全筑股份：住宅全装修细分龙头

中泰证券预测数据

全筑股份（603030）：公司是住宅全装修整体解决方案及系统服务提供商，业务范围涵盖全装修设计、施工、配套部品加工及售后服务完整产业链，同时业务涉及公共建筑及豪宅装修设计施工领域。公司采取大客户战略绑定恒大等地产巨头，持续受益于上游地产行业市场集中度提升，客户渠道优势凸显。公司作为立足华东辐射全国的全装修细分领域龙头，将持续受益于住宅全装修渗透率提升，未来有望持续高增长。

2017年5月住建部发布《建筑业发展"十三五"规划》提出到2020年新开工全装修住宅面积占比达30%，而各省市自2014年起亦陆续出台相关政策，大力推进住宅全装修模式，我们测算到2020年全装修市场规模有望达到7000-8000亿元，行业年复合增速可达20%。公司近三年全装修业务收入占比均在80%以上，成为受益于全装修行业快速发展业绩弹性最大标的之一，未来高成长趋势清晰。

公司公告今年前三季度新签合同额53.63亿元，新签流转合同9.06亿元，已签约待实施合同额71.03亿元，为公司2016年营收的2.13倍。公司在手订单充裕，业绩高增长可持续性强。今年1月份公司再推股权激励计划，授予核心骨干181人限制性股票251.5万股，授予价格为5.08元/股，未来三年分别解锁30%/30%/40%，要求2017-2019年净利润较2016年增长分别不低于20%/40%/60%，调动员工积极性护航公司业绩快速增长。

操作策略：二级市场上，公司股价近期表现活跃，投资者可积极关注。

银河电子：聚焦军工+新能源战略转型

中信建投预测数据

银河电子（002519）：公司主要业务范围是为全球各类电视运营商提供定制的数字电视智能终端硬件及系统，产品包括有线电视机顶盒、卫星电视机顶盒、无线电视机顶盒、互联网电视机顶盒等智能电视终端，主要客户包括全球有线电视、卫星电视和互联网电视节目运营商，公司产品覆盖全球众多国家和地区，国内市场占有率近10%，有线数字电视机顶盒产品出货量

机顶盒业务下滑较大，聚焦军工+新能源战略转型。预计2017年全年公司机顶盒业务盈利水平将有较大下滑，公司将对该业务进行优化，降低细节成本和费用，同时将积极向军工装备及新能源电动汽车产业进行战略转型。公司军工产品不断丰富，业务领域不断扩展，未来军品收入有望持续上升；受益于公司技术领先优势及新能源汽车行业巨大市场空间，公司电动汽车领域有望迎来较快增长。

2017年7月至10月，公司共进行了4次回购，累计回购金额超过2.6亿元，频繁而大量的回购充分说明管理层看好公司的未来。2016年3月公司实施员工股权激励计划，9名激励对象均为子公司嘉盛电源管理人员及核心技术、业务骨干。公司于2016年10月完成非公开发行股票募集资金15.05亿元，资金用于新能源汽车关键零部件和智能机电产品项目建设，将有效提升公司业务水平与行业竞争力。

操作策略：公司基本面改善空间大，投资者可积极关注。