除了2004年H股上市当年外，彩虹新能源所有年度的未分配利润均为负值，截至2021年末，公司累计未弥补亏损高达-23.97亿元（负数为亏损）。而据《公司法》相关规定，在弥补完累计亏损前，彩虹新能源无法向投资者分红。

此外，彩虹新能今年上半年营收及净利润均出现下滑。公司连续无法分红的时间，恐怕还将持续！

连续17年无法分红

根据招股说明书披露，截至2021年末，彩虹新能累计未分配利润为-239,662.69万元，上述累计亏损主要系公司转型前业务形成的亏损。

公司称，最近一年存在累计未弥补亏损主要由公司历史上曾经从事的彩色显像管业务及液晶玻璃基板业务亏损及相关资产减值所致，属于偶发性因素。目前公司已转型为光伏玻璃业务。虽然报告期内，公司的盈利能力逐步提高，但公司的盈利规模尚不足以覆盖累计未弥补亏损。

从彩虹新能披露的数据可知，在2005年、2009年以及2011-2014年间，公司陷入亏损，尤其是2012年便巨亏超过34亿元。另外2009年及2014年也同样巨亏。

在彩虹新能巨亏的期间，实际上是公司原来的主业彩色显像管被淘汰的时期，即原来CRT彩电被液晶电视淘汰的历史阶段。期间公司也曾尝试转型，跟上电视行业的发展趋势，因此进入液晶基板玻璃等行业，但奈何液晶周期太强烈，公司作为后来者饱受其苦，亏损惨重，至今仍在为之还账。

2020年末，公司转让4家子公司股权后，聚焦光伏玻璃主业，报告期内，公司实现归属于母公司股东的净利润分别为9,314.20万元、21,966.17万元及16,260.41万元。

仍未逃离“周期”

9月1日，彩虹新能在港交所发布2022财年中报。公司上半年主要财务指标均出现下滑。

公司在2022年1月1日-2022年6月30日实现营业收入10.84亿元，同比下降6.92%，归属母公司净利润6109.95万元，同比下降71.60%，基本每股收益为0.46元。

另外，公司毛利率由上年同期的30.85%下降至16.10%，同比下滑达14.75个百分点。

按照这个趋势，公司短时间内恐怕仍难以弥补历史累计亏损，今年或许是连续第18年无法分红，明年第19年，后年.......

2020年第四季度及2021年第一季度光伏玻璃市场价格处于历史高位，受硅料供不应求、价格上涨导致的下游组件厂商开工率下降，自2021年第二季度起光伏玻璃市场价格水平迅速回调，光伏玻璃价格呈现一定程度的波动。

而2021年下半年以来主要原材料尤其是纯碱的采购价格持续攀高，致使公司采购成本上升。

一边是自身产品价格下跌，一边是主要原材料价格上升，造成彩虹新能业绩同比下滑。

这也说明，光伏行业的发展具有一定的周期性，彩虹新能虽然甩掉了显示相关的强周期产业，但仍难言拜托了周期！

彩虹新能称，光伏玻璃的需求一般由下游光伏组件的新增装机量（需求量）决定，而光伏组件的需求易受到宏观经济、产业政策等多方面因素的影响。若各国出台对于光伏发电具有重大影响的相关政策或行业受其他宏观经济风险因素影响，则可能造成市场供需失衡，导致行业整体发展出现波动风险。

尽管公司聚焦光伏玻璃主业后盈利能力已得到改善，但完全弥补累计亏损仍需要一定时间。彩虹新能提示，依据《公司法》的相关规定，在公司弥补完累计亏损前，无法向投资者分红。如公司未来盈利能力下滑或不能实现持续盈利、尽快弥补累计亏损，可能对公司投资者构成不利影响。