行业底部复苏主要基于三点逻辑：1.基础能源煤炭、原油等价格的上涨将支持粮价和原料单质肥价格的上涨，通过能源价格—替代能源价格—通胀预期—粮价的机理来体现；2粮价的企稳回升以及单质肥的上涨将推动复合肥提价和替代需求；3行业复合化率和集中度仍将继续双升。公司公告17年业绩快报，17年公司营业收入和归母净利润分别同比增长10.9%、20.9%报于91.8、6.82亿元，行业龙头率先从16年的下滑中恢复，业绩拐点已现。

操作策略：股价接近前期低点位置，在此或止跌企稳，投资者可积极关注。

荣盛发展：低成本拿地保障利润

天风证券预测数据

荣盛发展（002146）：此前，公司三季报披露预计2017年归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长20%～40%，此次公司披露归母净利润增长39.1%，接近三季报预计范围上限，超出市场预期。公司业绩大幅增长主要原因为公司房地产业务加大结算力度，同时公司产业园等非房地产业务利润实现较大幅度增长。

2017年，公司抓住重点布局区域特别是部分三四线城市房地产市场回暖的机遇，加大推盘和去化力度，廊坊、石家庄、南京、重庆、聊城、蚌埠等重点布局区域销售势头强劲。根据克而瑞的统计，公司整体2017年销售额约730亿，同比增长约43%；销售面积690万方，同比增长约15%；销售均价10575元，同比增长约24%；公司土地储备充足，我们预计2018年销售有望达到1000亿。

截至2017年6月末，公司土地储备规划建筑面积2849万方。从区域分布上看，京津冀区域（河北、天津）占比31.6%，华东区域（江苏、安徽、浙江）占比22.6%，沈阳占比14.7%，山东占比11.2%，重庆占比8%，其他区域合计占比11.9%。从城市能级来看，以二三线城市为主。公司拿地成本较低，2017年新增土地储备1270万方，楼面均价约2200元，拿地楼面价占销售均价的比例不到21%，利润率优势明显。充足的土地储备和较低的土地成本将给公司提供充分的利润空间，2017年公司归母净利润率为15.07%，较16年提高1.52个百分点。

操作策略：股价近期出现大幅回调，在60天线若有效企稳，可适当介入。