美国基因编辑龙头企业接连上市 A股概念望受捧

　　美国基因编辑龙头企业Intellia诊疗公司11日提交首次公开募股(IPO)申请，计划登陆纳斯达克市场，融资1.2亿美元。此前的2月初，另一家基因编辑龙头Editas医药刚刚登陆美国市场，上市迄今股价涨幅接近140%。

　　据中证报4月13日消息，Editas和Intellia是美国基因编辑领域的两家龙头企业。Editas由麻省理工大学华裔教授张峰和另一位基因科学家珍妮弗・堂娜创立于2013年11月，两位创始人均为CRISPR的早期发明人，美国专利局在2014年授予了张峰首个基因编辑技术专利。Intellia成立于2014年，是珍妮弗・堂娜参与创办的另一家基因编辑研发企业。

　　尽管创立至今只有两年多时间，Editas和Intellia都吸引了投资者的关注。Editas在成立伊始就获得了4300万美元A轮投资，投资方包括Flagship Ventures等知名风投。2015年8月10日，该公司获得1.2亿美元的B轮融资，参与者不但包括世界首富比尔・盖茨，还包括谷歌风投等十余个基金。

　　今年2月，Editas登陆纳斯达克市场，融资1.09亿美元，成为CRISPR基因编辑领域首家公开上市的公司。Editas上市首日股价上涨13.8%，IPO以来股价累计涨幅达到137%。目前公司市值接近14亿美元。

　　Intellia在2014年获得了A轮1500万美元融资和B轮7000万美元融资，投资者包括阿特拉斯风险投资基金、Orbimed咨询者公司等。该公司本周一宣布将登陆纳斯达克市场，筹资1.2亿美元，同时宣布与再生元制药公司展开为期6年的授权和合作协议，将获得后者7500万美元先期支付款，再生元制药还将在Intellia上市时通过私人置换购入5000万美元后者股票。

　　据波士顿咨询集团去年9月发布的一份数据，自2013年以来，美国基因编辑公司已经吸引了超过10亿美元的风险投资。2015年，数亿美元资金涌入基因编辑初创企业，其中大部分流入了Editas和Intellia，此外在去年12月，拜耳宣布投资3亿美元，与CRISPR诊疗公司成立一家合资企业。

　　上海证券认为，新一代CRISPR技术与前两代技术相比，操作更加简便、成本更加低廉，非常有助于基因编辑技术的商业化发展。基因编辑在基因治疗、基础研究、药物制备、农业生产、环境保护、频危动物救助等方面均有着非常广泛的应用，目前，基因编辑技术的商业化应用主要包括科研、制药和动植物产品生产等几大领域，发展前景相当广阔。A股相关上市公司包括涉足基因编辑技术基础研究的银河生物、东富龙、澳洋科技以及在基因治疗、细胞治疗研究方面布局的劲嘉股份、安科生物、佐力药业等。

　　【个股研报】

　　东富龙：一季度业绩预告低于预期

　　1。事件

　　2016 年4 月8 日，公司发布2016 年第一季度业绩预告，实现归属于上市公司股东的净利润8,105.98~10,132.47 万元，同比下降0%~20%。

　　2。点评

　　(一)事件点评

　　2016 年第一季度业绩预告，实现归属于上市公司股东的净利润8,105.98~10,132.47 万元，同比下降0%~20%，低于预期。

　　1. 短期承受行业竞争压力。

　　公司现有主营业务为制药装备，在2016 年年初，受到行业调整的一定影响，尤其是面临下游制药工业利润降低带来的固定资产投资谨慎，以及GMP 周期结束带来的双重压力。目前，公司处于向制药工程整体解决方案升级的过程中，制定了注射剂、原料药、生物工程、固体制剂四大事业部的建设，用来稳定公司的业绩。随着GMP认证结束，新的竞争环境逐渐形成，导致行业寡头竞争激励，出现阶段性的价格竞争，导致公司的销售和毛利率受到一定影响。

　　2. 未来公司看点或是食品加工装备领域+海外出口业务。

　　2014 年，公司入住瑞派，正式进入食品加工设备的市场，2015年上半年已经做到了3,056.5 万元销售收入。虽然现在销售额还不大，但食品工业随着我国对食品质量和安全的不断提高，有望成为下一个装备制造的暴点。出口方面，公司着力于东南亚市场，成立了专攻印度的销售团队，力图打开世界最大的仿制药生产市场之一。

　　3. 精准医疗布局完成，处于建设之期，未来蕴含长期发展机遇。

　　东富龙在2015 年初，制定了进军精准医疗领域的发展蓝图，之后公司先后完成了对伯豪生物的增资入股和重庆精准医疗产业技术研究院的投资，精准医疗产业的初步布局已经成型。尤其是重庆精准医疗产业技术研究院，掌握了重庆地区精准医疗的项目引进和投资的龙头，使公司具有了精准医疗技术创新、升级、引进的生态系统，成为公司精准医疗产业长期发展的动力源泉。

　　3。投资建议

　　预计2016 和2017 年公司销售收入为18.9 亿元和23.1 亿元，归属母公司净利润为4.56亿元和5.63 亿元，对应EPS 分别为0.72 元和0.89 元。我们认为，公司在制药工业4.0 领域发展已处于行业绝对领先位置，制药装备行业短期有所调整，但长期发展稳定。公司精准医疗产业布局雏形已现，重庆产研院的正式落地，未来蕴含巨大的发展和项目引进潜力。因此，我们继续看好公司在精准医疗领域的布局和发展，维持给予公司“推荐”评级。

　　4。风险提示

　　制药装备行业增速放缓，公司药装销售低于预期；精准医疗重庆产研院发展进度低于预期。(银河证券)