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春节旺季遭“倒春寒” 白酒股集体重挫
发布时间:02-060证券时报  

  春节前本是白酒的消费旺季,但白酒板块整体表现却不尽如人意。

  1月18日以来,水井坊股价从54.86元/股跌至如今38.94元/股,跌幅近30%。舍得酒业从1月23日的51.52元/股跌至如今37.49元/股,也录得27%的跌幅。此外,泸州老窖老白干酒古井贡酒等,近期股价也震动明显。

  昨日白酒板块整体呈现下挫走势。截至收盘,中信一级白酒板块19只个股中仅两只微涨不足1%。跌幅较大的个股包括,陕西汾酒跌停,舍得酒业跌9.95%,伊力特跌8.94%,老白干酒跌7.18%。

  消息面上,近日国家发改委价监局在京召开了白酒行业价格法规政策提醒告诫会,旨在引导和推动白酒生产流通企业守法经营,维护市场价格秩序,营造公平竞争环境,茅台、五粮液、泸州老窖被点名作重点发言。

  此外,2月5日有市场消息称,茅台开出了2018年首张重磅罚单,对10家违约经销商进行了处罚通报,其中,对遵义、上海、长沙、广州四地5家存在哄抬价格、搭售、转移销售的经销商进行取消经销计划的处罚,对河南、南京、上海和北京等四地5家违约经销商进行了扣减合同的处罚。

  “去年茅台一直没有敢涨价,就是因为在前年年底的时候,发改委找茅台关于价格进行了约谈。”一位不具名的酒业分析师认为,虽然目前有券商分析认为此番发改委对白酒行业的干预影响不会很大,但事实已经从市场反映出来,将是非常明显的影响。未来很长一段时间内,白酒企业都不敢再提价了。上述分析师表示,根据市场调研情况,早在去年下半年市场就已表现出对高端白酒提价的不认同,像老窖特曲提价后,销量立马出现下滑。高端白酒本来价格就较高,再经历去年一整年的持续疯狂上涨,终端消费情况必定不容乐观。当前二级市场对白酒这种消费品40倍的估值已然过高,不仅商品有泡沫,二级市场估值也有泡沫。

  中原证券食品类分析师刘冉也称,往年经济差的时候国内消费增速也是持续上涨的,但2017年国内消费增速出现下滑,这对于白酒行业来说是十分不利的情况。虽然当前临近春节消费旺季,但市场依然很难说是什么情况,即使春节旺季刺激了消费,节后市场需求不振的情况依然无法改变,夏季依然是白酒行业淡季。

  她表示,虽然白酒企业提价会对业绩有明显的增厚作用,但提价也肯定会对消费形成打压,两相抵消下,2018年白酒企业整体业绩是涨是跌还很难说。如果后续白酒涨价对终端消费形成大的震动,那么将是全行业的大问题。

  不过也有观点认为,茅台股价出现迅速调整很可能是个好机会。“近期检查市场的力度非常大。”安信证券食品饮料分析师苏铖表示:“非理性下跌,预期迅速调整到位,是个好机会。”

  苏铖表示,这一波价格景气受到各方面关注,关注度是非常高的,限价对情绪面的影响是非常大的,尤其是茅台同步对价格管控的手段非常严格。他认为,“这些措施对企业的健康发展是有帮助的,尤其是对经销商的处罚,经销商未来遵守厂家的政策,主动减少渠道环节库存,会比较有利于企业中长期健康发展”。

  太平洋食品饮料分析师也认为:“茅台调控对景气度延伸会是一个利好,这波白酒调整比较深是多方面因素造成的,其中政策管控是非常重要的一个;另外可能还有一些资金,尤其是QFII在做获利结算导致的。”他还表示,目前调整比较深的标的会有一个比较好的买点,而且比较看好白酒公司一季报行情,称“茅台一季报收入利润会是2018年增速的高点,五粮液也会有较好表现。另外,其他已经提价的次高端白酒,也不会受到发改委告诫会的影响,不会受到太大的伤害”。

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