中航沈飞：中国歼击机摇篮

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中航沈飞（600760）：全资子公司沈飞集团承担我国歼击机及防务装备的研发、生产任务，先后研制生产了20多种型号战机，被誉为“中国歼击机的摇篮”。目前沈飞主要生产军机型号包括歼-11系列、歼-15、歼-16和歼-31，其中歼-11为现役主要歼击机机型之一，属于第三代战机；歼-15为我国自主研发的第一代舰载机，已批量上舰；歼-16开始批量列装，属于三代半战机，未来需求空间较大；歼-31为沈飞自主研发的四代隐身战机，未来有望在舰载和出口两个领域获得订单。目前我国军机同美军相比存在较大的数量差和代差，强军战略和技术突破使我国军机产业迎来向上拐点，随着补偿性列装和更新换代加速推进，中航沈飞将迎来新一轮发展机遇期。

5月15日，公司发布《A股限制性股票激励计划（第一期）》，拟向董事长等92人授予股票407.27万股，占公司总股本的0.29%，授予价格22.53元/股。公司是军工整机企业中实施股权激励的首家单位，本次股权激励聚焦公司高层人员及核心管理、技术骨干，激发企业自身动力，切实保障企业主要人员结构稳定性，促进公司降本增效。另外，公司目前军品在手订单充足，随着军品批量交付和降本增效带来的毛利率提升，公司业绩将呈现较大弹性。

操作策略：鉴于公司在手军品订单充足，股权激励计划稳步推进，随着军品批量交付和降本增效取得成效，公司业绩有望明显释放，投资者可适当关注。

国药股份：业绩略超预期

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国药股份（600511）：7月6日晚，公司发布2018年半年度业绩预告，预计2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润在6.09亿到6.64亿区间，同比将增加0.55亿元到1.1亿元，同比增长10%到20%。扣非后的净利润同比将增加1.4亿元到2.2亿元，同比增长30%-50%，业绩略超市场预期。

我们预计麻精业务半年度实现了两位数以上收入增长，1季度完成收购兰州盛原开启了公司二级麻精分销网络的扩张步伐，国内约有三分之一的二级麻药配送份额仍由中小麻精商业经营，整合空间大，公司同时计划进军更为广阔的二类精神药品市场，公司麻精业务的成长空间被进一步打开。

北京地区业务发展趋势良好，市占率有望持续提升；在完成整合后新股份在北京商业龙头中收入规模最大纯销比例最高，各级终端实现全覆盖，血制品、新特药、麻药等高毛利业务领先优势明显，器械业务是新增长点，公司目标整体医药配送份额要由当前约20%提升至30%以上，北京地区业务的增长空间广阔。

操作策略：公司短期和长期看点丰富：1）公司母公司国药控股已实施过股权激励，公司的国企改革方案正在稳步推进2）公司正向双轮驱动发展模式转变，存在外延并购预期3）公司长期有望分享京津冀一体化带来的发展机遇。投资者可适当关注入。

智云股份：模组设备龙头加速成长

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智云股份（300097）：公司本身业务为成套自动化装备的方案解决商，2015年，公司以8.3亿价格收购鑫三力100%股权，鑫三力是一家专业从事平板显示模组自动化组装设备的研发、设计、生产、销售以及服务的高新技术企业。在完成对鑫三力的收购后，平板显示模组制造设备很快就成为了公司的主要业绩增长点，2015-2017年，鑫三力公司营业收入分别1、3.12、6.47亿元，净利润为0.1、0.82、2亿元，公司整体净利润为0.54、0.93、1.7亿元，鑫三力已成为公司最主要的盈利构成。2017年，鑫三力已经和TPK签订4.88亿合同，此次鑫三力再次中标大客户订单，彰显自身强大的竞争力。  

模组设备市场仍有爆发性机会，看好龙头公司表现。未来来说，国内OLED产能将从2016年仅占比全球3%，未来提升至全球产能30%。对应国内各大面板厂资本开支暴增（投产的产线增加，每条线价值量增加），京东方、华星光电、维信诺等厂商近年来都在加快脚步，预计同比于原有的LCD投资额，2018-2020年整体投资额会有1倍的增长空间，从具体量来说，根据统计，国内目前正在投建的OLED产线有8条，按照后道模组段设备投资占比10%估算，2018-2021年OLED面板线的投产将为后道模组段设备带来近200-300亿元的市场。

操作策略：战略上看好公司的技术、产品龙头地位,公司治理结构改善显著，将为公司长远发展奠定基础，投资者可适当关注。

天通股份：多项业务正进入摘果子阶段

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天通股份（600330）：随着国内LED  产能迅速扩张，蓝宝石衬底需求持续爆发，公司蓝宝石材料业务成功实现扭亏。随着下游需求的持续爆发，叠加主要竞争对手市场份额回落，公司蓝宝石晶棒及平片均供不应求，年内产能将大幅上升，带动公司蓝宝石材料业务高速增长。

公司设备业务正呈现粉体设备高速增长，晶体材料设备和显示设备加速布局渗透的格局。公司压机、模切和烧结设备订单饱满，全年高增长可期；晶体材料设备正实现迅速突破和渗透，光伏炉子有望在国内某大客户中获得大批量出货，半导体单晶炉亦将借势国内需求爆发而实现量产出货；公司显示设备历史悠久，面板自动化搬运设备和边缘曝光机持续放量，部分显示模组设备正加速布局，有望迅速获得客户认证。公司设备业务正多点开发，有望很快形成多极增长的局面。

公司当前各项业务均面临有利的外部环境：①蓝宝石材料业务市场竞争格局正迅速变化，海外及国内竞争对手份额将持续下降，公司该业务进入黄金发展期。②  半导体及显示设备深度受益全球集成电路和显示面板产能转移趋势，半导体硅片及面板生产装备进口替代需求迫切。③尽管面临光伏补贴退坡，公司光伏单晶炉技术已臻成熟，将受益下游大客户降本增效驱动下的产能置换。

操作策略：公司材料及设备业务经过数年布局，已进入集中爆发期，投资者可适当关注。