港股踏入2018年第三个星期，港股延续2017年升势，创下跨年14连升纪录，从恒指低位一路上涨超过2000点；美股也维持九年升市。恒指周四突破32000心理关口，再创历史新高；国指重返13000关口，创下两年半新高；上证指数也正式突破前浪顶3450区，创2年新高。

引述媒体报道，基金经理Jeremy Grantham指出，在研究美国股市泡沫历史发现，股市崩盘之前将经历股价快速上冲，同时升势呈现扩散迹象。1993年、2007年港股也出现类似情况，大市升势逐步从蓝筹股至二三线股，之后再延伸至小盘股。至于本次港股升市则与过往有别，引述媒体分析，恒指自去年地位回升后港股维持不错升幅，但升幅速度缓慢；当中也没有出现低价股股价暴涨情况，本轮升市与2000年以及2015年情况不尽相同。不过，投资者也需要留意，资金出现流向二、三线股份迹象。从国指成份股升幅榜当中，中小型银行股以及基建股升幅明显；恒生综合小型指数在过去一个月成交维持增加，反映资金流入相关板块炒作。

港股升势其实与外围新兴市场走势一致。其中一个原因是因为美汇指数跌至90水平附近，导致资金从美国流向新兴市场。印度SENSEX指数在本周三突破35000点再度上升0.5%；巴西股市周三晚上突破80000点心理关口。环球数个股票市场，包括港股，短线均属于超买或震荡，但由于目前港股近期成交增加配合，资金由多方涌入港股，并留意到买盘相对积极，引发港股维持强劲升势，从目前分析，中线向上形式未有太大变化。

港股突破三万二

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港股升势凌厉，本周突破2007年历史高位，更进一步向上突破三万二重要阻力。技术上，港股呈现超买，14日RSI 已升至84，短线或出现调整。不过，人民银行将对普惠金融领域实施降准，加上南下资金持续经港股通净买入港股，港股中线向上的形势未变。就估值而言，港股仍有吸引力。据彭博数据显示，预测恒指2018年市盈率约12.8，相较近年估值不算便宜，但比环球其他股市的估值仍低，加上盈利复苏，或支持港股表现。资金流方面，截至周四的过去5个交易日，累计有约1.3亿港元流出恒指认购证及牛证；同期有近3亿港元流入恒指认沽证及熊证。大市屡创新高，令大批恒指熊证被收回，新进驻淡仓资金选择的收回价水平上移至32700点左右。

年初至今的港股推动力，集中在中资金融股份上。而去年的升势“火车头”腾讯（00700.HK）虽有助阵，但升势已逐渐放缓。中资金融股受降准刺激全面向上，内银及内险均有不俗表现。有市场分析新出报告指出，内险今年将持续适应新的经营环境，相信内地保险需求仍然处于健康水平，预计业务稳固的内险股可获市场重估。该分析对内险今年潜在价值增长均有信心，预计内险龙头平保（02318.HK）今年新业务价值增长跑赢同业。另外，其分拆旗下互联网金融业务上市将可提升估值。平保跑赢大市，股价再创历史新高。股价突破90元关后，见资金流入平保认购证，周一至周三累计录逾1.1亿港元净流入。