自去年以来市场一直在讨论风格转换，有这种讨论本身就说明市场是存量资金博弈的格局，如果是大批量资金入市，自然是整个市场水涨船高，那时讨论的是板块轮动，而不是风格转换。存量资金的捉襟见肘，自然是摁下葫芦浮起瓢，炒大蓝筹大白马时，中小创失血严重，而炒中小创时，大蓝筹又跌跌不休。股票的上涨需要资金的推波助澜，多数资金只有看到赚钱效应才会入市，这些资金都是墙头草，很难预测，但目前有两股千亿级的资金是确定入市的，其一是今年以来新发行的股票型和混合型基金，另一股千亿级资金就是纳入MSCI后带来的增量资金。
根据wind数据统计，今年以来新成立的股票型基金有158亿份，而混合基金则有1258亿份，也就是说开年2个多月时间，已经有超过1400亿的偏股型基金募集成立，目前新基金的发行仍比较火爆，几十亿级甚至过百亿级的基金并不鲜见。典型的是兴全合宜基金，募集规模达327亿元，这还是一个封闭期达两年的封闭式基金。可以通过基金历史持仓来看新增资金建仓方向。
从兴全基金及兴全和润（兴全合宜同亿基金经理）前十大持仓股来看，重合度很高，这与兴业全球基金集中持仓风格一致，从持仓品种看中国平安、五粮液、伊利股份、中国太保、保利地产等大都是大白马类股票，而三安光电、欧菲科技、隆基股份、中兴通讯、中际旭创等都是新兴行业中成长股的代表，所以兴全基金买股基本集中于白马股和新兴成长性行业的龙头股，那么新成立的327亿的兴全合宜投资方向也必然如此。
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兴全基金前十大持仓股（2017年底） |
兴全合润前十大持仓（2017年底） |
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代码 |
名称 |
持股总量(万股) |
持股总市值(万元) |
代码 |
名称 |
持股总量(万股) |
持股总市值(万元) |
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601318.SH |
中国平安 |
4,529.04 |
316,941.97 |
601318.SH |
中国平安 |
797.65 |
55,819.55 |
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|
600887.SH |
伊利股份 |
6,692.70 |
215,437.93 |
000858.SZ |
五粮液 |
502.52 |
40,141.52 |
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|
000858.SZ |
五粮液 |
2,373.57 |
189,600.54 |
600887.SH |
伊利股份 |
1,165.37 |
37,513.18 |
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601601.SH |
中国太保 |
4,143.15 |
171,609.22 |
601601.SH |
中国太保 |
862.46 |
35,722.95 |
|
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601012.SH |
隆基股份 |
4,482.84 |
163,354.58 |
000063.SZ |
中兴通讯 |
718.24 |
26,115.29 |
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|
600048.SH |
保利地产 |
10,616.90 |
150,229.14 |
601336.SH |
新华保险 |
356.38 |
25,017.85 |
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600703.SH |
三安光电 |
4,240.16 |
107,657.59 |
601012.SH |
隆基股份 |
657.68 |
23,965.73 |
|
|
002456.SZ |
欧菲科技 |
5,141.72 |
105,867.97 |
600048.SH |
保利地产 |
1,637.51 |
23,170.72 |
|
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002475.SZ |
立讯精密 |
4,415.87 |
103,048.73 |
300308.SZ |
中际旭创 |
384.43 |
22,414.38 |
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002271.SZ |
东方雨虹 |
2,396.95 |
95,782.04 |
600406.SH |
国电南瑞 |
1,220.44 |
22,309.64 |
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而另一股增量资金来自纳入MSCI，按照明晟公司公布的相关时间表，A股正式纳入的时间是今年6月1日。中金公司估算2018年MSCI纳入A股带来的资金流入规模在150亿美元-200亿美元左右。从纳入MSCI指数的个股中可以明显看出，外资的偏好是优质低估值大蓝筹股。
总结来看，今年确定入市的千亿级的增量资金中，新发行基金的投资方向集中在大白马股和新兴成长龙头股，而纳入MSCI带来的新增资金更青睐低估值的大蓝筹。
