受劳动力市场的乐观数据提振，美国股市周四收盘大幅走高，市场普涨，从此前连续三天的抛售中反弹。三大股指均录得强劲涨幅，标普500指数录得逾一个月来最大百分比涨幅。道琼斯工业指数上涨1.29%，标普500指数上涨1.22%，纳斯达克指数上涨0.72%。

有人欢喜有人忧，指数上涨并不代表所有个股都强势，特斯拉本周四天就崩了15%，阿里巴巴、蔚来等中概股也大跌，这背后反映的是科技股已经或正在步入“熊市”。另一边，币圈动荡，狗狗币、比特币暴跌。

全球科技股疲弱

值得关注的是，全球科技股走势正似乎进入“寒冬”，多个重要的科技股指数在近日连番下跌后，处在熊市边缘。例如，恒生科技指数跌破了年线，而美股科技股集中的纳斯达克指数一度时隔一年多以来首次跌破半年线。

恒生科技指数于2020年7月发布，发布以后一直呈现上涨趋势，但自今年2月份开始见顶回落，日前开启新一轮跌势，较2月份的高位调整幅度已超过30%。一般认为，股指从最近的高点下跌超过20%，就被视为进入技术性熊市，照此看法，恒生科技指数早已进入技术性熊市。大市值科技公司中，美团、快手、小米集团最大回撤幅度接近五成。阿里巴巴港股、腾讯控股最大回撤幅度超过两成。

不止是港股科技股在跌，全球范围内，科技股都在迎来调整浪潮。就在当地时间周三，美股科技股相对集中的纳斯达克指数也跌破半年线，该指数上次跌破半年线还是2020年3月全球新冠疫情大爆发，全球股指连续崩跌之时。

纳指大型成分股中，多只股票自年内高位的最大回撤幅度也颇为惊人。如特斯拉自年内高位的最大回撤超过40%，本周四天就崩了15%。

不过，相较于恒生科技指数，纳指近期回撤幅度相对要小一些。此外，全球其他一些国家和地区的科技指数也在下跌通道中，如韩国KOSDAQ指数自4月上旬见顶后，近期正连续调整。

美国加息预期增强

在全球大放水的环境下，科技股受到市场强烈追捧，累积了巨大涨幅，进入调整也符合市场自身的修正需求。另一个原因可能是全球范围内掀起新一波反垄断潮，例如阿里巴巴最新财报显示，因反垄断罚款出现近些年罕见的季度亏损。

科技股调整的原因除了上述两个之外，加息预期增强也可能是之一。

美国劳工部公布了美国4月CPI数据。数据显示，不管是美国的整体CPI还是核心CPI，4月份增速都创出惊人纪录。其中，美国4月整体CPI同比大增4.20%，大幅超出此前3.60%的市场预期，增速创2008年9月以来13年新高；美国4月核心CPI未季调年率录得3%，创1996年1月以来最大增长。

通胀压力增加引发市场对美联储加息提前到来的担忧，十年期国债收益率再次上冲1.7%。数据公布的当天，即美国当地时间5月12日，美股三大指数均受重挫，美股大型科技股全线走低。

美国新冠疫情暴发以来，美联储充当了“救火队员”的角色，不惜一切代价维持金融市场的正常运行。随着疫苗接种率提高，经济复苏情景趋于明朗，拜登政府的新经济刺激计划会加大通胀压力，市场预期加息的概率越来越高（虽然美联储数次出面否认）。2021年3月以来，美国10年期国债收益率屡破1.70%，30年房贷利率超过3%。

随着国债收益率上升，标准普尔500指数的收益率与10年期国债收益的利差已经跌至十年来的最低水平，目前比无风险基准利率仅高出1%。因此，对于高估的科技股来说，化解估值虚高的方案无外乎两种：分子方法和分母方法。前者指美国上市公司提高经营绩效，后者指美联储扩大资产收购规模、抑制长期利率上升。如果通货膨胀率持续上升，美联储会考虑提前加息，意味着超低利率政策宣告结束，股票市场的泡沫肯定会被刺破。如果市场这种预期越来越强，资金提前撤离也就不足为奇。

币圈巨震

在周四的反弹中，除了特斯拉等部分科技股逆势下跌外，另一个板块也遭遇强烈冲击——区块链。相关概念股纷纷出现两位数跌幅，Riot Blockchain、亿邦国际大跌超过16%，Marathon Patent的跌幅接近14%，嘉楠科技下滑超过11%。

与之对应的是，币圈近期动荡不已，狗狗币、比特币等主要加密货币均出现暴跌，比特币从60000美元上方直线下跌至50000美元以下。

这场暴跌起于5月13日特斯拉CEO马斯克的一番言论。他发布推特称，特斯拉暂停使用比特币来支付购车费用，正考虑采用其他能耗更低的加密数字货币。他对大量使用煤炭和其他碳密集型能源来产生挖掘数字货币所需的电力感到担忧。

加密货币服务提供商Amber Group美洲负责人杰弗里·王表示，风险资产的更广泛抛售是比特币暴跌的另一个因素，而特斯拉的决定则像是“压垮骆驼的稻草”。

在本周前四个日的交易中，特斯拉自身的股价也下跌约15%，给纳指造成最大拖累。

与此同时，币圈的另外一则消息也令投资者担忧。有海外媒体报道称，世界上最大的加密货币交易所币安正在同时接受美国司法部和美国国税局的调查。消息出现后一度造成比特币“飞流直下”近2000美元。

北京时间5月14日凌晨，币安在推特发布声明回应称，币安对待法律责任非常认真，与监管机构和执法部门进行合作，并且一直在努力建立一个强大的合规项目，包括反洗钱准则等。

图：比特币近一个月来走势图

来源：英为财情