本周的市场呈现出来的是分化运行的格局。各指数分化的相对明显和厉害。其中，创业板指数表现的最强势，而上证指数则表现的相对弱势。在上周的文章《下周继续震荡反弹》中，笔者表达的主要观点是市场在周初震荡下探后将会继续运行反弹向上的格局。从本周的实际表现来看，创业板指数在7月19日的时间节点是出了本轮反弹上升来的最高点，而上证指数则仅仅是出了一个次高点。两者分化的还是比较明显的。

本周各指数来看，创业板震荡冲高后出现向下的震荡，连续两个交易日出现向下的大幅回落；而上证指数上升周期中运行的最弱，同时向下的震荡回落也相对温和一些。上证指数已经连续阴线了5个交易日了。

笔者预期下周的市场总体仍然是在震荡调整周期当中，而这个震荡调整具体走势上来看，会呈现复杂的震荡盘下的格局。

如上证指数日线运行节奏图所示：

根据此运行节奏图来看，7月19日到7月27日是一段震荡回落的调整周期。从这轮调整周期来看，时间还是有的。但力度需要分别来看了。

在上周的文章《下周继续震荡反弹》一文中对浪形划分进行了如下描述：

始于3587点的下跌，比较明显的一段下跌浪形划分可以从3335点开始。也就是为了能够找到12345浪里的结束浪形，可以暂时只去取始于3335点的下跌来进行划分：

3335点到3041点，共运行了大约35个交易日的下跌，可以定义为下跌里的第1浪；

3041点到3219点，共运行了大约21个交易日的反弹，可以定义为下跌里的第2浪反弹运行；

3219点到2691点，共运行了大约31个交易日的下跌，有两种小的定义：

其一是可以定义为始于3335点下跌里的第3浪主跌结构，已经彻底的完成，彻底的跌完了这个三浪主跌；

其二是这个3335点下跌里的第3浪主跌并没有完成，仅仅是3－3浪结束了；

通过上述划分来看，市场很可能当前运行的是某级别的4浪反弹运行结构。待这个4浪反弹运行结束后，会有个与前面4浪反弹相对应的同等级别的5浪下跌。

待日后这个第5浪下跌彻底结束后，市场将会转入大级别的上升过程当中。

经过了一周的运行后，我们可以看到，实际上始于3219点的下跌到2691点仅仅是某级别主跌三浪结束的可能要更大一些。也就是2691到2844点更象是这个子4浪的下跌。市场后面要运行下跌，首选是3219点下来的子5浪；次选是针对2691点下来的子2浪回探。

不管上述两种细分波浪如何进行划分，都应该可以看到，市场并不一定会下破2691点，即使下破了2691点，后续的空间也并不会太大。不会出现直接下破2638点，一步到位到达2200点的这种可能性。

从时间的角度来看，始于7月12日2844点的下跌，结束的时间应该是在运行节奏图当中的7月27日前后的可能更大。因为时间节点是允许正负一个误差的，所以到了7月27日前后一个交易日即可进行积极的关注了。

针对上证指数此处的下跌，笔者认为大概率是要去构筑一个日线级别的底部结构的。底部结构的成立需要首先要形成底部背离的走势，同时需要日线ＭＡＣＤ技术指标上再现两根绿柱，要求收盘价创出新低而ＭＡＣＤ中的ＤＩＦ线不能创出新低点。

所以，笔者预期上证指数在7月27日前后一个交易日，会形成日线级别的底部结构，会出现收盘低于2738点的日Ｋ线。

时间、浪形、结构三者全部都有了后，会形成一个较大级别的转折出现。

创业板指数来看，如图所示，创业板的周Ｋ线图：

根据此图来看，创业板指数运行在两年半以来的大的下降通道过程当中。这个大的下降通道略微的向下倾斜。通过图上可知：

其下方的四个低点在一个斜线上面，所以此通道是有效的；

同时，这个下降通道运行了29个月的时间，会比较的有阻力和支撑的作用；

通过这个通道基本可掌握创业板的操作注意事项。

根据这个通道来看，实际上后市的运行演化就有三方面的情况：

1、在通道内持续运行，不形成有效的突破；

2、复杂震荡运行后，最终会形成有效的向上突破；

3、略作挣扎后形成有效的向下突破。

笔者在此暂不去定义到底会运行哪一种情况了。因为有了操作策略的制定依据，只根据运行通道制定相应的操作策略就可以了。不必去过多的分析。大家要知道，任何的分析、判断、预测等等，只要有主观的因素掺杂在里面，则必然的很容易出错。属于费力不讨好、费力还容易出错的情况。

所以，针对创业板，从周线级别的操作周期角度来看，耐心的根据下降通道制定相对应的操作策略就可以了。不必过多的去进行分析。

总结：

下周两市各指数均处于震荡调整周期当中，这个震荡调整不会出现大幅度的持续暴跌向下。6月份的这种下跌已经成为过去式了。更多的是一种反复拉锯，震荡盘下的运行过程。当然，这个震荡盘下可看作8月份更大一级别反弹到来前的最后一跌。