上期荐股排名（2017年12月29日－2018年1月5日）

编辑笔记：本周上证综指上涨2.56%，触及3400，迎来开门红。事实上，最近比较活跃的地产板块，我们仍然可以理解为资金对低估值股票的偏好。去年港股市场上地产龙头涨了一波又一波，而A股市场地产龙头涨幅却不大。在其他领域龙头涨过一遍之后，是时候轮动到地产。归根结底，拿得住明显低估的股票是王道。

上周荐股第一名

海通证券

最大收益率：中鼎股份 7.63%

生益科技（600183）：公司业务以覆铜板（CCL）及粘结片生产为主。根据Prismark统计（收入口径），公司自2013年开始稳居刚性覆铜板产业世界第二，并与第一位建滔的差距逐步缩小。2016年，公司拥有粘结片产能8322万米和覆铜板产能7067万方（其中挠性板829万方）。

覆铜板行业的上游原料主要包括铜箔、玻纤布及树脂，覆铜板龙头公司对原材料的成本转嫁能力较强，上一轮原材料的涨价伴随着覆铜板业务毛利提高。我们预期未来随着环保督察制及供给侧改革持续，铜箔和覆铜板仍有进一步提价可能。另外，随着5G材料需求向高频化、高速化、无卤化、高Tg发展，生益有望最先实现突破。预计未来公司产品结构中PTFE及碳氢化合物树脂类材料的占比将逐步提高，看好公司毛利率向罗杰斯、TACONIC等国外巨头看齐。

本周个股推荐：宇通客车600066

伊利股份600887

2017年，伊利液态奶事业部超额完成全年目标，核心品牌市场表现均超预期。基础产品不断推动渠道下沉，扩大领先优势；大单品方面继续高速成长。根据尼尔森数据，其中安慕希销售额同比增长55.3%，销量同比增长59.3%；畅意100%销售额同比增长220%，销量同比增长173.4%，已成长为细分品类领导品牌；金典销量同比增30.8%；谷粒多销量同比增13.7%。从结构来看，旗下高端产品占比进一步提升，产品结构持续优化。

为了满足消费者新兴消费需求，伊利持续进行产品创新升级，2017年新推29个SKU，表现出强大的产品创新实力。其中，植选豆乳、安慕希草莓燕麦口味、金典原产地系列、优酸乳果昔果粒等新品表现值得期待，全新升级的新舒化无乳糖牛奶，有望推动舒化奶销售额再创新高。

国信证券

中兴通讯000063

中兴通讯将有望在未来几年持续受益于全球5G投资释放。主要逻辑为：（1）公司技术储备领先，作为5G领跑者有望进一步提升其市场份额；5G建设投资规模或将较4G大幅提高，据测算，5G基站建设投资较4G增幅84%~340%，公司作为龙头或将充分受益；（2）公司改革目标清晰，剥离非核心业务，公司治理情况改善，中长期看好公司发展。

公司研发实力出众，拥有MUSA，FB-OFDM等完整的技术架构，首创Pre5G产品，已经在40多个国家60多张网络中部署，在5G技术储备上已经走在了全球前列。中兴通讯的技术实力已经获得海外运营商的认可，与多个海外运营商达成了5G战略合作关系。公司作为5G龙头，或将充分享受5G建设带来的红利。

华泰证券

山西焦化600740

焦炭行业长期亏损，重要原因是不负担环保和社会成本的民营小焦化厂的不断加入，低成本竞争导致行业内多数环保较好的大型企业持续亏损。2015年开始，随着环保成本的增加和不环保产能的停产，焦炭行业2016年开始好转，中间受制煤炭供给侧改革，焦化才又让利焦煤，但进入2017年2-3季度，煤炭供给侧改革效果减弱，环保限产加强，焦炭-焦煤价差从1季度的200元涨至600元/吨。未来环保成本和不合法成本的增加，可能继续带来行业集中度和利润率的提升。

公司2017三季度焦炭产量76万吨，环比上升10.85%，焦炭销量71万吨，环比上升1.03%，四季度焦炭需求旺季来临，且暴雪影响冬煤运输，煤价看涨情绪高涨，焦炭价格涨价有望持续。

