跌跌不休，新低不断。几大指数出现了一定的分化走势。但总体来看，显然这个市场并没有进入到反弹运行当中。上证指数几乎没有象样的反弹，在7月4日的时间节点范围内创出的2722点之前挣扎；而深证成指和中小板指数几乎前面没有反弹，却是新低不断，7月5日收盘后深证成指失守9000点千点整数关口；创业板指数在6月22日见低点后出现了6个交易日左右的反弹式上升，随后在本周出现了向下的急跌。

综观四大指数来看，需要分开来进行分析和判断了。

上证指数：

前期笔者在专栏文章当中，多次讲过，市场极有可能是自6月19日开始到7月初进入到了一个寻底筑底震荡折腾的阶段。同时也指出过，极值的最低点出现在哪一天暂不去管。在市场进入到7月初后，笔者细化了这个底部的运行节奏：

7月4日前后一个交易日是笔者的日线时间节点，同时7月6日和7月9日也是一个重要的费氏共振时间节点，所以认为同为低点性质；不去计较哪个时间节点是极值的空间最低点，不排除7月6日和7月9日还会有新的低点出现，但7月10日后会进入到一段流畅的上升趋势当中。

笔者维持此观点不发生变化。认为市场最差也是会在7月9日打出个最低点来，从而开始一段上升。

上证指数的日线运行节奏图

关于到来的这段上升，在性质上，笔者暂时维持在5月初时对行情运行的判断，当时虽然把始于4月18日前后的上升定义为五浪上升性质，结束的时间定义为到6月上中旬的4日或12日前后结束（实际是只走了个三段式上升，于5月21日结束了这个波段上升）；但是其后对于后续行情的描述，暂不发生变化：

6月上中旬见顶后，将会运行一段比较明显的急跌，6月中下旬急跌，7月初见下半年的最低点。这个最低点是直到2020年6月前的最低点。

笔者维持此判断不发生变化。当然，这里离2638点一步之遥，如果下破了2638点，那上证指数的角度，笔者会看始于3587点以来的下跌为5178点下跌以来的大Ｃ浪下跌。

不管后续大观点的角度如何来看，如何的有分歧，其中有一点是可以明确的，也就是这里会有一个波段上升出现了，不至于直接跌破2200点的。区别仅仅在于，按笔者预期的观点，后面的波段上升可定义为大级别上升的第一个细分小波段上升性质；而如果按照大Ｃ浪的预期来看，则仅视作下降过程当中的一段反弹式上升，暂不论这个反弹的级别有多大，是某子4浪反弹？还是大级别的C2浪反弹？

总结就是，笔者认为最迟7月9日出现最低点，开始一个波段上升，这个波段上升的性质有两种可能，需要后续经过较长的一段时间，才能够进行确认了。

创业板指数：

创业板指数今天主要来论述短期的一个运行状态。创业板指数的上升始于6月22的1506点，其运行6个交易日后，于7月3日持续向下。而从创业板指数的日线级别及各分时级别的技术指标运行来看，实际上当前并不需要特别的害怕。

经过了约6个交易日的运行，日线级别上已经出现了MACD技术指标的红柱情况。它的意义是比较大的，出现了红柱意味着市场再次下跌创出收盘价新低后，可以出现日线级别的底部背离，乃至是最终形成级别较大的日线级别的底部结构。

同理也可以推导到创业板指数的120分钟、60分钟和30分钟等级别的分时运行上面。创业板指数经过最近一段时间的运行来看，还是有较大的可能会形成这个日线级别的底部背离的，或者是底部结构的。

总结就是，笔者认为创业板指数当前的下跌，并不可怕。即使再创新低也并不可怕，大概率会形成日线级别的底部背离和底部结构。

通过本周的市场运行，可以很明显的感觉出来，市场是缺少资金的，市场资金明显的是表现出来了跷跷板的效应。在前期消费白马等股票大幅补跌的时候，创业板个股表现的相对强势，出现了有一定力度的反弹运行；而在本周的创业板及前期强势的题材类个股大幅下跌的过程中，权重类个股又表现的相对抗跌一些。

在存量资金在场内捣腾和博弈的情况下，大家在操作的时候要特别的注意不要左右追高，不要出现左右挨打，费力不讨好的情况。其中有一点需要说明的就是，很多人会在上周权重补跌而题材个股大幅反弹的时候看市场下半年的热点就是在题材类成长个股上面了，针对此观点，笔者认为结论尚早：

一、即使真的热点在成长股上面了，那也不会出现所有题材股一起涨的情况，更多的是有成长性的个股上涨；

二、市场参与资金的性质已经发生了较大变化，外资、保险等长线资金大量的入市，会对成长股有兴趣，但不至于抛弃了绩优权重类个股；

三、笔者认为绩优权重个股在下跌企稳后因为其有极强的估值吸引力，会带来资金的逢低吸纳；

四、权重绩优和题材成长股，两者更象是一种“龟兔赛跑”的比喻。有一个上涨的先后关系，也有一个上涨的速度和持续性的问题。建议大家应该考虑适当的均衡配置比较的好。