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中美银行股指数走势分析
发布时间:03-200卧龙  
时至今日,似乎开始闻到金融危机味道矣!周四美国银行股集体跳水,硅谷银行(Nasdaq:SVIB,SVB Financial Group)暴跌60%引发血案——盘后再跌21%——该行CEO顾乐.别克(Greg Becker)指公司已出售“几乎所有”可售证券(约210亿美金)。翻查文件,硅谷银行去年底可供出售证券主要是美国国债, 公司此前报告900亿美金以上证券将持有至到期,但美国联储局过去一年大幅加息,于是所持债券价值暴跌——尤其长期债券。硅谷银行此举将导致18亿美金亏损,公司将寻求通过发行普通股及优先股集资22.5亿美金——相当于暴跌前约两成市值,但股份比例肯定不止此数,出于对股权猛烈稀释担忧,于是恐慌性抛售。硅谷银行周四暴跌60%,收市报106.04美金,创1998年以来最大跌幅。硅谷银行暴跌引发连锁反应,美国四大银行大幅下挫,摩根大通跌5.4%,美国银行跌6.2%,富国银行跌6.1%,花旗跌4.1%。费城银行股指数跌7.7%,纳斯达克银行股指数更跌8.2%。

看看SIVB长期走势,1988年上市后不久结束第(3)浪上升,1990年代初期美国银行业危机中股价上下震荡——以除权后价格计算最高3.95美金,最低1.44美金,跌幅63.5%——1992年10月结束第(4)浪调整,此后进入【3】浪(5)上升,直到2000年9月最高65美金才结束,升幅44倍!2000年9月高位震荡至2009年3月最低11.58美金,尽管2008年9月时硅谷银行股价创新高,达到71.22美金,股价在全球金融海啸时还能创新高,简直匪夷所思。2000年9月至2009年3月走势是一个扩张平台型态,结束第【4】浪。最后第【5】浪为楔形,终点在2021年11月762.95美金。如今硅谷银行暴跌60%收场,似乎代表硅谷泡沫总破裂。
再讲讲之前另一家规模较小银行:Silvergate,银门资本(NYSE:SI)。Silvergate本是一家小银行,乘加密货币热潮,为区块链业者提供金融服务,股价飚升,2020年3月股价最低7.6美金,到2021年11月最高升至239.26美金,升幅32倍。然而去年加密交易所FTX破产后,合作客户大量提款,让Silvergate存款尽失——去年第四季损失超过80亿美金存款——经营陷入危机。Silvergate成立于1988年,2013年正式进军加密行业,为客户提供借贷、实时支付系统(Silvergate Exchange Network,SEN)及DIEM稳定币。许多交易所及交易机构成为Silvergate用户,Silvergate成为传统银行——加密行业,以及法币——加密货币之间桥梁。
Silvergate业务创新令其在加密牛市达到业绩最高峰。Silvergate其SEN系统2021年上半年达到4060亿美金,但到2022年下半年已经下滑至2300 亿美金。Silvergate主要客户由于去年加密市场各种爆雷导致提款令其金库干涸。《华盛顿邮报》指Silvergate将成为首家因“不良负债”而非“不良资产”倒闭银行。
Silvergate股价2021年至2022年形成典型头肩顶反转形态,去年5月跌破颈线后曾一度重返颈线之上,颇具迷惑性,但此后持续暴跌,如今终于“执笠”。
周四银行股暴跌,美国银行股整体处于调整而非熊市。纳斯达克银行股指数(纳银指数)1974年9月59.43点见底,12月59.92点形成双底,结束第【2】浪调整。此后纳银指数展开第【3】浪上升,由59.43点升至2006年12月3456点,升幅57倍。2008年全球金融海啸中,纳银指数跌至2009年3月1166点,跌幅高达2/3。2009年3月1166点展开第【5】浪上升,由于1166点至2010年4月2063点为3浪结构,因此,第【5】浪为楔形。1166点至2063点为【5】浪(1),2063点跌至2011年10月1325点为【5】浪(2),之后运行【5】浪(3)。后市走向有两种可能性:
其一,1325点升至去年1月最高5411点为【5】浪(3),则5411点之后进入【5】浪(4)调整。由于【5】浪(3)运行时间超过10年,升幅达3倍,故此【5】浪(4)规模将会比较大——调整两三年甚至三五年实属正常,且跌幅会比较大。

其二,1325点升至2018年6月最高4418点为【5】浪(3),则4418点跌至2020年3月2068点为【5】浪(4),此后为【5】浪(5)最后一升,其内部结构为3浪模式:2068点升至去年1月5411点为(5)浪a,目前进入(5)浪b回落,结束之后进入(5)浪c最后一升。



有无可能5411点已经结束第【5】浪,进入大熊市走势?2068点至5411点这一段为清晰5浪推动,因此可能性甚小。
中国银行股这边走势又如何?中国银行股指数走势自2018年初开始,至今已经横向震荡长达5年时间,究竟如此走势仍要持续到几时?银行一向估值非常低,一些银行股市盈率不足4倍,而市净率亦低至0.5倍以下。例如“宇宙第一大行”工商银行(601398)目前动态市盈率4.4倍,市净率0.49倍,中信银行(601998)动态市盈率4倍,市净率0.46倍。近期在构建具中国特色估值体系氛围下,银行股出现反弹走势,后市又如何?
银行股指数走势图上,我认为,2007年11月初1976点前后形成头肩顶反转形态为第【3】浪,之后跌至2008年10月最低525点为第【4】浪,跌幅73%。525点展开第【5】浪上升。第【5】浪中,525点升至2009年7月1329点为【5】浪(1),1329点跌至2012年9月786点为【5】浪(2),786点升至2018年2月2230点为【5】浪(3),2230点至今为【5】浪(4)。【5】浪(3)之中,786点升至2013年2月1114点为(3)浪1,1114点跌至2014年3月831点为(3)浪2,831点升至2015年4月次高点1770点(最高点1890点)为(3)浪3,1770点调整至2016年2月1240点为(3)浪4,1240点升至2018年2月2230点为(3)浪5。
第(4)浪横盘震荡,又一个水平三角形——此乃第4浪常见型态。2018年2月2230点跌至7月1552点为(4)浪a,1552点反弹至2021年3月2211点为(4)浪b,2211点跌至去年11月初1693点为(4)浪c,目前处于(4)浪d反弹。


上述为首选数法,次选数法是2018年2月已经结束第【5】浪楔形上升,至今进入大熊市。其中,2018年2月2230点跌至7月1552点为浪(a),1552点展开水平三角形浪(b)。1552点反弹至2021年3月2211点为(b)浪a,2211点跌至去年11月初1693点为(b)浪b,目前处于(b)浪c反弹之中。
近期反弹受制于500日平均线,该线正缓步掉头向下,相信银行股指数会震荡调整,之后再升一段。期间部分银行股走势较强,另一部分则较弱。我认为,银行股发烧友仍然需要耐心等待第(4)浪调整结束——这仍需要一段较长时间——之后迎接第(5)浪最后一升!
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