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外资提前布局 青睐白马蓝筹
发布时间:2018-05-18 16:47:210  

A股将在6月1日正式纳入MSCI新兴市场指数,在此之前,A股已吸引不少外资进场布局,包括陆港通(沪股通+深股通)、QFII和RQFII。
据股市动态分析周刊记者统计,资金角度来看,沪股通今年1月份累计净买入突破2000亿元,并在4月份创通车以来新高,为2376.39亿元。进入5月份后,北上资金流入速度加快。
深股通方面,4月份累计净流入1907.19亿元。而在MSCI正式公布A股入摩细节的前一个交易日,陆港通又北上净买入深圳22.87亿元。
历史数据表明,沪股通北上资金偏爱A股中的金融股(银行+非银金融),其次是食品饮料、化工、汽车板块,其中又多为行业龙头;深股通中主要集中在电子、家用电器、食品饮料、医药生物、房地产和传媒。
而QFII对于A股行业的偏好,与陆股通如出一辙。

陆股通标的与入摩标的重合度高
据悉,MSCI在2017年的市场征询中首次提出以“互联互通”作为纳入的框架,而非之前基于QFII/QRFII的通道。“互联互通”制度在资金开放的三点最核心层面:额度限制、投资者限制和进出锁定限制等,都较之前的QFII/RQFII通道有明显优势,有效解决资金自由进出的问题。
而且在2018年5月1日之后,陆股通的日交易限制也进行了放松,沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币。因此,相比于存在较严格额度审批和本金锁定监管的QFII和RQFII而言,陆股通日渐成为外资进入中国A股市场最主要的渠道。
而交易数据也进一步说明了这一点。据Wind资讯统计,沪股通今年1月份累计净买入突破2000亿元,且仅在2月份有小幅回撤,并在4月份创通车以来新高,为2376.39亿元。值得一提的是,沪股通在4月18、19日两个单日的成交净买入均超过30亿元,分别为39.83亿元、34.5亿元。进入5月份后,北上资金流入速度加快,尤其是在14日再现33.99亿元大额资金布局A股(见图一)。
深股通在去年入摩失败后却迎来了更多的外资涌入,2017年7月份,深股通累计净流入突破1000亿元,之后一直呈净流入状态。今年4月份,北上资金更加强势,单月净买入111.91亿元,累计净流入1907.19亿元。MSCI正式公布A股入摩细节的前一个交易日,陆港通又北上净买入深圳22.87亿元(见图一)。
 


资金都是聪明的、又是最直接的,去年6月份以来,沪股通北上资金偏爱A股中的金融股(银行+非银金融),其次是食品饮料、化工、汽车板块。若从成交净买入额来看,前十只标的分别为贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、长江电力、中国国旅、伊利股份、上汽集团、招商银行、方正证券、洛阳钼业,均为各行业龙头股(见表一)。
从持股市值占该股流通市值来看,截止5月14日,外资通过沪股通持有上海机场31.85%、顾家家居19.8%、恒瑞医药14.78%、方正证券14.78%、福耀玻璃14.17%、宇通客车13.95%、白云机场12.8%、水井坊11.27%、中国国旅11.24%和伊利股份10.49%。
而深股通自开通起北上资金就较为踊跃,深股通中受北上资金青睐的行业主要集中在电子、家用电器、食品饮料、医药生物、房地产和传媒,而新兴行业正代表着深市的特色。成交净买入居首的是海康威视,之后分别为美的集团、五粮液、平安银行、格力电器、洋河股份、大族激光、云南白药、老板电器和分众传媒。值得注意的是海康威视与美的集团净买入额已接近200亿元,远超沪股通的贵州茅台(见表二)。
持股市值占该股流通市值方面,外资通过深股通持有安防龙头海康威视13.47%、老板电器11.88%、三花智控11.37%、大族激光10.92%、美的集团10.84%、华测检测9.13%、蓝思科技8.62%、泰格医药7.98%、聚光科技7.98%和索菲亚7.86%。

值得一提的是,不管是沪股通亦或是深股通,外资净买入和通过对应渠道持有市值占该股流通市值比居前的标的普遍为业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股,这与入选MSCI的234只A股的选取标准不谋而合。例如已经被列入奢侈品行列的贵州茅台,公司2018年第一季度实现营收174.66亿,同比增长31.24%,实现净利润85.07亿,同比增长39%;同时险企中国平安实现归母净利润257.02亿元,同比增长11.5%;归属于母公司股东的营运利润282.00亿元,同比增长17.7%。不仅如此,为回馈股东,中国平安建议派发公司30周年特别股息,每股派发现金股息0.20元,分红总额达36.56亿元;以及安防龙头海康威视  2018年一季度营业收入为93.6亿元,同比增长32.95%;归母净利润为18.2亿元,同比增长22.64%。


