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ETF反弹行情哪家强?这只基金曾两夺指基冠军
发布时间:2018-12-21 17:00:250  

1210日至14A股行情虽先扬后抑,但总体仍有微涨,区间上证综指周涨幅1.08%,深成指涨幅近1%。尤其是1213日,弱势整理已久的A股市场上放量大涨,当日收盘,沪深两市成交额突破3000亿元;沪指、深成指、沪深300、上证50,涨幅均超1%,分别为1.23%1.43%1.55%1.43%;深证100指数涨幅更大一些,为1.8%

众多周知,一日上涨不足以推断市场转向。不过,话说回来,一旦反弹持续性可期,A3500多只股票如何筛选将会是一件极其复杂的事情。相较于精选个股,指数投资难度会小很多。

ETF是市面上流动性好、费率低廉的指数化投资工具。13日深证100指数领涨主要股指时,完全复制它走势的深证100ETF也迎来了净值的大幅上涨。值得注意的是,易方达旗下的深证100ETF曾经两次夺得指数基金年度收益冠军,其中的一年,收益率跑赢了市面上所有的公募基金产品。

在大量资金涌入ETF的当下,该基金再度引起了市场人士的关注。截至20181212日,易方达深证100ETF场内流通份额97516.7万份,相比今年年初78076.7万份的规模,体量增长了约25%;场内流通规模34.36亿元。

 

曾两夺指基冠军

2018年的资本市场出现了两种截然不同的运行特征:一边是A股市场弱势整理,上证综指等各类指数接连走低;另一边则是一波又一波资金在逢低吸纳,造就了一批金融产品在弱市中逆势增长。比如,近期股票型ETF规模大幅增长。

一旦站上风口,股票型ETF自然成了市场焦点。业内有一种观点称:基于指数整体下探空间有限以及选股难度、流动性等综合考量,部分以抄底或者战略性布局为目的资金,选择了流动性好、以ETF代表的指数型产品。于是乎,看好上证50指数的买入了上证50ETF,看好创业板指数的买入了创业板ETF,看好沪深300指数的买入了沪深300ETF

无论如何,这些进场资金都是冲着未来的反弹行情而来。2015年下半年以来,沪指从5000多点跌回了2500点,各类指数整体估值已经大幅降低,投资价值相比年初明显提升。作为投资者,此时回顾并分析过往市场的反弹逻辑以及领涨品种的优势,或许将有助于捕捉未来的新行情。

曾几何时,易方达深证100ETF在久跌过后,成了沪深两市的反弹先锋。A股市场在经历20012005年长达5年弱市后,20062007年走出了大牛市,上证综指两年的涨幅分别为130.43%96.66%。彼时,指数基金展开了凌厉的上涨行情,深证100ETF其间锋芒毕露。

2006324日,易方达深证100ETF成立。不久,它给全市场带来了惊喜。当年它实现了85.53%的净值增幅。2007年,易方达深证100ETF在一个完整年度内,实现了179.05%的涨幅,领跑当年所有的基金产品。

2008年沪深市场出现断崖式下跌,股指很快跌回了一年前。不过触底后,凌厉的反弹攻势随之而来。2009年,深证100ETF又以113.64%的涨幅夺得当年指数型基金冠军。

 

100的优势

久跌过后,每一轮反弹均是蓄势而来。而易方达深证100ETF曾经两夺指数型基金年度冠军也是事出有因,并非偶然。

易方达深证100ETF主要采取完全复制法的投资策略,把全部或接近全部的基金资产用于跟踪深证100指数的表现,正常情况下指数化投资比例不低于基金资产净值的95%

深证100指数由深圳证券市场规模大、流动性好、最具代表性的100只股票组成,以综合反映深圳证券市场最具影响力的一批龙头企业的整体状况。深证100指数是深市成长性蓝筹的核心代表,成份股性质多为民营企业,优势源于在充分竞争中形成管理,技术,人员护城河。相对而言,对冲经济周期波动能力较强,同时还保证了较高的成长性。

过去多年,深证100指数所覆盖的苏宁、海康威视、京东方A等细分行业龙头股均有亮眼的成长表现。

表:易方达深证100十大重仓股

股票代码

股票名称

持仓市值(万元)

持仓数量(万股)

占基金净值比(%)

市盈率(TTM

市盈率(预测)

市净率(LF

000651

格力电器

23,052.40

573.44

6.44

7.89

7.77

2.55

000333

美的集团

21,009.06

521.32

5.87

12.78

12.54

3.11

000858

五粮液

14,994.25

220.67

4.19

16.84

15.95

3.45

002415

海康威视

12,076.53

420.20

3.37

23.58

22.00

7.55

000002

万科A

11,797.41

485.49

3.30

9.10

7.91

2.01

000001

平安银行

11,123.63

1,006.7

3.11

7.09

7.08

0.81

300498

温氏股份

10,621.78

457.44

2.97

23.94

28.45

4.00

000725

京东方A

9,805.72

3,112.93

2.74

21.01

17.81

1.09

002304

洋河股份

8,596.97

67.16

2.40

18.42

17.92

4.57

002027

分众传媒

7,839.50

921.21

2.19

12.98

14.24

6.62

数据来源:wind  持仓市值、股数占基金净值数据截止930日,其余为1219日数据

 

而今,从易方达深证100ETF三季报的持仓数据来看,其前十大重仓股无论PE还是PB,都处于相对较低的位置。比如,第一大重仓格力电器2018预期PE不足8倍;第六大重仓股平安银行PE略微超过7倍,PB更是低至0.8倍。而且这些龙头企业的利润增速很有保障的,加上低估值,此时指数的投资性价比十分突出。

在易方达深证100ETF基金经理看来,目前,A股的整体估值水平明显回落,多数核心指数的估值已经回到低估区域。与此同时,市场的投资行为出现了变化:主流的投资思路不再是大小盘轮动、价值成长轮动等偏短中期的博弈交易性策略,而是转向精选并长期持有的策略,整个权益市场的投资久期正在拉长。当前的指数低估值区域为投资者提供了一个合适的长期投资窗口。综合来看,现阶段是长期资金逐步建仓的良好时机,契合其投资需求的标的主要有两类,一类是基本面持续向好并且估值合理的白马蓝筹,另一类是前期调整充分并已重新进入快速发展通道的中小创类股票。而深100刚好集中了深市这两类股票的佼佼者,可谓“是蓝筹,更是成长性蓝筹”。

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