人民银行与银监会近日联合发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，自2018年1月1日起，自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%，自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%，二手车贷款最高发放比例为70%。政策一出，汽车制造商、销售商自然满心欢喜。但当前中国满街汽车、城市交通愈加拥堵的情况下，出台此类政策是否合适？国产汽车价格近年不断走低，如今数万元已经可以买到类似宝骏730这样性价比超高的7座汽车，仍要贷款80%才有能力购买？岂非是要制造汽车次贷？连二手车都可以贷款7成，全中国几乎人人都能买得起车了。

自从有消息指创业板第一届发审委多名委员被带走调查，新股的审核通过率大跌。统计指出，10月1日第17届发审委正式履职以来，整体发审通过率仅为56.4%，而2016年IPO审核通过率则高达93%。周三6家公司上会只有1家通过，可谓最严发审委。鼓吹新股发行正常化的人要做何感想？为何只要有人被带走调查，IPO审核通过率就大跌？只强调股市要为实体经济服务，其恶果便是滥发新股。若早有人被带走调查，则去年上市新股将减少三分之一。为了减少IPO排队的堰塞湖，降低审核标准，受害的当然是股市的投资者。核准制下尚且如此，注册制相信是肆无忌惮了如今还有谁提注册制？

11月8日瑞银证券上海花园石桥路营业部有多达20笔大宗交易，买入对象均为上海股市蓝筹股。报道指此乃该营业部一个月内第三次通过大宗交易买入蓝筹股。于是有人指出，2014年7月及9月该营业部出现类似的举动，憧憬大牛市再次降临。连同上周所讲的两融余额冲破万亿大关，其情形亦与3年前类似。没错，对于部分股票而言，其走势是大牛，但仔细观察整个市场的运行便知，大牛市之说只是一厢情愿。上海股市近期每笔成交股数仅1700多股，个别交易日甚至只有1600多股，与2014年时相去甚远。2016年上海股市平均每笔成交股数大约是1867股，2015年是2035股，2014年则高达2586股，2013年蓝筹股走势这么差都有2296股，2012年仍有2115股，当前的数据已经跌回2011年的1774股这样的水平。2009年及2010年是股市的反弹年份。大行情必有大资金入市，各省1800亿养老金投资已经陆续入场，其中可投资股市最多占30%即540亿，但反映整体市场表现的国证A股指数仍然不温不火。而将沪深300指数走势图与国证2000指数走势图对照，便知当前市场的走势是个别妃子受宠而后宫佳丽3000遭冷落的局面。此等情况，与1995年、2003年及2010年时类似。至少深圳股市整体市盈率高达38倍的情况下，不能有太多的奢望。

大蒜作为调味品农作物近10年曾经有过两度炒作。第一次是2009年至2010年，大蒜批发价2009年自1元附近一路炒上，升至2010年中期最高13元，其后跌至2012年初的3元左右。第二次是2014年自3元附近炒起，2016年再次升至13元以上，去年11月5日我在《国证A股指数楔形待破》一文中分析指出：蒜价火爆，市场归咎于恶劣的天气及炒家入市。观察大蒜批发价走势图，大约每5年形成一个顶部（2006年第1季，2010年第3季，2016年-？），若此，今年蒜价飚升或许是冲顶的信号。分析算是正确，因为今年大蒜价格跌个四脚朝天。中国大蒜之乡山东省济宁市金乡县大蒜价格自4月底5月的每斤10.5元断崖式下跌，至今跌至2.2元，较最高价跌幅达79%。除却农产品本身固有周期外，大量投机资金入市兴风作浪，加剧大蒜价格的升跌幅度。

美国总统访问中国，中国以“国事访问+”的规格接待。去年11月12日，拙作《特朗普入主白宫 全球股市再掀牛市》一文发表恰好一年了。美股确实是大牛市的走势，而其他股市亦跟随（中国除外）。近期美国波浪大师柏彻特连番推出分析美股走势的文章。无他，只因道琼斯工业平均指数已经触及其所预计的“警号”。道指2009年3月进入牛市以来，已经超过8年，如今更是触及长期上升通道的上轨。我对美股的波浪划分相信各位耳熟能详：2000年为循环浪III的高点，2000年3月至2009年3月则是扩张平台的循环浪IV，2009年3月展开循环浪V。

循环浪V之中，2011年10月结束V浪（1）的子浪2，展开子浪3上升。（1）浪3升至2015年5月，2015年5月跌至2016年2月为（1）浪4，2016年2月展开（1）浪5。再细分（1）浪5走势。2016年2月11日至4月20日为5浪（i），4月20日跌至6月27日为5浪（ii），此后展开5浪（iii）。又再细分5浪（iii），其中（iii）浪i升至今年3月1日，跌至4月19日为（iii）浪ii，4月19日之后展开（iii）浪iii，目前未有结束的迹象。我相信，道指会继续冲破上升通道的上轨。

悲观而言，2009年3月以来的升浪并非V浪（1），而是整个浪V，理由是美国股楼皆处于高位。这样，未来几年全球金融市场可能出现一场巨大的风暴，严重程度远超2008年全球金融风暴，柏彻特正是持此等观点。但一般而言，暂时未见到基本面有如此严重的可能性出现。因此，V浪（1）是首选。但即便如此，未来V浪（1）见顶，V浪（2）的下跌，足以令人财富大缩水。