X
首页 电子杂志 新闻资讯 名家专栏 增值服务 杂志介绍 股市大学堂
面板:巨头预告超预期 行业迎来收获期
发布时间:08-160王柄根  

713日及14日,京东方ATCL科技相继发布了2021年上半年业绩预告,数据显示两位行业领军企业的业绩均大超预期。其中,京东方预计归母盈利:125亿元–127亿元;比上年同期增长:1001%-1018%TCL科技预归母净利润65亿元-69亿元,同比增长438%-471%

展望未来,随着行业整合的进行和行业集中度的继续提升,LCD 行业正由投资驱动的高速发展逐步进入成熟期,由供给密集释放带来的周期波动将大幅平抑,转为由需求淡旺季影响的窄幅波动,成为确定成长性的行业。作为头部企业的京东方ATCL科技将显著受益,盈利能力有望维持在理想水平。此外,随着产能的持续释放,两大巨头的业绩成长同样值得期待,面板行业正迎来收获期。

 

两大巨头预告大超预期

713日收盘后不久,京东方A发布了2021年上半年业绩预告,公司预计上半年归母盈利:125亿元–127亿元;比上年同期增长:1001%-1018%。一季度公司规模净利润已经高达51.82亿元,预告按照中值126亿元计算,二季度单季74.18亿元,相当靓丽。

京东方表示,业绩大增主要受益于行业需求持续旺盛和驱动 IC 等原材料紧缺造成供给持续紧张,行业呈现供不应求的局面,ITTV 等各类产品价格均有不同程度的上涨。

同时,公司成熟产线保持满产满销,LCD 主流应用市占率继续保持领先,产品结构进一步改善,高端产品占比明显提升,盈利能力继续提升,经营业绩增长显著高于价格涨幅,行业龙头优势进一步体现。最后,2021 年以来,京东方进一步推动实现“1+4+N”航母事业群框架的搭建,显示事业、传感器及解决方案事业、Mini-LED 事业、智慧系统创新事业和智慧医工事业快速发展,也为业绩的增长添砖加瓦。

714日,TCL科技发布的业绩预告同样惊艳。预计2021上半年实现营业收入730亿元至750亿元,同期增长149%-156%;实现净利润91亿元-95亿元,同比大增751%-789%,距百亿盈利一步之遥。归母净利润65亿元-69亿元,同比增长438%-471%

与京东方一样,大尺寸面板的持续高景气是TCL科技业绩持续大超预期的根本。TCL科技表示,随着行业集中度提升和供需格局改善,大尺寸产品价格持续上涨。同时,报告期内,TCL华星t1t2t6产线满销满产,t7产能爬坡,苏州三星t10于第二季度并表,大尺寸产品出货面积同比增长约24%。价格与产能共舞,成就了TCL科技上半年业绩的腾飞。数据显示,上半年TCL科技大尺寸合计实现营收同比增长超130%,净利润同比增长达到恐怖的约14倍,其中二季度实现净利润较一季度环比增长约70%

中小尺寸业务领域,TCL科技的t3产线积极拓展高端笔记本、平板及车载等新兴业务,t4柔性AMOLED产线按计划扩产,柔性折叠屏持续拓展新品牌客户。

此外,定位于中尺寸高附加值IT显示屏、车载、工控等产品生产的t9项目正式投建,共同驱动TCL华星规模增长、结构优化、效率提升。

需要指出的是,去年并表的中环股份表现出众。业绩预告显示,2021年上半年,预计实现营业收入170亿元—180亿元,同比增幅96.66%108.23%;归属于上市公司股东净利润为14亿元—15.5亿元,同比增幅160.06%187.93%,超额完成上半年的“业绩倍增”计划。

 

未来业绩依旧可期 行业进入收获期

当前TV面板已经创造了历史最长涨价记录。然而,虽然6月底以来,以32寸为主的产品价格出现了滞涨,但65寸及以上的大尺寸领域依旧维持涨势。三季度是行业的传统旺季,价格即使不涨也会进入稳定阶段。同时,虽然四季度后半期与明年一季度淡季会一定程度影响需求,但目前新产能释放有限,价格回调幅度会比较小。站在当前的节点看下半年,三季度业绩有望继续攀升,并成为全年最高光时刻,四季度即使价格小幅调整,但业绩依旧有保障,而且叠加产能释放,两大巨头四季度的业绩或不输二季度。2021年全年业绩都有保障。

放眼未来,随着行业整合的进行和行业集中度的继续提升,LCD 行业正由投资驱动的高速发展逐步进入成熟期,由供给密集释放带来的周期波动将大幅平抑,转为由需求淡旺季影响的窄幅波动,成为确定成长性的行业。同时行业集中度提升,前三家掌握60%市场,行业高度集中可以避免价格大幅波动,行业盈利中枢也会大幅提升。这预示着掌握行业话语权的两大巨头未来业绩都有保障,其中大尺寸面板占比更高的TCL科技更加受益行业格局的变化。

在产能方面。京东方的合肥B910.5代线),武汉B1710.5代线)和成都B198.6代线)当前产能均为120K/月,未来12年内,将分别提升到155K/月、180K/月和180K/月。而TCL科技当前t7产能爬坡依旧在进行,预计明年将提升至105K/月,而t6产线也有望从当前的90K/月提升至105K/月。此外,t9产线180K/月的IT产线正在建设中。两大巨头产能角度看,未来无忧。再叠加未来各条线少数股东权益的回购,京东方与TCL科技未来的业绩增长同样有保障。

需要特别注意的是,京东方在OLED领域的布局可能迎来拐点,需要特别重视。在预告两天后,京东方一口气发布了7份投资者关系记录表,在这些记录表中,京东方开始披露机构的问题和公司的回答,这是意义重大的转变,说明公司正在加强与市场的信息交流。

其中关于OLED业务的交流中,公司表示:整体出货量持续增加,2021 年上半年出货相对于去年同期有一倍以上的增长,目前态势较好,(iPhone13)进展顺利,尤其是重点客户重点项目的出货量超预期(预计是iPhone12)。公司目前已为众多全球一线品牌提供高端柔性 AMOLED 产品,接下来将致力于持续拓展品牌客户更多产品系列。未来随着客户需求量的增加以及公司柔性 AMOLED 产线的顺利爬坡,产品出货有望持续快速增长,柔性AMOLED 产线经营情况将持续改善。

2020年中期业绩会时,京东方曾透露其2020年上半年OLED 出货为1600万片,由此今年上半年已经超过3200万片。第三方机构Omida此前表示,iPhone13屏幕供应,京东方刚刚通过认证,而年内1.06亿片的屏幕供应已经被三星和LG瓜分,似乎iPhone13京东方又是“维修屏”的角色。然而公司的回复显然比这个乐观。Omida 也已经不止一次被打脸。

按照目前的增长情况,业内人士预估京东方OLED业务2022年有可能实现盈利。当前京东该业务正承受着每年数十亿元的亏损,若在LCD业务保持较高盈利的情况下,2022OLED业务仅仅是盈亏平衡,也将带来可观的业绩增量。
版权声明:凡注明“股市动态分析周刊”来源之作品(文字、图片、音频、视频),未经股市动态分析周刊授权,任何媒体和个人不得转载 、链接、转贴或以其它方式使用;已经本刊、本网书面授权的,在使用时必须注明“来源:股市动态分析周刊”。违反上述声明的,本刊、本网将追究其相关法律责任。
更多详细内容请关注本期杂志:更多内容 | 在线购买
相关
0条评论
我要订阅
最新发布更多...
最新内参更多...
最新培训更多...