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春秋航空:成本管控有力得当 汇率油价影响较小
发布时间:2018-06-15 16:45:070  

本期股市动态30指数收于1007点,较上期下跌1.47%,同期上证指数下跌1.48%,创业板指数下跌4.08%。成分股中,大秦铁路、华侨城A和招商蛇口等个股涨幅靠前。三全食品、国轩高科和欧普照明涨幅靠后。

 

本期成分股重大事项及评论:

春秋航空(601021):近期公司公布了20185月经营数据,单月可用座公里同比增长17.07%,旅客周转量同比增长15.12%,客座率同比下降1.49%1-5月累计同比分别增长18.17%14.11%-3.16%

国内航线看,今年5月国内可用座公里数环比提升2.24%,旅客周转环比增长1.36%,客座率90.99%,环比下降0.54%,数据均好于同行业水平。国内航线是公司业绩主要贡献点,自20172季度实施精细化收益管理以来,公司客公里收益同比上涨了2%2018年公司继续推进该战略,全年收益水平有望进一步强化。

国际航线看,5月份国际航线经营数据表现良好,可用座公里数、旅客周转率和客座率同比分别增加26.8%24.96%-1.21%。由于公司机型都是窄体机,飞行半径在500公里以内,公司的国际航线范围只覆盖韩国、日本、东南亚等地区,随着朝鲜半岛局势稳定,泰国和韩国线持续复苏,国际航线有望保持快速增长。

2017年公司国内航线客公里收益约为0.35/人公里,与三大航相比低了30%以上,后续票价有提升的预期。去年汇率以及今年的油价均暴涨,但公司由于聚焦国内航线,且成本控制有力得当,受外部负面因素影响较小,2017年业绩大幅增长32.7%,市场一致预期2018年也将保持30%以上增速。也因此受到资金青睐,近期股价已经暴涨将近30%,持股的投资者可考虑获利了结。

 

国轩高科(002074):公司近期股价大跌,与三个因素有关,一是光伏行业补贴“断奶”引发成长担忧,同样处于政府补贴周期内的新能源汽车被市场误读出现暴跌;二是公司产能以磷酸铁锂为主,降价压力明显,而三元产能迟迟未放量;三是613日原借壳上市的1.56亿股限售股解禁,抛压巨大。

但我们认为,这可能是国轩最后一跌。首先新能源汽车补贴与光伏补贴来源不同,新能源汽车补贴来自于汽车消费税增加额,这块每年是稳定的,而且新能源汽车行业已逐步由政府补贴主导向市场需求拉动转化,今年4月燃料积分已经实行,明年起新能源汽车积分也将正式执行。其次,公司三元电池产能正逐步上量,三元622电池目前已正式向众泰批量供货,且供应量逐月提升,升级版电池产线目前正在进行紧张的安装调试工作,计划七月份投产。同时三元软包生产线计划年底投产,全年产能有望达到13.8Gwh,其中三元产能为8.6Gwh。再者,本次解禁规模虽占总股本高达13.78%,但实际控制人李缜拿了1.3亿股,占总股本11.48%,由于其5月份刚刚增持完,未来半年内无法减持,所以减持压力并没有实际那么大。

目前公司估值降至20倍附近,整体市值与排名靠后的亿纬锂能相近。在新能源汽车销量持续高增长背景下,随着下半年三元产能投放,公司股价有望迎来反弹窗口,目前点位建议持股。

 

中科三环(000970):公司具备中科院背景,其在国内钕铁硼磁材方面的技术无人可比,但有一点不好就是在股价维护方面不做任何工作,恰逢这两年市场在挤个股估值泡沫,同时公司又遭遇较大规模汇兑损失以及上游原材料暴涨暴跌,导致业绩出现下滑,使得公司成为市场重点杀跌的标的。

不过,当前时点看,公司出现三大向好因素。一是5月以来,国内稀土主要品种价格持续上涨,其中轻稀土氧化谱钕上涨1.3万元/吨,中重稀土氧化铽上涨13万元/吨,氧化钆上涨2.1万元/吨。价格暴涨的原因主要是环保持续加码,导致稀土企业停产事件频发,供给收紧,同时下游磁材厂7月份开始进入订单旺季,需求也有所回升。公司业绩与原材料价格存在较高的正相关性,原材料暴涨有利盈利能力回升。