表一:沪股通净买入额居前的20只标的(2017.06.01-2018.05.14)
代码 证券名称 成交金额(亿) 成交净买入(亿) 市值 年初至今涨跌幅 行业
600519 贵州茅台 1373.44 76.23 9326.14 6.44 食品饮料
601318 中国平安 1282.30 75.31 11703.52 -8.40 非银金融
600276 恒瑞医药 504.07 68.90 2581.68 32.13 医药生物
600900 长江电力 64.64 41.47 3570.60 4.11 公用事业
601888 中国国旅 142.01 32.68 1219.52 43.95 休闲服务
600887 伊利股份 621.06 31.31 1643.62 -16.00 食品饮料
600104 上汽集团 137.83 30.93 4112.58 9.86 汽车
600036 招商银行 405.37 24.15 7667.43 6.20 银行
601901 方正证券 26.02 23.44 506.27 -10.74 非银金融
603993 洛阳钼业 20.72 18.48 1651.13 20.49 有色金属
600585 海螺水泥 233.99 15.23 1918.87 19.95 建筑材料
600050 中国联通 60.21 11.47 1784.10 -9.16 通信
600066 宇通客车 62.16 8.54 486.18 -8.77 汽车
600019 宝钢股份 213.75 8.38 2035.29 5.79 钢铁
601398 工商银行 135.25 7.94 21261.15 -2.10 银行
600690 青岛海尔 170.66 6.72 1128.02 -1.80 家用电器
601668 中国建筑 67.10 6.18 2568.00 -5.10 建筑装饰
600030 中信证券 270.09 5.77 2324.46 9.78 非银金融
600741 华域汽车 15.99 5.59 791.02 -15.49 汽车
600779 水井坊 6.14 4.50 240.22 5.06 食品饮料
表二:深股通净买入额居前的20只标的(2017.06.01-2018.05.14)
代码 证券名称 成交金额(亿) 成交净买入(亿) 市值 年初至今涨跌幅 行业
002415 海康威视 993.45 182.04 3845.93 6.87 电子
000333 美的集团 868.30 179.04 3637.01 1.96 家用电器
000858 五粮液 688.92 73.28 3040.08 -1.95 食品饮料
000001 平安银行 242.61 44.74 1919.65 -15.94 银行
000651 格力电器 857.49 42.28 2922.44 11.17 家用电器
002304 洋河股份 244.34 30.38 1989.22 14.78 食品饮料
002008 大族激光 123.86 29.14 562.34 6.68 电子
000538 云南白药 64.22 21.29 1107.42 4.47 医药生物
002508 老板电器 70.24 20.41 361.01 -20.91 家用电器
002027 分众传媒 97.54 17.31 1449.44 -15.84 传媒
000002 万科A 336.69 16.65 3056.49 -10.05 房地产
002050 三花智控 20.79 16.47 385.05 -0.98 家用电器
000895 双汇发展 17.09 11.74 887.58 5.93 食品饮料
002583 海能达 34.90 8.42 192.03 -42.84 通信
000725 京东方A 383.85 8.00 1546.11 -22.63 电子
002594 比亚迪 49.55 6.77 1356.10 -19.05 汽车
002450 康得新 13.62 6.52 725.77 -7.61 化工
000568 泸州老窖 57.00 5.56 981.09 1.48 食品饮料
002236 大华股份 75.71 4.07 710.78 7.08 电子
000776 广发证券 14.55 3.82 1129.70 -5.28 非银金融


QFII持股市值创两年新高
A股纳入MSCI指数进入倒数计时,加码提前布局A股市场的除了陆股通资金,还有QFII(合格境外投资机构)和RQFII(人民币境外合格机构投资者)。
据股市动态分析周刊记者统计,QFII和RQFII的投资额度在2017年初才迈入6000亿元不久,随后逐月攀升,4月底总额度达到7143.11亿元,总额度的不断提升,叠加A股入摩临近,未来将有更多境外增量资金入市,这也显现出中国在国际化道路上正以更加包容、开放的态度来对待我们资本市场(见图二)。

 


此外,外汇局数据显示,截至2018年4月24日,共有287家合格境外机构投资者(QFII),合计获批994.59亿美元的投资额度,机构数增加一家,投资额度则增加1亿美元。
另一方面,据Wind资讯显示,去年一、二、三、四季度末QFII的持股市值分别为1230.81亿元、1238.35亿元、1342.84亿元和1433.8亿元,截至2018年一季度末,QFII的持股市值已创两年新高,为1436.43亿元。
外资持续买入,这或许与提前进场布局不无关系。既然如此,QFII都在哪些股票上提前锁定?截止今年一季度末, QFII持仓市值排名第一的行业为银行(396.8亿元),食品饮料位列第二梯队,220.17亿元,家用电器、医药生物分别以187.53亿元、132.4亿元为第三梯队。不难看出,对于A股行业的偏好,与陆股通如出一辙。
从持仓股数量看,若剔除因限售股解禁的北京银行、宁波银行、南京银行,6只个股获QFII持仓逾亿股,其中青岛海尔获QFII持仓数量最多,为2.86亿股;其次是美的集团、深圳机场、宝钢股份、建设银行和海康威视,分别获QFII持仓1.72亿股、1.71亿股、1.46亿股、1.34亿股和1.03亿股,其中宝钢股份和建设银行为新进队员(见表四)。
从持仓市值看,22只个股获QFII持仓市值逾十亿元。贵州茅台获QFII持仓市值最大,为132.98亿元,且占流通股比例为1.55%,较上期提升0.21个百分点。QFII持仓市值较大除了上文所提,恒瑞医药、洋河股份、格力电器、中国国旅、五粮液、上海机场等持仓市值均在20亿元以上。这些标的,也以绩优股为主。

从市值方面看,QFII重仓流通股绝大部分A股市值在千亿元以下,市值超万亿元的仅建设银行,其A股市值为16943.87亿元;市值在千亿元到万亿元之间的有19只个股。A股市值最低的是环球印务,其最新A股市值为20亿元。市值较低的还有西昌电力、永悦科技、天目药业等。


表三:QFII2018年一季度重仓股
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