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公司评级:苏奥传感、广誉远
发布时间:2018-01-26 17:00:010  

苏奥传感:油位传感领航者

东北证券预测数据

 

2017

2018

2019

营业收入(亿元)

6.35

7.29

8.60

归母净利润(亿元)

-

-

-

每股收益(元)

0.89

0.99

1.12

市盈率

32.48

29.08

25.70

苏奥传感(300507:核心业务占有率稳居前列,布局内饰与燃油系统附件。公司汽车油位传感器位居行业前列,传感器及配件的市场占有率近年来保持在30%左右,是国内最大的汽车油位传感器生产厂家之一。除传感器及配件之外,公司还布局了燃油系统附件及汽车内饰件。

车联网成为发展趋势,车用传感器发展前景明朗。车联网已经成为汽车智能化的必然路径之一,无论是车与车之间的连接还是车内各个系统之间的连接均将获得长足发展,而传感器是车联网系统最基础的元器件,数量必将大幅度增加。2017年,公司获得MQB液位传感器,SGM258液位传感器和氧传感器电阻片的新产品开发权。随着传感器在物联网领域的应用不断增加,传感器技术将会不断创新发展,需求不断增加。根据BCCResearch预计全球传感器市场规模在2017-2021年间复合增长率为11%,传感器市场前景广阔。

国产汽车蒸蒸日上,零配件体系有望受益。国产公司所处的汽车零部件行业是汽车整车行业的上游产业,汽车销售的稳步增长直接带动了汽车零部件行业的发展。尤其随着上汽、吉利、长城等自主车型的突围,国产零配件体系也获得了更多的发展机遇,我们认为,公司作为自主知识产权的油位传感器龙头,并横向布局燃油系统配件和内饰,在此过程中将受益良多。

操作策略:公司核心业务发展较为稳定,考虑到整车行业的增速和国产零配件的进口替代趋势,投资者可适当关注。

 

 

广誉远:药酒协同潜力十足

浙商证券预测数据

 

2017

2018

2019

营业收入(亿元)

17.36

30.33

44.54

归母净利润(亿元)

2.06

3.79

5.55

每股收益(元)

0.58

1.07

1.57

市盈率

74

40

27

广誉远(600771:公司公告控股股东西安东盛集团计划自201812日起12个月内,通过华能信托悦晟3号单一资金信托以集中竞价,大宗交易方式择机增持公司股份,增持不设价格区间,增持比例不低于公司总股本的1%,且不超过4%。截至120日,东盛集团已经通过华能信托悦晟3号单一资金信托增持公司股票653.33万股,占公司总股本的比例为1.85%。我们认为目前中医药方面政策利好不断,公司品牌历史悠久,产品优质独特,解决完历史债务问题后刚刚开始快速成长,未来几年将是公司发展的黄金时期。大股东在这个时点连续增持公司股票,也表示看好公司未来的发展。

2017年公司定坤丹单品突破,一骑绝尘,成为第十届健康中国年度品牌,有望迅速成为10亿元的大品种,一方面是产品优秀,市场竞争力强,另一方面也证明了公司出色的销售能力。我们认为2018年将是公司另一品种龟龄集的爆发年,龟龄集为宫廷御药,市场上独一无二,之前主要是受制于是处方药,无法进行广告宣传,从而影响了其增长。2018年随着龟龄集酒产能瓶颈的解决,营销活动将进入正轨,龟龄集酒与龟龄集药品无论从名称还是从功效上都有着密不可分的关系,随着龟龄集酒的宣传推广,龟龄集药品的市场认知度也将逐渐提高,龟龄集药品良好的疗效又将增加客户对酒的功效的认同度,药酒协同潜力十足,有望同时进入爆发期。

操作策略:公司上升趋势保持完好,投资者可适当关注。

 

 

 

大秦铁路:稀缺资产估值洼地

中信证券预测数据

 

2017

2018

2019

营业收入(亿元)

-

-

-

净利润(亿元)

143

135

122

每股收益(元)

0.96

0.91

0.82

市盈率

10.1

10.8

11.9

大秦铁路(601006:公司核心运营资产大秦线是我国西煤东运最核心两大线路,且运距最短,并且拥有第二大线路朔黄线41.2%的股权。在公路运输日益受限的背景下,其价值更加突出,我们认为在未来三年运量稳定背景下,公司业绩预期较为确定。公司2017年业绩指引下PE不足10倍,而可比公司美国铁路三大货运公司平均PE26倍。在加入MSCI背景下,大秦铁路估值水平有望对标国际铁路运输公司。目前看,我国煤炭供给侧改革使得行业集中度提升,“三西”地区份额持续提升,在公路受限、铁路运力紧张的背景下公司价值被明显低估。

2017年受益需求回升、煤炭供给侧改革、天津港等限制汽运煤到港、进口煤炭受限等综合性因素,公司运量实现显著恢复性增长至4.32亿吨。目前我国煤炭运输依然紧张,政策仍偏向于使用铁路运输方式来替代汽运,需求旺盛,预计大秦线2018年运量保持稳定,为4.1-4.4亿吨区间,对业绩稳定性起决定性作用。今年铁路工作会议指出,未来要扩大铁路市场份额,并且以效益为导向,提升路局的经营效率。未来大秦铁路经营机制有望进一步灵活,内部管理可改善空间较大,对于长期估值提升较为有利。

操作策略:近期股价呈现明显的量价异动,投资者可积极关注。

 

 

捷成股份:估值中枢有望回升

平安证券预测数据

 

2017

2018

2019

营业收入(亿元)

-

-

-

净利润(亿元)

12.4

15.7

19.0

每股收益(元)

0.48

0.61

0.74

市盈率

19.6

15.5

12.8

捷成股份(300182:根据业绩预告,2017  年公司实现归母净利润  12.50  亿元-13.46  亿元,同比增速为  30%-40%,基本符合我们的预期,表明公司业务整体发展稳健。业务结构方面,根据公司  2017年中报披露业务拆分数据以及我们的预计,公司全年业绩增长应由内容板块业务驱动,受下游广电行业景气度下降影响以及公司主动进行战略收缩,技术板块业务营收规模将极可能下降,内容板块业务全年收入份额应超过  70%,相比  2016  年约  63%的份额进一步提高。我们看好影视制作与版权运营业务的成长前景,认为公司业务结构得以优化。新业务方面,公司正在积极开拓数字教育市场,加快捷成数字教育云平台的落地工作,当前已至少与十余个城市达成合作,有望逐步成为新的业绩增长点。

2017  下半年以来,公司参投电影《战狼  2》、《空天猎》、《机器之血》先后上映,公司电视剧作品《热血军旗》也在  CCTV  一套播出;此外,参投的热门电影《红海行动》定档大年初一。综合来看,军事、动作题材作为公司影视制作业务的主打风格得以强化,且制作质量有所提升。版权运营业务方面,公司2017  年继续加大投入力度,同时采购了《羞羞的铁拳》、《缝纫机乐队》等头部影视作品版权,尽管公司毛利率因此有所下滑,但有利于强化公司新媒体版权运营龙头地位,预计  2018  年将依然维持良好表现。

操作策略:公司股价近期表现活跃,投资者可积极关注。

 

 

 

 

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