二是特斯拉产能爬坡顺利,目前产量已经达到4000/周,7-8月可达到预定目标5000/周,公司作为特斯拉在磁材领域唯一供应商,短期股价有上涨预期。

三是高估值消化接近尾声。公司历史上估值一直都比较高,上市以来估值波动区间为48-87倍,目前38倍附近,已经低于历史最低位。

 

三全食品(002216):公司财务状况优异,现金流充沛,长期负债为0,财务费用为负;而且基本面也逐步向好,估值又在历史最低位置,这些都是我们长期看好公司的理由。但公司近期公告,大股东陈泽明拟在未来6个月内减持812万股,减持比例不超过总股本1%。虽然减持力度不大,但存量市场下,减持可能会带来股价暴跌,短线不建议投资者介入。

股市动态30指数成分股本期表现

成分股名称

代码

18.6.8收盘价(元)

本周收盘价(元)

涨跌幅(%)

计入指数股数

最新市值

最新市值权重(%)

招商蛇口

001979

21.85

22.57

3.30

287,497

6,488,801

6.44

中青旅

600138

22.45

21.48

-4.32

262,243

5,632,980

5.59

中国长城

000066

7.71

7.15

-7.26

750,757

5,367,913

5.33

深圳机场

000089

8.21

8.20

-0.12

637,520

5,227,664

5.19

华侨城A

000069

7.81

8.08

3.46

644,643

5,208,715

5.17

国电南瑞

600406

17.22

17.05

-0.99

299,399

5,104,753

5.07

工商银行

601398

5.58

5.70

2.15

882,745

5,031,647

5.00

应流股份

603308

14.05

13.41

-4.56

344,432

4,618,833

4.59

中科三环

000970

10.71

10.72

0.09

383,794

4,114,272

4.09

上海环境

601200

17.42

17.29

-0.75

219,447

3,794,239

3.77

欧普照明

603515

54.10

48.73

-9.93

63,877

3,112,726

3.09

中国石化

600028

6.50

6.49

-0.15

473,551

3,073,343

3.05

康缘药业

600557

13.09

12.97

-0.92

226,689

2,940,156

2.92

春秋航空

601021

38.48

39.72

3.22

73,790

2,930,929

2.91

大秦铁路

601006

8.64

9.14

5.79

314,614

2,875,572

2.86

欧菲科技

002456

19.20

18.44

-3.96

154,452

2,848,095

2.83

中信证券

600030

18.59

18.43

-0.86

151,188

2,786,395

2.77

招商银行

600036

28.20

28.94

2.62

94,297

2,728,955

2.71

中国国航

601111

11.37

11.73

3.17

222,119

2,605,456

2.59

中国银行

601988

3.74

3.75

0.27

692,949

2,598,560

2.58

华泰证券

601688

16.76

16.53

-1.37

156,827

2,592,345

2.57

三全食品

002216

8.49

7.46

-12.13

337,841

2,520,294

2.50

海油工程

600583

5.66

5.50

-2.83

448,844

2,468,641

2.45

航发动力

600893

23.62

23.16

-1.95

102,257

2,368,272

2.35

均胜电子

600699

26.01

26.58

2.19

83,572

2,221,346

2.21

中国联通

600050

5.34

5.35

0.19

406,546

2,175,020

2.16

时代新材

600458

7.51

7.56

0.67

273,546

2,068,008

2.05

中集集团

000039

15.07

14.86

-1.39

119,760

1,779,634

1.77

津膜科技

300334

9.33

9.01

-3.43

190,565

1,716,991

1.71

国轩高科

002074

16.56

13.74

-17.03

122,934

1,689,113

1.68

总市值

 

 

 

 

 

100,689,666

100.00

最新股市动态30指数

1,007

本期股市动态30指数涨跌幅

-1.47%

同期上证指数涨跌幅

-1.48%

同期创业板指数涨跌幅

-4.08%

股市动态30指数成立以来涨幅

0.69%

上证指数同期累积涨幅

-2.63%

创业板同期累积涨幅

-16.33%

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