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2021年金融市场展望(下)
发布时间:02-040卧龙  

去年3月13日以来,比特币表现出众,华尔街金融机构开始入局,金融市场展望岂能遗漏之!自2013年开始,笔者已经多次在文章中分析加密货币未来走向(当时仍称虚拟货币)。

2014年9月在《只有虚拟货币才能打败马云》一文中指出“新生事物总是被大众所怀疑,比特币等虚拟货币被歧视,认为是庞氏骗局,各国政府打压,但虚拟货币依然健在,并且愈来愈多商家接受。……我相信,在当今互联网巨头垄断之下,未来能打败这些巨头者必定是虚拟货币体系。”

2019年4月在《普通人改变命运第八次机会在哪里(下)》一文中指出“加密货币市场在主要国家渗透率正处于突破10%的前夜(其中土耳其渗透率比较高,达18%)。过去一年市场大幅下跌,正是投资者入市的好时机。”去年2月14日拙作《2020年代前瞻展望(下)》中,再度详细分析加密货币未来走向。

今天,加密货币市场总值最高曾经达到1.11万亿美元,目前大概9150亿美元,其中比特币市值5933亿美元,已经接近阿里巴巴7000亿美元及Facebook 7700亿美元市值,预言“只有虚拟货币才能打败马云”将逐步实现。

灰度投资(Grayscale Investment)如今托管超270亿美元市值加密货币,或许是未来加密界领航基金。灰度去年10月发布《2020年比特币投资者研究》报告,其在金融市场研究公司8 Acre Perspective支持下,于2020年6月26日至7月12日期间对1000名美国消费者进行了调查。受访者年龄介乎25岁至64岁之间,受访者家庭可投资资产在1万美元以上(不包括退休金及房地产),家庭收入至少在5万美元以上。调查显示,2020年,有55%受访者表示对比特币投资产品感兴趣,2019年则只有36%投资者表示感兴趣。2019年调查于3月至4月进行,当时比特币价格约4000多美元;而去年6月至7月调查时比特币价格攀升至9000多美元。参照该调查,美国2019年比特币潜在市场投资人数约2100万,但2020年已增长至3200万。请注意,美国人口总数约3.27亿。换言之,比特币去年6月在美国渗透率正冲击10%大关。

之前我几次在文章中提及“S型曲线模型“。逻辑斯迪曲线(Logistic)为S型曲线,方程式:y=K/[1+Exp(a-bx)],由德国数学家、生物学家P.F.Verhust于1837年在研究人口时发现。此等曲线或者类似曲线可应用于多种场合,例如新技术新产品渗透过程、城市化进程等。著名长期分析师哈利.殿特(Harry Dent)最喜欢用S型曲线分析法,他在多部著作中均运用。

S型曲线大致上分为三个阶段:创新期、成长期及成熟期。新技术新产品在渗透率达到10%之前称为创新期,渗透率介乎10%至90%之间为成长期,渗透率90%之后称为成熟期。渗透率在超越10%之前会有很多反复,甚至夭折。而一旦突破10%阻力位,会快速达到50%水平。新技术新产品进入快速成长期,金融市场会有疯狂炒作。1914年美国城市汽车渗透率突破10%,1996年美国互联网渗透率突破10%,其后均出现疯狂炒作,因此,今次比特币投机浪潮亦不会例外。

分析比特币长期走势。2011年6月高位31.89美元结束(3)浪1,之后跌至2011年11月2.01美元为(3)浪2,跌幅94%。2011年11月升至2013年11月底1177美元为(3)浪3。其中,2011年11月低位升至2012年1月7.19美元高位为3浪(i),2012年1月低位升至2013年4月268.66美元为3浪(iii),2013年4月高位之后以三角形方式行进3浪(iv),至2013年10月。最后3浪(v)由2013年9月急跌低点升至11月底1177美元。整个(3)浪3升幅为584倍!