盛世创富黄启学

信立泰002294

首批通过一致性评价，氯吡格雷良好竞争格局有望延续。从海正等企业部分品种被否可以看出，此次一致性评价并未像之前有的“放水”说法一样走形式，CFDA对各方面的审查非常严格。公司核心品种首批通过说明其产品质量和技术工艺过硬，但别的待通过氯吡格雷一致性评价的竞品有概率不能顺利通过，利好当前竞争格局。

75mg泰嘉通过一致性评价后，将会享受后续招标中的优惠政策，包括和原研药同一质量层次等，利于抢占原研市场。此外，泰嘉17年重回广东，估计原来泰嘉广东作为医药大省销售额在1.5-2亿，目前估计已经重回30%以上的医院，后续逐渐进院后，对增速的提升明显；通过一致性评价后，18年泰嘉通过招标重回福建已经非常明确，有望助推后续销售。

招商证券

中青旅600138

利好因素叠加，2018年业绩增速确定性高。①乌镇门票2017年8月提价，2018全年受益，仅提价就带来保守预计增厚利润约8.4%；②古北水镇2017年游客增速较低，2018年有望恢复高增长，叠加约有8千多万的房地产收益，预计增厚归母净利润约11.9%；③乌镇与古北水镇大额转固基本完成，业绩进入快速释放期。④旅行社业务2018年有望继续减亏，整合营销、策略投资和酒店业务均保持健康稳定发展。

“三驾马车”合作共赢，景区项目异地复制。公司自身景区运营团队+陈向宏团队+产业基金合作共赢，实现景区的异地扩张。更换实际控制人将带来:①更高效的公司运营体系；②将彻底改善资本运用能力不足、缺乏资金支持的现状，加快现有业务的发展和落地。

国泰君安

宇通客车600066

宇通客车凭借产品性价比优势取得了2016年传统大中客市占率44%的佳绩，并因此在新能源大中客市场拔得头筹，但高额补贴扭曲市场竞争导致新能源大中客市占率偏低（24%）。2017年补贴退坡市场化初显，2018年补贴或将再度退坡，新能源客车售价将高于传统车，预计行业格局分化将前所未有地剧烈，二线主机厂及小厂或因亏损卖车而收缩销售策略加速出清，龙头宇通市占率有望迅速提升。

据测算，2017年补贴退坡，宇通客车新能源10米以上、8-10米车型毛利率分别下降2.6%、1.7%，2018年补贴或将退坡，电池成本或下降20%，预计毛利率几乎同比持平，分别为31.4%、29.5%。补贴悉数退出后，市场回归理性，电池技术成熟，终端用户与主机厂仍有望依托LCC实现互利共赢，预计宇通可凭借LCC实现10万元的单车盈利。

安信证券

法兰泰克603966

公司主营欧式中高端桥、门式起重机、电动葫芦及工程机械部件的研发、制造及销售，产品应用于装备制造、能源电力、交通物流、汽车、船舶、冶金、建材和造纸等行业，客户涵盖卡特彼勒、中国中车、宝钢集团、通用汽车、玖龙纸业等。

根据中国重型机械工业协会会刊《中国重机通讯》统计显示，17年前三季度起重机产品产量同比增长7%，达到867.96万吨。至17年10月，全社会设备工具购置部分的固定资产投资完成额达到9.19万亿元，累计同比增长率达到7.43%，体现了社会生产规模的阶段性扩张。起重机行业经历了近5年的低迷期，生产企业对起重机的更替需求持续积累并集中释放，结合固定资产投资及下游企业利润回暖，共同推动了行业在17年的爆发式增长。

海通证券

中信证券600030

公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，主要业务为证券经纪、投资银行、资产管理、交易及相关金融服务。2016年初，公司提出了新的发展愿景，即“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”。2017年上半年公司主要业务保持市场前列。公司的资本实力雄厚，在投资银行，资产管理等多个领域位列券商系的前茅，打造了资本中介为主的业务模式。未来，券商趋向于寡头垄断，类似于中信证券这类巨无霸券商将占据较大的优势。目前龙头溢价的格局下，中信证券的涨幅具有想象空间，后市可关注。

西南证券罗栗