2013年11月底跌至2015年1月163.88美元,为(3)浪4,跌幅86%,运行时间约1年。

2015年1月低位升至2017年12月19764美元为(3)浪5,升幅120倍!其中,2015年1月低点升至2016年6月783.93美元为5浪(i),5浪(ii)跌至8月483.15美元,5浪(iii)又升至2017年8月4971美元,5浪(iv)因著名“九四通知”急跌至2977美元(国内交易所币价跌幅约50%,跌幅比境外交易所大得多)。2017年9月低位升至12月高位19764美元为5浪(v)最后一升。

2017年12月高位跌至2018年12月低位3148美元为第(4)浪,跌幅84%,运行时间又是1年。

2018年12月展开第(5)浪上升。注意,通常前沿市场、有杠杆(保证金)市场或者商品期货市场,往往是第5浪最为火爆。浪(5)中,2018年12月低位升至2019年6月13831美元为(5)浪1,升3.4倍。2019年6月高位跌至2020年3月13日3941美元为(5)浪2,跌幅71.5%。(5)浪3由3941美元展开。在半对数图上,由于(5)浪1及2规模都相当大,因此,(5)浪3必须有足够大延伸,才不会导致(5)浪4急跌后与(5)浪1重叠。果然,比特币升至近日最高41950美元才有显著回落。

 

根据分析,自2012年8月急跌以来,比特币存在平均15个月低点周期。2012年8月至2013年10月初低点相隔14个月;2013年10月至2015年1月低点相隔15个月;2015年1月至2016年5月低点(不明显)相隔16个月;2016年5月至2017年9月低点相隔16个月;2017年9月至2018年12月低点相隔15个月;2018年12月至2020年3月低点相隔15个月。下一个低点周期时间之窗为2021年5月至7月。

参考上述低点周期,预计比特币(5)浪3将于今年4月至5月结束,然后(5)浪4仍然呈现水平三角形走势,其中4浪a暴跌至7月份见底,然后整个浪4会持续近半年时间调整。之后,进入(5)浪5最后一浪上升。

 

分析(5)浪3。首选数法是2020年3月13日低点升至6月1日为3浪(i),3浪(ii)跌至6月27日,之后展开3浪(iii),目前仍然未结束。去年6月27日低点升至8月17日12458美元为(iii)浪i,12458美元跌至9月9862美元为(iii)浪ii,9862美元展开(iii)浪iii上升,至今年1月8日41936美元,目前正进入(iii)浪iv调整。(iii)浪iv结束后进入(iii)浪v上升。然后是3浪(iv)下跌及后面3浪(v)最后一升。

预测第(5)浪终点,有两点值得关注:一是连接2013年11月高点与2017年12月高点连线,今年底明年初位于25万美元至30万美元之间;二是将2011年6月高点、2013年11月高点及2017年12月高点做弧线,今年底明年初位于65000美元水平。一个强目标,一个弱目标,仅供参考。

去年8月以来,华尔街势力陆续入局。先是上市公司Micro Strategy CEO宣布花2.5亿美元买入21454枚比特币,作其主要储备资产。去年10月初上市公司Square宣布购入时值5000万美元比特币,占总资产1%,CEO多尔西Jack Dorsey)乃推特创办人。多尔西2019年初曾宣布每周会购买1万美元市值比特币进行定期投资。接着Paypal于10月宣布消费者可以买入比特币等4种加密货币。进入12月份,美国万通人寿保险宣布已投资1亿美元比特币。同月全球最大色情网站Pornhub宣布只接受加密货币支付,因银行不再提供服务。今年1月,高盛宣布打算进军加密货币托管市场。最新消息是贝莱德(Black Rock)向SEC申请投资比特币期货。其贝莱德环球资产配置基金为本次宣布可进行比特币期货合约投资基金之一,过去一年投资回报率为19.7%,成立至今年收益率为7.2%,但最近10年则落后于基准综合指数。

加密货币渗透率已经冲破10%大关,有条件者必须最少配置1枚比特币,居家旅行有备无患。一般投资者可将资金5%至10%投资于加密货币市场,按照各种币市占率进行配置。加密浪潮已到,不可错过这等同于1553年后股票浪潮一样。
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